铁矿石最新反弹

Mysteel解读：铁矿石沉淀资金持续下降 矿价恐有下跌风险

不过同周期，Mysteel45港铁矿石港口库存则连续维持累库，至4月19日（最新一期），已经连续累库16期达到1.45亿吨，为2022年5月份以来的最高位，并高于去年同期1525万吨因此对于此次矿价的反弹，市场大多数人认为是来自于宏观预期的好转，产业端的支撑较为有限 本文将从预期与现实层面来探讨铁矿石价格本轮上涨的背后实际情况，同时进一步分析未来矿价的驱动逻辑来自何方。

8月10日铁矿石早评：钢厂采购偏弱，下周到港预期回升

8月9日铁矿石价格小幅回升其中62%指数涨1.15至104.3美金/吨，PB粉持平于839元/吨成交方面，最新港口现货成交90万吨，周环比下降7.9万吨/日，远期现货成交25万吨，周环比下降56.6万吨当前在100美元附近的同时，产业链中下游的铁矿库存偏低是价格反弹的动力之一，此外8月的排产情况看成材产量并未明显下降，山东某钢厂限产的小作文也被证伪但需求端看，钢厂在港口采货并不积极，多反映当前价格偏高，此外，钢厂还减少了远期美元货的采购，或反映粗钢平控预期下钢厂调整原料策略。

Mysteel：需求淡季叠加政策扰动 钢价涨跌两难

同时，伴随着上个月价格的反弹，成本虽有抬升，但高炉利润空间也在修复，这对抑制铁矿石价格上涨将有一定难度不过中长期在产量平控政策下将会逐渐回归基本面，成本支撑有减弱预期但由于近期安全事故频发，后期也会陆续执行安监检查，对原料端亦有一定扰动 最后，螺纹库存绝对值偏低，低库存对价格仍有支撑最新Mysteel统计螺纹钢总库存为743.85万吨，周环比回升20.74万吨，低于去年同期近400万吨。

百年建筑早报：ChatGPT概念股再度爆发，全国熟料均价环比有所松动

英国住房均价目前为257,122英镑（318320美元），从去年8月高点回落了4.6% ◎国家税务总局：将提出更有针对性支持科技创新的税收优惠政策建议 ◎根据彭博社最新发布的报告显示，其构建迄今为止最大的特定领域数据集，并训练了专门用于金融领域的LLM，开发了拥有500亿参数的语言模型——BloombergGPT ◎财政部：继续对煤炭进口实施零关税，总体上有助于支持国内煤炭安全稳定供应 ◎2023年全国外贸工作会议召开，要求更大力度推动外贸稳规模、优结构 【金融】 ◎A股：创业板指震荡反弹涨0.69%，ChatGPT概念股再度爆发 ◎期货：国内商品期货多数收涨，焦炭涨逾2%，白糖、焦煤、沪银、沪锡、塑料、甲醇、铁矿石涨逾1%；纸浆、玻璃跌逾2%，沪镍、菜粕、不锈钢、工业硅、液化气跌逾1%。

弘业期货：终端需求走弱，铁矿石盘面震荡回调

供应方面，本期外矿发运小幅回落，澳洲出现回升，巴西减量明显，到港量有所增加需求方面，日均铁水产量239.82万吨，环比上周增加2.24万吨最新一期成材数据表需环比下降，数据不及预期，下游终端需求不佳，铁矿石需求有所走弱库存方面，本周mysteel 统计全国45港铁矿库存13682.88万吨，环比减少87.15万吨日均疏港量303.31万吨，环比降7.47万吨盘面上看，主力05合约昨日继续回调，夜盘振幅不大，短期跌幅较大或有阶段性反弹，整体上维持偏弱震荡。

分析人士：利多兑现，矿价将回归基本面

“预期先行，铁矿石期价重回振荡区间上沿，最新铁矿石价格指数（CFR，62%fe）涨至95.30美元/吨，同样回升至9月以来振荡区间上方”涂伟华表示，铁矿石期现价格低位强势反弹，已经较好兑现宏观利多预期，未来矿价能否持续上行需看基本面改善情况 不过，涂伟华认为，当前铁矿石基本面并未出现实质性改善，供需格局转弱钢厂生产趋淡，铁矿石终端消耗持续下降。

铁矿石价格波动幅度较大，上市公司套保有效对冲风险

11月以来，铁矿石主力合约价格累计涨超15% 在11月11日，铁矿石期货主力合约盘中一度大涨超6%，截至收盘涨5.04%，报708.5元/吨国泰君安期货研究员马亮认为：“由于美国公布的最新CPI数据低于市场预期，乐观情绪在当日美股市场集中爆发，也提振了国内商品市场的交易情绪，预计铁矿石期价短期偏强” 谈到近期铁矿石期货价格出现反弹的原因，中信期货研究员俞尘泯告诉记者：“山西部分高炉结束检修，钢厂逐步复产。

专家预测：7月CPI或维持小幅上行，下半年物价总体可控

叠加考虑暑期来临、疫情趋稳，消费需求进一步释放的影响” 国家统计局最新数据显示，7月份，受传统生产淡季、市场需求释放不足、高耗能行业景气度走低等因素影响，制造业PMI降至49.0%受石油、煤炭、铁矿石等国际大宗商品价格波动等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为40.4%和40.1%，比上月下降11.6个和6.2个百分点 民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬告诉财联社，7月前期国际大宗商品价格陷入“衰退交易”，能源、金属类商品价格明显走低，但后期市场担忧缓解，部分商品企稳甚至反弹，天然气价格受俄乌冲突及夏季电力需求影响持续走高。

快讯：泰克二季度冶金煤产量同比下降17.2%

矿产丰富的西澳大利亚州已于今年3月取消严格的边境限制，但由于疫情反弹，矿工缺勤率增加，使企业争相寻找矿工和培训司机 BHP 这家全球矿商警告说，劳动力市场紧张、供应链故障和通胀压力将持续到2023财年，在其最新产量报告中表示，2022财年第四季度铁矿石产量未达预期 力拓 这家英澳矿业巨头警告称，西澳大利亚州劳动力短缺和通货膨胀将减少其下半年基本收益。

瑞达期货：黑色系回吐涨幅，强弱分化明显

与此同时，最新港口矿石到货迎来回落，外矿供应有所收缩，但矿商发运量却再度回升，且后续延续季节性回升，叠加内矿供应恢复，矿石供应利好效应有限总之，市场情绪修复后黑色金属集体反弹，但国内钢厂持续减产，终端需求走弱，叠加压减政策抑制，矿石需求隐忧未解，而矿石供应利好有限，矿石基本面依旧偏弱，短期矿价继续承压运行，后续重点关注矿价下行后非主流供应变化情况 “铁矿石港口库存已经出现明确拐点，自身供需基本面已经扭转。

近期亚洲钢铁市场整体低迷？日本钢铁巨头：需求和价格可能已经触底

上海期货交易所的热轧卷板期货价格周四一度跌至每吨人民币4580元，接近四个多月来的最低水平不过周五早盘出现明显反弹，最新上涨近2%至4700元关口上方 新日铁预计，钢铁生产的两大主要原材料——铁矿石和煤炭的价格将维持在高位 Mori称，铁矿石价格料将在每吨130-150美元之间波动，焦煤价格料在每吨450-550美元之间波动，但他没有给出一个具体的时间框架。

春节后双焦逢低做多为宜

双焦与黑色系其他品种的分化在下半月更加明显，在1月20日央行下调最新一期LPR报价后，成材、铁矿石均创下了本轮反弹的新高，双焦则是延续前期跌势同样作为炉料，近期铁矿、双焦供应端均没有出现超预期变动，且需求端都随着高炉复产边际不断改善，铁矿与双焦近期走势的显著分化引发了较多市场参与者的共同疑问：是否意味某个品种的价格被高估或者错杀了？ 笔者认为双焦与铁矿石价格表现的差异并不是市场犯错，在宏观利多情绪助推之下，铁矿石跟随成材表现较强不难理解，而双焦不涨反跌也是市场正确、及时的定价结果。

中泰证券：稳增长背景下钢铁需求可能阶段性好转

新华财经北京1月27日电 中泰证券在最新研究报告中表示，钢价在2021年创历史新高，其中有供应收缩的助推，也有上半年需求冲高的因素随着需求周期的见顶回落，2021下半年钢价及铁矿石大幅调整2022春季稳增长阶段性发力，有望使钢铁需求增速出现阶段性回升，并推动钢铁产业链价格延续2021年底以来的超跌反弹，交易窗口主要在上半年而在稳增长脉冲过后，需求下行周期的后半段可能重新回归，加上钢铁限产政策存在松动风险，预计春季后钢价重新回落。

“大起大落”后的铁矿石该何去何从？

善用期货合约管理下行风险 因此，尽管2022年1月初铁矿石价格有所反弹，但是预计高度有限，未来可能会测试主流中高品位铁矿的成本区间35—50美元/吨的支撑投资者可以运用芝商所最新推出的中国港口铁矿石离岸人民币青岛车上交货期货合约或中国港口铁矿石美元海运等值期货合约对冲潜在的下行风险，境内投资者也可以运用大商所铁矿石期货合约对冲风险。

春节前钢价将震荡偏弱运行

去年底，在铁矿石、焦煤、焦炭期货盘面回温的背景下，随着钢材库存持续下降，市场信心逐步恢复，钢市弱势震荡触底后出现小幅反弹现象 李旭日认为，一方面，目前商家仍有备货欲望春节前建筑钢材市场处于传统需求淡季，在商家等待冬储时机及保供稳价政策下，市场炒作空间受到挤压，钢价将持续处于震荡运行之中最新统计数据显示，今年1月份首周，全国建筑钢材综合价格为4818元/吨，较2021年12月末下跌59元/吨，且各品种价格均有所下跌。

2022年铁矿石将何去何从？

第五阶段（11月下旬—12月月底）：强预期带动盘面反弹低估值下铁矿开始反弹，同时房地产预期改善和钢厂复产预期双重加持，铁矿至此一路上行 行业人士：2022年供大于求仍将延续，铁矿石价格或逐渐下移 2022年四大矿山产量小幅增长，产能持续增长四大矿山2021年前三季度累计产量8.0亿吨、同比增长3.4%，根据四大矿山（淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG）最新生产经营公告中的产量指引，2022年合计产量约10.7—11.3亿吨，预计产量增速在0.3%—5.2%，增长中枢在2.45%。

天风证券：地产需求好转只是时间问题，但铁矿石价格上行不具备长期持续性

新华财经北京12月28日电 天风证券钢铁团队最新研报表示，近期铁矿石价格反弹30%，主要原因有三个方面：其一，长流程钢材盈利回升至年内高点，而以废钢为原料的短流程钢材盈利仍在年内低点徘徊，利润催化下使得钢企减少废钢用量而加大对铁矿石的需求其二，截止到2021年11月，累计粗钢产量9.46亿吨，同比-2.6%；生铁产量7.96亿吨，同比-4.2%，生铁及粗钢产量已经提前完成全年产量不增的目标在当前高盈利下，对钢企而言在完成产量不增的前提下适当性的增产是利润最大化的方式。

铁矿石反弹面临考验

11月下旬以来，铁矿石期货走出了一波明显的反弹行情，最大涨幅超过20%我们认为，钢厂复产预期是此轮反弹行情的核心驱动力，而钢厂实际复产力度到底有多大仍有待观察 钢厂复产预期推动 钢厂复产预期是推动铁矿石价格上涨的核心因素一方面，此轮铁矿石反弹伴随着焦炭、焦煤价格反弹，三者同为钢铁产业原料品种，钢厂复产预期是其共同的利多因素；另一方面，从时间点来看，11月下旬铁矿石反弹行情开启，正处于国家统计局最新一期的粗钢产量数据发布之后。

瑞达期货：铁矿石短期行情波动较大，应注意风险控制

隔夜I2205合约低开反弹，近日部分钢厂复产传闻，钢厂原料端存在补库预期推动铁矿石期现货价格走高，但目前港口库存连续数周增加，供应宽松仍为现实，抑制铁矿石期价反弹空间，周亓关注最新一期国内铁矿石港口库存数据短期行情波动较大，应注意风险控制 技术上，I2205合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方操作上建议，短线于595-635区间低买高抛，止损10元/吨。

光大期货：需求淡季将至，螺纹钢反弹幅度或有限

”邱跃成补充说，不过当前螺纹现货即期利润（即用最新的铁矿石和焦炭价格算出来的钢厂利润）处于高位，且终端需求逐步转入消费淡季，本轮价格反弹的幅度或难有过高期待短期螺纹冲高后或仍有反复