期货电解铜仓单

Mysteel年终盘点：2023年铜行业十大话题

从上海期货交易所所公布的仓单数据来看，截止至11月14日，仓单总数仅有1056吨，且都集中在上海，与近月合约所持单数相比仍有一定的缺口，但考虑到期间铜市场现货供应本就紧张，且市面货源处于高升水，因此转采交仓的难度较大，挤仓局面也随之形成 话题十：11月精炼铜进口突破新高 据海关总署数据显示，中国2023年11月未锻轧精炼铜阴极及阴极型材进口37.99万吨，同比增5.73%，环比增13.33%；年末长单到货量增加，盈利机会多；11月国内电解铜平均升水为340元/吨，环比涨幅达到195%，受此影响下进口货物积极流入国内市场，主要品牌来自国内以及日韩品牌。

Mysteel周报：铜价跌幅明显下游备货情绪显现 现货升水止跌回升（9.18-9.22）

8月精炼铜（电解铜）产量111.7万吨，同比增长16.4%；1-8月累计产量840.8万吨，同比增长13.3% 3.上期所：将逐步推出国际铜保税仓单交易、铜基差贸易与铜互换交易 据中国有色金属工业网15日消息，上海期货交易所场外业务部总监鲍建平在出席会议并致辞时表示，上海期货交易所自成立以来，始终以服务实体经济为使命，不断丰富和完善铜相关的衍生品新体系，目前已经成为全球三大铜定价中心之一。

Mysteel：铜升水变化无常 后续强升水局面或有延续

近期价格再度出现明显变化，是否会重现去年同期的极端行情，对此从近期市场格局变化做简要分析 一、电解铜铜现货库存紧张，精废价差收窄进一步刺激精铜市场 首先，造成近期铜现货升水上涨的主要缘由来自于市场铜现货的紧张，近期电解铜现货库存连续去库，上海市场更是下降减少至接近5万吨，上海期货交易所铜仓单库存也较低，一度引发市场对于“挤仓”行情的猜测；从统计的数据来看，截止至8月21日，Mysteel国内铜现货库存为8.01万吨，上海期货交易铜仓单为1.41万吨，整体库存水平处于历史同期低点。

Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（2月20日-2月24日）

而持续上涨的铜价抑制了下游需求，虽然电解铜周度产量环比减少，但是电解铜周度库存环比增加 铝：海外陆续发布的经济数据使得投资者担心美联储加大紧缩力度，软着陆希望渺茫，周一铝价上涨后受宏观偏空拖累持续下跌基本面云南减产落地，需求端订单维持去年农历同期水平无超预期表现，海内外现货对期货贴水走扩 铅：本周铅价冲高后回落，主要受2月交割后，下游大量提货，仓单铅锭库存大幅减少，铅价走强后回归市场基本面。

本周（2月17日-2月24日）有色金属先涨后跌

本周有色金属价格先涨后跌本周市场对美联储加息预期有所强化，但铜价受国内宏观利好和经济复苏预期的影响而震荡走强而持续上涨的铜价抑制了下游需求，虽然电解铜周度产量环比减少，但是电解铜周度库存环比增加海外陆续发布的经济数据使得投资者担心美联储加大紧缩力度，软着陆希望渺茫，周一铝价上涨后受宏观偏空拖累持续下跌基本面云南减产落地，需求端订单维持去年农历同期水平无超预期表现，海内外现货对期货贴水走扩本周铅价冲高后回落，主要受2月交割后，下游大量提货，仓单铅锭库存大幅减少，铅价走强后回归市场基本面。

“上海铜”走通四个市场，自如切换交易与交割方式

2.83万吨电解铜货物，近期陆续运入上海外高桥港综合保税区“世天威”仓库，成为综保区去年4月15日揭牌以来最大一批大宗商品而且，根据综保区创新政策，铜产业链企业可在综保区内，自由选择以保税或完税方式，在“国内期货、国际期货、国内现货、国际现货”四个市场中自如切换交易与交割方式 世天威物流公司是上海自贸区全球营运商计划(gop)的培育企业，其铜品种现货仓储量、期货标准仓单仓储量均占上海市场的50%以上，在上海常年稳定存放的铜品种货物约30万吨。

沪铜需求边际改善

进入11月限电影响趋弱，且检修逐渐结束，电解铜产量料有一定程度的恢复从库存数据来看，上周相关主流地区铜库存环比减少1.26万吨，至8.26万吨，年内首次降至9万吨以下上周上期所铜库存增加555吨，至38037吨，期货库存增加4325吨，至14059吨，库存仍处低位上周LME铜库存减少2.23万吨，至10.03万吨，快速降至低位；注册仓单10月底触底后，有小幅回升，注销仓单也快速下滑，带动现货升水自极高值回落。

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广东铜现货午评：盘面升水双双回落 市场接货欲较低

1月22日，广东地区电解铜现货报升水铜成交价格58920~59000元/吨，平水铜成交价格58900~58990元/吨，报价升水95元/吨~升水100元/吨 伦铜领跌破8000美金，沪铜紧跟下滑至58800元/吨，较昨日跌幅200元/吨 期货表现偏弱下跌，持货商抛货换现情绪浓厚，市场出货为主，平水铜报价升水100元/吨，好铜报价升水120元/吨，延续昨日成交价报盘，但下游畏高，采兴不佳，成交陷僵持，稍晚大户率先调价至升水90元/吨，因好铜仓单货源多流通于市面，与平水铜几无价差，下游谨慎压价拿货，消费动力不足下整体成交偏弱。

国际铜期货今日挂牌上市你想了解的都在这里了

因此，若按照上海电解铜保税库(仓单)溢价40—53美元/吨、品牌溢价110元/吨及远期基差溢价估算，国际铜期货挂牌基准价大体符合计算模型，但略高于市场投资者此前预期考虑到全球可跟踪统计的阴极铜库存在70万吨左右，仅相当于全球铜市两周的消费量，而中国进口铜资源的需求仍然旺盛，因此国际铜估值存在合理性 从基本面来看，据南华期货分析师王仍坚介绍，供应方面，目前铜矿供应紧张的预期并未改变，加工费低位运行和硫酸价格的持续低迷压缩冶炼利润，打压冶炼厂生产积极性，精铜供应受限。

倍特期货：美联储降息未见成效 美股大跌带累伦铜

现货 上海电解铜现货对当月合约报平水-升水403月16日LME铜库存减3975吨至179725吨上海期货交易所铜仓单245306吨，增加6008吨 操作策略 欧美疫情形势严峻，市场情绪不稳，均线系统仍呈空头排列且铜库存攀升至近4年高位，一季度供大于求格局难以扭转，观察沪铜换月节奏及5月沪铜能否有效站上5日均线。

倍特期货：八国股市熔断 伦铜跌势不止

期价跌破5500一线，图表未见止跌 现货与期货 上海电解铜现货对当月合约报升水10-升水303月12日LME铜187450吨，较上一交易日减少2275吨上海期货交易所铜仓单230368吨，增加13855吨 操作策略 市场恐慌持续，伦铜下跌趋势未见扭转，沪铜大概率跟随，顺势思维对待。

Mymetal：LME铜库存激增6万吨，半数来自亚洲仓库

据统计，自1月23日至2月26日，LME铜库存原本呈现下降趋势，经过今日集中交仓，库存较节前增加16.32%；而国内由于冶炼厂在春节期间均正常生产，但下游加工企业因为疫情普遍延后复工日期，导致精铜不断累积，冶炼企业成品库存增加，加上物流停滞，陆续将电解铜转入上期所交割库，目前国内交割仓库压力增大，上期所期货仓单较节前增加了134.17%因此，在国内库存压力偏大的情况下，加上运输时间和隔离时间也符合现在的时间点，此次LME库存暴增不排除国内精炼铜外出的可能。

沪铜低开回升 预计震荡运行

现货分析：9月11日现货1#电解铜报价47260-47330元/吨，均价47295元/吨，日跌170元/吨现货市场表现继续僵持，买盘一般，节前下游依旧维持刚需，期货盘面也暂难摆脱区间震荡格局，市场有压价收货意愿，但是持货商挺价意愿明确，供需双方依然存分歧，表现僵持拉锯中 仓单库存：周三沪铜仓单合计63654吨，日减5138吨；9月10日，LME铜库存为310450吨，日增100吨。

沪铜冲高回落 陷入区间盘整

现货分析：6月14日现货1#电解铜报价为46420-46560元/吨，均价较上一交易日涨150元/吨持货商无意下调升水，报价持稳于昨日水平升水50-90元/吨，成交依然显拉锯特征，平水铜可压价至升水40元/吨拿货，下游并无周末大量补货的意愿，依旧维持刚需进口铜将继续入市，供应保持宽松，下游消费暂难提振 仓单库存：今日沪铜仓单合计65604吨，日减477吨；截至6月13日，LME铜库存为248550吨，日大增37650吨，结束五连降且升至去年9月7日以来新到高；截止6月6日当周，上海期货交易所阴极铜库存为145626吨，周减19813吨，连降10周刷新2月1日当周以来新低。

Mymetal：五月铜板带消费疲弱，六月市场仍延续淡季？

而分析认为，铜价受宏观因素波动比较大的大宗商品之一，中美贸易摩擦的显现，国内五月份的制造业指数环比回落，以及美元指数的走高，都拖累铜价下行 现货市场库存方面，截止到5月10日电解铜全国库存22.28万吨，五一期间库存销售，期货仓单逐渐释放流入市场，以及进口铜的流入，进口窗口盈利打开，到5月17日电解铜全国库存20.89万吨，较上周减少1.39万吨，主要因素是月中需求回升，以及冶炼厂的检修带动消费，采购意愿增强，到5月24日电解铜全国库存19.31万吨。

duang~春暖花开 铜都等你来

2015年1月25日，我国内陆地区首个铜期货交割仓库——江西国储物流有限公司（下称江西国储物流）投入运营该交割仓库位于江西省鹰潭市，将大大方便当地及周边地区铜现货企业的期铜仓单注册及实货交收作为中国电解铜的主要生产地和集中消费地，鹰潭市的铜产业企业对铜期货交割有着巨大的需求在此特殊时期新旧交替破局之际，为更清晰接触了解铜行业蜕变之路，提升市场认知和价值，增强行业市场服务水平，加快市场贸易流量和创造更多机会，上海钢联电子商务股份有限公司（股票代码：300226）特组织期货公司、投资公司、贸易公司等单位亲临江西厂家和矿山进行商务考察。

2015年“铜都”江西鹰潭产业调研

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