预焙阳极市场价

Mysteel周评：铝辅料市场一周评述（4.15-4.19）

电解铝方面，云南电解铝企业继续保持复产状态，对预焙阳极需求仍有提升，当前行业运行产能高位，预焙阳极需求良好成本方面，下周部分前期检修的延迟焦化装置复产出焦，国产石油焦供应量或小幅增加，下游需求缓慢复苏中，预计石油焦市场价格延续平稳运行，部分炼厂受指标调整变化影响，价格小幅波动；煤沥青原料煤焦油短期内仍存一定下行态势，叠加近期深加工企业开工上涨，供应量陆续释放，煤沥青市场新单价格仍存下滑预期综合来看，当前阳极成本支撑仍存，利好后期阳极价格，生产企业当前利润不佳，多执行现有订单生产发货，对原料维持刚需采购。

Mysteel：预焙阳极价格再度持稳 企业成本倒挂明显

4月预焙阳极价格延续平稳走势，原材料市场虽然小幅上涨，阳极成本端支撑较前期有所好转，但整体力度依旧有限，山东大型电解铝企业4月预焙阳极采购基准价格为3878元/吨，环比3月价格持平自2024年1月以来，预焙阳极调价多次搁浅，价格暂未有明显波动利润方面，以山东市场价格为成本测算依据，在本轮结算周期内预焙阳极的生产成本约3995.6元/吨，与山东预焙阳极采购基准价对比，企业平均亏损117.6元/吨，较上月增加1.5元/吨，多数企业成本倒挂明显。

Mysteel：3月份电解铝冶炼利润提高 省份间成本差异扩大

整体价格预计窄幅下降，带动电解铝成本持续下降，但南北方冶炼利润仍有所分化 预焙阳极价格持续平稳 预焙阳极原材料市场涨跌互现，成本端支撑向好，但整体力度依旧有限，3月市场价格低位持稳，山东大型电解铝企业3月预焙阳极采购基准价格环比上月继续持平，执行现汇价格3878元/吨，承兑价格为3907元/吨 上海钢联分地区预焙阳极价格走势图 据Mysteel了解，山东大型电解铝企业4月预焙阳极采购基准价格为3878元/吨，环比3月价格持平，本轮价格调涨再次搁浅，部分预焙阳极企业成本倒挂，行业盈利能力继续受限。

Mysteel月评：下游需求良好 3月预焙阳极价格横盘运行

海外方面，据中国海关总署公布的数据显示，2024年1月中国预焙阳极出口量为15.996万吨，2024年2月预焙阳极出口量为12.789万吨，2024年1-2月出口总量较去年同期减少3.81万吨受春节假期及海运船期影响，2月预焙阳极出口量较1月减少3.2万吨，其中减量较为明显的省份是山东和湖南，分别减少2.62万吨、1.21万吨而增量主要来自广东省，环比上月增加1.31万吨 成本方面，3月原料市场价格震荡调整，预焙阳极成本支撑向好。

Mysteel：预焙阳极价格低位盘整 企业成本压力增大

利润方面，以山东市场价格为成本测算依据，在本轮结算周期内预焙阳极的生产成本约3994.1元/吨，与山东预焙阳极采购基准价对比，近期阳极成本上扬而价格持稳，两相对比之下平均利润环比上月下降138.9元/吨左右，多数企业再次进入亏损区间 图1 山东市场预焙阳极价格与利润走势（单位：元/吨） 数据来源：Mysteel 在本轮结算周期内石油焦成本在预焙阳极原料成本项中占比达到64.87%，煤沥青成本占比27.11%，石油焦价格涨后回落，煤沥青成交重心节节上行，石油焦在成本占比中较上月小幅缩减。

Mysteel：近11个月以来电解铝首次出现理论亏损省份

需求端刚需韧性仍在预计北方地区供需或从紧平衡转向宽松局面，南方虽然部分产能开始恢复，但短期产量贡献较为有限，相反需求端支撑较强，3月延续供应偏紧格局概率较大Mysteel预计3月国内氧化铝价格仍呈窄幅震荡走势，价格运行区间在3280-3500元/吨 阳极价格连续平稳运行 2月预焙阳极市场价格持稳运行为主成本面支撑向好，但整体力度依旧有限，山东大型电解铝企业2月预焙阳极采购基准价格环比持平，执行现汇价格3878元/吨。

Mysteel月评：供需面表现良好 2月预焙阳极价格持稳运行

市场综述 预焙阳极原材料市场波动运行，成本面支撑向好，但整体力度依旧有限，2月市场价格持稳运行为主，山东大型电解铝企业2月预焙阳极采购基准价格环比持平，执行现汇价格3878元/吨。

Mysteel周评：铝辅料市场一周评述（2.18-2.23）

预焙阳极市场分析 本周预焙阳极价格持稳运行，生产企业运行良好，节后石油焦市场交投积极，市场价格上行为主，煤沥青市场亦是积极推涨，预焙阳极成本端支撑向好。

Mysteel月评：原材料下滑明显 1月预焙阳极价格继续走跌

但整体涨幅不及跌幅，12月预焙阳极出口总量环比表现下降 从成本面看，1月原料市场价格上行，预焙阳极成本支撑渐强月初元旦节后，下游市场备货需求旺盛，叠加低硫石油焦资源供应紧缩，石油焦价格推涨为主月内下旬随着焦价逐渐涨至高位，叠加下游企业备货基本结束，市场接货意愿降低，炼厂出货不及预期，库存压力下焦价陆续开启下行走势。

Mysteel：2023年12月中国预焙阳极出口数据简析

但整体涨幅不及跌幅，12月预焙阳极出口总量环比表现下降 12月我国预焙阳极出口单价小幅下行，本月出口均价为744.99美元/吨，环比减少3.20%近期原料石油焦市场出货好转，价格涨后持稳，煤沥青成本面存有利好支撑，市场价格预期走高，预焙阳极企业出口利润逐渐收窄。

Mysteel周评：铝辅料市场一周评述（1.15-1.19）

当前电解铝行业暂无减复产计划，产量持续稳定释放，预焙阳极整体需求保持相对稳定成本方面，近期焦价接连上行，部分炼厂因前期价格推涨过高，窄幅回调应市，但当前下游企业节前备货对市场价格尚有支撑，预计下周焦价大多持稳过渡为主；下周煤沥青原料煤焦油市场有望显现一定反弹态势，随着春节临近，下游市场节前备货需求提升，成本及需求双支撑下，预计下周煤沥青市场偏强调整综合来看，近期预焙阳极成本端支撑渐好，生产企业开工暂无明显波动，预计下周预焙阳极市场主流价格持稳运行。

Mysteel：预焙阳极下跌未止 盈利空间小幅缩窄

1月预焙阳极价格延续下行走势，山东大型电解铝企业1月预焙阳极采购基准价格为3878元/吨，较上月下调150元/吨近期原料石油焦和煤沥青价格双双走弱，成本端继续拖拽预焙阳极价格下行，目前国内阳极价格已经连续14个月未见涨势利润方面，以山东市场价格为成本测算依据，在本轮结算周期内预焙阳极的生产成本约3845.7元/吨，与山东预焙阳极采购基准价对比，企业平均利润在32.3元/吨附近，较上月减少9.5元/吨，部分成本控制较好的企业处于微盈利状态。

Mysteel周评：铝辅料市场一周评述（1.2-1.5）

综合来看，近期预焙阳极原料石油焦价格上行，煤沥青市场延续跌势，成本支撑依旧偏弱，企业生产供应稳定，预计下周预焙阳极市场主流价格持稳运行 氟化铝市场分析 图2 中国主流地区无水氟化铝价格走势（单位：元/吨） 数据来源：Mysteel 本周标杆性电解铝企业1月氟化铝招标价格下行，带动市场价格继续回落。

Mysteel：2023年铝产业年度均价汇总

同时，氧化铝期货上市后，带动氧化铝现货市场活跃度加强 预焙阳极整体仍维持偏过剩格局，价格波动主要受成本波动影响2023年国内预焙阳极行业价格单边下行，全年未见涨势，其中上半年阳极价格宽幅下行，下半年价格止跌企稳，其中7-10月份连续4个月价格环比持平，临近年底原料市场波动下行，预焙阳极再次失去成本支撑，市场价格进一步下探 电解铝方面，受国内外供需平衡的不同表现及宏观预期影响，伦铝价格下跌幅度大于国内，LME铝2023年同比下跌15.82%，2023年上海钢联A00铝锭华东市场全年均价为18690元/吨，同比下跌6.6%，全年多次出现铝锭进口利润。

Mysteel月评：成本面支撑不足 12月预焙阳极价格延续下行

国内阳极主要消费国马来西亚和挪威本月数量波动暂不明显，11月预焙阳极出口总量环比表现增加 从成本面看，12月原料市场价格整体下行，预焙阳极成本支撑减弱月初石油焦市场支撑不足，炼厂出货放缓，石油焦价格下行为主月内下旬随着北方雨雪天气结束，运输逐渐恢复，下游库存低位开启补货叠加元旦假期节前备货两种因素影响，需求量有所上涨，成交价格暂稳运行。

Mysteel：2023年中国预焙阳极主要地区年度均价

其中山东市场预焙阳极年度均价4948元/吨，同比下跌26.75%；河南市场年度均价4918元/吨，同比下跌27.09%；河北市场年度均价4913元/吨，同比下跌26.94%；甘肃市场年度均价4888元/吨，同比下跌27.09%；广西市场年度均价4778元/吨，同比下跌27.20%；内蒙古市场年度均价4868元/吨，同比下跌27.29% 受原材料价格持续下跌影响，23年上半年阳极价格宽幅下行，下半年价格止跌企稳，其中7-10月份连续4个月价格环比持平，临近年底原料市场波动下行，预焙阳极再次失去成本支撑，市场价格进一步下探。

Mysteel：年终弱势收官 预焙阳极盈利依旧承压

利润方面，以山东市场价格为成本测算依据，在本轮结算周期内预焙阳极的生产成本约3986.2元/吨，与山东预焙阳极采购基准价对比，企业平均利润在41.8元/吨附近，较上月增加48.2元/吨，部分成本控制较好的企业处于微盈利状态 图1 山东市场预焙阳极价格与利润走势（单位：元/吨） 数据来源：Mysteel 在本轮结算周期内石油焦成本在预焙阳极原料成本项中占比达到66.57%，煤沥青成本占比25.40%，石油焦价格低位震荡，煤沥青均价整体下行，石油焦在成本占比中较上月小幅上升。

Mysteel周评：铝辅料市场一周评述（12.11-12.15）

需求方面，据Mysteel统计，截止12月14日中国电解铝周度产量为80.69万吨，较上期数据增加0.1万吨内蒙古白音华项目预计12月完成投产，其余地区整体运行产能变动幅度较小，预焙阳极需求平稳成本方面，本周石油焦供应量稳中增加，下游采购刚需为主，石油焦市场价格多数持稳，低硫焦价格个别走跌，中硫焦出货有所好转，价格小幅涨跌调整目前山东市场3B石油焦价格1806元/吨，较上周下调16元/吨；3C石油焦价格1581元/吨，较上周上调98元/吨。

Mysteel月评：原料下行需求转弱 11月预焙阳极价格由稳转跌

从成本面看，11月原料市场价格整体下行，预焙阳极成本支撑减弱月初地炼石油焦价格稳中波动为主，中高硫方面，部分炼厂有降负操作，下游企业刚需采购，对指标货石油焦价格稍有支撑，普货市场积极出货，整体价格涨跌互现月内中下旬，部分炼厂开工复产，石油焦产量小幅增加，指标仍频繁调整，下游企业入市热情不高，无利好支撑下，炼厂销售压力增加，价格震荡下行。

Mysteel周评：铝辅料市场一周评述（11.13-11.17）

需求方面，据Mysteel统计，截止11月9日中国电解铝周度产量为80.86万吨，较上期数据减少1.13万吨受云南省电解铝限产影响，区域内预焙阳极需求有所减少成本方面，本周地炼石油焦整体出货仍呈分化局面，市场价格涨跌互现，低硫焦价格下行为主，中硫焦因刚需支撑价格有小幅推涨表现，高硫焦需求一般价格下调目前山东市场3B石油焦价格1978元/吨，较上周上涨85元/吨；3C石油焦价格1752元/吨，较上周下跌101元/吨。