电解铝铝锭关系

云铝股份：本次压降用电负荷将对电解铝产量产生一定影响

11月8日，云铝股份发布投资者关系活动记录表目前公司铝水、铝锭用于内部铝加工产品和销售给公司所属企业所在工业园区下游企业的数量占产量的比例约70%，公司将持续提升铝水、铝锭的省内转化率 对于云南省实施电力负荷管理对公司有多大影响，云铝股份回复，根据电力部门的通知，为确保云南省电力可靠供应和电网安全稳定运行，公司正开展电力负荷管理，压降用电负荷本次压降用电负荷将对公司及下属电解铝企业的电解铝产量产生一定影响，公司将通过安排设备检修维护、合理组织生产等方式积极应对。

【证券日报】国内电解铝开工产能逼近4200万吨高位，专家预判铝企第三季度盈利持续改善

有业内人士表示对《证券日报》记者：“近期，电解铝全球库存处于历史低位，预计电解铝行业供需关系将长周期持续改善，叠加电解铝原料价格下跌成本下行，第三季度电解铝行业盈利或改善” 从供给端来看，上海钢联铝事业部电解铝分析师姚馨对《证券日报》记者表示：“Mysteel综合2023年7月整体的供应、需求、铝锭及铝棒社会库存及厂库等情况，判断当月理论供应短缺6.6万吨，供需缺口环比稍有扩大。

Mysteel：铝锭社会库存拐点是否即将到来

Mysteel初步预计2月电解铝铸锭入库比例为58%左右，且近期入库已有显著下降趋势，这与元宵节后下游加工厂陆续复产后，冶炼厂直发下游加工厂比例快速提升有很重要的关系Mysteel预计后续电解铝铸锭比例的下降将持续带动铝锭社会库存入库量显著下降 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 3.仓库陆续限装拉长铝锭运输周期 据Mysteel了解，广东佛山小塘西站因货场施工持续了5天的限装于2月8日如期结束，江苏无锡周泾巷站因集中到货装卸困难持续了11天的限装于20日如期结束，而江苏无锡西站自2月18日18时至2月23日18时集中到货装卸困难而停装的要求仍在进行中。

云铝股份经营业绩实现“三连增”

云铝股份持续开展节电专项活动，全年节电超4500万千瓦时；实施电解节能专项行动、应对分时电价优化调整生产运行模式，采取有效措施降低黑电压和辅助电耗，各电解铝生产线均达到分档目标 云铝股份以科技创新为引领，全力推进新能源建设发展，建成绿电新能源“分布式光伏+储能”项目一期13.7兆瓦，累计发电236万千瓦时 在产业结构调整方面，云铝股份构建了“1+N”绿色铝材完整产业链，扩大铝应用向中高端产品升级；开发了多种圆棒、铝箔新产品，与10余家行业头部企业达成战略合作；创新铝合金多因素联动定价机制，取得行业定价权；主导起草《绿色设计产品评价技术规范》，铝锭、铝合金、铝箔等7种产品通过碳足迹认证，云铝涌鑫、云铝涌顺、云铝浩鑫通过全球ASI绩效标准认证；与国际知名企业建立了稳固的上下游关系，成为马可迅在国内唯一的合格供应商，云铝浩鑫成为全球最大软包装企业安姆科的合格供应商。

Mysteel：一文带你了解钢联废铝精废差

Mysteel光亮精废差数据反映中国电解铝价格与废铝-光亮铝线价格每天的价格差变动，并以人民币元/吨计价的数据；一定程度上反应了下游再生铝企业对于采购A00铝锭或废铝的替代性关系，光亮铝线精废差（A00铝锭和光亮铝线的价差）在600元/吨以内，表明光亮铝线价格较高，企业有考虑使用A00铝锭来替代废铝，超过600元/吨则反之。

我的有色：铝价大涨，废铝精废差区间大幅收窄

废铝精废差为192元/吨，环比跌幅66.49%从现货方面来看，近期铝现货价格持续上涨，五一节后价格累计上涨870元/吨，据我的有色网数据显示，中国主要城市电解铝库存继续保持去库，客观的反映出目前下游铝加工企业铝锭和废铝的替代关系，当前废铝精废差维持低位，下游企业采购铝锭的量上涨明显，这也是导致精废差缩小的主要原因供应方面来看，目前废铝市场流通货源紧缺，受现货价格波动较大影响，回收商有惜售现象，囤货情绪不高，而部分散户多看好未来行情，出货积极性下降。

Mymetal：悲观情绪逐步减弱 沪铝价格下跌空间有限

虽然因节假日关系导致企业的厂内成品库存较高，叠加节后铝价延续跌势，部分贸易商客户提货速度稍有减慢但下游消费端实际需求正处于小旺季状态，厂家如期提货，加工企业的出库速度逐步恢复正常 总结：虽本轮“金九银十”不及市场预期，但铝价的持续下跌，市场行情已逐步回归基本面氧化铝价格的小幅上涨，提供成本支撑虽第四季度电解铝新投产能释放在即，但短期内对供应影响有限，铝锭社会库存仍有望在11月底之前降至75万吨水平。

宏观风险仍存 铝价维持震荡

宏观面，昨日（4月15日）美元探底回升，整体走稳尽管美联储3月转向鸽派立场，但分析师称美国经济数据稳健，美元仍然坚挺欧盟暂时计划同意从本周四开始与美国进行正式贸易谈判，期望能够缓解与美国之间的紧张关系宏观风险仍存，铝价维持震荡 消息面，暂无进一步消息刺激LME铝库存减7525吨至107.45万吨目前电解铝基本面变化不大，成本端支撑仍然较弱，新增产能开始缓慢投消费地铝锭库存合计162.2万吨，比上周四减少1.4万吨。

Mymetal：电解铝交易人员心态指数调研第74期

宏观方面，中美贸易关系缓和，货币政策趋向宽松，宏观经济情绪转暖再者，即将进入铝行业传统消费旺季，消费或将转暖，拉动铝价认为下周价格将震荡下跌的企业观点主要为节后第一周铝锭库存增幅较大，根据季节性规律预计近两周库存仍会继续增加；海德鲁预计在19年Q1复产，美对俄铝的制裁确认取消，海外铝市供给端压力或持续释放同时，19年仍有大量产能待投，预计产能仍将不断释放认为下周价格将维持震荡盘整的企业观点主要为，目前电解铝供需格局较为稳定，铝价会将维持偏弱震荡。

Mymetal：电解铝交易人员心态指数调研第四期

而看跌企业的观点主要为，消费不景气，铝锭交易主要以贸易商交投为主，并未真正流入下游，且今年新增及复产的产能一定程度能弥补供给侧改革带来的供应短缺，实质上电解铝供应端不会出现大幅减少认为铝价将整荡盘整的企业观点主要为，目前基本面与政策面博弈僵持不下，短期内供求关系不会出现太大改变，价格也将维持稳定

2017年1月9日期货公司沪铝短线操作建议

行业信息方面，根据国家统计局公布的数据，12月下旬铝锭价格为12959.8元/吨，较12月中旬下跌166.2元，环比下跌1.3%；综合来看，现货到货量增加，电解铝产量增加，且时值消费淡季，下游需求转弱，预计沪铝主力日内走势震荡，运行区间12500-12800仅供参考 上海中期 周伦铝和沪铝维持弱势震荡，交投较为清淡，主要与临近中国春节假期有关系。

铝：多头盛宴结束了吗？

供不应求的情况暂时不会发生，随着铝价上涨势头等到遏制，氧化铝后期继续上涨的动力在下降总体而言，短期内电解铝生产成本可能略有增高，但中长期来看，重心下移态势还将持续 供需关系 统计局数据显示，我国一季度共生产电解铝734万吨，同比减少2%，供应量略有减少，但看单月数据三月份铝锭产量为262万吨，较去年同期增长2.7%，重回上升态势。

铝冶炼厂减产杯水车薪

2月初，国内外铝价一度出现强势反弹，在其他基本金属弱势振荡的情况下表现一枝独秀从驱动铝价反弹的因素来看，冶炼厂减产、下游节前备货和现货市场到货不均衡有关系然而，些许减产并不能改变电解铝供应过剩格局，特别是3月面临疆铝大量到货的压力，以及铝材出口遇阻，铝价任何反弹都是短期性行为 由于1月铝锭价格较低，国内部分电解铝企业亏损严重，部分冶炼厂纷纷开始减产。

中国铝业氧化铝电解铝销售及结算体系介绍

公司氧化铝除了供应内部电解铝企业生产使用外，其余全部由中铝国贸买断目前供应内部企业使用和中铝国贸买断的比例分别为67%和33%铝锭产品由中铝国贸买断的比例目前约为40%左右另外一部分外销氧化铝及电解铝由分公司直接对外销售，并直接与客户办理结算手续 截至2012年3月，公司在主要消费地设立了上海中铝凯林铝业有限公司、中铝无锡贸易有限公司、中铝佛山贸易有限公司、中铝重庆销售有限公司、中铝天津销售有限公司、中铝西部国际贸易有限公司等地区销售公司，主要负责公司产品在国内的市场开发、产品销售、服务和客户关系管理工作。

铝锭价格波动下行 后期或将持续低迷

商务部重要生产资料市场监测系统显示，随着新增产能不断释放，上半年电解铝产量增长迅猛，但需求增长相对缓慢，因此铝价预计将以波动下行为主调 据统计，1～6月份国内原铝产量达565.31万吨，同比增长34.9%市场供求关系渐趋宽松5月中旬以来，国内原铝价格走软，近日铝锭价格再度跌破20000元/吨关口。

上游暴跌下游暴利 铝业产业链待矫正

从上游暴利到下游暴利的不正常现象，折射出铝工业上下游之间畸形的产业链条关系 近几年来，铝锭价格一路上涨，需求拉动只是次要因素，最重要的是氧化铝价格一路上涨推动所致所以，尽管铝价快速上涨，电解铝企业三年来却陷入困境；而这三年对氧化铝却是名副其实的“暴利时代”，价格涨幅超过了１５０％ 而氧化铝价格暴跌，正是由于暴利导致。

取消氧化铝加工贸易对国内铝市场的影响

取消加工贸易只是贸易方式的改变，并不直接改变供求关系平衡 因此，取消氧化铝加工贸易政策对国际上现货氧化铝和国内氧化铝价格影响有限，推动及维持氧化铝价格在高位运行的基本面因素并没有消失 五、国内铝市场铝锭供应量在短中期内会略微有些增加，但国内铝价大幅下跌的可能性很小 受到国内电解铝成本刚性支持，国内铝价几乎没有什么下跌空间。

取消氧化铝加工贸易对国内铝市场的影响

取消加工贸易只是贸易方式的改变，并不直接改变供求关系平衡 因此，取消氧化铝加工贸易政策对国际上现货氧化铝和国内氧化铝价格影响有限，推动及维持氧化铝价格在高位运行的基本面因素并没有消失 五、国内铝市场铝锭供应量在短中期内会略微有些增加，但国内铝价大幅下跌的可能性很小 受到国内电解铝成本刚性支持，国内铝价几乎没有什么下跌空间。

库存增加导致铜铝价出现较大的跌幅

据业内人士估计，年底以前仍有４０～５０万吨的加工贸易电解铝出口，明年估计还有５０万吨；三是贸易条件是决定贸易量大小的最关键因素这就是说，只要贸易并没有被禁止，在国内外的供需结构没有得到实质性改变的情况下，任何交易成本的上升最终将反映到比价关系的调整上因此，国内比价关系的演变，使得加工贸易取消，加征出口关税等政策措施对进出口量的冲击大为减弱；四是氧化铝的进口价格远低于港口报价，根据海关的数据显示，上半年的氧化铝进口均价为３６０美元／吨，且部分加工贸易进口甚至低于３００美元／吨，因而实际的影响不及市场预期的大；另外，部分铝锭可以加工成铝杆、铝棒等后续产品出口，合理规避关税，不过铝材的大量出口，国际市场还需要一段时间才能认可，短期内的突破上升可能性不大。

2002年氧化铝、电解铝价格走势分析

国内期货铝锭市场由于缺少强有力的投资基金的参与，参与者大部分是现货企业，以生产成本变化和供求关系分析相结合的思维方法占了上风，并且卖出保值的力量强于买入保值的力量，因此期市带有很大的现货痕迹，故分析现货市场不能不分析期货市场 1.影响2002年中国铝价的主要因素 铝锭的进口关税下调 2002年铝锭的进口关税从原来的9％下调到5％，这意味着外国铝锭产品进入中国市场的门槛在降低，中国电解铝企业面临着同国外电解铝企业的竞争，也要求国内企业进一步降低生产成本。