铁矿石大幅洗盘

Mysteel宏观周报：多省公布2024年重大项目投资计划，1月新增贷款创历史新高

周环比来看，本周Mysteel调研247家高炉开工率提高0.3%，全国110家洗煤厂开工率下降11.4%；螺纹钢、铁矿石、电解铜、水泥、混凝土价格均下跌；乘用车日均零售11.1万辆，提高34%；BDI提高4.7% 金融市场：本周主要商品期货价格多数下跌，但黄金价格大幅上涨5.95%全球股市中，中国股市红盘收官，科创50涨幅最大，达11.60%；欧美股市多数上涨。

黑色纵览（3月30日）：黑色系宽幅震荡，基本面变化不大，短期价格维持震荡调整

1、本周市场观点及多空因素分析 钢材： 利多因素：中央政治局会议指出要加快地方政府专项债发行和使用，提高财政赤字率，引导贷款市场利率下行，对恢复市场信心利好；钢材消费稳步增长，去库存速度尚可，盘面价格经历下跌之后保持韧性，期现价格仍有支撑； 利空因素：海外疫情愈发严重，卷板和产成品出口将受影响严重，市场心态较差；螺纹产量继续大幅回升，钢材去库存压力仍然较大，原料价格下跌导致成本支撑减弱，短期钢价维持弱势调整； 铁矿： 利多因素：主要铁矿石出口国受疫情影响，南非、印度封港，巴西、澳洲影响不大，短期供给仍将维持低位，高炉开工率和铁水产量稳步回升，铁矿石需求保持强劲，盘面价格支撑较强； 利空因素：除中国外的主要钢铁生产国受疫情影响关停高炉，全球铁矿石供给略有过剩，市场发往中国的量有所增加，港口库存远期有累积的可能，另外，成品材供大于求，市场压力较大； 煤焦： 利多因素：煤焦供需变化不大，焦化利润基本处于盈亏平衡线，现货价格连续4轮下跌，价格支撑增强；4月份去产能大概率执行，盘面价格或迎来反弹； 利空因素：短期煤焦供应增强，煤矿和洗煤厂保持正常作业，焦化厂产能利用率回升，焦炭供应保持高位；焦炭库存向港口转移，钢厂控制到货，下游需求支撑不力，盘面随钢材和铁矿价格弱势震荡； 整体来看：黑色系商品基本面向好发展，螺纹和热卷强弱分化，钢材去库继续增加，但产量增加也较明显；铁矿石供需情况保持良好，短期支撑仍然较强，但远期有供应压力；煤焦供应增多，价格偏弱，但利润压至低位，下行空间有限；整体黑色系商品价格将继续维持震荡运行； 2、黑色系商品价格及基本面走势回顾 上周黑色系商品宽幅震荡，周初盘面价格大幅下行，而后震荡反弹，环比涨跌变化不大；螺纹、热卷、铁矿石和焦煤小幅下跌，焦炭微涨，锰硅大幅上涨超9%，硅铁跌近4%，受国外疫情影响，市场心态偏弱，黑色系商品整体弱势震荡；原料价格方面，煤焦矿窄幅震荡，钢坯、废钢跌幅较大，硅锰涨近7%，受南非疫情防控而关闭港口的影响，硅锰和铁矿价格偏强，原料端整体供需变化不大；现货钢材价格指数方面，螺纹、线材和中板小幅下跌，冷热板卷价格跌幅较大，建材需求保持旺盛，直供量和出库量环比上升，贸易商成交量扩大，但周产量增幅较大，短期供大于求压力难以缓解，而板卷和其产成品受出口影响，市场预期走弱，现货价格偏弱运行；从目前产业链利润变化来看，钢材利润略有回升，钢厂供应增强，铁矿基本面良好，短期下行压力不大，而煤焦利润微薄，继续下行空间有限，短期钢价仍有成本支撑，另外，宏观政策提出专项债和提高赤字率，引导利率下行，期现价格将延续震荡调整，涨跌空间有限； 黑色商品期现价格周度变化情况 数据来源：钢联数据 2.1、钢材去库存维持良好，卷螺基本面走势分化 上周卷螺价格走势分化，主力移至10合约，而盘面05合约卷螺差149元/吨，10合约卷螺差158元/吨，远月卷螺分化更加明显，现货卷螺价格指数差扩大至140元/吨；从基本面数据来看，螺纹产线开工率和产能利用率继续回升，周产量增17.12万吨，厂库和社库下降超115万吨，但同比仍高830万吨，螺纹供大于求仍显严重；热卷周产量下降4.85万吨，厂库和社库下降超11万吨，同比高209万吨，但受终端制造业出口下降影响而需求偏弱，整体卷螺供大于求仍然严重。

鸿福：铁矿2005季度技术趋势分析

期间最大落差701.5点，幅度71.3%，可以说经历了一场灾难，如果不做期现结合，基本上进口铁矿石船还没发运，生产企业钢价就大幅度回落，带动铁矿石价格就下来了，到港了就亏损 （1）9个季度的持续杀跌形成了“三三式”运行走势 一是从2013年4季度--2014年2季度，连续三个季度在下跌中努力上冲下降通道中轨，争取遏制住下跌趋势，终于在2季度突破了中轨822点，创出了865的高点，但收盘回落到696点，并没有站住中轨，说明三个季度的反弹动力不足以打破中轨的压制，需要向下进一步洗盘，以便探明支撑。

唐山环保限产加严 螺纹钢承压大振荡

港口铁矿石挺价小涨，焦炭持稳为主全国主要城市螺纹钢微调，成交放量；北京3620（跌10），上海3730（跌10）近期唐山限产再度加严，临汾启动重污染预警，节后市场建材库存增库较多，本周需求启动后带动钢厂、社会库存下降，短期钢厂及贸易商维稳为主局地环保限产政策对区域钢厂影响较大，预计主流钢厂中旬将维稳挺价为主 简要策略：螺纹钢2001近期或延续承压大幅振荡，注意关键位多空资金积极性及需求释放情况，防范打压洗盘。

市场反向压力增大 螺纹钢冲高回落

期货：螺纹钢1910周一（5月27日）冲高回落，收3842（跌47），总增仓1.5万余手，成交量增加前二十名资金流向：多头部分集中增减换仓、集中度降低，空头部分集中增仓、集中度增加；更多信息可关注微博金刚策当前期现价差快速缩小后形成反向压力，市场拉涨后需要时间消化涨幅，3900上方多头主动大幅减仓反压盘面、做多动能减弱，部分空头主动集中增仓压盘；铁矿石强势及焦炭回调对螺纹有相互带动影响，螺纹承压大幅回调洗盘。

铁矿石焦炭强势拉涨 资金预期影响螺纹钢

期货：螺纹钢1910周五（5月24日）大幅下探后回升，收3889（涨8），总减仓4万余手，成交量增加前二十名资金流向：多头部分增减换仓、集中度微调，空头部分增减换仓、集中度降低；更多信息可关注微博金刚策当前期现价差快速缩小后形成反向压力，期货大涨后市场需要时间消化涨幅，3900上方多头主动大幅减仓反压盘面、拉涨动能减弱，3850下方资金支撑增强；铁矿石强势及焦炭拉涨有带动作用，螺纹承压后大幅震荡洗盘。

资金抛压加重 螺纹钢维持承压波动

短期或维持承压波动，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘 现货：唐山部分钢坯出厂3620，成交较差港口铁矿石主流持稳，港口焦炭报价下调、局地焦企酝酿第四轮提涨100全国主要城市螺纹钢主流续跌，成交缩量；上海4030（跌20），北京3980（跌30）当前钢厂产能利用率、粗钢日均产量高位续升，供给压力续增；近期建材钢厂和社会库存降库减弱，前两周投机性需求快速大幅释放后需求减少回调压力增大；更多信息可关注金刚策微博。

谁动了我的“石头” 铁矿石套保成钢企稳收分水岭

面对原材料端的大涨行情，没有及时采取风险管理措施的公司又一次接受了市场的洗礼和教育 数据显示，今年以来，A股钢铁指数累计涨幅仅8.05%，远远逊色于大盘表现，同期上证综指录得15.1%的涨幅，铁矿石概念龙头股金岭矿业年内涨幅超七成国外和国内主流投资机构认为，矿价高位出现在二季度，三季度预计会有所下降目前整个产业链条来看，随着矿价的快速上涨，国外矿山利润快速回升，而钢厂利润大幅缩窄。

谁动了我的“石头”铁矿石套保成钢企稳收分水岭

面对原材料端的大涨行情，没有及时采取风险管理措施的公司又一次接受了市场的洗礼和教育 数据显示，今年以来，A股钢铁指数累计涨幅仅8.05%，远远逊色于大盘表现，同期上证综指录得15.1%的涨幅，铁矿石概念龙头股金岭矿业年内涨幅超七成国外和国内主流投资机构认为，矿价高位出现在二季度，三季度预计会有所下降目前整个产业链条来看，随着矿价的快速上涨，国外矿山利润快速回升，而钢厂利润大幅缩窄。

铁矿石供应担忧加重 资金涌入钢铁期货

节后螺纹钢或维持强势振荡波动，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓大幅洗盘 现货：唐山钢坯出厂3520（涨90），直发顺畅铁矿石普涨25—35，港口焦炭持稳全国主要城市螺纹钢大涨，商家多未开市，上海3880（涨80），北京3840（涨70）当前钢厂产能利用率、粗钢日均产量仍维持相对高位，节后建材钢厂库存、社会库存延续增加，整体同比仍处于低位。

黑色承压回调 钢矿资金异动加大

期货：螺纹钢1905周二承压续跌，收3785（跌40），总减仓3万余手，成交量微降前二十名资金流向：多头大幅集中减仓、部分增仓，持仓量减少，集中度降低；空头分散增减换仓，持仓量变动微小，集中度微增；更多信息可关注微博金刚策当前铁矿石期货受资金集中进出炒作影响波动剧烈，外盘及远月矿石回落带动期货钢价回调，且现货价格压力区压力较重，盘面承压振荡下跌短期螺纹钢或承压回踩支撑区，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘。

节前螺纹钢振荡加大 市场逻辑预期有待验证

节前螺纹钢或维持高价承压振荡波动，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓大幅洗盘 现货：唐山钢坯执行出厂锁价3430至正月初六，年前成交微小铁矿石普涨，港口焦炭小涨全国主要城市螺纹钢持稳微涨，成交一般，上海3800，北京3740当前钢厂产能利用率、粗钢日均产量仍维持相对高位，近期建材钢厂库存、社会库存延续增加，整体同比仍处于低位。

张贺佳：铁矿短期弱势难改 后期机会或在远月？

综合来看，铁矿石扣除汇率因素已跌至年内低点附近，基差则扩大至年内高点附近，市场风险情绪有所释放，短期将以弱势盘整为主，继续大幅下跌空间有限；但后期基本面压力仍将逐步增大，若黑色系整体继续走弱，则价格重心仍会随之下移，可关注远月合约继续大幅下跌后的超跌价值；同时，应防范关键点位附近的反复震荡洗盘及中美贸易摩擦等宏观经济风险的影响

【黑金盘点】黑色系商品期货依旧偏弱 品种现货信心难提

另一方面，建立系统重要性金融机构特别处置机制，确保系统重要性金融机构发生重大风险时，能够得到安全、快速、有效处置，同时防范“大而不能倒”风险 期货市场风云 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 今日国内黑色系商品延续颓势，铁矿石主力合约再次大幅下跌，焦煤逆势收涨，螺纹与热卷宽幅震荡洗盘主力合约完成05移仓，成交缩量，资金整体流出。

【黑金盘点】多重利好共振 钢市价格续涨

其中双焦最位强势，收盘接近涨停；成品材其次，小幅上涨；铁矿石方面最为弱势，小幅微涨整体方面，双焦受北方煤炭交易大会利好消息影响，高开高走加速上行，带动市场做多情绪，铁矿石方面目前对于未来预期较差，仍然较为弱势从技术层面来看，以期螺为例：夜盘期螺高开高走，增仓震荡上行；早盘期螺高位震荡，盘中小幅跳水，日内洗盘，随后又快速拉起；午后期螺3800关口震荡运行，临近尾盘，受双焦拉涨影响，小幅拉升从日线上面来看，期螺今日收小阳线，日线走出3连阳态势，多头大幅增仓上行，国内现货价格继续拉涨，目前期螺贴水仍有较大修复空间，夜盘方面预计将偏强运行，操作方面建议逢低做多，注意仓位。

黑色系期市大幅跳水 17日钢材指数（Myspic）窄幅上涨

1月17日国内钢材指数（Myspic）综合指数报129.35点，较上一交易日上涨0.27%铁矿石价格指数（MyIpic）综合指数报88.7点，较上一交易日上涨2.31%今日期货市场大幅下跌，钢坯价格随之下跌30至2890元/吨临近春节，市场交投本就清淡，受期市洗盘的影响，商家心态由此前的乐观偏向谨慎，价格继续冲高后，成交明显乏力，午后高价资源有所回调，预计短期钢材价格多将盘整运行。

弘业期货：铁矿石早评20160127

铁矿石1605周二上涨，收318(+4.5)，总增仓4万余手，成交量持平前十名资金流向：多头大幅集中增仓，持仓量增加，集中度增加；空头部分集中增仓，持仓量增加，集中度增加当前做多资金延续主动增仓支撑挺价，做空资金压盘力度不足、积极性较差，盘面震荡偏强；短期或延续大幅震荡波动，注意315-320区资金主动增量流向，防范资金集中增减大幅洗盘 。

弘业期货：铁矿石早报20150915

铁矿石1601周一承压下跌，收402，总增仓2.6万余手，成交量降低前十名资金流向：空头部分集中增减换仓，持仓量增加，集中度小增；多头大幅集中增仓，持仓量增加，集中度增加；多头持仓仍占优势短期多头有序减仓，空头增仓打压力度增加、压盘力度略增，多头小幅增仓支撑、主动挺价力度降低，盘面承压弱势调整；短期或有下探调整震荡，注意395-405区资金流向，关注多空增量主动性、洗盘增多。

弘业期货：铁矿石早报20150710

铁矿石1509周四晚间冲高回落，收367（+3），总减仓1.2万余手，成交量增加前十名资金流向：空头部分集中大幅增仓、小部分集中减仓，持仓量增加、集中度增加；多头部分集中大幅增仓，持仓量增加、集中度增加受国家强力救市及贴水影响，空头主动大幅减仓，多头积极增仓挺价，空头高位抛压增加，承压调整震荡格局；短期或有上探承压波动，近期或进入承压大幅震荡洗盘阶段、注意高位资金抛压力度及低位支撑性，减少操作。

3月27日钢市日记：是刘阿斗坑了诸葛亮？

自2011年始，国内建筑钢材在过剩产能的压制下，成了“扶不起的阿斗”，市场商家纵是诸葛在世，机关算尽，仍是无力回天然而多年以后，我们才发现坑我们的不止是螺纹钢，铁矿石才是最大的“坑货”，在刚刚过去的2014年，我们也更深刻的体会了“成本蹋陷”一词 对于周五的黑色系商品期货而言，整体走势带有明显的喜剧色彩，继周四传出华东某钢厂准备以卖方厂库交割铁矿石仓单之后，铁矿石1505出现连续跌停，并拖累期螺于周五早盘大幅跳水，市场一时间再度陷入迷茫，笔者不禁感慨“坑货年年有，今年特别多”，而环保恰如一把悬在期螺空头头上的“达摩克利斯之剑”，随着盘中空头回补，午后期螺再度回升，期市洗盘不可谓不凶狠。