电解铝厂铝锭发运

Mysteel：铝价高位转跌 原因几何？

海外铝价反弹叠加国内需求有超预期表现、带动沪铝主力反弹至19000元/吨附近，但期间沪铝跟涨相对有限，铝锭进口盈亏由盈利转为亏损 库存持续下降：12月19-21日，伦铝反弹至震荡区间高位后窄幅回调，而沪铝在国内基本面支撑下偏强震荡在寒流天气影响下、铝锭运输节奏放缓带动现货库存整周去库幅度达3.8万吨但此时基本面的边际走弱迹象已有积累：一方面，发运问题导致电解铝厂库存周环比增加0.8万吨；另一方面，自月中开始，巩义对无锡的升水逐步走弱，且自12月21日开始，现货三大主流消费地价格对期货接连转为贴水，现货跨地区转运需求下降也导致铝锭出库量环比显示下降。

Mysteel半年报: 电解铝2023上半年市场回顾及下半年展望

一方面铝价高位震荡运行，市场商户操作节奏谨慎，需求提升有限，导致厂内出货较前期有所放缓另一方面，受到部分地区发运干扰，但全国整体铝水转化率进一步提升亦使得铸锭量下降，因此厂库环比继续下降5月初厂内铝锭大幅去库暂时告一段落，因国内需求端消费改善兑现的力度并不强，导致去库速度放缓此外，供应端产量增加也较为有限，铝厂继续以降库为主 6 月初国内电解铝厂内库存呈现继续下降态势，且创年内新低，月初批量提货需求增多，叠加铝价拉涨，市场投机需求略有增加。

Mysteel：从价差和库存变动分析3月华南铝市场

2023年3月Mysteel华南价月均价为18393.5元/吨，环比上升1.72%，同比下降18.58%基差月均价为升水17.25元/吨，受云南减产铸锭量下降影响，广东地区铝锭长单合同保障度下降，在3月份电解铝厂库发运告一段落后，广东地区现货供应收紧，对期货贴水75元/吨逐渐过渡至升水120元/吨，基差月均价环比增加73.25元/吨。

瑞达期货：国内铝下游加工企业开工率维持弱势

供应端，美铝旗下 Kwinana 氧化铝厂宣布减产 30%；国内贵州对省内电解铝企业实施第三轮停槽减负荷，供应不及预期 需求端，淡季消费疲软，下游加工订单匮乏，加上春节将至，终端项目开始停工，部分下游企业陆续减产及放假，国内铝下游加工企业开工率维持弱势，基本面上供需双降 库存上，国内外均处低位，国内社库出现累库趋势，增幅较大，随着铝锭发运到货，近两周将维持累库。

瑞达期货：沪铝AL2302合约短期观望为主

供应端，美铝旗下Kwinana氧化铝厂宣布减产30%；国内贵州对省内电解铝企业实施第三轮停槽减负荷供应不及预期 需求端，淡季消费疲软，下游加工订单匮乏，加上春节将至，终端项目开始停工，部分下游企业陆续减产及放假，国内铝下游加工企业开工率维持弱势，基本面上供需双降 库存上，国内外均处低位，国内社库出现累库趋势，增幅较大，随着铝锭发运到货，近两周将维持累库 总体上，供需双弱下库存大幅累库，基本面承压，成本线有支撑，加上宏观利好下走强，但基本面较差，加上春假将至，资金影响较大，不适合追高，夜盘 AL2302 合约涨幅 0.66%。

国海良时期货：沪铝交易逻辑有望回归基本面

供应端，随着云南等地复产及新增产能投产，国内电解铝产能持续抬升，3月我国电解铝运行产能超过4000万吨，当前开工率高达91%，接近5年历史高位，预计后续开工率提升空间有限1—3月我国电解铝产量为946.5万吨，同比减少2.28%在当前高利润的驱使下，电解铝行业增产积极性提升，4月产量有望超去年同期不过，受多地疫情影响，近期国内运输不畅，对铝厂发运造成的影响较大，叠加进口窗口已关闭6个月有余，进口铝锭持续缺失，国内现货市场流通偏紧。

电解铝企重回铸造铝锭老路了吗？

但经此一“劫”，会否影响这些厂家的信心？行业会否生变？ 近年来，我国铝市场和行业不断发生着变化，而这些变化无疑是顺着市场要素最佳配置方向发展电解铝市场早已过了重在熔铸铝锭的历史行业已形成吸引大量资本加持，产业更多集聚，链条延伸，分工协作更加紧密的发展格局 为响应下游铝材加工节能减排，减少熔铸环节，大量铝棒厂追随电解铝厂投资兴建相对于电解铝厂，这些铝棒厂直接消纳了电解铝厂生产的铝水而直接变现，省去了铝水后期的铸造铝锭、发运、贸易等诸多环节，而相对于铝棒厂可直接采购铝厂铝水铸造成铝棒挣点加工费，可谓多方共赢。

我的有色：2021年五一假期铝市运行情况概览

印度政府25日预测，该国这一波新冠疫情可能于5月中旬达到峰值，届时每天新增确诊病例将高达50万例 而从铝产业角度来看，印度铝土矿-氧化铝-电解铝已形成完备产业链其各品种产量在全球占比皆相对有限，属于自给自足型考虑到其铝产业链自上而下的完备体系，冶炼端几乎不可能出现大规模减产而加工端仍存在停产可能性，类似情况在2020年其实已有发生，2020年3月，印度实施为期21天的封锁，除优质列车保障原材料供应外，其余运输途径都受到了不同程度的影响，其中包括了电解铝厂外发铝锭以及从港口发运铝锭及铝材。

铝市库存加大 价格举步维坚

同时，国内进口铝需求的上升也提高了周边地区的铝锭升水，最高上扬到了100美元/吨(CIF中国口岸) 4.铝价的急速上扬抑制了下游消费前期当铝价上涨至17500—18200元/吨时，下游消费企业难以承受，采购欲望下降另外，今年3月份华东和广东南海地区电力紧张，开工不足也打压了消费市场在这种背景下，再加上春运高潮结束以后铁路运输恢复正常，大量积压在电解铝厂的铝锭被集中发运到上海和广东两地，这使消费地铝库存不断增加，现货价格承压。