电解铜自给率

我的有色：铜2021上半年市场回顾及下半年展望

就目前库存变化来看，年度去库现象或即将收尾，全国现货库存已降至20万吨附近，而上海市场库存已至10万吨，或7月开始，现货库存将开始出现回升迹象 7月开始随着国内供给的回升，加上进口铜有望进入国内市场，而此时重点消费领域需求走淡，全国现货库存下半年增长态势或高于2019年，此现象将持续打压国内电解铜现货升水，使下半年电解铜现货持续处于偏弱结构 图二 电解铜市场库存周度对比图（万吨） 数据来源：钢联数据 成本利润情况 从成本和利润角度看，上半年铜价虽然处于上涨格局，但铜企利润并不高，反而出现加工亏损状态；众所周知国内铜企原料依赖海外资源较重，自给率仅有20%左右，其中80%依赖于进口资源，其采购成本随着铜价上涨而快速上升；而利润仅靠铜精矿加工费及副产品利润。

铜价表现出较强韧性

高冶炼产能导致冶炼产能过剩，加工费处于低位，导致2019年冶炼厂检修较多2019年1—10月，我国进口铜矿石及精矿累计1791.6万吨，同比增加8.2%，因为产能的增加，我国对铜精矿的依赖程度增加，TC下降也是矿端偏紧的佐证 精炼铜扩产不及预期 中国精炼铜产量呈逐年增长趋势，自给率不断提高2019年因为国内冶炼厂的计划检修，影响量达26万吨左右，远高于去年19.2万吨，下半年开工增加，2019年中国电解铜预计产量为900万吨，增速3.05%；2020年预计增量在40万吨附近，精矿、粗铜紧张的局面持续影响到部分冶炼厂的产量，导致新扩建产能释放不及预期。

富阳着力促进铜精深加工业升级

铜精深加工业重点发展高纯电解铜和铜精深加工品，逐步淘汰低端铜回收及粗铜重点扶持富春江冶炼等龙头骨干企业;着力推进富春江冶炼年产27万吨电解铜等重大项目 基于铜冶炼高耗能、高污染等特点，加大整治力度，逐步淘汰低端铜回收及粗加工业，重点发展铜精深加工业，创新和突破铜电解、压延等关键技术，促进铜精深加工业升级;鼓励本地优势企业与江铜等国内外大型铜企业开展战略合作，或赴市外投资控股铜矿等资源基地和市场营销基地，提高核心竞争力和资源自给率。

我国铜金属供求状况及前景分析

目前，我国自产铜精矿含铜量居世界第6位，粗铜和电解铜产量居世界第1位，铜加工材产量居第1位作为世界第一大铜消费国，我国铜消费量占全球铜消费量的1/3，但我国铜工业产业结构发展不平衡，呈倒三角结构受铜矿资源匮乏、矿石品位低的影响，我国铜资源自给率仅为20%左右，铜精矿大量依赖进口，原料供应已经成为制约我国铜产业发展的瓶颈因素，而冶炼和加工产能迅速增长，我国铜行业存在提升产业结构、提高生产效率、淘汰落后产能的迫切要求。

江铜疑似卷入国际期铜对赌

有分析指出，中国国内铜消费疲弱而美国、欧洲外围因素持续改善，或为上述铜价外强内弱的主要原因 尽管如此，上述出口对于江西铜业本身的经营模式而言实在是有些反常因为中国本身是世界最大的铜进口国和消费国，国内各大产铜企业的自给率一向较低根据公开研究数据，江西铜业2011年的铜精矿自给率约为20-30%左右，大部分的铜料需要通过进口解决，加上国内销售旺盛和出口关税较高，理论上电解铜不存在出口的条件。

有色金属“十二五”规划草案出炉 十种产量将控制

计划到2015年，粗铜冶炼控制在500万吨以内，电解铜控制在650万-700万吨之间，氧化铝控制在4100万吨以内，电解铝控制在2000万吨以内，铅冶炼控制在550万吨以内，锌冶炼控制在670万吨以内业内人士称，从数字看，未来有色金属冶炼总产能扩张的空间将相当有限 资源自给率方面，规划要求，通过国内开发和国外矿产资源合作，争取到2015年我国铜、铝、锌矿产原料保障能力分别达到40%、80%和50%。

有色金属“十二五”规划草案出炉 十种产量将控制

计划到2015年，粗铜冶炼控制在500万吨以内，电解铜控制在650万-700万吨之间，氧化铝控制在4100万吨以内，电解铝控制在2000万吨以内，铅冶炼控制在550万吨以内，锌冶炼控制在670万吨以内业内人士称，从数字看，未来有色金属冶炼总产能扩张的空间将相当有限 资源自给率方面，规划要求，通过国内开发和国外矿产资源合作，争取到2015年我国铜、铝、锌矿产原料保障能力分别达到40%、80%和50%。

中国有色金属十二五规划草案出炉

计划到2015年，粗铜冶炼控制在500万吨以内，电解铜控制在650万-700万吨之间，氧化铝控制在4100万吨以内，电解铝控制在2000万吨以内，铅冶炼控制在550万吨以内，锌冶炼控制在670万吨以内业内人士称，从数字看，未来有色金属冶炼总产能扩张的空间将相当有限 资源自给率方面，规划要求，通过国内开发和国外矿产资源合作，争取到2015年我国铜、铝、锌矿产原料保障能力分别达到40%、80%和50%。

中国有色金属十二五规划草案出炉

计划到2015年，粗铜冶炼控制在500万吨以内，电解铜控制在650万-700万吨之间，氧化铝控制在4100万吨以内，电解铝控制在2000万吨以内，铅冶炼控制在550万吨以内，锌冶炼控制在670万吨以内业内人士称，从数字看，未来有色金属冶炼总产能扩张的空间将相当有限 资源自给率方面，规划要求，通过国内开发和国外矿产资源合作，争取到2015年我国铜、铝、锌矿产原料保障能力分别达到40%、80%和50%。

中国有色金属十二五规划草案出炉

计划到2015年，粗铜冶炼控制在500万吨以内，电解铜控制在650万-700万吨之间，氧化铝控制在4100万吨以内，电解铝控制在2000万吨以内，铅冶炼控制在550万吨以内，锌冶炼控制在670万吨以内业内人士称，从数字看，未来有色金属冶炼总产能扩张的空间将相当有限 资源自给率方面，规划要求，通过国内开发和国外矿产资源合作，争取到2015年我国铜、铝、锌矿产原料保障能力分别达到40%、80%和50%。

中国有色金属十二五规划草案出炉

计划到2015年，粗铜冶炼控制在500万吨以内，电解铜控制在650万-700万吨之间，氧化铝控制在4100万吨以内，电解铝控制在2000万吨以内，铅冶炼控制在550万吨以内，锌冶炼控制在670万吨以内业内人士称，从数字看，未来有色金属冶炼总产能扩张的空间将相当有限 资源自给率方面，规划要求，通过国内开发和国外矿产资源合作，争取到2015年我国铜、铝、锌矿产原料保障能力分别达到40%、80%和50%。

中国有色金属十二五规划草案出炉

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中国有色金属十二五规划草案出炉

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有色金属十二五规划草案出炉

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中国有色金属十二五规划草案出炉

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有色金属十二五规划草案出炉

计划到2015年，粗铜冶炼控制在500万吨以内，电解铜控制在650万-700万吨之间，氧化铝控制在4100万吨以内，电解铝控制在2000万吨以内，铅冶炼控制在550万吨以内，锌冶炼控制在670万吨以内业内人士称，从数字看，未来有色金属冶炼总产能扩张的空间将相当有限 资源自给率方面，规划要求，通过国内开发和国外矿产资源合作，争取到2015年我国铜、铝、锌矿产原料保障能力分别达到40%、80%和50%。

“十二五”：十种有色金属产量控制在4100万吨内

计划到2015年，粗铜冶炼控制在500万吨以内，电解铜控制在650万-700万吨之间，氧化铝控制在4100万吨以内，电解铝控制在2000万吨以内，铅冶炼控制在550万吨以内，锌冶炼控制在670万吨以内业内人士称，从数字看，未来有色金属冶炼总产能扩张的空间将相当有限 资源自给率方面，规划要求，通过国内开发和国外矿产资源合作，争取到2015年我国铜、铝、锌矿产原料保障能力分别达到40%、80%和50%。

中国推出有色金属行业规划草案 将控制产量

计划到2015年，粗铜冶炼控制在500万吨以内，电解铜控制在650万-700万吨之间，氧化铝控制在4100万吨以内，电解铝控制在2000万吨以内，铅冶炼控制在550万吨以内，锌冶炼控制在670万吨以内业内人士称，从数字看，未来有色金属冶炼总产能扩张的空间将相当有限 资源自给率方面，规划要求，通过国内开发和国外矿产资源合作，争取到2015年我国铜、铝、锌矿产原料保障能力分别达到40%、80%和50%。

中国有色金属十二五规划草案出炉

计划到2015年，粗铜冶炼控制在500万吨以内，电解铜控制在650万-700万吨之间，氧化铝控制在4100万吨以内，电解铝控制在2000万吨以内，铅冶炼控制在550万吨以内，锌冶炼控制在670万吨以内业内人士称，从数字看，未来有色金属冶炼总产能扩张的空间将相当有限 资源自给率方面，规划要求，通过国内开发和国外矿产资源合作，争取到2015年我国铜、铝、锌矿产原料保障能力分别达到40%、80%和50%。