2017年白糖价格

长安期货：郑糖仍有上行动能

因此，在新旧年度交替之际，供应偏紧的利多因素仍有发酵空间，将继续为糖价提供支撑 当前广西制糖集团现货报价已涨至7000—7300元/吨高位，创2011年以来新高，白糖期货指数涨至2017年以来的高点后有所回落，6月基差均值走扩至460元/吨的高位展望后市，一方面当前食糖价格高位叠加现货阶段性供应充裕，产业套保需求增加，且最近原糖价格偏弱运行难以提振郑糖价格；另一方面，夏季来临，下游终端刚性采购有所增加，现货成交有所放量，将支撑现货价格，因此短期基差或维持高位。

Mysteel解读：储备糖投放对糖市影响

国家储备糖投放通过华商储备商品管理中心电子网络系统公开竞卖，竞卖标的单位为300吨 消息发布白糖期货当日大幅上涨，经过一天调整后，期货价格高开后创造了历史的第二个高点7314元/吨跳空缺口在后来经过三次的抛储在2017年7月4日才完成的缺口回补 2016年年底至2017年年初，三部委曾先后三次分批投放储备糖。

Mysteel解读：一季度果葡糖浆出口大增，支撑出货同比好转

导语；果葡糖浆出口到国外与国内消费基本一致，也是应用在饮料行业，由于价格低廉，也被国外企业应用在可乐、果汁饮料等替代白糖 图1 2017-2022年果葡糖浆出口量走势图 从果葡糖浆出口量走势图可以看出，果葡糖浆出口量出现了明显下滑，尤其是2018年，由2017年的55万吨年出口量下滑到2018年的30万吨，下滑幅度达到45.5%，下滑幅度较大，且后期再也没有恢复到高位。

Mysteel解读：价差继续扩大，淀粉糖和白糖替代预期增加

分产品来看，果糖与白糖价差基本在2600元/吨，葡萄糖与白糖价差在1700元/吨，价差扩大明显，对于大型企业来说，目前替代并不明显，可能更多的需求对于白糖后期价格继续维持高位的确定性，另一方面替代配方也有一定时间，对于饮料来说需求3-6个月的测试期，食品类的可能需求下游口感的认可，所以调换谨慎，并且在2011和2017年已经发生过大规模替代，前期基础替代已经发生，后期增加对于价差和市场环境、心态的要求更高。

Mysteel解读：淀粉糖与白糖替代分析及2022年替代预测

淀粉糖品类较多，一般淀粉酶化之后生产出来的含有甜度的我们称之为淀粉糖，现市面上对白糖替代最多的是结晶葡萄糖、麦芽糖浆和果葡糖浆这些产品里边又因为果糖的甜度和白糖最为相似，所以对于白糖的替代量最大 整个淀粉糖行业自进入21世纪以来飞速发展，有两个特别明显的需求增长点，2011年和2016年主要是2010-2011年期间，由于白糖价格突破7000元/吨的水平，处于近十年来的最高点，导致与淀粉糖价差扩大至3000元/吨以上水平，高价差刺激了下游替代，导致整体淀粉糖需求由800多万吨扩张到1000多万吨，第二次需求增长点是2016-2017年，这次需求增长也是因为与白糖替代，但这次是因为原料玉米市场化之后，价格大跌，果葡糖浆成本下滑，价格出现明显走低，导致两者价差再次恢复到3000元/吨以上的水平，刺激下游替代进一步增加，市场需求量突破1200万吨左右。

印度：由于当地食糖价格飙升，糖厂不愿意签署新的食糖出口协议

此前今年出口增长，经济从新冠肺炎危机中恢复过来，当地糖价格在两个月内上涨13%，至每吨36900卢比（500.39美元），创下2017年11月以来的最高水平 出口商分别向糖厂提供高达31.5万卢比和3.2万卢比的粗糖和白糖报价 另一位来自孟买的贸易商表示，由于政府已经停止了过去三年的出口补贴，糖厂对出口糖打折不感兴趣 这位交易员说："糖厂正在等待全球糖价的回升，北方邦政府将宣布的甘蔗价格。

我的农产品：2017-2021年玉米淀粉行业利润解析

2017年至2020年期间，淀粉企业的利润经历了三个主要的阶段，第一阶段是：玉米淀粉下游需求明显快速扩张，淀粉企业的利润良好，基本在100-230元/吨区间，下游需求主要增长点是淀粉糖行业，在2016年，由于白糖与淀粉糖较大的价格差异达到历年来的新高，再一次刺激了替代的增长，加上人们对于淀粉糖的接受度越来越高，饮料、食品等市场整体使用领域也在不断拓展，2017年淀粉糖产量突破1100万吨，达到1105万吨。

我的农产品：近几年白糖五一节前后价格对比

劳动节假期即将结束，我的农产品网整理了近五年劳动节后两周价格变化，具体情况如下表格 从2017年至2020年期间，五一节前价格略高于节后一两周价格，由于五一节假期是处于一个白糖下游饮料、雪糕消费的一个旺季，下游企业五一节前备货情绪高涨，拉涨白糖现货市场价格五一节后，气温虽明显升高，下游企业由于节前备货，对白糖的需求出现转弱极限，市场贸易商出货不畅，影响价格的上涨 今年来看，4月份高温季节拖后，五一假期之后气温虽升高，市场成交或未有明显放量。

2月23日白糖市场日评

从成交数据上看，截至午后收盘，投资者在SR2105合约上的多开操作占比为25.6%，较多平占比高0.5%；空开操作与空平操作占比持平，都为17.0% 持仓方面：当天主力SR2105合约持仓量增加2313手至432351手；白糖期货总持仓量共增加15936手至671654手 三、国内白糖现货市场行情： 今日（2月23日），因隔夜ICE原糖期货合约结算价格录得超逾3%的涨幅并升至2017年3月28日以来最高值，造成国内加工糖厂的原糖采购成本增加约100元/吨（执行15%进口关税的情况下），从而对投资者做多国内白糖期货提供依据。

2月23日白糖市场早间提示

2月23日（周二），虽然ICE美国原糖主力5月合约结算价格在美盘22日交易中再度录得较大涨幅，不过由于该合约在欧市盘时段一度呈现疲软走势，因此未能向郑商所夜盘交易中的白糖主力合约提供更多支撑但是，考虑到在郑商所夜盘结束后，ICE原糖主力走势上扬，且结算价格录得超逾3%的涨幅并升至2017年3月28日以来最高值，从而造成国内加工糖厂的原糖采购成本约增加100-110元/吨（执行15%进口关税，不考虑汇率波动的情况下），因此仍将对23日的白糖期现货市场行情形成较强支撑。

2月18日白糖市场日评

此外，截至美盘17日收盘，将于2月26日进入交割的前ICE原糖主力3月合约结算价格录得16.96美分/磅，当日曾一度升至17.09美分/磅的该合约2017年4月以来盘中最高值 二、郑商所白糖期货收盘分析： 2月18日，郑州商品交易所白糖期货主力2105合约结算价格较上一交易日（2月10日）上涨91元/吨至5338元/吨，涨幅为1.73%；收盘价格为5383元/吨，较上一交易日结算价格上涨136元/吨或2.59%。

2月23日郑糖主力合约午前收盘情况

截至2月23日午前交易结束，郑糖所白糖主力合约SR2105收于5493元/吨，较前一交易日结算价格上涨61元/吨或1.12%，持仓量较上一交易日收盘时增加11959手 由于在郑商所22日夜盘结束后，ICE原糖主力于美盘22日剩余交易时间内走势上扬，其结算价格录得超逾3%的涨幅并升至2017年3月28日以来最高值，造成国内加工糖厂的原糖采购成本增加约100元/吨（执行15%进口关税的情况下），从而对投资者做多郑糖主力SR2105合约提供依据。

2月22日郑糖主力合约午前收盘情况

截至2月22日午前交易结束，郑糖所白糖主力合约SR2105收于5425元/吨，较前一交易日结算价格上涨13元/吨或0.24%，持仓量较上一交易日收盘时增加4725手 因ICE美国原糖期货在美盘19日交易中再度录得较大涨幅，主力5月合约与即将于2月26日进入交割的即期3月合约皆刷新了自2017年3月底以来的高位水平因此，在不考虑汇率因素的情况下，国内加工糖厂的原糖采购成本约增加了50-60元/吨（巴西/泰国糖），从而继续对国内糖市行情形成支撑。

2021年春节见闻——假期间ICE原糖行情回顾及节后国内糖市行情展望

　　此外，截至美盘17日收盘，将于2月26日进入交割的前ICE原糖主力3月合约结算价格录得16.96美分/磅，当日曾一度升至17.09美分/磅的该合约2017年4月以来盘中最高值 　　国内短期白糖市场行情展望 　　春节假期过后，预计有小部分下游食品加工企业存在一定的原料补库需求，从而为近期国内糖市行情提供一定支撑不过，因春节效应而形成的季节性含糖食品消费旺季将随着假期结束而持续转淡，因此后市下游企业对白糖的采购总量存在下降的可能性，并对元宵节假期前的企业原料回补力度产生抑制作用。

1月15日白糖市场日评

因在郑糖主力合约夜盘收盘后的交易时段内，ICE原糖期货在美市盘交易中大幅拉升，且当日结算价格升至2017年4月18日以来的逾三年半新高水平，导致国内加工糖厂的原糖采购成本出现约160元/吨的增长因此，导致国内糖市从业人员对郑糖所白糖期货的推涨情绪大幅升温郑糖主力SR2105合约在早间小幅高开后被迅速拉涨至5420元/吨以上在自9:40后的日内剩余交易时间内，SR2105合约在自2020年4月以来的盘中高位水平上呈现较为稳固的横向整理走势。

1月15日白糖市场早间提示

1月15日（周五），ICE原糖主力合约在美盘14日交易中受基金买盘推动暴涨超逾5%至2017年4月18日以来逾三年半新高水平，这将使国内加工糖企业的原料采购成本出现较大增加 郑商所白糖期货主力合约在14日夜盘交易中呈现高位整理行情，成交重心较前日结算价格继续上移，一方面受现货市场交投小幅回暖及制糖企业调涨糖价所影响，另一方面12日以来的技术性反弹行情仍在持续，在糖价升势未触及关键支撑前市场看多心态仍略占主导。

1月15日郑糖主力合约收盘分析

因在郑糖主力合约夜盘收盘后的交易时段内，ICE原糖期货在美市盘交易中大幅拉升，且当日结算价格升至2017年4月18日以来的逾三年半新高水平，导致国内加工糖厂的原糖采购成本出现约160元/吨的增长因此，导致国内糖市从业人员对郑糖所白糖期货的推涨情绪大幅升温郑糖主力SR2105合约在早间小幅高开后被迅速拉涨至5420元/吨以上在自9:40后的日内剩余交易时间内，SR2105合约在自2020年4月以来的盘中高位水平上呈现较为稳固的横向整理走势。

1月7日白糖市场早间提示

　　1月7日（周四），ICE原糖主力合约在美盘6日交易中表现为小幅高开后的横盘整理走势，在一定程度上仍受到近期国际原油的强劲涨势所带动，因市场预期在高油价背景下，即将于5月开启的巴西2020/21榨季期间该国白糖产量将出现减少当天，ICE原糖主力结算价格再次刷新2017年5月22日以来新高 　　郑商所白糖期货主力合约在6日夜盘交易中震荡回落，主要受到部分多头的平仓操作产生的下行压力所影响，但SR2105合约的仓位并未出现明显变化，元旦假期以来涌入的多头仓位尚未出现集中性的撤离。

美盘1月6日ICE原糖主力合约收盘分析

　　美盘1月6日，ICE美国原糖11号期货主力合约（简称：ICE原糖主力）结算价格为16.25美分/磅，较上一交易日（1月5日）上涨0.13美分/磅，涨幅为0.81%当天，ICE原糖主力结算价格再次刷新2017年5月22日以来新高 　　ICE原糖主力合约在当天交易中表现为小幅高开后的横盘整理走势，在一定程度上仍受到近期国际原油的强劲涨势所支撑，因市场预期在高油价背景下，即将于5月开启的巴西2020/21榨季期间该国白糖产量将出现减少。

1月6日白糖市场早间提示

　　1月6日（周三），ICE原糖主力合约延续涨势，主要是受到国际原油期货大涨行情所带动，因高油价环境或导致即将于今年五月开启的巴西2021/22榨季期间，该国甘蔗制糖比出现下降，从而使得全球食糖供应量存在减少预期，对远期国际食糖价格形成支撑当天，ICE原糖主力结算价格升至约2017年5月22日以来新高 　　郑商所白糖期货主力合约在5日夜盘交易中呈现偏弱的震荡整理走势，因交易时段有更多的多头选择平仓离场，且投资者加持空头仓位的意向略有回升。