沥青走势图

[隆众聚焦]：沥青供需双弱 节前市场提振有限

沥青焦点文章，隆众聚焦

[隆众聚焦]：供需矛盾仍存，沥青市场举步艰难

综述 周内沥青价格继续呈现上涨态势，截止4月18日沥青均价为3796元/吨，涨幅0.77%，尤其表现在山东、华北地区最为明显。

[隆众聚焦]：沥青市场北强南弱 资源跨区域流通减少

沥青焦点文章，隆众聚焦

[隆众聚焦]：现货表现北强南弱，沥青市场期待需求拐点

山东地区目前主流现货价格在3700-3710元/吨之间，华东地区现货价格在3820元/吨，除金陵石化有批量优惠以外，其他炼厂价格坚挺，加之华东地区需求相对冷清，采购山东地区积极性较低；西南地区来看，近期大范围降雨对于刚需有所阻碍，所以西南地区价格持稳乃至部分高端价格有一定的下跌预期，但当前运费价格较低，或存在部分低价资源流通的可能 三、需求南北分化 沥青下游复工缓慢 图3 国内沥青厂库库存走势图 图4 国内沥青社会库存走势图 数据来源：隆众资讯 图5 重交沥青周产销率走势图 图6 改性沥青产能利用率走势图 数据来源：隆众资讯 现货端来看，支撑明显的地区就是山东、华北地区为主，考虑炼厂供应负荷有限、厂库压力不大，部分炼厂推涨预期较强，未来资源仍有偏紧的预期，但是南方地区来看，主力炼厂维持间歇生产，虽然未有较大的库存压力，但是实际刚需对于高价仍有一定的限制，部分投机需求虽然带动船运价格上涨，但是依旧是入库或者浮仓资源为主，难以出现实际消耗，所以整体分化较为明显。

[隆众聚焦]：乙烯焦油市场博弈再度开启

华东乙烯焦油市场价格，南京地区贸易商乙烯焦油报价

[隆众聚焦] ：供需利好支撑 山东沥青基差大幅走强

基差来看，山东地区市场推涨明显，主要受益于市场合同减少以及炼厂高成本支撑，现货刚需稳中有所回暖，区内主流价格价格推涨至3700元/吨附近，基差走强至-130元/吨左右 而南方市场来看，套利需求导致部分低价船运价格有所推涨，但是区内实际刚需有限，部分社会库资源压力较大，个别炼厂出货放缓明显，汽运执行量价优惠，但是整体支撑有限，整体基差维持偏弱运行为主 二、原油沥青窄幅震荡 裂解变动不大 图3 沥青与稀释沥青裂解价差走势图 图4 沥青与SC原油主力合约裂解比值走势图 来源：隆众资讯 本周沥青裂解维持大稳为主，整体暂无变化。

[隆众聚焦] ：沥青裂解价差小幅反弹 可持续性存疑

二、裂解小幅反弹 持续性存疑 图3 沥青与稀释沥青裂解价差走势图 图4 沥青与SC原油主力合约裂解价差走势图 本周山东地区沥青现货于SC2405比值在5.4左右，相比上周持稳，BU2406于SC2405比值在5.8，相比上周上涨0.1。

[隆众聚焦] ：沥青需求有限 裂解价差维持弱势

期货市场来看，考虑供需暂无明显利好提振因素影响，维持窄幅震荡为主 基差来看， 山东地区来看，现货价格维持大稳走势为主，主流现货报盘在3500-3520元/吨之间，个别炼厂试探性小幅推涨，但是需求端支撑一般，基差走强有限；华东地区供应相对平稳，区内高价资源出货一般，社会库资源入库为主，整体仍有压力 二、强弱对比明显 裂解偏弱运行 图3 沥青与稀释沥青裂解价差走势图 图4 沥青与SC原油主力合约裂解价差走势图 本周沥青现货于SC2405比值在5.4左右，相比上周下降0.2或3.5%，BU2406于SC2405比值在5.7，相比上周下降0.2或3.3%，沥青裂解弱势运行。

[隆众聚焦]：沥青产量环比下降7.4%，需求恢复不及预期

综述 周内国内沥青产量环比下降7.4%，齐鲁石化、山东汇丰、宁波科元以及江苏新海均转产渣油。

[隆众聚焦]：2024年橡胶油市场清明节后预测

[隆众聚焦] ：预期现实博弈 沥青基差弱势运行

二、国际原油先涨后跌 盘面裂解小幅走强 图3 沥青与稀释沥青裂解价差走势图 图4 沥青与SC原油主力合约裂解价差走势图 从裂解价差来看，国际原油先涨后跌，美联储维持利率不变，美元汇率走强以及全球经济疲软对于原油需求形成拖累等因素影响，布伦特从高位87美元/桶下调至85美元/桶以内。

[隆众聚焦]： 2024年渣油清明节后预测

南北价差

[隆众聚焦]：商业库存同比增幅27.9%，沥青市场偏弱运行

综述 周内沥青型炼厂亏损难改，虽然开工周内提升4%至32.7%，但仍有齐鲁、新海等多家炼厂转产渣油。

[隆众聚焦]：供需矛盾难有改善 沥青市场偏弱运行

综述 周内沥青型炼厂理论利润亏损严重，山东、河北等地炼企业仍处于停工状态，然沥青开工环比增加1.8%至28.7%，主要是受中石化部分炼厂排产相对稳定所致。

[隆众聚焦]：需求不及预期 沥青市场承压转弱

沥青焦点文章，隆众聚焦

[隆众聚焦] ：基本面利空压制 沥青裂解价差偏弱运行

但是近期基差有所走弱，受国际原油大幅上涨因素带动，BU2406从周初3600元/吨反弹至3680元/吨，但是山东地区低价资源现货仍维持在3480元/吨，基差扩大至200元/吨 图3 沥青与马瑞裂解价差走势图 沥青裂解价差走势来看，2024年裂解价差持续下行，与去年同期来看跌幅在2000元/吨。

[隆众聚焦] ：沥青市场悲观情绪蔓延 现货价格承压下行

图2 地炼综合利润走势图 其次，从需求端来看，随着天气的逐渐好转，沥青市场刚需缓慢恢复，对于市场出货逐渐有一定的支撑，终端拿货积极性稳中有所增加。

Mysteel：近11个月以来电解铝首次出现理论亏损省份

在本轮结算周期内，原料价格小幅上涨，阳极价格持稳运行，阳极企业利润较上月小幅收窄，部分成本控制较好的企业处于微盈利状态生产方面，西南、西北地区配套企业多生产运行平稳，河南部分地区企业受重污染天气预警影响，开工负荷继续保持低位春节假期期间，多数企业炭块运输放缓，长距离运输基本暂停发运，下游电解铝企业阳极库存充足，春节期间运输暂停对生产暂无影响部分企业24年上半年订单已全部签满，生产线全负荷运转 上海钢联分地区预焙阳极价格走势图 数据来源： Mysteel 展望3月，预焙阳极原料端进入炼厂检修旺季，国产石油焦供应有减量预期，但当前国内主要港口库存总量依旧高位，预计石油焦价格震荡下行；但煤沥青原料高温煤焦油有望继续保持上扬态势，煤沥青下游企业按需补仓，成本压力下深加工企业继续推涨，预计煤沥青价格偏强运行。

[隆众聚焦]：成本与供需博弈 沥青市场涨跌两难

综述 本周国内沥青北涨南跌，截止 2024 年2月29日，国内沥青均价为3696元/吨，环比上周下调7元/吨。

[隆众聚焦] ：地区需求分化 沥青价格低涨高跌

山东地区胜星石化、东明石化等地方炼厂相继恢复生产沥青，地方炼厂供应有所增加；华东地区江苏新海复产沥青，但是扬子石化停产，整体产能变化不大整体来看，3月份供应整体有所增加，部分合同执行或对现货价格形成一定的压力 图1 全国沥青炼厂周产量走势图 需求端来看，市场刚需仍显平淡，部分低价资源入库为主。