西南电解铜

Mysteel周报：铜价上涨趋势不改  下游备货情绪受阻现货升水承压(4.19-4.26)

另外，下周市场即将进入五一假期，假期期间外盘的波动届时将会备受关注，故，笔者认为，西南市场五一后消费仍难见明显的转好契机 三、电解铜库存变化分析 本周（4.18~4.25）国内市场电解铜现货库存39.69万吨，较18日降0.83万吨，较22日降0.84万吨；本周上海市场库存下降，主因周内周内铜价高位回调，部分市场消费有所好转，且由于进口亏损幅度较大，进口铜到货减少，叠加部分冶炼厂现货货源有所出口，市场到货较前期下降。

Mysteel周报：铜价节节攀升再创新高  下游畏高观望消费不佳(4.12-4.19)

后市来看，高铜价对下游消费的抑制作用依旧存在，加之西南市场终端消费能力相较其他地域整体偏弱，下游铜厂受影响同样出货量有所减少，故除提取长单外基本无欲新增零单采购不过，下周临近五一假期，且铜价来到重大关口，若铜价进一步维持强势表现，笔者认为，西南市场五一备货表现或将较为惨淡 三、电解铜库存变化分析 本周（4.11~4.18）国内市场电解铜现货库存40.52万吨，较11日增1.26万吨，较15日增0.41万吨；本周上海市场库存继续大幅增加，周内主因市场较多进口非标铜到货流入，加上铜价高位震荡，下游加工企业采购需求难有明显上升，部分仓库出库减少。

Mysteel周报：铜价再创年内新高 月差扩大现货升水回升(4.7-4.12)

后市来看，铜价持续而来的上涨对下游消费的抑制作用持续显现，终端消费新增订单稀少，下游铜厂除提取长单外基本无欲新增零单采购，若铜价进一步维持强势表现，笔者认为，近期西南电解铜交易或将继续维持现状，套利性交易量或将增多 三、电解铜库存变化分析 本周（4.3~4.11）国内市场电解铜现货库存39.26万吨，较3日增1.24万吨，较8日增0.26万吨；本周上海市场库存继续增加，周内市场进口铜到货流入，加之临近交割，市场到货增加，且下游消费难有明显好转，库存因此上升。

Mysteel周报：铜价再度走高 下游逢低备货升水回升(3.29-4.7)

后市来看，宏观环境与原料问题持续发酵，市场对于铜价的看涨情绪较为浓厚，但川渝地区终端需求表现依旧不尽如人意，受此影响，区域下游铜厂对于零单的采购意愿在春节之后一直不太强烈，区域社库库存量偏高；由此，笔者认为，在社库库存未出现明显去库拐点前，西南电解铜市场消费表现将难见明显改善的预期 三、电解铜库存变化分析 4月3日国内市场电解铜现货库38.02万吨，较28日降0.12万吨，较1日降0.25万吨； 国内库存表现小幅下降，其中上海、江苏市场基本持平，仅重庆、广东市场表现下降。

Mysteel午评：铜价涨势不止 重庆电解铜交投沉寂

今日铜价依旧涨势逼人，西南地区部分持货商见状略微报高升水，奈何无人问津；另一部分持货商选择处理长单业务，不欲报零单升贴水而下游加工铜厂这边厂内电解铜库存仍有余量，尚在长单提货中，见铜价高涨更无零单采买意愿 情绪：铜价涨势不止，下游铜厂畏高暂停零单采买，市场交投氛围冷清。

Mysteel日报：铜价持续上行下游维持刚需 电解铜市场成交难有起色

天津市场：盘面价格难有下跌，现货基本维持贴水报价，市场多数资金都在盘面套牢，少数企业点价补充一点库存 重庆市场：今日市场整体成交较差今日铜价依旧涨势逼人，西南地区部分持货商见状略微报高升水，奈何无人问津；另一部分持货商选择处理长单业务，不欲报零单升贴水而下游加工铜厂这边厂内电解铜库存仍有余量，尚在长单提货中，见铜价高涨更无零单采买意愿。

Mysteel：铜价破新高带来的是因噎废食还是绝地重生

另据调研企业的生产计划安排来看，2024年4月国内电解铜预计产量95.94万吨，环比减少2.15%同比增加1.55%从跟踪调研的检修情况来看，今年是检修高峰年，3-6月的预期检修影响量都是近三年的最高值，其中西南某冶炼厂搬迁影响量最为明显目前我网跟踪到企业里，5家企业计划或已经开始进行提前检修至于大面积安排提前检修的计划可能性较小，主要是检修材料的到货时间不定，部分材料需要进口，因此很难出现大面积的冶炼厂提前检修。

国际金价刷新历史新高，机构密集调研相关上市公司

2024年，公司主产品生产计划自产铜精矿含铜6.72万吨，电解铜120.5万吨，黄金10.9吨 山东黄金周三发布调研纪要显示，公司2024年不低于47吨的黄金产量计划包含银泰黄金全部产量此外，银泰黄金主要从事贵金属和有色金属矿采选及金属贸易，旗下拥有5家大型且品位较高的矿山公司收购银泰黄金控制权后，实现西南、东北地区的资源从无到有、以点带面的战略布局，大大增强了黄金主业优势地位。

Mysteel周报：铜价先抑后扬 库存再度增加升水持弱（3.22-3.29）

后市来看，铜价整体趋势向上，下游对于高铜价的接受意愿度依旧不高，加之终端新增订单量不多，目前多以完成年前订单为主；另外，目前区域下游铜厂对于长单的提货效率正常，但长单已经基本可以满足多数企业生产所需，零单交易推进很是困难，库存间歇性的呈现累库现象，叠加铜价的走强影响，笔者认为，近期西南电解铜市场实际消费或将难有好转可能性，但贸易商之间的套利交易或许会随着铜价走强而增多 三、电解铜库存变化分析 本周（3.21~3.28）国内市场电解铜现货库存38.14万吨，较21日降0.14万吨，较25日增0.24万吨；本周上海市场止跌回升，周内市场进口铜到货流入，加之临近月末，下游接货需求难有明显上升，库存因此增加。

Mysteel周报：铜价振幅明显 市场成交有限现货升水弱势运行（3.15-3.22）

后市来看，受高铜价影响，目前区域终端企业订单表现依旧偏差，部分线缆企业更是表示订单同比下滑较多，新增订单量较少；另外，目前区域库存走势差异化，下游铜厂对于长单提货效率明显下滑，长单仓库累库的现象较为明显，笔者认为，若铜价持续走强，西南电解铜市场零单成交升贴水或将进一步走弱，但实际消费情况恐怕难有明显改善 三、电解铜库存变化分析 本周（3.14~3.21）国内市场电解铜现货库存38.28万吨，较14日增1.28万吨，较18日降0.20万吨；本周上海市场小幅下降，周内市场到货较前期减少，仓库入库下降，出库相对正常，库存因此表现减少。

Mysteel周报：供应端预期扰动 铜价强势突破七万（3.8-3.15）

四、电解铜周度产量分析 本周（3.7~3.14）国内电解铜产量24.3万吨，环比增加0.1万吨；3月检修企业较少，影响产量不多，其中西南某冶炼厂搬迁影响量最为明显，市场一直在传播的提前检修的企业，目前已经开始进行提前检修不多；少数部分冶炼企业受原料影响小幅减产，其他企业维持正常高产。

Mysteel数据：国内铜厂电解铜库存统计（20240314)

本周（3.7~3.14）国内电解铜产量24.3万吨，环比增加0.1万吨；3月检修企业较少，影响产量不多，其中西南某冶炼厂搬迁影响量最为明显，市场一直在传播的提前检修的企业，目前已经开始进行提前检修不多；少数部分冶炼企业受原料影响小幅减产，其他企业维持正常高产 国内铜冶炼企业电解铜成品库存8.6万吨，环比减少0.4万吨；临近交割换月，加上盘面铜价大幅走高，市场成交不多，冶炼厂积极积极发货交割，因此厂库环比减少。

Mysteel周报：铜价大幅上扬库存延续累库 现货升水弱势运行（3.1-3.8）

后市来看，当前区域终端消费仍需时间复苏，加之社库持续累库，但铜价却扶摇直上；此消彼长之下，笔者认为，下周换月周西南电解铜市场仍将难有起色，但不排除部分超低价甩货以及铜价逆方向大跌带来的刺激性订单增加 三、电解铜库存变化分析 本周（3.1~3.7）国内市场电解铜现货库存33.28万吨，较29日增3.33万吨，较4日增1.41万吨；本周上海、广东市场电解铜现货库存继续增加，主因仓库仍有国产货源到货，且进口抵港到船货源到港，且多数清关流入国内，加之下游部分加工企业订单未能好转，消费难以表现明显改善，库存亦维持累库趋势。

Mysteel周报：铜库存累库压力尚存 现货维持贴水行情（2.23-3.1）

后市来看，目前区域终端需求仍未完全复苏，市场交易氛围较为冷清，加之铜价走势虽偏弱但跌幅有限，故而市场成交多以长单为主；综上所述，笔者认为下周西南市场电解铜消费表现仍难有突破性表现 三、电解铜库存变化分析 本周（2.22~2.29）国内市场电解铜现货库存29.95万吨，较22日增2.81万吨，较26日增1.09万吨；本周上海、广东市场电解铜现货库存继续增加，主因仓库仍有到货，加之下游消费回升空间受限，采购需求难有明显提升，库存亦维持累库趋势。

Mysteel周报：需求暂未恢复 铜箔市场依旧不温不火（2.26-3.1）

宁鑫新材位于广西壮族自治区南宁市邕宁区，成立于2023年2月，注册资本25亿元，项目总投资120亿元，是广西壮族自治区重点项目；占地面积496亩，其中一期占地300亩，二期占地196亩，主要生产3μm-12μm高精度锂电池专用铜箔，产品主要销往西南、华南各地，并辐射至东南亚各国；宁鑫新材将依托龙电华鑫控股雄厚的技术优势和资源优势，采用电解铜箔制造领域最先进的设备、技术、工艺和信息化管理手段，致力成为以技术研发为引领的先进制造企业，为推动南宁新能源材料、电子新材料产业的发展添砖加瓦。

Mysteel周报：市场供需逐步恢复 铜板带成交量延续增长（2.23-3.1）

宁鑫新材位于广西壮族自治区南宁市邕宁区，成立于2023年2月，注册资本25亿元，项目总投资120亿元，是广西壮族自治区重点项目；占地面积496亩，其中一期占地300亩，二期占地196亩，主要生产3μm-12μm高精度锂电池专用铜箔，产品主要销往西南、华南各地，并辐射至东南亚各国；宁鑫新材将依托龙电华鑫控股雄厚的技术优势和资源优势，采用电解铜箔制造领域最先进的设备、技术、工艺和信息化管理手段，致力成为以技术研发为引领的先进制造企业，为推动南宁新能源材料、电子新材料产业的发展添砖加瓦。

Mysteel周报：社会库存大幅累库 铜价走高现货贴水幅度扩大（2.18-2.23）

后市来看，由于多数川渝终端企业在正月十五后方将陆续进入复工复产状态，叠加近期铜价整体走势偏强，下游铜厂对于零单的采购意愿普遍偏弱，多以长单提货为主；综上所述，笔者仍认为下周市场消费仍将难有起色，西南市场电解铜交易氛围整体偏弱，但随着时间推移川渝下游全面复工复产后，届时消费表现或将有所回升 三、电解铜库存变化分析 本周（2.8~2.22）国内市场电解铜现货库存27.14万吨，较8日增11.19万吨，较19日增0.56万吨；本周上海、广东市场电解铜现货库存大幅增加，主因国内炼厂节假并没停止生产，加之节后归来交割换月，冶炼厂发货增加，且节假期间，下游基本进入停产放假状态，消费停滞。

Mysteel日报：今日铜价小幅震荡 铜板带采购情绪维持平稳

宁鑫新材位于广西壮族自治区南宁市邕宁区，成立于2023年2月，注册资本25亿元，项目总投资120亿元，是广西壮族自治区重点项目；占地面积496亩，其中一期占地300亩，二期占地196亩，主要生产3μm-12μm高精度锂电池专用铜箔，产品主要销往西南、华南各地，并辐射至东南亚各国；宁鑫新材将依托龙电华鑫控股雄厚的技术优势和资源优势，采用电解铜箔制造领域最先进的设备、技术、工艺和信息化管理手段，致力成为以技术研发为引领的先进制造企业，为推动南宁新能源材料、电子新材料产业的发展添砖加瓦。

宁鑫新材一期年产5万吨高端锂电铜箔项目完成封顶

宁鑫新材位于广西壮族自治区南宁市邕宁区，成立于2023年2月，注册资本25亿元，项目总投资120亿元，是广西壮族自治区重点项目；占地面积496亩，其中一期占地300亩，二期占地196亩，主要生产3μm-12μm高精度锂电池专用铜箔，产品主要销往西南、华南各地，并辐射至东南亚各国；宁鑫新材将依托龙电华鑫控股雄厚的技术优势和资源优势，采用电解铜箔制造领域最先进的设备、技术、工艺和信息化管理手段，致力成为以技术研发为引领的先进制造企业，为推动南宁新能源材料、电子新材料产业的发展添砖加瓦。

Mysteel周报：铜价延续跌势 春节临近现货成交氛围冷清（2.2-2.9）

后市来看，由于后一周为春节假期，故而市场届时仍将处于停滞状态，而在龙年初八后，随着区域下游铜厂陆续恢复开工，市场交投氛围或将有所回升，不过，由于西南区域终端开工时间偏晚，这同样抑制了区域铜厂的订单表现；综上所述，笔者认为即使在初八之后，西南市场电解铜交易仍将难有突破性表现，但不排除铜价出现大幅下行带来的阶段性刺激订单 三、电解铜库存变化分析 本周（2.2~2.8）国内市场电解铜现货库存15.95万吨，较1日增5.75万吨，较5日增3.58万吨；本周上海市场电解铜现货库存继续增加，主因国内炼厂货源陆续到货，加之节假临近，下游基本进入停产放假状态，采购需求疲软，消费表现低迷。