铝价格策略

张鸿：铝产业链状况、价格研判及未来投资策略

在本次大会上，凯丰投资有色金属首席研究员张鸿作了题为《铝产业链状况、价格研判及未来投资策略》的主题演讲 凯丰投资有色金属首席研究员 张鸿 张鸿表示，碳中和是近期重点投资逻辑之一。

东兴铝业一季度营业收入同比增长3.1%

坚持效益为先聚焦降本“硬措施” 积极应对氧化铝价格变化，科学调整采购策略氧化铝降低采购成本600余万元，同时利用长单锁量、临单补量，加大与供应商谈判降价力度，不断降低氧化铝采购成本；科学研判市场行情，避开氟化铝价格高位，采取减采策略，减少采购支出340万元；合理把控阳极炭块采购节奏，实施以质定量策略，促使供应商降价10元/吨以上，阳极炭块一级品率提升6.6个百分点，节约采购成本400余万元。

氧化铝早评：南北供需差异仍在 节前氧化铝价格弱稳运行

<3 1-2月份，鄂尔多斯市规模以上工业增加值同比增长4.5%，电解铝产量8.4万吨，增长3% <4 一季度东兴铝业主要生产经营指标稳中有进，营业收入同比增长3.1%、工业总产值同比增长7%、利润同比增长56.3%持续稳定电解槽运行状态，电解槽开启率达到99.3%，实现增产9000吨，开启率、产量刷新历史最好记录积极应对氧化铝价格变化，科学调整采购策略。

旺季前，空调价格会怎么走？

制造成本托底了价格，铜价长期稳定在每吨6.8万元附近，铝价也在每吨1.8万元以上，然而，空调价格的变化的决定力量其实并不是供需关系和成本 真正决定家用空调内销市场价格走势的力量在于以美的、格力、海尔等为代表的主导品牌的策略从今年1月份这三家企业各自的年会所公开的信息来看，效率和高质量增长是他们短期的集体诉求与中小品牌所不同的是，大型制造企业的长远规划是注重全球化突破，在国内市场以激进的价格行为来获取规模增长的可能性并不大。

鼎胜新材：预计2023年年度净利润5亿元到6亿元

鼎胜新材1月30日晚间发布业绩预告，预计2023年年度实现净利润为50000.00万元到60000.00万元，与上年同期相比，将减少88155.96万元至78155.96万元，同比减少63.81%至56.57%影响本期业绩的主要原因是报告期内，受到海外加息等因素的影响，传统类包装铝箔下游市场需求下降，海外客户去库存压力增加，导致公司该等产品销售价格及销售量均有所下滑；报告期内，动力电池铝箔下游需求增速放缓，为保持市场领先地位，公司采取了更加灵活的定价策略，导致该等产品毛利同比下降，从而影响了公司整体盈利水平。

【苏州铸福】预计节后镀锌板卷市场价格或有上涨空间

公司主营鞍钢、武钢国诚、河钢、日照等钢厂的热镀锌，镀锌铝镁，酸洗，冷轧，热轧等产品，公司常备Z60-Z275高锌高强镀锌等库存10000余吨，与国内上千家客户建立了长期、广泛的合作关系公司注重专业化发展策略，乘承“全面、权威、价优”的一贯宗旨，以“最优质的产品质量，努力为客户降低成本”为工作核心，在价格控制及资源供给等方面赢得了众多的经营优势，取得了客户的一致好评。

Mysteel数据：华东有色金属城废旧金属成交量减少36.25%（12.11-12.17）

废铜多数持货商采取低价收拢货源的策略，等待价格上涨时出售获利，且下游铜厂囤货意愿不强，实际成交量不多；废铝受下游需求偏弱的影响，近期持货商到货量不佳，临近年底，市场成交一般；废钢方面，贸易商大多以补库为主，部分提价收货，但下游商家持货成本高，出货意愿低，加之北方降雪天气影响，周内成交量大幅下降山东临沂华东金属城废铜、废铝及废不锈钢贸易总量较上周减少14250.5吨，环比减少32.52% 二、华东金属城废铜价格及周度贸易量对比图 数据来源：华东金属城，Mysteel 解析：据Mysteel调研，本周光亮铜不含税周均价为63040元/吨，较上个交易周下跌60元/吨，下跌幅度为0.1%。

Mysteel快讯：全国高铝砖市场弱稳运行为主

近期国内高铝砖市场稳弱稳运行，现山西55高铝砖标砖1450元/吨，65高铝砖标砖2200元/吨，75高铝砖标砖3250元/吨，河南55高铝砖标砖1250元/吨，65高铝砖标砖2000元/吨，75高铝砖标砖3050元/吨，以上为出厂含税价格 据Mysteel调查了解，近期国内山西及河南安全及环保管控均较严格，企业减停产增多，供应量减少从需求来看，下游检修较多，订单尚可，但大多数为小订单，市场竞争压力较大，供应商报多采用薄利多销的销售策略。

氧化铝期货服务产业发展更高效

国电投山西铝业的“银沙”牌是氧化铝期货的首批注册品牌，国电投铝业国贸公司期货部负责人表示，公司积极参与氧化铝期货市场，通过期货交割提前锁定利润，拓宽销售渠道，丰富销售策略，下一步将积极申请指定交割厂库 重庆市博赛矿业（集团）有限公司期货负责人高亮也同样表示，氧化铝期货上市之前，他们根据三网定价，但价格信息相对来说不是那么及时，而根据期货价格定价就很快、很方便。

2023Mysteel(第十届)铝产业年会暨铝原料论坛在江西南昌召开

相较而言，进口矿增量速度较为可观2023年1-9月中国进口铝土矿合计10672万吨，同比增加23.3%分国别来看，几内亚、澳大利亚、印尼仍是中国进口铝土矿的主要来源地中国铝土矿市场对外依存度已达到65%左右铝土矿供应过于集中形成风险 国泰君安期货研究所 所长助理、有色及贵金属首席研究员 王蓉 国泰君安期货研究所所长助理、有色及贵金属首席研究员王蓉在题为《氧化铝期现套利策略研究及风险管理》的报告中，基于有色市场传统主流的套保套利习惯，氧化铝产业也正在进入风险管理的新时代，今年6月伴随AO期货正式上市之后，氧化铝市场已经在一定程度上衍生出了期现套利的模式，并对其单边价格形成了反作用力。

2023年Mysteel(第十届)铝产业年会暨再生铝论坛在江西南昌召开

他讲到当下大宗商品市场正处于新一轮的历史变革，如何利用好金融衍生品工具为生产经营做好赋能成为了当代企业的必修课，即在风险识别、量化、可控的前提下，建立“敞口利润+经营利润+基差利润+规模利润+含权利润”的高质量发展模式与之匹配的期货公司，作为服务实体企业的排头兵，要充分发挥三位一体的专业能力，即“工具设计能力+估值定价能力+综合服务能力” 报告介绍了中泰期货研究框架及投研逻辑、基本面研究体系；然后强调产融结合，主要涉及上游冶炼企业（氧化铝、电解铝、铝合金锭）、中游贸易商、下游加工型企业；当前再生冶炼企业主要是用的是先用货后结算，二次点价解决保供稳价难题，以及如何解决该问题，遇到被动累库如何进行库存保值；再生铝贸易商如何利用期权优化套保效果；初加工企业低价采多多策略优化采购价格。

王蓉：氧化铝期现套利策略研究及风险管理

2023年Mysteel第十届铝产业年会于2023年11月24日在南昌市瑞颐大酒店隆重举行本场会议是由上海钢联电子商务股份有限公司主办，上海期货交易所与安义县人民政府指导的铝产业链大会，旨在对2024年铝产业的产业政策、国际合作、机遇与挑战做深度探讨，对价格走势、供需结构、技术创新等多方面做详细剖析 在本次大会上，国泰君安期货研究所所长助理、有色及贵金属首席研究员王蓉作了题为《氧化铝期现套利策略研究及风险管理》的主题演讲。

陶瑞：金融衍生品工具助力铝合金企业创新发展

与之匹配的期货公司，作为服务实体企业的排头兵，要充分发挥三位一体的专业能力，即“工具设计能力+估值定价能力+综合服务能力” 陶瑞介绍了中泰期货研究框架及投研逻辑、基本面研究体系；然后强调产融结合，主要涉及上游冶炼企业（氧化铝、电解铝、铝合金锭）、中游贸易商、下游加工型企业；当前再生冶炼企业主要是用的是先用货后结算，二次点价解决保供稳价难题，以及如何解决该问题，遇到被动累库如何进行库存保值；再生铝贸易商如何利用期权优化套保效果；初加工企业低价采多多策略优化采购价格。

11月19日LME基本金属综述

经纪商Liberum的大宗策略主管汤姆?普莱斯本周在一份报告里表示，即使在抛售之后，该公司依然看空镍价，明年镍平均价格估计为15,675美元/吨 周五，LME期铝下跌0.4%，报2,207.5美元。

东兴铝业前三季度电解铝同比增产2.8万吨

前三季度，公司营业收入完成计划的101.9%、工业总产值完成计划的101.4%、利润完成计划的109.8% 抓住“着力点”降本增效成效显著 越是面对复杂多变的外部环境和风险挑战，越要抓住极限降本这个助推企业发展的“着力点” 公司坚持以效益为中心，牢固树立“过紧日子”理念，在坚决落实保目标各项措施的同时，进一步优化物料结构、用电结构，降本1.5亿元；通过取消一切非必要费用支出、自主实施及谈判压降维修项目费用等措施，降费7000余万元；统筹科技研发、项目实施等一体化推进，实现降本增效4000余万元；强化低成本运行机制，电解铝完全成本同比降低800元/吨，较行业成本降低500元/吨…… 面对大宗原材料市场价格同比略显偏高的情况，公司全面优化调整氧化铝长单供应厂家、供货数量、付款方式，灵活运作零单采购节奏，氧化铝采购降本1.2亿元；实施弹性定量采购策略，并采取差异化定价模式，引进新供方形成竞争机制，实现阳极炭块采购均价低于市场价550元/吨；积极研判市场走势，以季度为区间，采取长单保量、现货锁价策略，实现氟化铝采购降本1200余万元。

Mysteel调研：华东有色金属城废旧金属成交量减少14.46%（8.21-8.27）

本周铜价稳中上行，废铜跟涨铜价，废铜持货商出货意愿增加，但实际废铜现货依旧紧缺，贸易商为交付订单而而采取加价采买的策略，使得市场废铜价格紊乱，市场订单成交有限 三、华东金属城废铝价格及周度贸易量对比图 数据来源：华东金属城，Mysteel 解析：本周铝现货价格上行为主，废铝价格跟涨。

Mysteel：2023年7月中国废铝市场运行情况解析

铝合金锭方面：铝合金锭企业5-6月的策略多为保持低生产、加快去成品库进入7月，企业成品库存逐渐消耗完毕，下游压铸需求虽无明显变化，但因市场合金锭供应不足，供少需多，促使合金锭价格开始上涨铝合金锭企业急需生产，积极采购废铝 铝棒方面：7月传统淡季，铝棒订单无亮点，部分企业有所减产。

氧化铝期货助力广西铝产业转型升级

在焦明看来，上期所推出全球首个实物交割的氧化铝期货，为产业链上下游提供了更透明、更公平的市场价格交易机制和风险对冲工具，有利于实体企业长期经营策略的稳定开展，降低经营的波动性和风险 “学习氧化铝品种交割业务以及氧化铝期现结合知识，提高铝产业链企业风险管理能力，对广投集团铝板块实现高质量发展十分必要，有助于进一步拓宽视野、提升专业能力”他说 樊新鸿表示，推进广西铝产业期现联动是大势所趋。

Mysteel调研：华东有色金属城废旧金属成交量增加24.3%（7.17-7.23）

部分贸易商补单乏力，为按时交付空单，不得不加价采购收拢货源，使得废铜现货价格表现坚挺目前厂家采购策略趋向于按需采购，根据成品订单灵活调整采购计划 三、华东金属城废铝价格及周度贸易量对比图 数据来源：华东金属城，Mysteel 解析：本周铝现货价格持稳为主，废铝坚挺报价。

酒钢碳钢薄板厂深入开展降本增效工作

在深入落实降本举措的基础上，该厂积极推行“技术+产品+服务”营销模式，技术人员通过调整合金种类、优化品种钢工艺路线，有力推进技术创新、新品研发、市场服务等工作，实现了高Cr含量Q550NH产品性能大幅提升、CSP+BAF工艺流程高级别合金工具钢75Cr1及60Si2Mn产品产量247.11吨、锌铝镁产量同比增长等良好生产经营成绩 各驻外销售公司通过强化产销部门协同、灵活调整订单排产及营销等策略，有效维护主销市场价格优势，确保全厂销量任务按进度完成。