当前电解铜现状

Mysteel周报：铜价再创年内新高 月差扩大现货升水回升(4.7-4.12)

后市来看，铜价持续而来的上涨对下游消费的抑制作用持续显现，终端消费新增订单稀少，下游铜厂除提取长单外基本无欲新增零单采购，若铜价进一步维持强势表现，笔者认为，近期西南电解铜交易或将继续维持现状，套利性交易量或将增多 三、电解铜库存变化分析 本周（4.3~4.11）国内市场电解铜现货库存39.26万吨，较3日增1.24万吨，较8日增0.26万吨；本周上海市场库存继续增加，周内市场进口铜到货流入，加之临近交割，市场到货增加，且下游消费难有明显好转，库存因此上升。

Mysteel周报：市场热度上涨 铜箔成交有所好转（3.2-3.8）

目前覆铜板企业表示订单量微增，拿货积极性上涨，整体成交增加，但整个大环境依旧严峻，多数厂家抱有不看好的心态据Mysteel调研，本周整体需求有所上升，但后劲表现不足，多数企业对后市行情仍抱有悲观情绪，短期来看，难以改善现状 四、本周上游市场回顾 1、电解铜市场：本周铜价重心较上周五上移，电解铜现货社会库存继续大幅累库，但周内铜价偏强震荡，下游部分加工企业新增订单仍表现不太理想，日内入市接货较为谨慎，因此消费难有明显起色，现货升水维持弱势运行，但Contango月差表现走扩，持货商继续大幅度贴水出货情绪有所降低，但整体回升幅度也较为有限。

Mysteel：2024年有色金属新春团拜会--铜·上海站圆满落幕

随后上海钢联铜事业部分析师肖传康做了题为“国内铜产业链供需现状解读与展望”的报告肖老师从目前铜精矿TC不断下行的局面出发，指出目前冶炼厂生产的现状跟未来检修的动态以及国内现阶段电解铜社会库存的运行情况根据铜材加工企业的需求变化解析未来对于市场铜价的价格影响，并对铜价未来价格作了预期展望 最后中信期货商品研究部副总经理沈照明做了题为“海外衰退风险仍在，铜价或仍有下探”的报告。

Mysteel日报：下游需求表现清淡 电解铜市场成交维持颓势

佛山市场：今日市场多以低价成交为主，成交升贴水在贴50元/吨左右，整体成交表现较差 天津市场：早间反馈仅有百来吨的成交量，且来问价的人也很少，预计在假期前都将保持现状 重庆市场：下游企业已陆续开启休假模式，采购需求急剧下降，市场交易活跃度持续走低 四、区域价差 数据来源：Mysteel 【查看1#电解铜价格】：点击此处 【查看1#电解铜分时段升贴水】：点击此处 【查看电解铜库存】：点击此处 【查看电解铜产量数据】：点击此处 【查看电解铜周度产量及周度厂内库存】：点击此处 。

Mysteel年报：2023年国内铜杆市场回顾与2024年展望

2023年月均产能利用率仅有38.9%，相较于2021年的54.2%和2022年的41.6%皆有明显的下滑，且2024年仍有进一步下降的可能，再生铜杆依旧处于调整期 数据来源：Mysteel 从产能利用率表现来看，再生铜杆仅在2-4月有相对较高的产出，产能利用率也能维持在接近50%的水平；而4月铜价持续下跌，再生铜杆经济优势减弱，在交易热度下降后由于原料供应不足，面临着市场价格居高不下的现状；部分再生铜杆企业开始转采进口货源或电解铜弥补原料空缺，采购成本的大幅增长，使得多数铜杆企业在亏损状态下选择减产、停产，因此从5月份开始再生铜杆企业的产能利用率及产量皆有大幅下滑，而且产能利用率也持续维持近年同期低位的水平。

Mysteel周报：精铜杆企业进入年末调整期 再生铜杆延续产销两弱(12.18-12.22）

从市场反应的情况来看，市场内的大型企业的订单表现更优一些，下游企业亦是如是，中小企业陆续进入的节前的调整期，多以回收资金为主，甚至部分企业预计在本周末便将开始进行检修、停炉；但头部企业可能会继续维持高水平的生产状态 华南市场本周精铜杆成交依旧表现较为一般，即使在周二出现了小范围的订单转移情况，但在周内铜价以及区域电解铜升贴水双双走强的背景下，小幅的成交回升并不能改变整体需求疲弱的现状。

Mysteel周报：铜价重心上移明显 沪粤升水价差再度走扩（10.30-11.3）

后市来看，在目前全国电解铜社库低库存的现状下，铜价仍存一定支撑，同时升贴水方面预计难以回调过多，主因年末长单签订节点临近，但由于川渝电解铜的升水高低价相差较大，预计下周区域现货升贴水仍将维持在200-350元/吨大范围空间进行震荡调整 三、电解铜库存变化分析 本周（10.30~11.2）国内市场电解铜现货库存6.56万吨，较26日降1.00万吨，较30日降0.53万吨；本周上海市场电解铜现货库存延续下降。

Mysteel周报：铜价低位震荡下游消费向好 沪粤价差出现套利空间（10.16-10.20）

从供应来看，本周川渝社会库存走势分化，重庆社库表现平稳甚至有小幅增库表现，而成都方面现货难求，库存告急；从需求来看，本周川渝成交更多集中在重庆方面，不过随着时间推移，市场现货升贴水逐步回升，下游铜厂买兴日渐减弱，多数持货商出货更多以长单为主，零单交易量逐日下滑，日均成交量在100-200吨区间后市来看，当前铜价走势依旧偏弱，市场看空情绪依旧偏浓，故而在升贴水较高的现状下，长单提货量相对更多，预计下周区域电解铜升贴水向下可能性偏小，获奖继续维持在200-300元/吨高位区间。

Mysteel周报：铜价震荡运行 本周铜板带需求表现后劲不足（10.16-10.20）

从供应来看，本周川渝社会库存走势分化，重庆社库表现平稳甚至有小幅增库表现，而成都方面现货难求，库存告急；从需求来看，本周川渝成交更多集中在重庆方面，不过随着时间推移，市场现货升贴水逐步回升，下游铜厂买兴日渐减弱，多数持货商出货更多以长单为主，零单交易量逐日下滑，日均成交量在100-200吨区间后市来看，当前铜价走势依旧偏弱，市场看空情绪依旧偏浓，故而在升贴水较高的现状下，长单提货量相对更多，预计下周区域电解铜升贴水向下可能性偏小，获奖继续维持在200-300元/吨高位区间。

凉山州高纯阴极铜清洁生产及铜材项目

四、可行性分析 市场现状分析：中国铜矿资源储量主要分布在西藏、江西、云南等省份，约占全球储量的3％，但我国是全球范围内的最大铜消费国，消费占比超过全球的一半近年来，我国电解铜产量呈持续增长态势，2021年达1048.7万吨，同比增长7.4％；并且形成由铜线、铜带、铜管、铜棒、铜排板、铸造铜合金、铜箔为主要细分领域的铜加工产业格局2021年我国各类铜加工材产量达1990万吨，表观消费量1975.1万吨，同比分别增长4.9％、3.7％。

Mysteel:铜下游需求回顾及四季度展望

图表1:2022年中国电解铜下游消费结构 基于截止目前公布的铜下游数据，本文探讨铜下游消费现状，并对未来消费形势进行展望。

Mysteel周报：宏观预期向好提振铜价 下游表现畏高消费未有起色（7.24-7.28）

从供需来看，市场流通现货依旧偏紧，整体库存呈去库态势，但由于需求表现欠佳，升贴水周内持续下调；而从下游需求来看，本周铜价持续走高，高企不下的铜价抑制了下游需求释放，在前四个交易日，多数持货商反馈下游铜厂周内询盘问价意愿度普遍较为低迷，多以长单提货为主，零单买货情况较为一般，仅周五由于铜价回落及周末补库需求，市场订单稍有好转后市来看，重庆市场近期电解铜库存维持在低位，且在近期需求低迷的现状下，短时间内库存转向累库的可能性较小；同时，高铜价背景下区域消费表现疲弱，升贴水回升将受到一定程度的制约，预计下周升贴水将继续维持在100-200元/吨区间，同时成交方面值此淡季或将难有突破性变化。

Mysteel日报：观望情绪蔓延 铜杆成交热度下滑

限于原料采购难度高以及成品替代效应弱的现状，目前市场交易热度依旧不太高，贸易商方面交易更多以平调为主，截止至发稿，多数供货商成交量在200吨以内 数据来源：Mysteel -原料市场- 电解铜-上海市场：隔夜盘面高开高走，日内小幅震荡走高，整体交投重心较上个交易日继续上移。

Mysteel周报：铜厂采购国内废铜吃力 转采精铜或进口废铜（5.13-5.19）

这个情况一直持续到周四铜价止跌回涨，众多持货商纷纷逢高抛货，废黄铜现货供应不足现状得到一定改善 需求：国内废铜货源难寻 厂家转采精铜及进口废铜 废紫铜方面，下游铜厂多处于原料紧缺局面，补库意愿较强但在低精废差水平下，废铜及废铜制品暂无较大优势，采销端均未有明显起色，厂家利润空间受到挤压，对高价货源接受度不高，采买压力较大；而部分厂家为维持生产，按期交付订单，转向购买电解铜或进口废铜，用于缓解国内废铜难采的情况。

Mysteel周报：本周铜价有所企稳 铜板带市场趋势向好(5.15-5.19）

这个情况一直持续到周四铜价止跌回涨，众多持货商纷纷逢高抛货，废黄铜现货供应不足现状得到一定改善 需求：废紫铜方面，下游铜厂多处于原料紧缺局面，补库意愿较强但在低精废差水平下，废铜及废铜制品暂无较大优势，采销端均未有明显起色，厂家利润空间受到挤压，对高价货源接受度不高，采买压力较大；而部分厂家为维持生产，按期交付订单，转向购买电解铜或进口废铜，用于缓解国内废铜难采的情况废黄铜方面，根据下游再生铜棒厂反馈的情况，终端地产消费并不乐观，空调的出口低于预期、电子和新能源的需求也在放缓，厂内生产订单并没有出现明显增长。

Mysteel调研：2023年云南、广西地区铜产业链调研报告

新年伊始，随着国内疫情管控政策的进一步优化，国内经济活动不断升温，春节假期期间，相关数据远超预期，助力节后企业复工生产信心节后复工铜冶炼企业生产、订单情况如何？经历过2022年的徘徊，铜企2023年又该如何计划？为探究西南地区铜产业相关生产运行情况，为此上海钢联电子商务股份有限公司电解铜、铜板带团队于2023年3月27-31日组织策划了一场为期五日的云南、广西铜产业商务调研活动，切身实地了解情况，现对调研的情况作如下汇报： 企业现状： A企业，铜冶炼企业 产能产量：52万吨 检修计划：新厂搬迁，检修时间未定 观点：看好预期，下游订单增多，需求缓慢复苏，但原料偏紧，厂内成品库存低，对后市铜消费比较看好。

汇聚业界精英，共谋产业发展——2023年锂电及铜箔高峰论坛3月8日在上海圆满落幕！

安普瑞斯（无锡）有限公司 研发中心首席工程师 严涛 上海钢联铜箔分析师俞灿以《锂电铜箔发展现状及对有色金属需求的影响》为题发表演讲，俞灿表示过去的2022年，我国电解铜箔产业得到迅猛发展，无论是铜箔产能还是企业数量都有明显增多，在经历上半年锂电铜箔供不应求之后，下半年新增产能先后释放，全年铜箔供需基本维持平衡。

Mysteel：探究铜价强势背后的原因

强劲的就业现状使美国通胀粘性升级据CME（美联储观察）显示，3月美联储加息25bp的概率由前期的81.9%下降至79%，加息50bp的概率上升至21% 数据来源：钢联数据 基本面利多频出 我国铜精矿供给高度依赖进口 我国铜矿资源无法满足国内电解铜生产需求。

Mysteel午评：疫情扰动需求收缩 华南铜杆市场清冷度日

成交：精铜杆端，铜价延续近两日反弹走势，早盘震荡攀升但幅度有限，随着广东电解铜社库库存上升，升贴水继续回落但依旧处于偏高位置，致使区域厂家精铜杆零单加工费依旧处于1100-1200元/吨区间，相较贸易商加工费明显处于劣势；不过从询得的情况来看，无论是贸易商亦或是厂家方面零单成交均不尽人意，下游企业在高昂的零单加工费现状下依旧选择以提长单为主，同时受下游企业厂内订单量下滑影响，对铜杆采购需求进一步走弱。

Mysteel日报：多地疫情阴霾未散 铜杆市场成交清淡依旧

据调研，当前河北多地疫情管控措施愈发严格，同时天津跨区域物流效率有所受损；同时，随着气温回落，传统消费逐渐进入淡季，而市场在经过前期低价补库后，再次回归刚需采买的状态，预计短时间内，北方市场铜杆订单难有大幅增长可能性 华南地区：铜价延续近两日反弹走势，早盘震荡攀升但幅度有限，随着广东电解铜社库有所累库，升贴水继续回落但依旧处于偏高位置，致使区域厂家精铜杆零单加工费依旧处于1100-1200元/吨区间，相较贸易商加工费明显处于劣势；不过从询得的情况来看，无论是贸易商亦或是厂家方面零单成交均不尽人意，下游企业在高昂的零单加工费现状下依旧选择以提长单为主，同时受下游企业厂内订单量下滑影响，对铜杆采购需求进一步走弱。