玉米价格淡旺季

Mysteel解读：2024年3月山东玉米及深加工市场调研总结

四、调研结论 在2024年新季玉米上市前，原料玉米价格上涨顶部位置2550-2600元/吨区间，下方的位置主要看华北新季小麦上市之后价格走势与玉米价差对比；华北自给自足供应较2023年更为宽松，7-8月青黄不接断档期有同比收窄预期；深加工主要产品玉米淀粉、淀粉糖以及副产品方面的刚需同比2023年有增量预期，价格方面主要跟随原料玉米价格与自身淡旺季波动运行，2024年1-3季度主产品价格位置重心将在2023年同时间段下方位置运行。

Mysteel解读：玉米淀粉与玉米期现价差之“米粉差”最新数据解读

通过2024年1季度的现货供需良好表现以及目前玉米淀粉价格受到原料玉米成本较2023年大幅下移之后的价格优势凸显，在玉米淀粉的下游消费以及替代品的增量表现，玉米淀粉的2季度现货走势仍将处于强于盘面表现 综上来看，现货与期货端米粉差走势需要关注玉米淀粉生产企业副产品贡献值变化、原料玉米价格表现、玉米淀粉自身供需结构调整与行业库存压力大小以及玉米淀粉淡旺季的影响预计现货端米粉差华北收窄幅度将大于东北区域，盘面更趋向2205与2305区间波动。

Mysteel解读：近5年春节前后玉米淀粉市场走势

图1 2019-2024年春节前后玉米淀粉全国均价变化 分阶段来看，2019-2020年属于原料玉米价格未出现大涨行情之前的年份，2019月2020年属于临储玉米拍卖的最后两年，同时在临储玉米拍卖与投放市场的过程中，仍能够在一定程度上调节玉米的市场价格，同时玉米淀粉方面，2019与2020年均为玉米淀粉产量相对高值的状态，同时玉米淀粉的下游需求方面并未有明显的增量变化，对应玉米淀粉的市场价格跟随原料玉米以及自身的淡旺季波动为主。

Mysteel节后预测：节后柠檬酸价格或延续低价位运行

3月开始，在价格高位以及前期订单陆续到货的情况下，厂家订单持续减少4-8月份，由于市场淡季，需求持续欠佳，价格呈现阶梯式下滑8月份开始，饮料行业迎来旺季，在一定程度上提振了柠檬酸市场9月下旬临近国庆中秋双节，部分贸易商存在备货情况，但补库后货源消化缓慢，厂家为刺激拿货，下调出货价格10月份开始，柠檬酸价格再次出现转折，9月下旬临近国庆中秋双节，部分贸易商存在备货情况，但补库后货源消化缓慢，节后下游多以消化库存为主，厂家新增订单有限，需求一般叠加玉米新粮上市价格下滑，厂家为刺激拿货，下调出货价格。

Mysteel年报：2023年国内淀粉糖市场回顾与2024年展望

但原料玉米自4月份开始震荡上行，7、8月份上涨到年内最高点，对果葡糖浆价格起到较大支撑，厂家成本较高，亏损增加下，被动上调出货价格，整体上调幅度达到200元/吨左右高价一直持续到9月份，随着饮料旺季过去，玉米高位回落，果葡糖浆价格开始高位回跌 图4 麦芽糊精价格走势图 虽然麦芽糊精是淀粉糖品种中体量最小的产品，但麦芽糊精市场供需相对平衡，麦芽糊精因主要应用于调味品、固体饮料等行业，因此它的淡旺季多与果葡糖浆相反，价格也是在年初、年尾时间段偏强。

Mysteel年报：2023年国内玉米油市场回顾与2024年展望

综上所述，国内玉米油在油脂大供应环境及自身基本面的影响之下价格弱势运行，且部分大厂提前招标明年用量，2024年玉米油市场需求预计持续疲软，价格重心将继续下移，2024年玉米油价格将略低于2023年平均水平，除淡旺季之外国内还需考虑到胚芽价格及油脂盘面的影响，同时也需美联储调息的影响

Mysteel解读：2023年国内玉米副产品市场回顾与2024年展望

但到了6月中下旬，原料玉米、豆粕及厂家库存减少等情况都对玉米副产品形成强有力的助推涨至8月阶段性降温，行情在高位涨价后随需求影响偏弱震荡运行，需求不见回暖叠加开机率渐升，重重利空之下，价格向下发展 第三阶段自9月初至12月末，终端需求疲软，供需矛盾升级价格不断跌破年度低位，十月份开始新季玉米集中上量 成本端支撑较弱，甚至在“金九银十”的传统需求旺季由于弱需求现实的拖累下成交情况惨淡，临近年末也未有回暖，厂家受库存量大影响，竞价吸引成交，另一方面豆粕及玉米端行情持续走弱，使得下游看空后市，买货积极性较低。

Mysteel解读：DDGS市场需求平淡，浅谈短期DDGS市场行情

根据Mysteel数据统计，截至本周四，样本企业酒精企业装置开机率在71%左右，周度产量约为14.46万吨，同比去年同期增加3.31万吨酒精企业装置运行相对稳定，且酒精厂开工率处于高位震荡，普级、优级酒精进入消费旺季，价格呈现震荡调整，目前原粮玉米价格震荡调整，DDGS价格下跌，部分酒精企业生产利润有所减少随着酒精企业生产利润逐渐下降，后续酒精企业挺价心态或逐渐增加 从需求角度来看，今年部分养殖或呈现亏损情况，需求相比往年较为平淡，饲料企业多按需随用随采，大单成交较少，且下游采购积极性欠佳，贸易商成交情况并不理想，部分贸易商存在降价出货。

Mysteel解读：柠檬酸市场需求疲软 报价暂稳

行业供需格局如何发展还需重点关注企业开机情况 从需求方面来看，柠檬酸市场供大于求现象依旧贸易流通环节谨慎观望情绪浓厚，随采随发，多保持库存低位，市场购销氛围清淡自12月柠檬酸进入传统出口旺季圣诞节为柠檬酸出口的关键节点，对柠檬酸行业有小幅提振 但需求不及预期水平 目前，柠檬酸行业供应偏多，上游企业有一定库存压力下游需求持续偏弱，短期内难见明显利好原料玉米价格高位偏弱运行，柠檬酸生产成本小幅下滑，成本段支撑作用减弱，上游厂家处于持续亏损状态，稳价心态强烈。

Mysteel早报：柠檬酸市场价格稳定（20231219）

华北：周末交通运输陆续恢复，贸易商出货积极性增加，企业门前到货量逐渐恢复，昨日日深加工企业玉米价格偏弱运行，大部分深加工企业玉米价格下跌20-30元/吨基层购销清淡，贸易商存粮意愿谨慎，下游按需采购 三、行情预测： 当前外贸市场传统旺季，但市场需求放量不及预期若行业开机率不变的情况下，预计柠檬酸价格或持续弱稳运行为主。

Mysteel周报：柠檬酸市场购销偏弱（12.7-12.14）

本周，柠檬酸市场行情延续弱稳态势运行下游及贸易商拿货积极性不高，随销随采，刚需购买，购销氛围清淡从外贸市场来看，12月至2月为柠檬酸传统出口旺季，但需求放量不及预期水平柠檬酸价格仍低于成本线，酸企稳价心态强烈，玉米价稳对市场同样起到企稳作用，预计下周柠檬酸市场价格或暂稳运行 Mysteel柠檬酸市场周度报告（12.7-12.14）.pdf 。

Mysteel日报：味精市场价格暂稳

华北：华北市场基层购销清淡，但市场看跌心态较重，贸易商继续出货，市场供应相对充足深加工企业门前到货量持续继续维持高位，企业继续压价收购，今日大部分企业玉米价格继续下跌10-30元/吨，玉米价格继续创年内新低 三、行情预测： 冬季属于市场常规旺季，后市仍存一定利好。

Mysteel解读：10月玉米市场影响因素及分析

东北新粮大量上市，并且气温较高，存储条件有限，农户出粮意愿比较高，供应宽松，但是各节点的建库意愿较低，需求较弱，玉米价格弱态运行华北玉米市场维持震荡下跌的趋势，华北玉米也进入供应旺季，同时东北玉米也供应华北市场，供应宽松，需求平淡，玉米价格无有力支撑销区也同样弱势运行，产区新粮大量上市，供应宽松，到货成本下降，港口报价持续偏弱，下游饲料企业需求有限，谨慎采购 山东玉米市场价格弱态运行，新粮大量上市，市场供应宽松，深加工看量定价，挂牌收购价格持续偏弱。

Mysteel参考丨玉米淀粉替代品价差极值背景下，下游消费结构变化

5月份开始随着天气转热，面粉不易储存，经销商建库意愿不强，滚动补库为主，面粉走货持续清淡制粉企业开机状况长期维持较低水平，对小麦原粮消耗有限，消耗前期库存为主；加之新麦集中上市临近，制粉企业阶段性大量收购意愿不强，市场观望氛围浓厚，主流收购价格逐渐走低，贸易商集中抛售手中货源，价格快速下跌运行7-8月份随着前期芽麦的集中出售与华北玉米价格的上涨运行，加之后面9月份面粉等消费旺季来临前的备货，小面价格爬坡式上涨运行。

Mysteel解读：小麦价格震荡调整 后期能否突破大涨

制粉企业面粉需求依旧疲软，开机不高，走货情况未见好转，面粉淡旺季区别不大近期玉米价格跌至低位，限制小麦价格大幅上涨，若11月玉米价格止跌，小麦价格有望持续走强政策方面暂无大规模小麦拍卖消息预计11月小麦价格仍然震荡调整为主，震荡区间基本与本月相似，涨跌皆受限，主要关注下游需求变化情况及政策拍卖动态

Mysteel早报：全国氨基酸价格预计弱稳震荡（20231102）

市场价格70%赖氨酸震荡偏弱调整至5.35-5.75元/公斤之间，98.5%赖氨酸运行至10.4-10.8元/公斤之间供应端赖氨酸企业恢复生产，开机率逐步回升，新产能计划11月投放，未来供应预期起量，关注山东地区产能投放进度出口增幅较小国内需求清淡下，短期下游需求减少而产能过剩的矛盾进一步加剧，玉米原料价格跌至底部后短期下调空间预计不大，四季度旺季不旺的需求或难以改善，赖氨酸企业报价接连下调的信号或直接带动70赖氨酸市场价格跌至5500-5900元/吨之间，98赖氨酸或趋稳运行，建议关注玉米价格走势。

Mysteel早报：全国氨基酸价格预计弱稳震荡（20231101）

出口增幅较小国内需求清淡下，短期下游需求减少而产能过剩的矛盾进一步加剧，玉米原料价格跌至底部后短期下调空间预计不大，四季度旺季不旺的需求或难以改善，赖氨酸企业报价接连下调的信号或直接带动70赖氨酸市场价格跌至5500-5900元/吨之间，98赖氨酸或趋稳运行，建议关注玉米价格走势 苏氨酸： 主流企业报价偏强上涨运行至12.3-12.7元/公斤，国内苏氨酸报价运行至11.9-12.7元/公斤之间，市场价格跟随震荡运行至12.1-12.7元/公斤之间，本周市场购销放缓，实际根据品牌地区不同成交议价，企业涨幅明显。

Mysteel早报：市场价格赖缬蛋跌 苏色弱稳震荡（20231031）

出口增幅较小国内需求清淡下，短期下游需求减少而产能过剩的矛盾进一步加剧，玉米原料价格跌至底部后短期下调空间预计不大，四季度旺季不旺的需求或难以改善，赖氨酸企业报价接连下调的信号或直接带动70赖氨酸市场价格跌至5500-5900元/吨之间，98赖氨酸或趋稳运行，建议关注玉米价格走势 苏氨酸： 主流企业报价偏强上涨运行至12.3-12.7元/公斤，国内苏氨酸报价运行至11.9-12.7元/公斤之间，市场价格跟随震荡运行至12.1-12.7元/公斤之间，本周市场购销放缓，实际根据品牌地区不同成交议价，企业涨幅明显。

Mysteel早报：厂家报价赖跌苏涨 市场成交暂时一般（20231030）

出口增幅较小国内需求清淡下，短期下游需求减少而产能过剩的矛盾进一步加剧，玉米原料价格跌至底部后短期下调空间预计不大，四季度旺季不旺的需求或难以改善，赖氨酸企业报价接连下调的信号或直接带动70赖氨酸市场价格跌至5500-5900元/吨之间，98赖氨酸或趋稳运行，建议关注玉米价格走势 苏氨酸： 主流企业报价偏强上涨运行至12.3-12.7元/公斤，国内苏氨酸报价运行至11.9-12.7元/公斤之间，市场价格跟随震荡运行至12.2-12.7元/公斤之间，本周市场购销放缓，实际根据品牌地区不同成交议价，企业涨幅明显。

Mysteel早报：赖缬企业报价下跌 苏氨酸承压上涨 （20231027）

出口增幅较小国内需求清淡下，短期下游需求减少而产能过剩的矛盾进一步加剧，玉米原料价格跌至底部后短期下调空间预计不大，四季度旺季不旺的需求或难以改善，赖氨酸企业报价接连下调的信号或直接带动70赖氨酸市场价格跌至5500-5900元/吨之间，98赖氨酸或趋稳运行，建议关注玉米价格走势 苏氨酸： 主流企业报价偏强上涨运行至12.3-12.7元/公斤，国内苏氨酸报价运行至11.9-12.7元/公斤之间，市场价格跟随震荡运行至12.2-12.7元/公斤之间，本周市场购销放缓，实际根据品牌地区不同成交议价，企业涨幅明显。