铁矿石供应分化

Mysteel解读：2024年全球铁矿产量继续突破 增量结构出现调整 --基于成本曲线视角 分析潜在变量

现矿山样本覆盖全球22个国家，包含矿山企业超200家（包含已投标和未投标项目） 区域资讯或商务合作联系人： 周倩 13585859610 （微信同号）） 一、全球铁矿石产量预计同比增加超6600万吨 各国贡献度有所分化 去年以来随着国内外下游活动有所恢复，叠加新增产能项目的不断释放以及主流国家季节性影响并不突出等因素，全球铁矿石供应出现显著增长，Mysteel核心全球矿山数据库现调研全球22个国家，包含矿山企业超200家（全球占比92%左右），结果显示全球铁矿产量在2023年约为24.88亿吨，同比涨幅达到3.6%。

Mysteel：稳企安农 护航实体——期货期权助力铁合金产业风险管理培训会圆满落幕

接着，由Mysteel研究中心研究部经理、高级研究员宋赛先生作题为《2023年全年回顾与2024年钢联市场上半年展望》的精彩演讲 Mysteel研究中心研究部经理、高级研究员宋赛先生 宋赛先生首先对2023年钢铁市场走势进行了回顾，主要总结2023年GDP增速前低、中高、后稳，强预期与弱现实反复，钢材价格震荡走弱，原料价格相比钢材波动更为明显，钢材各品种利润整体表现下滑，铁矿石供需双增 需大于供 导致驱动港口现货均价同比增7.8%，焦煤供应略低于需求，但在煤炭进口宽松预期下，焦煤价格随煤价整体下移，焦炭供应略低于需求，但受焦煤价格下行影响，焦炭价格也被拖累，废钢基本面供需紧平衡，但受钢价下跌及铁水成本下行拖累，废钢价格走弱，五大钢材品种供需双降，去库周期导致信心差，复苏动能缓慢，钢价伴随下跌，2023年用钢下游总结：需求分化，结构蜕变。

Mysteel：万事俱备只待东风 钢材行情或再掀浪潮

今年全球铁矿石供应在前期项目投产支持下继续保持增量，全球铁矿石需求整体平稳但地域分化开始扭转海外各国铁矿石需求仍有增量空间，尤其是新兴东南亚等国对铁矿石需求潜力较大，而今年中国在产能置换以及废钢用量提升的影响下预计对铁矿的需求将会下降随着铁矿石价格的回归，叠加今年市场交投情况或好于去年，成材利润情况或有恢复 结尾 2024年钢材市场行情整体仍可期，宏观经济来看，经济政策配套工具箱越来越完备，城中村改造的效率提升，钢材属性价值回归的前提下，只待东风一到，龙腾而起。

Mysteel：2024上海钢联新春团拜会——优特钢杭州站

原料端，铁矿石供需双增需大于供导致驱动港口现货均价同比增7.8%；焦煤供应略低于需求，但在煤炭进口宽松预期下，焦煤价格随煤价整体下移；焦炭供应略低于需求，但受焦煤价格下行影响，焦炭价格也被拖累，废钢基本面供需紧平衡，但受钢价下跌及铁水成本下行拖累，废钢价格走弱五大钢材品种供需紧平衡，去库周期导致信心差，复苏动能缓慢，钢价伴随下跌，钢材出口方面延续良好态势，以价换量现象明显房地产、基建、船舶（万载重吨）、汽车（万辆）、家电产量（万台）、机械等下游用钢总结：需求分化，结构蜕变。

2023年船舶工业经济运行分析

此外，下游航运市场不确定性增强，细分领域运费分化加重，对部分船型交付进度可能造成潜在风险 （三）市场环境不确定因素增多 钢材、汇率和航运市场的波动风险增加截至2023年12月底，进口铁矿石和焦炭均价分别为123美元/吨和2413元/吨，比年中低点分别回涨15.5%和33.1%，为钢材价格反弹埋下空间全球地缘政治冲突加剧，冲击全球产业链供应链安全稳定，国际航运市场宽幅波动，克拉克松综合运费指数振幅达到36.1%。

【华达环保】预计节后废钢市场小幅上涨

受访人信息：广东华达环保科技有限公司 客户观点：我对节后废钢市场行情持短期小幅上涨的观点，主要原因如下：首先随着铁矿石等原材料成本的增加，废钢性价比凸显，炼钢原料的供给性结构的分化，随着区域的分化更加明显其次，废钢一直是紧缺供应，随着年后电弧炉钢厂陆续开工，废钢需求增加，会导致废钢供不应求。

Mysteel年报：2023年进口铁矿石市场回顾与2024年展望

展望2024年，全球铁矿石供应在前期项目投产支持下继续保持增量，全球铁矿石需求整体平稳但地域分化开始扭转海外各国铁矿石需求仍有增量空间，尤其是新兴东南亚等国对铁矿石需求潜力较大，而明年中国在产能置换以及废钢用量提升的影响下预计对铁矿的需求将会下降。

Mysteel月报：1月全国钢坯价格先扬后抑

原料方面，焦炭供应整体保持平衡，焦炭三轮提涨落地，加之配煤价格回落，焦企利润修复，产量小幅回升，但受月底环保限产等影响产量略有下滑临近年底，各煤矿全年生产任务达标，产量缩减，检修限产增加，煤炭供应仍然偏紧，因此成本端对焦炭支撑较强，在下游需求淡季和低利润下，焦炭生产节奏平稳，对高价煤采购需求谨慎铁矿石方面：铁矿石发运到港表现出分化趋势，发运端因为矿山季末冲量的影响致使节奏明显提升，而到港端因月内受到恶劣天气的影响，到港船只运行受阻导致到港量表现出一定的回落。

【证券时报】严禁新增产能！这一行业淡季价格逆势回暖，后市怎么走？

需求方面，随着中国“稳增长”的政策指引、接续政策的落地实施、房地产政策持续松绑以及万亿国债的发行，整体用钢需求有望温和复苏，但需求端结构分化仍将延续，制造业用钢需求占比或将进一步提升 在供需双弱的格局下，2024年钢材价格预计呈现震荡走势同时，考虑到铁矿石和煤炭供应方仍具有较强的话语权，钢铁企业的经营效益难有明显好转

Mysteel解读：看数据说废钢——强预期虽弱化但仍支撑废钢价格稳健上行

Mysteel调研的211家长短流程钢厂综合废钢比22.04%，较上周环比增0.018%铁废差来看，上周铁矿石市场因钢厂补库积极性有所改善叠加市场对两会的预期较好，价格持涨运行，同时焦炭仍处于提涨阶段，长流程钢厂铁水成本上移，原料端废钢入炉优势显著，对废钢采购积极性有一定支撑 【基本面情况】钢厂到货超出日耗 累库现象暂未改观 1、供应方面：天气制约产废端生产 废钢供应区域性分化 截止12月8日，我的钢铁300家钢厂废钢日到货总量58.11万吨，较上周减少2.68万吨，降增幅4.41%；月环比增加3.37万吨，增幅6.16%，年同比增加5.87万吨，增幅11.24%。

Mysteel月报：十二月铁矿石供强需弱 矿价或震荡下行

供应端来看，结合前期全球铁矿石发运量与船期推算，12月进口矿到港量将会环比11月小幅回升；需求端方面，据市场初步调研未来停复产高炉相近，对铁水端形成的波动较小，但考虑到年底前钢企仍有可能会出于设备维护的考虑对高炉进行检修，叠加近期原材料价格坚挺，生产方面压力仍旧存在，因此预计年底前铁水产量将会维持下行趋势因此在供需两端分化的影响下，港口库存将会继续累库 价格走势方面，预计12月铁矿石价格走势呈震荡偏弱运行，月均价格环比11月重心下移。

Mysteel解读：看数据说废钢——宏观政策升温有限 废钢市场主打震荡盘整

废钢与铁水价差继续扩大铁废差来看，上周铁矿石基本面供强需弱，库存经历小幅去库后再次累库，但因期货资金层面的哄抬，铁矿石期货刷新两年内新高，同时周尾山西煤矿安检消息刺激煤焦起飞，铁水成本价格重心强势上行；而多数钢厂在库存及到货水平较高情况下，为控采购成本，废钢采购价调整谨慎且幅度偏低，因此废钢性价比优势持续突显 【基本面情况】废钢供应表现强于日耗 钢企库存出现积累 1、供应方面：天气制约产废端生产 废钢供应区域性分化 截止11月24日，我的钢铁300家钢厂废钢日到货总量58.67万吨，较上周增0.85%；月环比增加4.32%。

每日钢市：期钢跌破3900，钢价偏弱运行

黑色盘面重回震荡下行通道，钢厂在利润收缩压制下采废意愿偏低，但电炉生产状态对需求略有支撑，如今市场盼涨未果信心明显不足，多数基地避险情绪下有意适当提高出货速度，然北方受寒流制约，成材需求及废钢供应双降，而南部因工地临近收尾赶工，年底汽车制造厂订单增多，废钢产出较为稳定，场地收货出现区域性分化，致使钢厂到货差距明显，多根据自身情况谨慎调整，因此预计29日全国废钢价格稳中小跌 四、钢材市场价格预测 近期原燃料价格表现分化，铁矿石价格偏弱运行，双焦市场偏强运行，钢材成本整体高位运行。

Mysteel周报：短期铁矿石价格维持震荡运行（10.30-11.3）

钢厂库存方面，受需求回落的影响，钢厂开始减少对远期市场的采购力度，海漂库存周内表现明显下降，另外个别钢厂后续有减产计划进而减少采购，致使本周钢厂库存表现出一定的去库综合到港口库存端，供应与需求分化显著，港口卸货入库量明显多于出库量，港口库存连续累库短期内来看，钢厂需求端仍有下降趋势，疏港情况难以增加，而港口上压港船只数量的增多将促进港口卸货效率的加快，预计下周港口延续累库趋势 2.1 铁矿石供应：本期铁矿石远端、近端供应周环比双增 本期45港铁矿石到港量增加至2664万吨，周环比回升385万吨，增幅16.9%，较上月均值高342万吨，10月份到港水平整体同环比增加，本期到港量处于往年四季度高位水平。

Mysteel月报：十月铁矿石供强需弱 矿价或将表现震荡走弱

供应端来看，10月份不论是进口矿还是国内矿预计都会表现出稳定的增量，其中进口矿的供应或将明显增加，整个供应端表现宽松；而铁矿石需求方面，钢厂亏损或将逐步扩大，其发生自主性减产的可能性逐步增加，另外秋冬季的环保限产或将频发，需求端恐面临下行的压力最终在供需明显分化的影响下，港口库存将会表现出累库趋势 价格走势方面，预计10月铁矿石价格表现为震荡回落。

姚林：预计下半年铁矿石供应还可能进一步宽松

基于上述理念，去年公司成立后，我们积极与国际矿山企业和国内钢铁企业沟通交流，成功推出铁矿石长协进口代理采购模式，得到供需双方的共同认可，并在大家的支持下取得初步成效目前，我们正在与各方探索现货采购合作路径，也希望能继续得到大家的支持 《中国冶金报》：您如何看待2023年下半年钢铁行业发展形势？您对下半年铁矿石供需形势、市场走势有怎样的判断？对下半年钢企铁矿石采购策略，您有什么建议？ 姚林：今年以来，随着疫情影响的消散，中国经济整体开始回升，下半年随着各项稳增长措施落地见效，经济运行有望继续向好，预计国内粗钢需求总体保持平稳、结构上继续有所分化，供应端随着钢铁行业环保和产能的不断规范，粗钢产量可能环比下行，行业利润有所好转。

Mysteel解读：淡水河谷——2023 二季度矿区设备不断升级 多矿区产量创同期新高

整体来看，其铁矿石产量同环比增幅较为明显，季度产量达7874万吨，创下自2019年后同期新高（图一），这也推动了其球团供应量的稳步增加 与此同时其铁矿石销售也呈现明显的增加趋势，有效解决了一季度表现出的产销分化矛盾。

国泰君安期货黑色观点6月30日

铁矿石：高位反复 螺纹钢：市场观望加剧，高位震荡 热轧卷板：宏微边际分化，高位震荡 硅铁：宏微分化明显，震荡延续 锰硅：预期观望加剧，震荡延续 焦炭：情绪扰动，偏强震荡 焦煤：情绪扰动，偏强震荡 动力煤：供应小幅收缩，企稳运行

Mysteel月报：6月生铁市场仍将弱势不改

铁矿方面：6月份铁矿石价格预计将会呈现出先涨后跌的价格趋势前期铁矿石价格的支撑在于钢厂需求短期内仍旧会处于高位水平，因此矿价也会继续保持一定程度的反弹，后续随着市场化的减产或者粗钢平控政策的出台，导致基本面供需差出现分化，矿价预计会承压下行，届时月末水平很大可能性是低于月初水平，整体矿价呈现走弱 废钢方面：6月废钢整体需求仍存下降趋势，但钢厂库存低位，且废钢供应或继续收缩，从基本面上给废钢价格提供了一定的上下限，但考虑到当前宏观环境不稳，废钢市场底部或仍未站稳，预计6月废钢价格或呈反复震荡走势，但整体趋势继续向下，不过总体跌幅或环比继续收窄。

重点企业利润同比下降72.3%，钢铁行业能回暖吗？

从供给端看，绿色低碳发展将继续制约钢铁产能发展和产量释放，钢材供应将受到约束从原料端看，原料需求预期减弱，供应端均有增量，铁矿石、煤炭、焦炭等原燃料价格水平有望下移长期看，钢铁行业已进入存量竞争时代，城镇化率提升的放缓及经济结构的转型将带来需求结构的重塑，高品质、高性能、定制化的钢材产品下游细分市场需求前景向好，行业盈利将持续呈现分化趋势 相较于多数企业对于未来钢铁市场较为乐观的态度，首钢股份则认为，2023 年，受通胀和地缘政治等因素影响，全球经济增速将放缓，主要经济体经济走势将出现分化。