国内第一家电解铜

解码“中国铜箔之都”：梅州，站在产业变革的风口

自从锂电池产业被列为国家重点发展的战略性新兴产业，以及国务院印发关于《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，新能源汽车及动力电池领域需求便迎来高速增长，大大拉动了高性能锂电铜箔的市场需求 总部位于梅州市梅县区的嘉元科技（688388.SH）第一时间意识并且抓住了这一崛起中的新兴产业所蕴藏的巨大机会 目前，嘉元科技生产的锂电铜箔产量位居国内前三，拥有国内领先的6μm（微米）极薄电解铜箔产业化技术，以及行业领先的、目前国内外最薄的4.5μm极薄电解铜箔批量生产技术。

中国铜业党委常委、董事、副总裁，中铜国贸党委书记、董事长、总经理马惠智一行到上海钢联考察交流

中国铜业具备完整的铜、铅锌、铝产业链，拥有云南铜业、驰宏锌锗、云铝股份3家A股上市公司，所属企业分布在境外7个国家，17个省（自治区、直辖市），云南省覆盖15个州市目前，中国铜业精矿含铜、含铅锌产量国内第一；电解铜产量国内前三、铅锌精炼产品产量国内第一；锗金属产量国内第一，占全球市场份额1/4；铜铝综合实力位居全国前列，铅锌锗综合实力中国第一，综合实力位居国内有色金属行业前列 中铜国贸成立于2018年11月12日，是中国铜业营销体系一体化运营平台，目前主要承担中国铜业铜产业链原料采购、产品销售、金融衍生品和物流物资集中统一管理以及第三方贸易等工作，主要经营品种为铜精矿、铅锌矿、铜、锌、铅锭、黄金、白银等有色品种和煤炭、钢材等黑色品种，服务中国铜业所属实体企业生产运营。

Mysteel周报：国庆期间铜板带企业多以生产发货为主 成交低迷（9.30-10.9）

自2022年以来，国内电解铜库存长期处于较低水平，一方面受疫情影响，国内运输成本相对偏高，部分持货商选择不入库而直接出货至厂家；另一方面下游企业原料库存及成品库存均有一定增加，企业在铜价处于相对低位时补库积极最后境外铜资进口增速低于预期，进口铜流入市场量出现下降趋势 七、预计下周铜板带价格或将先涨后跌 目前市场宏观依然趋弱为主，不过国庆节后第一个交易周，市场下游消费在经历7天原料库存消耗后将有较为显著补库需求，或将带动市场消费回暖，加之“金九”铜板带市场需求整体向好，虽尚未达到往年同期水平，但相较8月有明显好转，因此市场上对于10月预期较为看好，预计下周铜板带价格或将先涨后跌。

Mysteel调研：进口铜流入量增加显著 社库或成“垒库”趋势

据Mysteel调研跟踪，9月第一周，上海港清关量达到7-8万吨，其中60%来自境外船只抵达，直接清关进国内市场；另有40%来自保税区现货清关 自今年6月以来，国内保税区进口铜表现持续下降趋势；其因主要在三个方面；一方面，国内自6月开始，市场消费有所转好，现货升水表现坚挺局势，一定程度上使沪伦比值收缩，境外铜进口盈利窗口打开机会较多另一方面，二季度国际市场电解铜供应偏紧，其中欧洲市场因能源价格居高不下，影响欧洲市场电解铜产出；其次南美市场因疫情干扰持续，加上地方出现政策性变动，使电解铜整体产出出现下滑，从而使除长单以外电解铜现货供应下降；最后周边国家市场电解铜终端消费有所起色，铜进口溢价高于中国市场，从而使部分境外铜流入周边国家。

Mysteel：宏观向下原料收紧、内外需求冷暖不一（2022年铜产业链半年报线下预售）

2022年铜产业链上半年回顾及下半年展望 Mysteel：宏观向下原料收紧、内外需求冷暖不一 （2022年半年报线下预售） 目录 第一章 海外经济下行担忧愈演愈烈，国内弱复苏喜忧参半 1.1高通胀下海外衰退担忧，避险资产上行商品下挫 1.1.1供应干扰驱动下的高通胀仍将持续，美大幅加息预期高涨 1.1.2多指标指向海外经济衰退 1.1.2.1美债收益率迅速上行，长短端利率再度倒挂 1.1.2.2铜油比大幅走低，预示经济大幅下行压力大 1.1.2.3铜金比走弱，为抑制通胀的大幅加息将以经济下行为代价 1.1.2.4除美国之外海外其他西方国家衰退概率也在增强 1.2国内经济弱复苏，与海外经济矛盾分歧，但中长期需求仍值得期待 1.2.1国内需求淡季叠加地产疲弱，需求弱复苏 1.2.2中长期铜需求仍值得期待 1.2.3价格迅速下跌，警惕部分企业减停产风险及流动性风险扩大价格波动幅度 第二章 供需错配，下半年铜精矿加工费仍将震荡 2.1上半年铜精矿市场回顾 2.1.1铜精矿TC冲高回落 2.1.2全球主流铜精矿出口国铜精矿发运量略有干扰 2.1.3中国铜精矿供应稳步增长 2.1.4中国铜精矿需求小幅增加 2.1.5中国铜精矿库存充足 2.2下半年铜精矿市场展望 2.2.1.铜精矿供应有望继续回升 2.2.2 检修恢复叠加新建炼厂，下半年铜精矿需求有望温和增加 2.2.3下半年铜精矿TC将触底反弹 第三章 电解铜从供需两弱走向供需回升 3.1 上半年电解铜市场回顾 3.1.1电解铜生产不及预期 3.1.2电解铜进口维持平稳，出口表现增长 3.1.3社库维持低位运行，保税库存先升后降 3.1.4终端消费表现不佳 铜消费低迷运行 3.2 下半年电解铜市场展望 3.2.1供应有望逐渐复苏，需求大概率先抑后扬 3.2.2后市铜价震荡偏弱 第四章 铜杆上半年坎坷而行，下半年需求可期 4.1 上半年铜杆市场回顾 4.1.1价格回顾 4.1.1.1原料价格及需求动荡致铜杆加工费波动剧烈 4.1.1.2精废铜杆价差收窄并倒挂 4.1.2铜杆市场供应情况 4.1.2.1精铜杆供应维持稳定，价格倒挂引发精铜杆反替代再生杆 4.1.2.2税改后废铜原料供应紧张，再生铜杆产出大幅下滑 4.1.3铜杆消费表现疲弱 4.2下半年铜杆市场展望 4.2.1原料仍将偏紧 4.2.2产量预计小幅复苏但面临政策性减停产压力 4.2.3短期悲观情绪仍较为显著，金九银十有期待 第五章 消费类需求受挫，铜板带下半年逐渐复苏 5.1上半年铜板带市场回顾 5.1.1 价格跟随原料前高后低 5.1.2疫情干扰，铜板带产出同比下降 5.1.3经济疲弱，上半年铜板带需求乏力 5.2下半年铜板带市场展望 5.2.1 供应增量有限 5.2.2 需求有望复苏 第六章 空调内需与出口同降，铜管需求区域与格局有望变化 6.1上半年铜管市场回顾 6.1.1价格先扬后抑，成本上行，铜管企业利润压缩 6.1.2下游需求及补库需求不济拖累铜管产出 6.1.3空调内需及出口皆有下降 6.2下半年铜管市场展望 6.2.1 下半年出口需求难增量 6.2.2下半年高库存之下产量或缩减 6.2.3 需求弱势短期难改，区域和需求格局有望变化 6.2.3 铜管价格仍将承压 第七章 需求抑制市场成交，铜棒下半年难改弱势局面 7.1上半年铜棒市场回顾 7.1.1受废铜紧张影响，黄铜棒价格相对坚挺 7.1.2原料制约，产出受限 7.1.3铜棒需求减弱，出口订单收缩 7.2下半年铜棒市场展望 7.2.1供应难有显著增量 7.2.2房地产拖累，消费或仍将偏弱 7.2.3企业亏损减产，消费复苏缓慢，铜棒价格仍将偏弱 第八章 政策不明朗叠加全球经济压力，废铜供应仍将偏紧 8.1价格：高位运行到大反转 8.2供需：供需双弱，举步维艰 8.3精废差低位运行，抑制需求 8.4废铜进口增速有限 8.5下半年供应仍将偏紧，价格有望继续回升 【免责声明】 。

Mysteel日报：需求接近冰点铜板带消费弱

诺德股份是国内首家自主研发并生产高端电解铜箔新材料的高科技企业，产品远销海内外，市场占有率连续多年第一，核心客户均为全球前10大锂电品牌此次签约的诺德锂电铜箔及铜基材生产基地规划建设年产能10万吨，高端极薄锂电铜箔以及年产20万吨铜极材料生产线；项目规划总投资120亿，计划分两期建设实施，其中首期项目投资60亿，预计今年3月份可以开工建设首期项目建成后，将成为诺德股份华中地区企业总部和新能源材料的研发中心，以及铜箔生产基地。

诺德股份：上半年净利润同比降140.86%

报告期内，公司还启动了年产15000吨高性能极薄锂离子电池用电解铜箔工程项目定增募投项目 诺德股份核心产业是锂离子电池基础材料电解铜箔的生产、销售，作为中国大陆第一家电解铜箔的生产商，公司自主研发生产的高档电解铜箔产品、动力电池材料等系列产品具备有较为明显的技术与成本优势，国内市场占有率超35%，已经成为国内知名的新能源锂电池材料龙头供应商。

Mymetal：2018年浙江市场铜产业链商务考察调研报告

贸易战对空调管影响不大，但对终端影响较大，一个月35000吨铜管美的格力都有贸易10月开始转淡，以往12月份排产排到明年2月份，今年12月份还没排满，目前库存也多明年还打算继续扩产，争取市场 3、采购：每个月需要购买若干万吨电解铜，其中进口非洲铜7000吨左右废杂，锌锭5-6万吨原料采购65%来自国内，35%来自进口，每个月以销定产，现阶段在加工费在往下走 五、企业E 企业概况： 公司注册资本6000万美元，现有员工1000余名，专业生产、销售高精度黄铜带、锡磷青铜带、锌白铜带、引线框架用铜带等市场紧需铜板带材，目前已形成12万吨的供坯能力及8万吨成品的生产能力，各类产品在国内市场占有率稳居第一，并远销日本、韩国、印度、新加坡、马来西亚、香港等国家和地区 调研情况： 1、现状：产能13万吨产品只做铜板带，生产板带品种较多青铜，白铜，紫铜，铍铜带均有生产，只生产高精度铜板带，在高精度板带领域是国内第一。

什么是电解铜

据《第一财经日报》了解，中国内第一大铜企业——江西铜业（集团）公司计划在2007年将电解铜的产能由现在的40万吨增加到70万吨；山东阳谷县目前正在建设30万吨的大型铜冶炼项目；福建一家企业更是准备上马40万吨的铜冶炼生产线在建设和准备上马的铜冶炼项目产能高达238万吨，相当于中国内现有产能《铜冶炼行业准入条件》最值得注意的就是对铜冶炼企业的资质做出了明确的规定，规定铜冶炼必须符合自有矿山原料比例达到25%以上（或者自有矿山原料和通过合资合作方式取得5年以上矿山长期合同的原料达到总需求的40%以上），项目资本金比例达到35%及以上等条件。

南方稀土整合取得进展 赣州稀土集团正式运营

公司未来的经营的发展战略： 经过前阶段发展的持续技术创新和资源积累，公司进一步明确新材料驱动、附加值提升、产业链延伸的战略发展导向，公司继续坚持以铜产业链为依托、以高档电解铜箔和中高附加值线缆加工和稀土开采为基础的综合化业务发展模式，坚持强化管理、降本增效、整合资源、盘活存量的工作思路，着重把握结构性机会，努力实现工作创新与市场突破 公司的核心竞争力： 一：中科英华曾是中国科学院系统及国内热缩材料行业首家上市公司，是我国热缩材料研发生产的发源地，控制着全国的热缩母料配方技术，经过多年的技术研发与市场积累，公司所属高档电解铜箔产品（国内市场的占有率曾多年排名第一）、中高端线缆及配件产品、动力电池材料等系列产品具备有较为明显的技术与成本优势。

节后首日有色金属现货弱势下跌

据我的有色网监测的数据显示，春节长假后的首个交易日，国内有色金属现货价格普遍回调，基本品种均小幅下跌，其中，国内主要城市现货镍价格跌幅最大，而上海市场电解铜价格日内则小幅下调了10元/吨 从市场反馈的信息来看，今日国内现货铜市场个别厂家少量出货，下游铜材厂8成以上还未开门营业，消费没有明显提升，交易量较之前有所下降；现货铝市场并未出现开门红，贸易商基本恢复营业，下游客户试探询价，市场成交一般；铅锌市场新年第一日，商家基本以收货为主，成交较少。

2月18日铜排市场行情快递

我的有色 上海讯：上海地区电解铜现货主流成交价58600-58700元/吨，北京地区厂家报T2铜排63450元/吨，天津地区报T2铜排61400元/吨，河北地区报T2铜排61300元/吨，山东镀锡铜排报62500元/吨国内农历新年后第一个交易日，厂家陆续进入开工状态，市场成交平淡，厂家订单一般，小批量为主（Myyouse.com有色编辑，未经许可请勿转载） 联系人：邱德钰 电话021-26093267 。

亚洲最大铜业展上海开幕

专家指出，我国铜的资源严重短缺，国内资源供给率不足25%，我国精铜（电解铜）产量已居世界第一位，但生产电解铜用原料中铜精矿粉、再生铜等主要依靠进口，国产矿产铜只占四分之一，铜原料短缺已成为我国经济发展的严重制约因素，充分利用国外资源，节约铜的消费、做好铜的综合利用，推进技术创新等已迫在眉睫， 精铜90%被加工成各种铜材，因此精铜消费量最大的行业就是铜加工行业，因此如何节省铜的消耗、降低金属消耗指标、开展以铝代铜、充分利用再生铜原料直接生产铜加工材等成为了中国铜行业的重要课题。

有色金属节后反弹 沪铜一马当先

现货铜价受期市助推涨幅明显，上海市场电解铜成交均价55150元，上涨1850元，由于是节后首个交易日，市场大部分商家都保持观望态度，现货交易虽有回温，但市场投资者仍缺失信心铝价今日微跌，对于节后的铝市，大部分商家仍然持乐观态度今日国内铅锭价格上涨100-150元不等，广东市场货源较紧，贸易商出货较好上海锌价今日下跌250元，市场节后补库，成交尚可 【行业消息】 消息面，智利《信使报》5日报道称，由于经济严重依赖铜矿出口，近期国际市场铜价下跌导致智利比索近一周贬值幅度达2.81%，成为全球单周贬值幅度最大的货币；路透称，即便中国政府在明年第一季後开始放宽货币政策,2012年中国基本金属消费增长率仍可能进一步下滑；中国铜业巨头江铜集团8日宣布，今年前三季度，企业实现销售收入1018亿元，同比增长59%，这是江西和国内铜行业首家销售收入超千亿元的企业。

现货价格“拖后腿” 期铜扶摇直上

消息面，国内目前保税区铜库存开始增加，由于价格倒挂较厉害，目前近2400元/吨的差距，因此部分保税区电解铜转至国外，流入国内进口电解铜较少中国境外投资建成的第一座有色金属矿山签署探建设计合同；紫金矿业首涉澳洲资源，拟1.93亿元收购金矿项目国外消息，智利Escondida铜矿罢工持续，政府将介入协商目前国内外消息对于铜价大多数为利空消息，国外铜矿的罢工将会影响到全球铜矿的产量，针对与中国铜产能大国而资源又贫瘠的国家将会受到直接影响，或可能直接影响国内铜企年底产量，从而影响铜价。

日本地震给能源、大宗商品和港口带来的影响

受地震破坏的福岛核电站三号反应堆的工程师复工,稍早因冒出黑烟而暂停工作近一天时间. 此次危机期间,几座反应堆曾出现数次蒸汽爆炸.专家表示,这些爆炸可能释放了少量放射性粒子. 中部电力(9502.T:行情)预计,其御前崎核电站1,100兆瓦(MW)的三号反应堆将推迟约一周重启,以进行紧急应变训练. 日本经济产业大臣表示,很难说福岛第一核电厂情况正朝安全的方向发展. 鹿岛共同火力尚未计划重启其1,050兆瓦的电站,因设备受损. 由于电力短缺,东北电力公司(9506.T:行情)计划在6月初重启东新泻电厂一个350兆瓦的後备发电机组. 关西电力(9503.T:行情)计划将两座核电厂的重启时间推迟约两周,以检查建筑的稳定性,并训练员工如何应对地震. 根据国际核能事件分级表(INES)的一至七级分类标准,日本已将核危机级别自四级提高至五级,与美国宾夕法尼亚州1979年的三哩岛核事故级别相当. 日本东京电力公司已经宣布在东京轮流停电,数百万家庭受到影响. 东北电力(9506.T:行情)称,由于港口受损,近期电煤运输遭遇不可抗力因素. **炼厂** 日本将允许从由民间持有的原油储备中再释放可满足日本国内22天需求的原油,以求缓解能源短缺问题.日本将提供总计1,000万千升,或6,600万桶原油. JXHoldings(5020.T:行情)旗下炼油公司JXNipponOil&EnergyCorp,将水岛炼厂的油品日产量再次提高1.98万桶,至40万桶,因应供应短缺.该公司此前已经将油品日产量提高3万桶. JXHoldings料将于3月底重启东京附近年产40.4万吨的川崎石脑油裂解装置. JXNipponOil表示,预计日产量14.5万桶的仙台炼厂和25.25万桶的鹿岛炼厂重启需花费许多时间,这两间炼厂都严重受损.该公司位于横滨的根岸炼油厂已经恢复运营. CosmoOil(5007.T:行情)扑灭千叶市日产22万桶炼厂的大火,但不清楚何时恢复正常运营. ShowaShellSekiyuKK(5002.T:行情)表示,其所有四家集团炼厂已经开始全面生产,以缓解严重的供应短缺.这些炼厂总产能为每日65.5万桶. 一石油行业机构表示,日本油品产量在3月底将恢复至每日340万桶,超过内需水准,因闲置炼厂重启运营. AOCHoldings(5017.T:行情)表示,旗下FujiOilCo的日产14万桶袖浦炼厂两个催化裂解装置已经增加运营. JXHoldings宣布其精炼产品供应遭遇不可抗力,因库存耗尽和分销中断. 丸善石油化学关闭了位于东京以东千叶县的石脑油裂化装置,该装置年产能为48万吨乙烯. 三菱化学控股(4188.T:行情)在停电後暂时关闭鹿岛工厂的两座石脑油裂化装置. **金属** 智利铜矿商Codelco计划向日本额外运送1-2万吨电解铜. 三菱(6503.T:行情)(5711.T:行情)、古河电气工业(5801.T:行情)和Dowa(5714.T:行情)宣布小名滨铜冶炼厂的出货遭遇不可抗力. 三井金属矿业(5706.T:行情)计划增加日本西部两座工厂的锌产量,此前其位于八户的锌冶炼厂暂停运转. 日本第三大钢铁企业--住友金属工业(5405.T:行情)表示,已经重启茨城县鹿岛工厂的两座高炉之一.该公司计划数天内恢复另一座高炉的运转. 东邦亚铅(5707.T:行情)停止了安中锌冶炼厂和小名滨工厂的运转. 由于工厂停工,日本钢厂将冶金煤船货转移至他处,可能的目的地包括韩国和中国. 世界第五大钢铁生产商--JFESteel(5411.T:行情)年产能1,000万吨的东日本制铁所恢复生产. 新日本制铁位于釜石的工厂仍然关闭,该工厂每月生产6万吨下游钢铁产品. **港口** 日本东北部因地震受创的港口多数仍堪用,可以协助灾後复原和一般用途,救援物资、燃料和原材料可通过这些港口进入日本,以重建日本经济.受灾地区15个港口中有12个可以用来协助灾後重建.只有大船渡、石卷港口及部分茨城港口受损过于严重,无法用于重建工作. CosmoOil在千叶港口的码头已恢复货轮运营,岸上设施整修作业仍在进行.该公司的码头是该港口唯一受损的码头. 船运公司有信心能让货物顺利通过日本港口,利用大港口的闲置空间来处理受创口港转运而来的货物. 去年日本港口处理了1,900万个20英尺的集装箱,有高达7%的处理能力受到这次地震和海啸的影响. 福岛县中型海港小名滨港的两个码头目前已可容纳吞吐量30,000吨的船只. 日本的SendaiGas表示,可能需要超过一个月的时间重启其射水市的液化天然气设施,日本境内其他设施均在运行. 八户、仙台、石卷和小名滨等东北部海岸港口严重受损,预计几个月内无法恢复正常运营. 八户港处理众多种类商品,包括供应当地渔船以及美国驻日本和韩国军事基地的燃料.其他港口处理从煤炭和橡胶到液化天然气和机械等各种商品. 鹿岛的大型集装箱和油港亦关闭,但官员们预计未来两周内11个泊位中的四个将恢复运营. 其他受损港口包括常陆那珂、日立、相马、盐釜、气仙沼、大船渡、Kamashi和宫古.这些港口处理的商品从糖和有色金属到汽车和木制品. 地震损毁了日本邮船(9101.T:行情)经营的三艘乾散货船,另外还损坏了川崎汽船(9107.T:行情)和商船三井(9104.T:行情)各经营的一艘乾散货船.(完) 。

Myyouse:国内铜市一周预测

上海讯：本周（2.9-2.11）铜市为春节后第一周，国内铜市期铜现货双双走高 电解铜市场，现货对当月期铜依然处于贴水状态周三，现货铜最高价为东北市场74400元/吨，最低价在华北市场74200元/吨，成交零星，多为贸易商之间交易周四贸易商陆续入市，但观望较多，市场价格混乱，东北市场报价高企，鲜有成交；华东市场厂家出货较为积极，但因下游厂家多选择农历初十开工，成交不甚理想，铜价微落，主流价格在73850-74300元/吨。

Myyouse:国内铜市一周评述

上海讯：本周（2.9-2.11）铜市为春节后第一周，国内铜市期铜现货双双走高 电解铜市场，现货对当月期铜依然处于贴水状态周三，现货铜最高价为东北市场74400元/吨，最低价在华北市场74200元/吨，成交零星，多为贸易商之间交易周四贸易商陆续入市，但观望较多，市场价格混乱，东北市场报价高企，鲜有成交；华东市场厂家出货较为积极，但因下游厂家多选择农历初十开工，成交不甚理想，铜价微落，主流价格在73850-74300元/吨。

五矿集团总裁周中枢:中资企业走出去注意三大启示

当时大庆石油会战的时候所有的石油管道国内都是不能生产的，都是进口的，还有南京长江大桥所需要的钢材都是五矿进口的，也就是说第一船铁矿砂、第一船钢材、第一船电解铜、第一船铝锭都是五矿进口的 主持人：如今的五矿早已不仅仅是一家两头在外的贸易公司了，五矿从专业的进出口贸易公司已经发展到今天的跨国经营的金属矿产企业集团，这个发展经历了一个重要的转折，就是外贸体制的改革。

2月份国内铜行情将振荡上扬

从现货市场看，这轮行情的上涨主要是来自中国国内库存低、价格相对低、市场购买欲望浓厚造成由于价格始终在一个高价位徘徊，导致下游企业几乎没有一家逃离成本高的局面（见图3） 图3:国内主要市场1#电解铜走势 五、国内部分企业的动态状况 第一、12月28日，中冶恩菲与昆鹏铜业签订10万t/a阳极铜工程合同。