铝锭计算

Mysteel：铝锭进口盈利窗口打开 铝材出口订单表现如何？

近日伦铝价格受海外宏观恐慌情绪影响快速下跌，而沪铝价格虽跟跌，但在基本面供需边际转好、社会库存持续快速下降的带动下，较伦铝表现相对坚挺据Mysteel计算，3月至今电解铝进口亏损环比收窄564.5元/吨至亏损207.5元/吨，尤其近日甚至出现理论盈利，预计带动保税区铝锭进口量环比增加 数据来源：Mysteel 而铝锭进口亏损的收窄也带来铝材出口利润的下降。

Mysteel早读：美联储如期加息25个基点 美元指数跳水 金属多收涨

据Mysteel计算，3月至今电解铝进口亏损环比收窄564.5元/吨至亏损207.5元/吨，尤其近日甚至出现理论盈利，预计带动保税区铝锭进口量环比增加 据中国海关总署统计数据显示，2023年2月中国未锻轧的非合金铝进口量为7.7万吨，环比增加5.68%，同比增加320%从进口来源国上来看，2月国内进口原铝主要来源于俄罗斯联邦、巴林、伊朗、新西兰等共11个国家，其中第一位是俄罗斯联邦，进口总量为6.48万吨，占总进口量的84%。

贵州公布2023年重点项目清单，年度投资约8004亿

贵州省发改委公布2023年贵州省重大工程和重点项目名单。2023年共安排省重大工程和重点项目4158个，年度预期投资8003.86亿元，涉及“四化”项目、基础设施项目、民生工程三大领域，包含收尾项目、新建项目、续建项目、预备项目四个类型。

2022年（第五届）中国华南铝加工高峰论坛在广东佛山成功举办

趋势来看，铝锭进入降库周期尾声，消费增速是否能跟得上供应增速决定了库存变化趋势仓储重复质押事件对市场节奏有扰动 电解铝行业成本及利润方面，自5月开始，随着铝价的下跌开始出现亏损，且亏损比重逐步扩大；企业间成本差异拉大，成本曲线左右两端差异超过5000元/吨；若按照加权平均现金成本来计算，7月电解铝行业亏损比重为7%，现金流亏损决定企业是否调整生产。

沪铝区间振荡运行

数据显示，截至8月6日，中国电解铝有效产能（以有生产能力的装置计算）4783.8万吨，开工3697.44万吨，开工率77.29%2020年中国电解铝总复产规模为212.3万吨，已复产71.5万吨，待复产140.8万吨今年我国电解铝已建成且待投产新产能215万吨，已投产100.5万吨，已建成新产能待投产114.5万吨由以可见，我国复产、新增产能占有效产能比重小 另外，最近铝沪伦比值依然处于高位，这导致进口铝锭明显增加，6月单月进口量就达到12万吨。

Mymetal：进口铝锭及新投复产并行 供应端抑制铝价上涨

值得一提的是，内外铝锭价差目前已呈现收敛趋势，进口利润从5月20日最高的879元/吨缩窄为6月4日的248元/吨，随着海外陆续开始复工，铝锭进口窗口或将持续缩窄甚至关闭 二、产业利润升温，新投复产并行 据我的有色网调研了解，截止6月4日，中国电解铝平均完全成本约12250元/吨，按照当前铝价计算，平均盈利1250元/吨，行业利润处于上半年高点。

Mymetal：《国元期货&上海钢联线上直播沙龙—铝专场》

废铝供应依旧偏紧，黄石，长葛等地采购铝锭维持生产部分铝厂执行检修，短期产量或有减少 据我的有色网统计的8个主流地区铝锭出库量情况来看，1-2月出库量出现明显下滑，同比也有较大幅度减少，下游开工率复苏缓慢是主要原因分地区来看，进入3月，无锡、巩义地区出库量出现明显增加随着各区域企业陆续复工，市场交投略有好转，下游备货意愿较强 2、电解铝行业成本曲线 据我的有色网统计，3月中国电解铝平均完全成本12762元/吨，平均现金成本11511元/吨，按照当前铝价计算，完全成本亏损477元/吨。

2020年4月16日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：宏观面看，海内外流动性趋向宽松，提振大宗，沪铝亦有提振基本面看，供应端，截至本周三，2020年国内电解铝减产年化运行产能达88.5万吨需求方面，自3月下旬，国内电解铝库存开始去库，铝锭、铝棒周度出库量环比亦表现增长整体来看，短期基本面修复及宏观表现乐观，提振市场情绪中期来看，由于当前按照铝冶炼厂平均现金成本计算全国铝厂已全面亏损，加之4月份国内下游开工预计将恢复至正常水平，因此预计铝价进一步大幅下跌的概率不大，短时间内全球风险偏好下滑，铝价或仍难摆脱困境，但随着宏观各国出台利好政策刺激，以及疫情悲观情绪大幅释放，静态来看4月中下旬国内电解铝大概率将迎来库存拐点。

2020年4月14日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：外盘方面，LME 因复活节继续休市国内方面，铝锭库存下降，下游按需走货为主，补货迹象不甚明显，整体成交尚可中期来看，由于当前按照铝冶炼厂平均 现金成本计算全国铝厂已全面亏损，加之 4 月份国内下游开工预计将恢复至正常水平，因 此预计铝价进一步大幅下跌的概率不大，短时间内全球风险偏好下滑，铝价或仍难摆脱困境，但随着宏观各国出台利好政策刺激，以及疫情悲观情绪大幅释放，静态来看 4 月中下 旬国内电解铝大概率将迎来库存拐点。

25万吨电解铝产能停产 铝价走势如何？

5月24日氧化铝全国平均成交价在3163元/吨，该价格较5月13日上涨370元/吨按照吨铝消耗1.94吨氧化铝计算，两周内电解铝生产成本上升约720元/吨据其测算，目前吨铝理论生产成本在13820元左右 其二，消费地库存仍保持高速去化截至5月24日，全国16个消费地铝锭社会库存为128.7万吨，环比上周五下降7万吨，库存去化速度保持良好他认为主要原因在于下游到货偏少而需求尚可，这是铝价在高位运行的重要支撑项。

成本支撑铝价有望企稳

碳素阳极和氟化铝等辅料价格因国内环保因素等影响，预计其价格仍将偏强运行目前秦皇岛动力煤市场价维持稳定，且后期不具备大幅回落的可能，电解铝企业电力成本在0.28―0.34元/吨区间结合目前的原材料价格，可以初步计算出目前国内铝价平均成本在13500―14000元/吨，多数铝企业已经出现亏损，这将导致后期减产的预期 图为全国电解铝平均水平 短期库存压力明显 2月12日，据统计，国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）上海地区为38.8万吨，无锡地区为74.2万吨，南海地区为27.8万吨，杭州地区为12.4万吨，巩义地区为16.7万吨，天津为5.5万吨，重庆为2.3万吨，临沂为2.8万吨，8地铝锭库存合计180.5万吨，环比上周四增加2.5万吨。

成本支撑铝价有望企稳

碳素阳极和氟化铝等辅料价格因国内环保因素等影响，预计其价格仍将偏强运行目前秦皇岛动力煤市场价维持稳定，且后期不具备大幅回落的可能，电解铝企业电力成本在0.28—0.34元/吨区间结合目前的原材料价格，可以初步计算出目前国内铝价平均成本在13500—14000元/吨，多数铝企业已经出现亏损，这将导致后期减产的预期 短期库存压力明显 2月12日，据机构统计，国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）上海地区为38.8万吨，无锡地区为74.2万吨，南海地区为27.8万吨，杭州地区为12.4万吨，巩义地区为16.7万吨，天津为5.5万吨，重庆为2.3万吨，临沂为2.8万吨，8地铝锭库存合计180.5万吨，环比上周四增加2.5万吨。

成本支撑铝价有望企稳

碳素阳极和氟化铝等辅料价格因国内环保因素等影响，预计其价格仍将偏强运行目前秦皇岛动力煤市场价维持稳定，且后期不具备大幅回落的可能，电解铝企业电力成本在0.28—0.34元/吨区间结合目前的原材料价格，可以初步计算出目前国内铝价平均成本在13500—14000元/吨，多数铝企业已经出现亏损，这将导致后期减产的预期 短期库存压力明显 2月12日，据机构统计，国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）上海地区为38.8万吨，无锡地区为74.2万吨，南海地区为27.8万吨，杭州地区为12.4万吨，巩义地区为16.7万吨，天津为5.5万吨，重庆为2.3万吨，临沂为2.8万吨，8地铝锭库存合计180.5万吨，环比上周四增加2.5万吨。

铝：政策实施力度决定价格上涨高度

市场人士认为，铝市场供给侧改革的大幕正式开启不过，仅仅遏制违规在建产能依然不够，后续到底执行到什么程度更为关键，尤其是针对实际在产的不合规产能的整顿情况如果后期电解铝新增项目全部暂停，按已有运行产能计算，今年后三个季度国内生产电解铝产量预计为2790万吨，并且全年铝锭总产量预计为3676万吨，较去年增长14.92% 根据AM的数据，100—200KA的电解槽占比1.09%，200—300KA的电解槽占比11.2%。

铝价格 铝政策实施力度决定价格上涨高度

市场人士认为，铝市场供给侧改革的大幕正式开启不过，仅仅遏制违规在建产能依然不够，后续到底执行到什么程度更为关键，尤其是针对实际在产的不合规产能的整顿情况如果后期电解铝新增项目全部暂停，按已有运行产能计算，今年后三个季度国内生产电解铝产量预计为2790万吨，并且全年铝锭总产量预计为3676万吨，较去年增长14.92% 根据AM的数据，100—200KA的电解槽占比1.09%，200—300KA的电解槽占比11.2%。

Myyouse：7月铝土矿消费过半

随着国内电解铝新增产能的逐步释放，部分电解铝厂为了保证铝锭品质，坚持选择价格略高的进口氧化铝粉，这从一定程度上拉动了进口氧化铝的数量此外，澳大利亚氧化铝FOB月均价亦下滑至318美元/吨，这对进口量增加亦起到一部分作用 2、中国氧化铝产量稳步增长 据国家统计局公布数据计算，2013年7月份中国氧化铝产量为383.4万吨，同比增长0.6%，1-7月份氧化铝累计产量为2521.6万吨，同比增长10.4%。

遵铝铝加工产业园4户企业投产

早在去年7月，遵义铝业就和这些加工企业签定了一个5年铝材供应的商业合同，共105万吨遵义铝业每年供应这些企业的铝液为21万吨，资源就地转换率达80%以上而此前，遵铝2／3的铝锭都销往重庆地区 资源得到就地转化，提高了产业附加值同时，由于将铝水直接运到铝制品加工企业，电解铝企业就省去铸锭，加工企业省去了熔解的成本据测算，仅以遵义铝业21万吨铝水来计算，每年为上下游企业节省成本高达1亿元。

遵义铝加工产业园4家铝企已经开始投产

早在去年7月，遵义铝业就和这些加工企业签定了一个5年铝材供应的商业合同，共105万吨遵义铝业每年供应这些企业的铝液为21万吨，资源就地转换率达80%以上而此前，遵铝2／3的铝锭都销往重庆地区 资源得到就地转化，提高了产业附加值同时，由于将铝水直接运到铝制品加工企业，电解铝企业就省去铸锭，加工企业省去了熔解的成本据测算，仅以遵义铝业21万吨铝水来计算，每年为上下游企业节省成本高达1亿元。

2013年我国电解铝陷入行业整体亏损

即便有些企业由国家电网供电，一度电价也只有三毛多钱现在的电解铝工艺，一般情况下，只需要3吨氧化铝等原料，消耗1.5万度电，即可加工1吨铝锭新疆并不富集铝矿资源，目前也不是电解铝的重要市场，但来回内地的运输成本最多2000元每吨，主要成本还是电费，按照准东一度上网电价3毛8分多计算，生产一吨电解铝需要电费5700多元，按照自备电厂一度电1毛5的成本计算，只需要2200多元，而当前电解铝的市场行情在1.5万元每吨，利润非常可观。

2013年我国电解铝陷入行业整体亏损

即便有些企业由国家电网供电，一度电价也只有三毛多钱现在的电解铝工艺，一般情况下，只需要3吨氧化铝等原料，消耗1.5万度电，即可加工1吨铝锭新疆并不富集铝矿资源，目前也不是电解铝的重要市场，但来回内地的运输成本最多2000元每吨，主要成本还是电费，按照准东一度上网电价3毛8分多计算，生产一吨电解铝需要电费5700多元，按照自备电厂一度电1毛5的成本计算，只需要2200多元，而当前电解铝的市场行情在1.5万元每吨，利润非常可观。