进口贸易电解铜

Mysteel午评：进口货源流入补充贸易商积极降价出货 上海电解铜升水大幅回落

价格：上海市场1#电解铜现货成交价格68800元/吨，较上一交易下跌355元/吨市场主流报价好铜升160~升190元/吨，较上一交易日下跌255元/吨；平水铜150~升180元/吨，较上一交易日下跌255元/吨；湿法铜升100~升130元/吨，较上一交易日下跌250元/吨 供需：隔夜盘面高开低走，日内震荡小幅下跌，整体交投重心较上个交易日下移今日市场现货升水报价高报低走，主流平水铜品牌报价始报于升300元/吨；好铜如贵溪、金川、CCC-P等货源报于升310元/吨，成交重心几乎腰斩；早间市场现货报价频繁下调，部分货商开盘直接报于升300元/吨附近，然市场询价者寥寥无几，少数货商因此直接大幅下调报价至升200元/吨附近出货，市场报价重心随之有所跟随，但下游需求表现疲软，持货商反馈难有成交。

Mysteel日报：进口亏损扩大电解铜贸易商积极交易

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Mysteel：2024年4月7日铜产业早读

电解铜：上周节前最后一个交易日，上海市场电解铜现货成交表现较为清淡，现货升水企稳，但是因为铜价再度大幅走高，一些下游反馈目前价格太高，节前采购备库量比较一般，后面还是看看铜价能不能跌下来，现在订单新增的比较少然后贸易商对于节后的升水还是认为不太好涨，一方面铜价高企，消费估计回升空间不会很大，另一方面，进口铜还是有到货增量，加之高库存压力下，估计还是偏弱贴水运行 铜板带：节前铜板带市场观望情绪较重，下游对于铜价大幅波动处于慢慢接受过程中，采购订单有所放缓，无论是上游还是下游，对于库存控制看得比较重，节后回来，预计市场会有小幅回暖，前期所没有的订单，节后预计会弥补过来。

Mysteel周报：铜价先抑后扬 库存再度增加升水持弱（3.22-3.29）

后市来看，铜价整体趋势向上，下游对于高铜价的接受意愿度依旧不高，加之终端新增订单量不多，目前多以完成年前订单为主；另外，目前区域下游铜厂对于长单的提货效率正常，但长单已经基本可以满足多数企业生产所需，零单交易推进很是困难，库存间歇性的呈现累库现象，叠加铜价的走强影响，笔者认为，近期西南电解铜市场实际消费或将难有好转可能性，但贸易商之间的套利交易或许会随着铜价走强而增多 三、电解铜库存变化分析 本周（3.21~3.28）国内市场电解铜现货库存38.14万吨，较21日降0.14万吨，较25日增0.24万吨；本周上海市场止跌回升，周内市场进口铜到货流入，加之临近月末，下游接货需求难有明显上升，库存因此增加。

Mysteel早读：美3月制造业指数意外扩张 有色金属多收涨

美国的采购和供应管理高管最近表达了乐观情绪 韩国3月进口同比降12.3%，预期降8.1%，前值降13.1%；出口同比增3.1%，预期增5.2%，前值增4.8%贸易帐初值顺差42.8亿美元，预期顺差57.5亿美元，前值顺差42.9亿美元 据Mysteel调研， 4月1日国内市场电解铜现货库38.27万吨，较25日增0.37万吨，较28日增0.13万吨；上海库存25.2万吨，较25日增0.36万吨，较28日增0.11万吨；广东库存5.90万吨，较25日降0.13万吨，较28日降0.05万吨； 江苏库存5.80万吨，较25日增0.10万吨，较28日增0.10万吨。

Mysteel午评：日内铜价大幅走高市场消费受抑 上海电解铜升水走跌

价格：上海市场1#电解铜现货成交价格73345元/吨，较上一交易日上涨630元/吨市场主流报价好铜贴80~贴50元/吨，较上一交易日下跌15元/吨；平水铜贴100~贴70元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；湿法铜贴180~贴150元/吨，较上一交易日下跌10元/吨 供需：隔夜盘面高开高走，日内震荡走高，整体交投重心较上个交易日大幅上移，现货升水走跌，成交重心下调早间盘初，由于今日为节前最后一个交易日，市场报价活跃度并不高，部分持货商主流品牌货源报价始报于贴70~贴40元/吨，然铜价大幅走高，下游畏高情绪尚存，入市接货情绪较为不佳，现货成交难显积极；至第二个交易时段，主流报价逐渐下调至贴80元/吨附近，个别贸易商进口低价货源如日本甚至于贴100元/吨出货，但少数持货商仍存挺价情绪，现货报价未有下调。

Mysteel午评：进口铜有所流入市场成交难显积极 上海电解铜现货升水承压走跌

价格：上海市场1#电解铜现货成交价格71900元/吨，较上一交易日下跌315元/吨市场主流报价好铜贴210~贴180元/吨，较上一交易日下跌15元/吨；平水铜贴220~贴190元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；湿法铜贴310~贴290元/吨，较上一交易日下跌15元/吨 供需：隔夜盘面低开高走，日内震荡走低，整体交投重心较上个交易日下移，现货升水弱势运行，成交重心下移开盘市场主流平水铜报价始报于贴180~贴170元/吨，好铜品牌报于贴170~贴140元/吨，但早间铜价窄幅震荡，下游入市稍显观望，现货成交仍较为僵持，仅个别持货商反馈如JCC等货源贴190元/吨表现成交；至第二个交易时段，市场主流报价逐渐下调至贴220~贴200元/吨，好铜如金川大板同样走低至贴190元/吨，由于周初进口货源流入，进口好铜如3C-P等货源报价不一，日内部分贸易商低至贴220元/吨出货，随着铜价逐渐开始走跌，现货成交表现回升，主流平水铜品牌贴220吨/附近成交相对集中，好铜金川大板亦贴190元/吨成交。

Mysteel午评：日内铜价继续走跌市场成交有限 上海电解铜升水难掩跌势

价格：上海市场1#电解铜现货成交价格71585元/吨，较上一交易日下跌315元/吨市场主流报价好铜贴220~贴190元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；平水铜贴240~贴220元/吨，较上一交易日下跌25元/吨；湿法铜贴350~贴330元/吨，较上一交易日下跌40元/吨 供需：隔夜盘面高开低走，日内震荡走低，整体交投重心较上个交易日下移，现货升水弱势运行，成交重心继续下移早间盘初，市场主流平水铜报价始报于贴贴210~200元/吨，好铜如金川大板、3C-P等货源报于贴180~贴160元/吨，湿法如ESOX、RT等报于贴260元/吨，然此价位下市场现货成交表现清淡，下游入市询价意愿了了无几，持货商无奈只能继续下调报价出货以促成交；至第二个交易时段，市场主流平水铜报价走跌至贴230元/吨附近，个别企业如部分进口低价货源甚至于贴250元/吨出货，好铜3C-P日内与平水铜基无价差，同样走低至贴220元/吨，少数下游逢低刚需接货，且部分贸易商低价货源同样有所收货，现货成交集中于贴240~220元/吨，日内湿法货源流通较多，报价亦大幅走跌至贴330元/吨，但成交仍难显积极。

Mysteel：2024年3月11日铜产业早读

电解铜：上周广东市场电解铜现货库存继续增加，主因仓库到货，且进口较少，加之下游部分加工企业订单未能好转，消费难以表现明显改善，库存亦维持累库趋势上周铜价受宏观利好大幅上涨，沪铜盘面突破7万元整，虽然社库持续回升，但持货商捂货惜售，贸易商报挺价意愿不减，不愿大幅降价出货，贴水表现平稳；下游畏高情绪较为浓厚，加之加工企业新增订单有限，下游拿货情绪降低，日内零单采购量很少，维持刚需采购。

Mysteel：2024年3月12日铜产业早读

2021年至 2023年期间，Codelco 因发生7起死亡事故而受到29次处罚大部分事故发生在项目建设中，而非日常采矿作业2023年，Radomiro Tomic铜产量为31.5万吨 电解铜：昨天上海市场现货成交回暖，一方面铜价走跌，贸易商反馈下游接货的情绪有所好转，加上月差窄幅波动，部分持货商不愿意低价甩货，现货贴水幅度继续收窄但是上海市场跟江苏市场库存继续垒库，而且了解到周内仍然有进口铜流入，所以现货升水继续上行的压力还是比较大，但也跟部分贸易商聊了一下，对于交割后的行情还是比较看好的，所以不认为升水还能继续下行，预计企稳为主。

Mysteel周报：高铜价制约终端采购量 本周铜板带市场交易量增长不多（3.1-3.8）

四、下周铜板带市场供需延续好转 整体来看，本周铜板带现货价格震荡上行，市场成交略有好转，目前下游市场需求处于回暖状态，市场复苏预期转向三四月，随着后期终端需求的进一步增长，终端企业以及贸易商采购量都将持续增多，预计下周铜板带市场供需延续好转 五、电解铜原料市场 供应：市场现货库存表现继续增加 广东市场电解铜现货库存继续增加，主因仓库到货，且进口较少，加之下游部分加工企业订单未能好转，消费难以表现明显改善，库存亦维持累库趋势。

Mysteel：2024年3月6日铜产业早读

电解铜：昨日上海市场现货成交整体没有多大起色，主因铜价走强，贸易商反馈下游这块的接货需求还是比较一般，再加上近期也有进口铜的流入，所以现货升水还是维持弱势运行，但是少数的持货商大贴水出货的意愿也不是很强，认为贴100元/吨附近有一定支撑，但是因为现在库存累库的比较多，这个位置接货的贸易商还是相对谨慎。

Mysteel：2024年3月8日铜产业早读

电解铜：昨天上海市场现货贴水收窄，Contango月差走扩至100元/吨以上，部分持货商大贴水出货意愿有所减弱，但是铜价上涨也较为明显，下游整体消费回升并不明显，贸易商反馈下游线缆厂库存并不高，这两天估计会有一点补库的动作，所以认为贴水幅度估计还是难以继续扩大，但是周四库存继续大幅垒库，而且了解到下周仍然有进口铜到货，所以升水上涨压力还是比较大。

Mysteel早读：美债收益率连创新低 有色金属全线收涨

美国1月贸易帐逆差674亿美元，预期逆差635亿美元，前值逆差622亿美元出口为2571亿美元，前值2582亿美元；进口为3246亿美元，前值3204亿美元 据Mystee调研，3月7日国内市场电解铜现货库33.28万吨，较29日增3.33万吨，较4日增1.41万吨；上海库存21.76万吨，较29日增2.34万吨，较4日增0.98万吨；广东库存5.32万吨，较29日增0.55万吨，较4日增0.14万吨；江苏库存4.90万吨，较29日增0.10万吨，较4日增0.10万吨。

Mysteel周报：铜价大幅上扬库存延续累库 现货升水弱势运行（3.1-3.8）

由于周内铜价偏强震荡，且周五一度走高至70000元/吨以上，然本周下游部分加工企业新增订单仍表现不佳，铜管、铜排等行业订单表现尚可后续临近周尾，随着铜价逐渐走高，下游出现一定买涨情绪，补库需求小幅回暖，但整体市场消费提振空间较为有限周内现货价格重心上移，截止周五收盘03合约收于69760元/吨，上海1#电解铜价格69555元/吨，较上周五上涨740元/吨；由于进口铜清关流入补充市场，现货市场流通货源充裕，加之铜价高位震荡，下游消费疲软局面难有改善，现货贴水仍维持弱势运行，周内整体运行于贴140~贴60元/吨，但近月Contango结构月差周尾上扩至百元/吨以上，部分持货商低价大贴水货源出货意愿减弱，且对于后市升水仍存一定看好预期，少数贸易商出现逢低收货动作。

Mysteel周报：铜价冲高回落 下游备货渐入尾声消费走弱（1.26-2.2）

后市来看，随着时间推移，本周过后，西南市场多数终端企业、下游铜厂、贸易商均进入放假模式，叠加铜价围绕高位震荡，市场生产型企业基本停炉，下游下周需求将跌入冰点，笔者认为，随着冶炼厂的陆续发货，下周西南市场电解铜社库将继续累库，但成交将基本停滞 三、电解铜库存变化分析 本周（1.25~2.1）国内市场电解铜现货库存10.20万吨，较25日增1.97万吨，较29日增0.79万吨；本周上海市场电解铜现货库存继续增加，主因进口、国产到货继续增加，加之下游备货渐入尾声，消费逐渐减弱。

【贵州物资】节后硅锰操作以谨慎为主，抓住短期供需错配机会

国贸公司致力于大宗商品及快消品进出口供应链服务，为客户提供进口采购、销售、物流、仓储、金融、通关、监管及信息化等一体化、一站式、专业化的服务目前主要业务包括：锰矿、冷冻肉类等产品进口；铁合金、铝土矿、电解铜、煤炭等国内贸易。

Mysteel周报：年底市场参与者减少 铜板带市场实质交易不多（1.22-1.26）

四、下周铜板带市场产销或将下滑严重 本周铜板带价格上涨，铜板带市场成交冷清，后市来看，市场交易热度将继续减弱，下周成交量将继续减少，铜板带生产企业停产检修的数量将更多，而贸易商以及终端企业也将更多的进入放假状态，市场参与者更加稀少，因此下周铜板带市场产销或将下滑严重 五、电解铜原料市场 供应：进口到货延误 国产到货增加 本周市场进口铜虽仍有到货，但相对上周有所减少，主要进口提单货由于船期延误等原因，下半周才开始报关进口；但随着其他地区消费走弱，国产铜到货表现增加，上海市场库存继续增加至5.88万吨。

Mysteel午评：铜价窄幅震荡现货成交有限 上海电解铜现货贴水小幅扩大

价格：上海市场1#电解铜现货成交价格68915元/吨，较上一交易日上涨25元/吨市场主流报价好铜贴20~贴10元/吨，较上一交易日上涨5元/吨；平水铜贴60~贴40元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；湿法铜贴140~贴110元/吨，较上一交易日下跌10元/吨 供需：隔夜铜价高开高走，日内震荡回落，整体交投重心较上个交易日小幅上移现货贴水扩大，成交重心变化有限早间开盘市场主流报价始报于平水附近，部分差平贴水50元/吨附近出货，然铜价窄幅震荡，下游需求基本按需接货为主，消费难有提振，但因月差依旧围绕100元/吨波动，部分持货商贴水出货意愿不强，现货报价有所分歧；至第二个交易时段，部分进口日本货源下调至贴60~贴50元/吨表现成交，好铜跟跌幅度有限，如3C-P、金川大板下调至贴20~贴10元/吨成交集中，后续少数贸易商仍表现低价出货情绪，现货报价再次走低至贴80~贴70元/吨。

Mysteel周报：精铜杆加工费小幅反弹 下游提货问题依然突出（1.15-1.19）

目前来看，低价订单多但提货速度慢，逐步影响到了企业的产销表现 华南市场本周精铜杆成交情况整体不太理想，但随时间推移铜价走弱后，下半周零单表现小幅回暖从具体的成交来看，周内铜价整体处于震荡下行的趋势，但上半周价格更偏向于横盘震荡，叠加周一为期货合约交割日，市场买卖双方交易情绪均不太热烈，即使在周二周三市场换月结束后，但区域电解铜供应偏紧，现货升水坚挺不下，上半周铜杆零单成交情况很不理想，多数铜杆企业与贸易商表示日均成交量仅在100-200吨不等；时间来到下半周后，铜价跌幅扩大，叠加部分区域铜杆企业进入检修阶段，进口线市场流通零单量有所缩紧，部分下游企业在刚需的背景下选择逢低采购，部分进口线与国产线企业早间零单成交水平有所回暖，不过下半周日均成交量也仅回到300-400吨区间，依旧偏差。