中信期货铅电池

中信建投期货：铅蓄电池市场消费尚可

隔夜沪铅低开高走，从近期现货市场交易活跃度来看，铅蓄电池市场消费尚可，尤其是部分大型企业已处于满产状态，对于铅锭的采购能力较强，但其他中小型企业则少有达到满产，采购方面较为谨情目前铅锭供需面短期维持健康状态，社会库存持续去化，但仍需关注终端消费的持续性 沪铅 2209 合约运行区间 14900-15300 元/吨附近，区间操作

【中信期货】春节期间铅供需同比均偏高，节后关注电池企业成品去库表现

原生铅开工也同样季节性有所调整目前来看，国内铅锭库存继续去化空间有限，将再度缓慢累积；同时，在供应高基数下，国内铅锭库存同比高于同期此外，节后电池企业成品库存压力将显现，节后终端消费的回归预期偏中性，对电池企业的成品去库带动或温和我们预计春节前后沪铅维持震荡态势为主，主要运行区间在14500-15500元/吨 风险因素：国内外疫情变动超预期，节后终端消费回归缓慢 公司简介：中信期货有限公司成立于1993年3月30日，2007年被中信证券全资收购，2011年公司吸收合并浙江新华期货经纪有限公司，2014年公司吸收合并中信新际期货有限公司。

【CMRA年会】第二十二届再生金属国际论坛及展览交易会通知（第二轮）【内含部分出席领导和嘉宾名录】

2020年5月11日期货公司沪铅短线操作建议

中信期货【今日铅观点】上方压力位仍有效，铅价或低位震荡 国内电池消费仍相对低迷，现阶段下游蓄电池开工稳中小幅下调，近期可关注电池出口缓慢恢复的可能同时，废电瓶供应限制阶段性有所缓解，5 月中旬开始 再生铅开工有望进一步回升再生铅供应略为趋松，再生铅对原生铅贴水小幅扩 大铅锭库存尚处于低位，加上 06 合约持仓量较高，支撑沪铅期价的近月端表现， 但国内下游的走弱预期压制其价格表现。

2020年4月8日期货公司沪铅短线操作建议

不过国内下游蓄电池企业对于后市展望仍相对悲观，采购也多以按需为主，故此当下进口盈利窗口打开的概率依然微乎其微 再生铅与原生铅价差：昨日再生铅价格较原生铅呈现50元/吨的升水，据了解当下再生铅企业开工率依旧偏低，故此对于原生铅仍存在一定升水但市场更多地是呈现出有价无市之格局 操作建议：单边：中性；套利：暂缓 中信期货【今日铅观点】国内再生铅复工回升中，铅价存再度调整压力 国内全面复产复工预期提升，对于铅产业链，下游铅蓄电池开工已逐步恢 复，但由于终端推进偏慢，加上电池出口需求开始受到海外疫情拖累，蓄电池开工进一步提升空间受限。

2020年3月5日期货公司沪铅短线操作建议

下游铅酸电池厂受人工、交通等因影响开工也相对有限中期铅过剩格局很难改变短期供应压力难以完全释放下，短期沪铅或震荡偏强 中信期货【今日铅观点】铅价上下驱动均不明显，短期铅价或继续低位震荡 昨日沪铅期价小幅下调，且沪铅期货维持小 Contango 结构；伦铅期价仍处于 1800-1900 美元/吨的区间内小幅波动；内外铅价震荡态势不改。

2019年12月23日期货公司沪铅短线操作建议

中信期货【今日铅观点】上下驱动暂缓，沪铅期价或继续低位震荡据某机构数据显示，上周国内五地铅锭社会库存为 4.56 万吨， 周环比小幅回调了 0.13 万吨国内铅锭库存仍处于相对高位上周河南、云南和湖南三地原生铅周度开 工率维稳于 59.8%；同时，上周安徽、河南和江苏三省再生铅持证冶炼厂周度开工率从 55.8%进一步下调至48.3%下游电池企业开工整体维稳，电池经销商仍多以刚需采购为主，电池消费表现仍较为一般。

2019年12月2日期货公司沪铅短线操作建议

中信期货【今日铅观点】汽车电池置换需求回暖尚需等待，短期铅价低位波动或继续加剧上周 LME 铅升贴水（0-3）维持小 Contango 结构，至 11 月 28 日为-15.25 美元/吨据某机构数据显示，上周国内五地铅锭社会库存为 3.7 万吨，周 环比小幅回升了 0.16 万吨预计短期铅锭库存累积节奏或继续放缓上周河南、云南和湖南三地原生铅周度开工率微幅下调至 57.9%； 同时，上周安徽、河南和江苏三省再生铅持证冶炼厂周度开工率从 52.2%小幅提升至 55.0%。

2019年11月13日期货公司沪铅短线操作建议

中信期货【今日铅观点】沪铅期价继续于万六关口处波动，短期偏弱态势将延续从国内铅基本面来看，偏弱预期不改环保限产影响减弱，安徽、河北等地区再生铅生产逐渐恢复；铅矿加工费上涨下，原生铅开工维持稳中有升趋势消费上，电动车电池消费淡季凸显，汽车电池置换需求回暖尚需等待，蓄电池企业补库需求减弱，整体消费季节性 趋弱出口方面，随着铅出口再度转向亏损，近日进一步出口流出量或有限。

2019年10月23日期货公司沪铅短线操作建议

下游蓄电池采购则依旧清淡，再生铅与原生铅价差进一步扩大再生铅与原生铅价差：昨日再生铅与原生铅价差再度扩大至-550元/吨的水平，下游蓄电池企业目前补库仍然十分谨慎，需求十分惨淡，因此在这样的情况下，即便拥有相对较为明显价格优势的再生铅仍然无法获得来自需求的支撑，故此再生铅与原生铅价差进一步扩大操作建议：单边：中性；套利：暂缓；期权策略：卖出虚值看涨 中信期货【今日铅观点】伦铅期价高位波动，对沪铅期价的提振有限。

2019年10月21日期货公司沪铅短线操作建议

中信期货 伦铅期价高位波动，对沪铅期价的提振有限国内铅供需预期趋弱，环保限产对冶炼生产影响解除，原生铅和再生铅供应均有望明显回升消费上，电动车电池消费已转淡，蓄电池企业补库需求转弱，且再生精铅深贴水使得下游采购偏向于再生铅，整体消费将季节性趋弱短期国内铅锭库存已开始现回升迹象不过，近期河南地区铅冶炼企业常规检修，加上沪铅1911合约持仓量较为集中，市场存挤仓担忧，但基于供需转弱的预期，我们预计实际挤仓空间或受限。

2019年10月18日期货公司沪铅短线操作建议

再生铅与原生铅价差：昨日再生铅与原生铅价差再度扩大至-375元/吨的水平，下游蓄电池企业目前补库仍然十分谨慎，再生铅所能获得的支撑则是十分有限，即便在部分需求转向再生铅的情况下，原生铅与再生铅价差还是维持持续扩大的情况操作建议：单边：中性；套利：暂缓；期权策略：卖出虚值看涨 中信期货【今日铅观点】挤仓担忧或难敌供需偏弱预期，短期沪铅期价上涨空间或不大。

2019年10月14日期货公司沪铅短线操作建议

中信期货【今日铅观点】：国内供需预期趋弱，沪铅期价有望承压下行 上周 LME 铅库存继续小幅减少 250 吨至 6.8925 万吨的低位据某机构数据显示，上周国内五地铅锭社会库存继续小幅下降至 1.8 万吨 国庆节后，部分蓄电池企业开工恢复，开工率小幅提升但电动 车电池已滑过传统旺季时点，终端消费现转淡迹象逻辑：伦铅期价表现仍偏强，但高位波动加剧，对沪铅期价的提振趋缓。

2019年9月3日期货公司沪铅短线操作建议

再生铅与原生铅价差：昨日再生铅与原生铅价差再度扩大至-75元/吨，昨日铅价格震荡而下游蓄电池企业观望情绪相对较重，使得整体现货成交偏于清淡故此再生铅也无法受到来自需求的支撑操作建议：单边：中性；套利：暂缓；期权策略：暂停 中信期货：【今日铅观点】关注沪铅期价于 17500 压力位下的表现，短期或高位调整 昨日沪铅期价未进一步走高，高位小幅调整；昨日LME铅库存下降 300 吨至 7.7525 万吨；昨日上期所铅仓单库存减少 1556 吨至 2.3823 万吨。

2019年8月26日期货公司沪铅短线操作建议

部分期货公司沪铅短线操作建议： 中信期货：【今日铅观点】供应回升预期限制沪铅期价反弹高度，短期或高位震荡 周内铅现货报价对沪铅 1909 合约贴水小幅收窄；供应恢复偏低，再生精铅对 1#电解铅贴水再度收窄至平水报价周内电动车蓄电池传统旺季温和向好，汽车电池终端消费尚未改善。

2019年8月29日期货公司沪铅短线操作建议

再生铅与原生铅价差：昨日再生铅与原生铅价差与前日一样维持于-50元/吨，而下游蓄电池企业观望情绪相对较重，使得整体现货成交偏于清淡故此原生铅与再生铅价差也并未出现太多的变化操作建议：单边：中性；套利：暂缓；期权策略：暂停 中信期货：【今日铅观点】沪铅期价进一步上行动力略显不足，或呈现高位震荡态势 昨日沪铅期价冲高回落，进一步上行动力略显不足；伦铅期价也小幅回调。

2019年8月30日期货公司沪铅短线操作建议

再生铅与原生铅价差：昨日再生铅与原生铅价差与前日一样维持于-50元/吨，昨日铅价格回落而下游蓄电池企业观望情绪相对较重，使得整体现货成交偏于清淡故此原生铅与再生铅价差也并未出现太多的变化操作建议：单边：中性；套利：暂缓；期权策略：暂停 中信期货：【今日铅观点】沪铅期价高位小幅调整，关注上方 17500 一线的表现情况 昨日沪铅期价未进一步走高，高位小幅调整；昨日上海铅现货价小幅回落，现货贴水持稳，持货商出货积极性略下降，下游询价减少，采购转向谨慎。

2019年8月16日期货公司沪铅短线操作建议

而在电动自行车蓄电池终端消费方面，部分品牌仍有意上调电池售价，经销商则是按需采购，成交情况相对较好再生铅与原生铅价差：昨日再生铅与原生铅价差扩大至-100元/吨，昨日铅价格呈现震荡走弱而蓄电池消费复苏目前始终为传导至蓄电池企业采购的回升故此在缺乏下游支持的情况下，再生铅与原生铅价差持续扩大操作建议：单边：中性；套利：暂缓；期权策略：暂停 中信期货：【今日铅观点】铅价先抑后扬，短期沪铅期价或维持震荡态势。

2019年8月15日期货公司沪铅短线操作建议

原生铅现货散单成交依旧有限而在蓄电池市场，需求依旧平稳向好，据了解蓄企开工率较7月份有所上升，不过当前满产者仍然较少再生铅与原生铅价差：昨日再生铅与原生铅价差维持于-75元/吨，昨日铅价格呈现震荡而蓄电池消费复苏目前始终为传导至蓄电池企业采购的回升故此在缺乏下游支持的情况下，再生铅与原生铅价差并未能出现缩小的情况操作建议：单边：中性；套利：暂缓；期权策略：暂停 中信期货：【今日铅观点】国内供需均恢复中，沪铅期价或维持震荡。

2019年8月14日期货公司沪铅短线操作建议

而与此同时，再生铅贴水程度在昨日有所扩大，使得部分需求被分流，故此现货散单成交再归清淡再生铅与原生铅价差：昨日再生铅与原生铅价差扩大至-75元/吨，昨日铅价格呈现较大幅度回落而蓄电池消费复苏目前始终为传导至蓄电池企业采购的回升故此在缺乏下游支持的情况下，再生铅与原生铅价差又再度扩大操作建议：单边：中性；套利：暂缓；期权策略：暂停 中信期货：【今日铅观点】国内环保督查影响暂告一段落，沪铅期价于万七关口承压下调。