铁矿石经济观察

经济观察：铁矿石价格还能继续“疯狂”吗？

中新社北京11月13日电(记者庞无忌) 疯狂的铁矿石接连遭遇“滑铁卢”进口铁矿石价格(62%品位)已经从今年5月每吨超过230美元的历史最高点跌至如今的每吨90美元左右2019年以来，铁矿石价格经历一轮疯狂的大幅攀升，自去年年末直至今年8月，铁矿石价格基本持续处于每吨150美元以上的高位 价格是由供求关系决定的进口全球铁矿石70%以上的中国钢铁行业无疑是影响铁矿石价格走向的重要因素之一。

经济观察：中国进口铁矿石价格为何创下8年新高？

临近年末，铁矿石价格再现一波大涨 李新创17日在“中国节能协会冶金工业节能专业委员会第四次会员代表大会”指出，中国铁矿石价格指数CIOPI(62%品位)已从春节后低点的每吨79.5美元上涨至近期每吨155美元左右，涨幅高达95%以上，创下8年新高铁矿石期货价格突破每吨1000元人民币，也创上市以来新高 这并非年内铁矿石价格首次出现异动。

经济观察：中国进口铁矿石价格为何创下8年新高？

临近年末，铁矿石价格再现一波大涨 冶金工业规划研究院党委书记、总工程师，李新创17日在“中国节能协会冶金工业节能专业委员会第四次会员代表大会”指出，中国铁矿石价格指数CIOPI(62%品位)已从春节后低点的每吨79.5美元上涨至近期每吨155美元左右，涨幅高达95%以上，创下8年新高铁矿石期货价格突破每吨1000元人民币，也创上市以来新高 这并非年内铁矿石价格首次出现异动。

【韩国钢厂A】铁矿石市场困境与节后复苏希望

值得注意的是，春节后的一季度，铁矿市场行情可能会更加有利原因在于各大钢厂纷纷复产，这将提升市场供应，而相应地，钢价也可能会上涨尽管市场行情难以预测，但当前的产能充裕和经济活动逐渐恢复的趋势，或许是推动铁矿石市场向好的因素尽管市场的涨势令人费解，但随着复产的进行和市场供应的增加，我们对春节后铁矿市场行情的乐观态度或许是合理的谨慎观察市场变化，随时调整策略，将有助于更好地应对不确定的市场情况 。

【中天钢铁】预计节后建筑钢材价格窄幅震荡

从产业格局上讲，钢厂尚未完成补库，缺乏对铁矿石需求时间轴线的调配能力，因此铁矿价格仍然是易涨难跌的，而成本塌陷可能由澳煤进口的双焦影响所致，所以需要进行观察另外节后即将开5年一期的经济工作会议，国内政策已然从防疫导向转为经济导向，因此在各种背景交织的情况下，暂且对后市价格走势持观望态度，一月份或窄幅震荡，春节后需要密切关注各种影响因素的强弱表现，再做判断当前建议：只做中等程度的库存量，或做一些期现套利。

Mysteel月报：1月江苏建筑钢材价格窄幅震荡

春节后需要密切观察库存累库、下游需求表现及政策导向当前高价位多是成本支撑，尽管国内用钢需求难有大的增长（甚至可能小幅下滑），但是诸如印度这种大搞建设的其他国家，或将成为铁矿石用量的增长区域，因此原料价格能否塌陷不能仅仅从国内出发从产业格局上讲，钢厂尚未完成补库，缺乏对铁矿石需求时间轴线的调配能力，因此铁矿价格仍然是易涨难跌的，而成本塌陷可能由澳煤进口的双焦影响所致，所以需要进行观察另外明年即将开5年一期的经济工作会议，国内政策已然从防疫导向转为经济导向，因此在各种背景交织的情况下，暂且对后市价格走势持观望态度，一月份或窄幅震荡，春节后需要密切关注各种影响因素的强弱表现，再做判断。

每日钢市：期钢上涨，淡季钢价或难持续走强

不过，近期一些偏空因素或制约钢价上涨空间首先，由于原燃料价格涨幅较大，钢厂补库积极性开始减弱其次，今年12月至明年1月，预期各地将陆续迎来疫情高峰期，对经济冲击尚待观察，导致市场观望情绪加重，投机性需求有所减弱，淡季需求难以持续向好短期来看，钢价或进入窄幅震荡运行 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

黑色期货上涨，钢价涨跌空间不大

不过，近期一些偏空因素或制约钢价上涨空间首先，由于原燃料价格涨幅较大，钢厂补库积极性开始减弱其次，今年12月至明年1月，预期各地将陆续迎来疫情高峰期，对经济冲击尚待观察，导致市场观望情绪加重，投机性需求有所减弱，淡季需求难以持续向好短期来看，钢价或进入窄幅震荡运行 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel：凛冬将至 钢价不容乐观

在迎峰度冬用煤高峰期下，稳定煤炭市场和价格对保障能源供应、保持经济平稳运行十分重要政策面对煤焦价格或有一定承压；铁矿方面，受近期基本面向好，以及前期超跌下，市场交易复产，盘面铁矿石价格明显上涨，进而带动现货价格反弹，成品材在原料正反馈下有所上涨，但反弹力度有待于观察 8、美国中期选举（中性） 近日，美国中期选举如火如荼的展开，从目前的情况来看，美国过去两年的通货膨胀率达到三四十年来的峰值，核心通胀率极高，这点或使得拜登政府失去对参众两院的控制，也将会深刻影响美国对外政策的走向，而商品价格多少会受其一定的影响。

需求疲弱，螺纹钢远未见底

在这样的经济形势下，黑色系的下跌趋势可能才刚开始不仅仅是螺纹，铁矿石焦炭焦煤都还远未见底 半夏投资李蓓：衰退未结束，但也不要太悲观 有“私募魔女”之称的半夏投资创始人李蓓在一场路演中表示：“我们不要盲目乐观，但同时也不要过度悲观观察现在经济情况，欧洲日韩以前是传统制造业出口强国，可最近一年多出口非常糟糕，进出口都变成了逆差，反观中国出口相比欧日韩好很多。

Mysteel月报：9月生铁市场仍将承压运行

五、总结 焦炭方面：目前焦炭市场情绪走弱，短期受到铁水产量需求支撑，回调空间相对有限，但仍需观察旺季成材需求，若需求持续走低，不排除仍有较大回调空间中长期受到宏观经济和地产等确定性需求减少等影响，仍将承压运行 铁矿方面：由于矿山检修及前期发运节奏偏低的影响，九月份中国港口铁矿石到港量或将出现小幅缩减，整体国内铁矿石供应量环比或呈现小幅下降趋势。

中州期货：钢厂复产进度慢于市场预期，铁矿石震荡偏弱

③综合来看，台海关系紧张，搞活经济愈发重要，宏观政策稳发展，终端消费缓慢回升海外发运稳中有增，国产矿小幅提产，随着钢厂利润改善，部分高炉计划复产，铁水产量或阶段性触底反弹，8月份铁矿石供需双增，基本面边际好转废钢供应偏紧价格反弹，替代作用减弱铁矿石港口库存继续累积，钢厂采购补库仍谨慎，基差已较快修复，钢厂复产力度和持续性待观察，铁矿缺乏连续上涨的动力，中期过剩趋势下矿价仍有压力，且近期再提粗钢减产碳达峰，调控风险需关注。

中州期货：铁矿石震荡偏弱

③综合来看，台海关系紧张，搞活经济愈发重要，宏观政策稳发展，终端消费缓慢回升海外发运稳中有增，国产矿小幅提产，随着钢厂利润改善，部分高炉计划复产，铁水产量或阶段性触底反弹，8月份铁矿石供需双增，基本面边际好转废钢供应偏紧价格反弹，替代作用减弱铁矿石港口库存继续累积，钢厂采购补库仍谨慎，基差已较快修复，钢厂复产力度和持续性待观察，铁矿缺乏连续上涨的动力，中期过剩趋势下矿价仍有压力，且近期再提粗钢减产碳达峰，调控风险需关注。

中州期货：铁矿石短期震荡

③综合来看，台海关系紧张，搞活经济愈发重要，宏观政策稳发展，终端消费缓慢回升海外发运稳中有增，国产矿小幅提产，随着钢厂利润改善，部分高炉计划复产，铁水产量或阶段性触底反弹，8月份铁矿石供需双增，基本面边际好转废钢供应偏紧价格反弹，替代作用减弱铁矿石港口库存继续累积，钢厂采购补库仍谨慎，基差已较快修复，钢厂复产的力度和持续性待观察，铁矿缺乏连续上涨的动力，中期过剩趋势下矿价仍有压力，且近期再提粗钢减产碳达峰，调控风险需关注。

Mysteel解读：美联储加息对铁矿价格影响几何

从上半年情况来看，由于经济和大宗商品运行还存在一定惯性，前两次加息对于铁矿石价格的影响并未出现迅速应声回落的情况，然而随着宏观环境持续走向悲观，海外PMI指数的超预期回落，六月美联储加息之后，货币流动的持续缩紧，导致包含铁矿石，焦煤，焦炭，钢材等黑色系大宗商品整体下行Mysteel观察显示，宣布加息后美金价格单周跌幅超过10%，截止6月底铁矿石价格年内跌幅超35%2022年上半年美元指数与国际铁矿石价格变化的相关性为-57%，而六月加息后，铁矿石受到货币收紧后其金融属性的压制，两者负相关性增强到-89%。

Mysteel月报：8月浙江地区建材价格震荡向上

一方面由于供应端同比仍处年内绝对低位水平，市场资源流入量明显减少；另一方面在于7月下旬现货价格止跌反弹，市场信心明显提振，采购积极性有所好转，下游采购备货积极，整体出货节奏加快，部分市场出现缺规格现象短期预计库存大概率延续去化状态，甚至不排除供需错配将加快降库速度的可能 综合来看，供给方面，近期铁矿石强势反弹，幅度近20%，但焦炭方面依旧弱势，多数钢厂仍处于亏损状态或面临继续减产，短期市场供应仍将处于低位水平；需求方面，房地产行业虽有一定好转，但整体仍远低于往年同期水平，需求持续释放情况仍有待观察；宏观方面，二季度国内GDP勉强正值，上半年GDP2.5%增长，后期要完成或贴近全年既定指标，积极的经济政策和货币政策势在必行，政策方面依旧利好。

Mysteel月报：8月华东地区建材价格震荡向上

其中上海市场库存减少18.47万吨，降幅最大，杭州和南昌市场分别下降10.16万吨和10.67万吨，其余市场均呈现小幅下降态势一方面由于供应端同比仍处年内绝对低位水平，市场资源流入量明显减少；另一方面在于上周现货价格止跌反弹，市场信心明显提振，采购积极性有所好转，下游采购备货积极，整体出货节奏加快，部分市场出现缺规格现象短期预计库存大概率延续去化状态，甚至不排除供需错配将加快降库速度的可能 综合来看，供给方面，近期铁矿石强势反弹，幅度近20%，但焦炭方面依旧弱势，多数钢厂仍处于亏损状态或面临继续减产，短期市场供应仍将处于低位水平；需求方面，房地产行业虽有一定好转，但整体仍远低于往年同期水平，需求持续释放情况仍有待观察；宏观方面，二季度国内GDP勉强正值，上半年GDP2.5%增长，后期要完成或贴近全年既定指标，积极的经济政策和货币政策势在必行，政策方面依旧利好。

太平洋航运：三季度散货船日租金13年来最强

集团目前拥有120艘小灵便型及超灵便型散货船(不包括一艘已购入而尚待交付的超灵便型散货船)，连同租赁货船，累计营运逾260艘货船 集团预计，第四季度及展望明年，市场需求特别是对小宗散货、谷物及燃料煤的需求，将由广泛的因素所推动，并受到多国健康的经济增长及持续的经济刺激所支持最近，有关中国房地产市场、钢材限产及限电的不确定性，已经引起金融市场的不安，但集团还未观察到这些因素对干散货运需求的直接影响(除了铁矿石价格下跌)。

BDI创11年新高，大宗商品“要变天”？

值得一提的是，观察中国航运景气指数变动，虽然干散货船舶运输景气指标的周转率在提升，但最新运力指数却不升反降，较上季下跌约10%至103点原涛认为，这说明潜在运输能力也在接近上限 结构性行情仍可期 航运是贸易的派生需求，BDI反映的是大宗商品需求情况，进而折射出全球经济复苏进程 陈臻认为，2021年铁矿石海运贸易量将同比增长3.8%，粮食海运贸易量将同比增长4.6%，小宗散货海运贸易量将同比增长4.1%，煤炭海运贸易量将同比增长4.8%。

刘竺青：宏观中性 估值偏高——2021黑色板块策略展望

2020年12月2日，2021年大宗商品投资研讨会暨第十一届我的钢铁网铁矿石年会在厦门香格里拉大酒店盛大召开本届年会将举行三天，2日下午同期活动——大连商品交易所公开论坛：“2021年黑色原材料市场展望”顺利召开 杭州萧山凡相投资管理有限公司总经理刘竺青在本次同期活动上发表精彩演讲 杭州萧山凡相投资管理有限公司总经理 刘竺青 刘竺青首先从周期角度进行了观察解读，从货币扩张与资产轮动角度来看，今年第四轮全球“放水”更猛，但经济基本面更脆弱，各板块的表现会显著分化；美元指数则开启了一轮趋势性下跌，各大宗商品均有不同程度的获利，有色和贵金属相对更利多些。