降息铝锭

广州期货：铝价上行突破，趋势依旧偏多看待

美国3月CPI数据超预期表现，联储态度偏鹰，市场对年内降息仍抱有信心，海外宏观情绪未受明显影响，俄铝制裁或再引发市场供应恐慌情绪，支撑市场铝价，国内针对汽车、工业品消费均有利多政策信号释放，国内宏观延续偏多国内电解铝运行产能持续抬升，云南地区水位补充情况良好，目前供应端保持相对稳定，铝锭进口盈利窗口关闭，后续进口补充相对有限，保税库存维持增长态势，下游企业因高铝价抑制开工，企业来单量减少，对原料价格存畏高情绪，需求在旺季边际修复但程度有限，伦铝库存去库，国内交易所库存累积，社库去库，铝棒现货库存累积。

Mysteel朝闻铝市: 宏观与基本面共振 预计铝价偏强运行

欧央行如期维持利率不变，发出更明确“降息”信号关注今日将发布的中国3月进出口贸易数据基本面方面，需求端除了建筑铝型材产量仍略有下降外，其他产品产量仍边际提升，未出现明显的负反馈；现货基差仍持续回归，铝锭铝棒社会库存、厂库维持窄幅去库趋势，电解铝冶炼利润环比走阔但省份间成本变动有所分化综合来看，国内基本面表现尚可，在海外宏观及基本面逻辑不变的前提下，预计铝价维持偏强运行 。

中信建投期货：沪铝逢低做多为主

美国3月非农数据大超预期，鲁加一季度经济数据较好，市场关于6月美联储降息的预期有所回落不过美国3月制造业重回扩张区，在美油持续走高的背景下，关于通胀上行的交易仍在持续，假期伦铝上涨3%国内电解铝供需两端均有所改善，当前供需矛盾并不突出，消费端主要关注建筑板块开工后延对4月份建筑型材需求的影响节后铝锭库存或小幅累库后再进入去库状态，铝价将维持偏强运行，但涨幅或将放缓05合约波动区间19900-20300元/吨，逢低做多为主。

Mysteel朝闻铝市: 海外维持偏乐观情绪 预计带动铝价偏强运行为主

铝价高位震荡运行、即时价高于月均价带动持货商积极出货、铝锭基差维持贴水且铝棒加工费仍偏弱考虑1-2月铝锭进口数据后，1-2月电解铝表观消费累计同比增加6.8% 综合来看，基本面支撑仍在、海外预计在美联储议息会议后恢复年内三次降息预期、维持偏乐观情绪，共同带动铝价偏强运行为主

中信建投期货：沪铝逢低做多

美联储3月议息会议结果偏鸽，宏观情绪利多不过3月通胀有进一步抬头趋势，降息并非一帆风顺电解铝供应端已小规模复产，供应压力略有回升消费端本周有所改善，其中工业型材及建筑型材订单均有回升，预计铝锭即将进入去库状态，铝棒去库速度将有所提升，短期宏观与基本面共振，铝价将维持偏强运行04合约波动区间19400-19700元/吨，逢低做多为主

Mysteel朝闻铝市: 基本面支撑叠加海外宏观偏乐观 共同带动铝价偏强运行

国内方面，统计数据显示，广东省1-2月铝材产量同比增增加6.57万吨至77.28万吨 供应端，据包头铝业公众号消息，华云三期项目总进度达到75%，预计5月15日首台电解槽通电启动铝价高位震荡运行、即时价高于月均价带动持货商积极出货、铝锭基差维持贴水且铝棒加工费仍偏弱考虑1-2月铝锭进口数据后，1-2月电解铝表观消费累计同比增加6.8% 综合来看，基本面支撑仍在、海外预计在美联储议息会议后恢复年内三次降息预期、维持偏乐观情绪，共同带动铝价偏强运行为主。

中信建投期货：沪铝区间操作

美国经济依然面临通胀上行压力，这使得美联储降息政策更头谨慎，不过市场对6月降息预期尚未发生转变，关于宽松预期或者通胀上行的交易仍在进行，有色板块表现偏强目前云南复产的预期有所增强，但预计规模有限电解铝消费端表现弱于预期，铝锭累库节奏虽有放缓，铝棒库存压力依然明显，持续反弹的铝价并未催生贸易商的囤货需求，下游基本按需采购为主，基本面难以提供进一步反弹动能，短期铝价高位震荡沪铝04合约运行区间19100-19400元/吨，区间操作为主。

中信建投期货：沪铝多单继续持有

在美联储6月降息预期下，有色板块持续走强基本面看今年云南地区水电并未明显增加，新能源装机增长较快，但对电解铝复产推动有限，短期云南地区大规模复产概率较低，实际复产情况有待观察消费端下游持续复工，除建筑型材外其余板块订单尚可，铝锭累库幅度有所收窄但随着铝棒厂库库存显性化，铝棒社会库存去库速度有所放缓，下游采购情绪一般，铝价上方压力仍存04合约波动区间19100-19400元/吨，多单继续持有 。

中信建投期货：短期沪铝偏强运行为主

美国2月非农数据略超预期，但失业率上升以及薪资增速放缓使得市场对今年降息的预期未发生较大变化，宏观情绪尚可基本面看，国产矿石供应逐渐宽松，氧化铝现货价格有下跌压力，成本端支撑减弱电解铝供应端云南复产进展缓慢且规模有限，供应压力不显消费端下游持续复工，除建筑型材外其余板块订单尚可，铝锭累库幅度收窄，铝棒库存压力仍存，短期沪铝偏强运行为主04合约波动区间19000-19300元/吨，多单继续持有。

中信建投期货：沪铝多单暂时持有

市场再次交易美联储降息预期，有色板块集体走强基本面看国内氧化铝3月供应将有所改善，成本端存在下跌压力供应端电解铝铝水比例仍处高位，3月云南地区大规模复产概率较低，供应压力暂未显现国内铝下游加工龙头企业开工率环比继续回升，铝锭累库幅度收窄，铝棒保持去库在库存拐点临近的预期下，短期铝价震荡偏强03合约波动区间19000-19300元/吨，多单暂时持有

瑞达期货：沪铝AL2404合约短期逢低做多

夜盘AL2404合约涨幅0.29%宏观面，美国1月个人消费支出(PCE)物价指数涨幅符合市场预期，令6月降息成为可能 基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝产量短期难有大幅增量预期，多持稳运行；下游随假期结束，订单持续回暖，铝锭社会库存短期处于累库周期，但总体库存处于近6年新低 总的来说，国内利好政策及库存绝对低位使得电解铝仍有支撑，加上传统消费旺季的到来，铝价或将震荡偏强，需持续关注旺季需求的改善情况。

瑞达期货：沪铝短期逢低做多思路为主

夜盘AL2404合约涨幅0.74%宏观面，美国1月个人消费支出(PCE)物价指数涨幅符合市场预期，令6月降息成为可能 基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝产量短期难有大幅增量预期，多持稳运行；下游随假期结束，订单持续回暖，铝锭社会库存短期处于累库周期，但总体库存处于近6年新低 总的来说，美将制裁俄罗斯消息刺激期铝走强，国内利好政策及库存绝对低位使得电解铝仍有支撑，节后需关注需求的改善情况。

中信建投期货：沪铝逢低做多为主

目前市场普遍预期美联储将于6月降息，短期宏观没有较大风险基本面看，国内矿石供应仍然偏紧，不过3月将有所改善，氧化铝价格存在下跌压力供应端电解铝铝水比例仍处高位，节后下游消费持续复苏，目前库存累幅弱于预期，截止上周国内铝锭及铝棒总库存仅106.1万吨，同比减少24.6%，为近6年同期最低水平较强的基本面为铝价反弹提供支撑沪铝03合约运行区间18900-19200元/吨，逢低做多为主

瑞达期货：沪铝短期逢低做多

夜盘AL2404合约跌幅0.08%宏观面，市场预计美联储3月维持利率不变的可能性高达93%，认为首次降息可能发生自6月；国内方面，政策提振市场信心 基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝产量短期难有大幅增量预期，多持稳运行；下游随假期结束，订单持续回暖，铝锭社会库存短期处于累库周期，但总体库存处于近6年新低 总的来说，美将制裁俄罗斯消息刺激期铝走强，国内利好政策及库存绝对低位使得电解铝仍有支撑，节后需关注需求的改善情况。

瑞达期货：电解铝产量短期难有大幅增量预期

夜盘AL2404合约涨幅0.00%宏观面，市场预计美联储3月维持利率不变的可能性高达93%，认为首次降息可能发生自6月；国内方面，政策提振市场信心 基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝产量短期难有大幅增量预期，多持稳运行；下游随假期结束，订单持续回暖，铝锭社会库存短期处于累库周期，但总体库存处于近6年新低 总的来说，美将制裁俄罗斯消息刺激期铝走强，国内利好政策及库存绝对低位使得电解铝仍有支撑，节后需关注需求的改善情况。

瑞达期货：沪铝AL2404合约短期逢低做多思路为主

夜盘AL2404合约涨幅0.13%宏观面，市场预计美联储3月维持利率不变的可能性高达93%，认为首次降息可能发生自6月；国内方面，政策提振市场信心 基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝产量短期难有大幅增量预期，多持稳运行；下游随假期结束，订单持续回暖，铝锭社会库存短期处于累库周期，但总体库存处于近6年新低 总的来说，美将制裁俄罗斯消息刺激期铝走强，国内利好政策及库存绝对低位使得电解铝仍有支撑，节后需关注需求的改善情况。

瑞达期货：沪铝AL2404合约短期逢低做多

夜盘AL2404合约跌幅0.37%宏观面，市场预计美联储3月维持利率不变的可能性高达93%，认为首次降息可能发生自6月；国内方面，政策提振市场信心 基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝产量短期难有大幅增量预期，多持稳运行；下游随假期结束，订单持续回暖，铝锭社会库存短期处于累库周期，但总体库存处于近6年新低 总的来说，美将制裁俄罗斯消息刺激期铝走强，国内利好政策及库存绝对低位使得电解铝仍有支撑，节后需关注需求的改善情况。

云晨期货：铝供需矛盾暂不突出

库存方面，铝锭社会库存本来就偏低，春节期间国内铝锭社会库存累积14.9万吨，低于去年同期18.9万吨的累库幅度，节后第一周累库幅度亦低于过去两年同期，预计节后库存总水平将继续累积达到80万—100万吨，但依然低于同期季节性高点总体看，短期电解铝供需矛盾并不突出 综上，基于海外降息预期下修带来的偏空影响边际减弱，且短期铝锭供需矛盾并不突出的判断，预计沪铝指数短期波动区间为18500—19200元／吨，目前逐渐靠近本轮回调的低点，后市有望迎来反弹。

瑞达期货：夜盘AL2404合约跌幅0.43%

夜盘AL2404合约跌幅0.43% 宏观面，美联储1月会议记录显示大部分决策者担心过早降息的风险，截止目前，市场预计美联储3月维持利率不变的可能性高达93%，认为首次降息可能发生自6月；国内方面，LPR报价的下调将提振市场信心，也将引导实体经济融资的实际利率进一步下降基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝短期难有大幅增量预期，多持稳运行；下游随假期结束，订单持续回暖，铝锭社会库存短期处于累库周期，但总体库存处于近6年新低。

瑞达期货：沪铝AL2404合约短期逢低做多

夜盘AL2404合约跌幅0.34%宏观面，美联储1月会议记录显示大部分决策者担心过早降息的风险，截止目前，市场预计美联储3月维持利率不变的可能性高达93%，认为首次降息可能发生自6月；国内方面，LPR报价的下调将提振市场信心，也将引导实体经济融资的实际利率进一步下降 基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝短期难有大幅增量预期，多持稳运行；下游随假期结束，订单持续回暖，铝锭社会库存短期处于累库周期，但总体库存处于近6年新低。