冬季电解铜

Mysteel电解铜月度报告（10月）

预测：11月目前预测产量为96.20万吨，11月目前调研的冶炼企业检修有三家，其中分别是豫光金钱，新疆五鑫铜业以及广西金川集团，共影响产量2.75万吨，同时进入冬季，北方地区的冶炼厂生产稳定性存疑，或将会进一步影响国内产量 三、电解铜库存 根据Mysteel数据显示，截止10月30日中国电解铜现货库存7.09万吨，保税区库存2.01万吨从数据上来看，9月国内库存趋势整体表现先升后降，从原因方面分析的话，月初是因为假期，贸易商基本放假，虽然有部分下游企业放假期间依然拿货，但是整体的成交并不多，多数是直接从冶炼厂拉到下游工厂，不经过仓库。

Mysteel解读：10月铜产量小幅变动 进口铜或将弥补检修影响

调研数据显示：2023年11月全国预计电解铜实际产量96.20万吨，环比减少2.99%，同比增加8.15%2023年1-11月国内电解铜预计产量累计1049.53万吨，同比增加8.29% 11月产量下降的主要原因在于企业的检修，根据Mysteel调研的数据来看，11月检修的大型企业有四家，共影响产量达到3.25万吨加上北方地区进入冬季，设备以及原料供应的不稳定将进一步影响产量的增加。

Mysteel调研：年末铜杆产出大幅回落 假期延长或影响后市消费

因时间正处年末结算阶段，部分线缆企业资金流动十分紧张，因此接货极其不理想，一些订单交易甚至需要贸易商介入垫资来完成 从各市场来看，华北市场最早出现线缆企业放假停产情况，主要由于区域内冬季需求下滑以及因员工健康管理出现的用工紧张，需求下滑对铜杆、电解铜市场产生明显的价格拖累；其次是华南市场，年内房地产行业不景气对铜杆下游行业影响依然存在，当地不少企业甚至计划提前放假，需求迟迟不见转好；华东市场相对平稳，大型线缆企业虽有一定的生产调整，但依然较其他企业更好一些，个别小型线缆企业在12月末至1月初也将陆续停产放假。

Mysteel日报：下游采购积极，利好铜棒出货

河南市场：今日洛阳地区T2紫铜棒价格73600元/吨，较前日上涨200元/吨；H62黄铜棒价格55400元/吨，较前日上涨500元/吨据Mysteel调研：今日铜价小幅上涨，铜棒生产企业原料采购低迷，成品出货积极正值冬季采暖阀门需求旺盛，终端需求企业采购情绪依旧浓厚，今日订单成交尚可 原料市场 上海地区1#电解铜现货成交价格69410元/吨，较上一交易日涨240元/吨。

Mysteel有色早读：全国有序用电规模接近清零 有色金属库存齐下降

◎11月8日，露天煤业在互动平台表示，冬季公司电解铝和火电等业务不受影响煤炭业务冬季也开展作业，如果有特别寒冷的天气，为确保安全作业煤炭业务和新能源项目的建设进度可能会放缓截止目前生产经营正常 ◎据调查，随着冷空气的到来，东北三省，内蒙，京津冀等地上周六日均是大雪；其中吉林和辽宁出现较大雪量，导致交通运输有一定影响，目前天津市场来自东北三省、内蒙古的电解铜供应较为紧张，一度开始出现缺货现象。

Mysteel：近五年国庆前后国内市场低氧铜杆加工费变化

至2021年，由于节前各地区陆续实施能耗管控以及限电措施，从我网调研的情况来看，部分企业在假期内均处于关停状态，即使是未关停的企业，产量也有所下滑同时，节前国内电解铜库存处于历史低位，市场电解铜升水高企，在一定程度上抬高了铜杆加工费，且在节后，此现象依然有延续的可能，因此预计节后市场加工费有上调可能华北市场，由于北方进入冬季较早，对于市场需求有限制作用，因此预计加工费下调趋势和速度会快于其他区域。

Mysteel：国庆节后第四轮铜抛储 或缓和限电对铜供应带来的影响

多地限电政策，影响不仅仅冶炼企业，同时影响铜下游消费端，据Mysteel调查，江苏、安徽、山东、江西等地已经落实限电，加上前期广东、广西、河南、云铜限电影响，截止到9月末，冶炼企业受限电影响预计在3.65万吨，而9月电解铜进口量预计依然持续下降另从现货电解铜库存数据来看，国庆节前最后一周，社库已低至8.62万吨，创下近五年历史低位 限电影响或会延续至四季度，部分省市虽表示9月底将结束限电，但随着冬季的来临，取暖用电量将会加大，电力供应不足将持续，一旦限电延续至四季度，电解铜市场供应紧张局面或更加严峻，如下游消费受限电影响不在扩大，节后现货市场将大概率出现库存告急，有可能出现现货难求的现象。

Mysteel铜晨会纪要20210726

现在秘鲁智利进入冬季，处于海浪频发期，上周发生的一次海浪事件导致港口运营受到影响，货物到港延迟1-2周，现在港口已经基本恢复正常消费端德国洪灾导致铜材厂关停，欧洲铜材厂一年大概消费50万吨铜，其中德国占20%-25%，预计铜材厂将关停数月；值得注意的是铜消费主力北美地区疫情出现反弹趋势，美国单日新增确诊超5万，但电解铜升水和铜杆加工费仍保持高位海外对于铜价的观点，短期来看，中国抛储会削弱价格上升的动力，长期来看，清洁能源的发展以及上游生产成本的增加会支撑铜价上升。

上海铜现货午评：贸易流量缩减 贴水格局延续

12月21日，上海电解铜现货报升水铜成交价格58690元/吨~58950元/吨，平水铜成交价格58670元/吨~58930元/吨，报价贴水180元/吨~贴水150元/吨 国际铜期货主力合约开盘52810元/吨，日间呈高位震荡走势，截至上午收盘报52640元/吨，涨0.04%，主力合约持仓量减213手至10359手 冬季新冠疫情局势愈发严峻，英国新冠突变失控，令多国封锁措施升级，市场情绪转悲有色金属走势集体承压，沪铜高位回落，徘徊于59000元/吨，较上周五跌200元/吨。

Mymetal：年末终端需求回暖 一月铜杆或迎回升

年末天津一带电解铜贸易商货源较少，铜杆企业多以自身长单为主，或从冶炼厂直接采购原料；北方市场在冬季需求往往变化较小，整体订单少 图二2018-2019年8.00mm电解铜制杆主要地区加工费周度走势图 数据来源：我的有色网 截止1月24日，各地区加工费，华东市场600-650元/吨出厂价，华北市场650元/吨出厂价，华中市场550-600元/吨出厂价，华南市场650-750元/吨出厂价。

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【铜陵有色关闭20-30%粗炼产能电解铜产量暂未受影响】铜陵有色的商务部副部长WangGuojian表示，因中国控制冬季污染，自上周以来铜陵有色位于安徽省铜陵市主要生产基地年约80万吨的粗炼产能已关闭了20-30%目前还没有具体关闭时间表

12月铜市弱势震荡

本月现货价格处于震荡徘徊趋势，价格多数在56000元/吨左右，现货升水持续高位，升水幅度在300-1000元/吨 电解铜产能开工率调查：11月份冬季的到来以及国内铜企和下游铜企业由于需求的减少而导致开工率持续减少，生产加工企业开工率基本维持在39.79%左右，企业对其采购原料需求有所下降，但企业对其原材料储备明显增加。

Myyouse：空调库存积压严重 铜管材商或受较大冲击

东北、华南地区铜管的价格相对于全国其他地区价格要高出不少，主要体现在加工费上东北有些厂商的加工费能达到8000元/吨以上，当然，东北地区电解铜本身就比关内高出500元/吨左右，加上运费、税费、取暖费等各种费用，加工费定的高也是“迫不得已”东北地区有着特殊的地理环境因素，冬季来临时间较早，过低的气温影响到一些生产厂家的生产，为了克服不利因素维持高成本的生产，不得不调高成品的出厂价。

19日午后加速下跌 有色金属多数收阴

各地电解铜上涨200-500元不等，其中上海市场电解铜成交价55300-55500元，现货对1111合约升水700-1100元，随着冬季的来临，下游需求日趋减少，多数贸易商谨慎观望各地铝价今日下调60-100元不等，昨日铝价出乎意料暴跌，商家清仓情绪浓烈，今日的上涨使得市场成交情况有所回落铅价受基本面支撑相对抗跌，上海市场主流成交价格在14550-14650元/吨，由于下游拿货谨慎，市场成交难以好转。

10月19日东北、华北电解铜市场行情快递

我的有色上海讯：今日东北市场电解铜现货成交价55800-56200元/吨，均价56000元/吨，较上一交易日上涨400元/吨华北市场成交价55400-55600元/吨，均价55500元/吨，上涨400元/吨持货商出货意愿普遍加强随着冬季的来临，下游企业需求逐渐减少，采购意愿也相应减弱，东北市场贸易商为了周转资金，扭转局面，开出一个很合理的价格，但是成交一般。

今日铜价大幅走高

国内现货市场，广东地区现货铜贴水550-350，现货价格67,800-68,000元/吨，贸易商多选择观望，下游接货较差，江浙地区现货铜价67,800-68,000元/吨，现货成交较差，下游观望情绪较高，河南市场现货铜报价67,800-68,000元/吨，成交较差国内一电解铜贸易商反应，临近年底资金相对紧缺，一家下游铜厂业务总经理表示，临近冬季，订单相对减少。

11月23日铜市午评

江浙沪地区铜价61700-61900元/吨，跌1400元，其他地区均下降1200-1350元不等据贸易商反应，电解铜价回落，下游铜材厂家询价及拿货较为积极，成交明显回升；根据下游的反应可以看出，后市铜价下跌有限 废铜市场，交易则相对冷清天津一废铜贸易商称，光亮铜价较昨日下调幅度有限，不超过700元，光亮铜与电解铜的价差在逐步缩小同时由于使用废铜的下游铜材厂家进入冬季开工率下降，所以成交不旺。

11月23日铜市午评

江浙沪地区铜价61700-61900元/吨，跌1400元，其他地区均下降1200-1350元不等据贸易商反应，电解铜价回落，下游铜材厂家询价及拿货较为积极，成交明显回升；根据下游的反应可以看出，后市铜价下跌有限 废铜市场，交易则相对冷清天津一废铜贸易商称，光亮铜价较昨日下调幅度有限，不超过700元，光亮铜与电解铜的价差在逐步缩小同时由于使用废铜的下游铜材厂家进入冬季开工率下降，所以成交不旺。

Myyouse：短期铜价将检验基本面支撑力度

而废铜市场，近期成交量逐渐下滑，尤其是昨日与电解铜交易旺盛形成明显对比一方面是由于冶炼厂前期废铜备货充足，近期粗铜冶炼设备多处于检修或者限电停产阶段另一方面，废铜市场价格的滞后性及货主的惜售心理影响成交，这种情况在北方市场尤为明显一位河北废铜贸易商称，每年冬季开始北方废铜市场就开始陆续进入蛰伏期，囤货待年后高价 下游铜材市场，节前一般都是备货高峰期，但从近期的开工率情况来看，开工率较高的电子行业及电缆行业较去年同期稍有回落；铜管铜带需求量较大的家电行业一般1月份之后才进入备货高峰期，厂家订单量一般。