伦敦电解铜交易价

倍特期货：国内宏观支撑，铜高位运行

近日发改委称坚持分步实施、有序推进、2024年先发行1万亿元超长期特别国债供给方面，国内3月电解铜产量超预期增加，但4月冶炼企业进入检修期，供应或将减少库存方面上，伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存整体呈回升姿态，累积增加8900吨至124,425吨，环比前一周涨幅7.70%.4月17日，LME铜库存录得12.38万吨，较上一日减少100吨，减少幅度为0.08%上周沪铜库存继续累积，周度库存增加2.70%至299723吨，增至近四年新高，对铜价构成压制。

倍特期货：美元连续走强，铜承压回落

但房地产市场仍处于调整阶段，对铜消费构成一定的拖累供给方面，国内3月电解铜产量超预期增加，但4月冶炼企业进入检修期，供应或将减少库存方面上，伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存整体呈回升姿态，累积增加8900吨至124,425吨，环比前一周涨幅7.70%.4月16日，LME铜库存录得12.39万吨，较上一日增加400吨，增加幅度为0.32%上周沪铜库存继续累积，周度库存增加2.70%至299723吨，增至近四年新高，对铜价构成压制。

倍特期货：市场情绪未改，铜高位运行

供给方面，国内3月电解铜产量超预期增加，但4月冶炼企业进入检修期，供应或将减少库存方面上，伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存整体呈回升姿态，累积增加8900吨至124,425吨，环比前一周涨幅7.70%.4月15日，LME铜库存录得12.35万吨，较上一日减少950吨，减少幅度为0.76%上周沪铜库存继续累积，周度库存增加2.70%至299723吨，增至近四年新高，对铜价构成压制现货方面，持货商挺价意愿强烈，下游买家谨慎入市询价，买家需求释放量受限，实际成交表现一般。

倍特期货：宏观情绪及预期释放后，铜高位承压

供给方面，国内3月电解铜产量超预期增加，但4月冶炼企业进入检修期，供应或将减少库存方面上，伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存整体呈回升姿态，累积增加8900吨至124,425吨，环比前一周涨幅7.70%.上周沪铜库存继续累积，周度库存增加2.70%至299723吨，增至近四年新高，对铜价构成压制现货方面，铜价拉升持货商挺价惜售情绪浓厚，下游买家谨慎入市询价，高价压力下接货意愿不足，实际成交表现一般。

寒锐钴业：公司拥有一座尚未实际开采的铜钴伴生矿

3月3日，寒锐钴业在投资者互动平台表示，公司拥有一座矿山开采权，为铜钴伴生矿，目前尚未实际开采铜与钴通常为伴生矿物，公司通过钴铜矿石采购、租赁开采等加工出钴产品和电解铜，电解铜是生产铜管、铜线、铜铸件等的原材料，定价参考伦敦金属交易所报价(LME)，公司目前电解铜产能为41000金属吨

低库存使铜价下跌具有抵抗性

虽然春节后已经抵达中国港口的境外铜将陆续清关流入国内或者保税区仓库，预计国内社会库存量将增加2万吨左右，保税区库存量增加1万—2万吨，但是随着时间推移，国内企业复工复产增加和国内“稳增长”政策有望持续发力，预计2022年春节后国内电解铜累库幅度低于去年春节后春节期间，伦敦金属交易所的电解铜总库存量连续下降至82225吨，接近历史最低水平，预计低库存将使铜价下跌具有抵抗性。

我的有色：2021年上海钢联铜产业链商务考察山东站调研报告

二期电解车间所产电解铜铜含量已高达99.9980%，已取得上海交易所和伦敦交易所双注册，铜精矿仓库可储存20万吨铜精矿,公司年产能为阴极铜60万吨、黄金20吨、白银600吨、稀贵金属1000吨、硫酸170万吨铜冶炼业务的主要产品为阴极铜，上游原材料为铜精矿，产品下游需求产业主要为电力、空调制冷、交通运输、建筑和电子等行业，上下游产业均受宏观经济环境影响较大自公司成立以来，铜价伴随全球经济经历多次大幅波动。

铜价短期反弹 概率增加

伦敦金属交易所3月期铜收跌0.02%，报6001美元/吨国内方面，周末官方公布的6月制造业PMI为49.4，与上月持平基本面看，电解铜现货升水继续收窄，上周五上海交易所铜库存为14.6万吨，较前一周同期增1.1万吨，近期精废价差扩大至4505元/吨，消费端无较大亮点 期权方面，截止6月28日，铜期权成交量为33470手，较前一日增8138手持仓量为69038手，较前一日增2928手。

Mymetal：铜市场日评（2019年4月23日）

库存方面，因适逢复活节假期，伦敦金属交易所(LME)4月22日(周一)休市4月19日LME电解铜库存报18.92万吨，4月22日上期所注册仓单库存13.94万吨较昨日减少2838吨. 总结，隔夜沪铜主力1906合约震荡下滑，因美元指数触底反弹，基本金属普遍承压，铜价呈现下滑现货市场上，低升水货源仍有吸引力，但持货商坚挺升水意愿明显，供需双方依旧维持拉锯态势，现货升水短期仍保持僵持不下报价。

铜：多空交织 铜价震荡为主

宏观面，俄官员称有望4月前实现OPEC+减产目标，近期原油持续反弹，但受制于全球宏观数据走弱影响，有色板块震荡为主伦敦金属交易所3月期铜收涨1.19%报5976.0美元/吨国内方面，中国多省市下调2019GDP增长目标，北京、湖北、安徽、福建都设定了GDP区间目标，短期中国央行史无前例单日净投放5600亿元国内流动性得到一定缓解基本面，国内现货端延续小幅升水，国内库存不断下滑，近期精废价差缩小或对电解铜消费形成刺激，从价差结构来看，短期盘面呈现近强远弱格局，也反映出利好主要来自供应趋紧。

铜：国内流动性充裕 铜价反弹

宏观面，近期美联储官员表示暂停加息正当时，今年加息次数或少于两次，美元指数震荡为主，有色板块小幅反弹伦敦金属交易所3月期铜收涨0.33%报5995.5美元/吨国内方面，国务院副总理刘鹤将于1月30日至31日应邀访美，就中美经贸问题进行磋商，这对市场释放积极信号，加之昨日央行公开市场净投放3800亿元，本周累计净投放超万亿，节前市场流动性得到较大缓解基本面，LME库存维持在12万吨水平，国内现货端延续小幅升水，国内库存不断下滑，叠加精废价差缩小对电解铜消费形成刺激，从价差结构来看，短期盘面呈现近强远弱格局，也反映出利好主要来自供应趋紧。

铜：宏观面疲软 铜价震荡偏弱

宏观面，欧洲领头羊德国2018年GDP增长1.5%，创五年新低，美国12月PPI环比降0.2%，创两年多来最大降幅，诸多数据反映出欧美经济下行压力加大，有色板块震荡为主伦敦金属交易所3月期铜收跌0.10%报5906.0美元/吨国内方面，12月新增人民币贷款、社会融资规模增量等货币供应数据均超预期，反映出官方以灵活的货币政策稳定国内经济基本面，国内现货端小幅升水，国内库存不断下滑，近期精废价差缩小或对电解铜消费形成刺激，利好主要来自供应呈现趋紧。

铜：宏观预期偏空 铜价震荡偏弱

宏观面，近期美联储主席鲍威尔表示有意进一步缩减资产负债表，反映出货币政策收紧仍未结束，美元小幅反弹，有色板块震荡偏弱伦敦金属交易所3月期铜收涨0.69%报5957.5美元/吨国内方面，近期公布的12月PMI以及通胀数据不及预期打压投资者信心基本面，国内现货端升水转为贴水，现货端稳中趋弱，近期精废价差缩小或对电解铜消费形成刺激持仓方面，铜总持仓呈现回升，做空动能有所增加 期权方面，1月11日，铜期权成交量为37842手，较前一日减少7056手。

铜：国内宏观数据走弱 铜价继续下探

宏观面，周四鲍威尔表示对加息能灵活且耐心，否认美国近期衰退风险，确认持续缩表，美元小幅反弹，有色板块震荡走弱伦敦金属交易所3月期铜收跌0.79%报5916.5美元/吨国内方面，昨日公布的12月CPI跌破2%，PPI创2016年9月以来新低，再度引发市场对经济下行压力的担忧基本面，国内现货端升水转为贴水，现货端稳中趋弱，近期精废价差缩小或对电解铜消费形成刺激持仓方面，铜总持仓呈现回升，做空动能有所增加。

铜：中美会谈释放利好 铜价震荡为主

宏观面，受中美贸易谈判向市场释放乐观预期，叠加美元近期逐步走弱，有色板块小幅反弹为主伦敦金属交易所3月期铜收涨0.43%报6006.0美元/吨国内方面，李克强主持召开国务院常务会议，决定再推出一批针对小微企业的普惠性减税措施等，此外，近期人民币走势趋稳对市场情绪有一定提振基本面，国内现货端升水大幅收窄，现货端稳中趋弱，但精废价差缩小或对电解铜消费形成刺激持仓方面，铜总持仓呈现下滑，做多意愿较弱。

铜：多空交织 铜价震荡

宏观面，世界银行下调2019年全球经济增速至2.9%，6月时预期为3%，近期伴随着美股反弹对投资者信心有一定修复，有色板块震荡为主伦敦金属交易所3月期铜收涨0.41%报5938.0美元/吨国内方面，降准释放流动性效果显著，7天回购利率创17个月新低，此外，发改委副主任宁吉喆表示今年将出台鼓励汽车家电消费新政，需要进一步关注政策面变化基本面，LME现货端维持贴水；国内库存下降至10万吨左右，近期铜期价大幅下挫，精废价差收窄刺激电解铜消费，下游逢低点价。

铜 ：美元走弱 铜价受到一定支撑

宏观面，美元指数创近几月以来新低，因市场预期美联储将暂停或中止升息周期，商品市场受到一定提振伦敦金属交易所3月期铜收跌0.37%报5914.0美元/吨国内方面，宁吉喆表示2018年6.5%目标能实现、经济总量预计90万亿元基本面，库存方面，LME现货端维持贴水；国内库存下降至10万吨左右，现货端维持小幅升水，近期铜期价大幅下挫，精废价差收窄，电解铜消费受到一定提振 期权方面，1月7日，铜期权成交量为47442手，较前一日减少37732手。

8月份智利铜出口额下降而钼锂上升

8月份，智利铜出口额为27.4亿美元，较去年同期的31.8亿美元下降13.7%，较7月份下降8.8% 电解铜出口额为12.7亿美元，铜精矿出口额为13亿美元 智利铜业委员会（Cochilco）的统计数据显示，8月份伦敦金属交易所铜现货均价为2.74美元/磅，较去年同期的2.94美元/磅下跌6.8%。

8月份智利铜出口额下降而钼锂上升

8月份，智利铜出口额为27.4亿美元，较去年同期的31.8亿美元下降13.7%，较7月份下降8.8% 电解铜出口额为12.7亿美元，铜精矿出口额为13亿美元 智利铜业委员会（Cochilco）的统计数据显示，8月份伦敦金属交易所铜现货均价为2.74美元/磅，较去年同期的2.94美元/磅下跌6.8%。

中铝集团：期现结合有效提升企业竞争力

”该负责人说 再次，期货市场对公司生产经营活动具有重要指导作用据了解，中铝集团长期在国内期货交易所和伦敦金属交易所进行套期保值操作，对冲企业经营风险，并根据期货市场的价格发现功能，长期对电解铝价格波动进行跟踪研究，集团的生产经营活动紧随市场的价格变化进行调整 最后，参与期货市场还有利于公司品牌效应和知名度的提升“无论是在上期所还是在伦敦金属交易所，中铝集团生产的电解铝、电解铜品牌均是交易所的交割品牌，这不仅有利于提升公司的品牌知名度，提高市场份额和行业影响力，也为我们走向国际市场打开了一扇门。