电解铜箔行情

Mysteel参考丨2023年电解铜箔市场运行情况分析及后市展望

2023年电解铜箔市场总体呈现出供强需弱，行业极度内卷，加工费持续下滑的局面铜箔产能大幅上涨，供应增速明显高于需求增速，动力电池市场受主要原材料价格波动影响较大，储能市场发展不及预期，电子消费市场尚未完全修复同时，铜箔行业内部同质化竞争格外激烈，铜箔企业或主动以价换量或被动降低开工率来减少库存，不管何种情况结果均是铜箔加工费一路下跌 一、2023年电解铜箔价格运行情况分析 2023年电解铜箔加工费变化延续着2022年的下行状态，虽期间偶有起伏，但下滑趋势依旧明显并贯彻全年。

Mysteel调研：9月电解铜箔行情分化明显 市场供应小幅增加

价格：标箔加工费“两连跳” 锂电铜箔持续承压 9月份，电解铜箔市场在总体稳定的情况下也存在一些变化，锂电铜箔随着产能的增多，市场竞争环境进一步恶化，长期承压的加工费小幅下降；电子电路铜箔出现近一年以来难得的加工费“两连跳”，虽增幅有所下降，但依旧保持不断向上态势，增幅约在1000-2000元/吨，并且大中小型生产企业8月与9月上调幅度总和将趋于一致，需求也并没有因为价格的上涨而下跌，电子电路铜箔与锂电铜箔在相反的道路上越走越远。

Mymetal：国内电解铜箔运行情况评述

一、国内电解铜箔规模情况 我国电解铜箔产量逐步增长，2015年铜箔产量为27.53万吨，2018年达到了45.34万吨，几乎翻一番据统计，2018年期间，国内有6家铜箔新企业建成，分别坐落于江西、贵州、新疆、江苏南通、山东聊城、安徽铜陵等地，并实现了投产，有五家原有企业也实现新的电解铜箔生产线的扩产 图1 电解铜箔产能统计图 数据来源：我的有色网 二、国内电解铜箔2018-2019年产能新增情况 2018年1-12月，国内共有7万吨电解铜箔的新增产能，总产能达45.34万吨。

Mysteel解读：需求疲软开工率下滑 1月铜箔产量持续减少

目前部分铜箔价格低于成本线，企业运行压力较大，长期亏损给厂商带来的压力迫使部分企业降低产量来减少损失，同时四季度行情下滑带来的库存压力倒逼企业降低开工率来减少库存同时，据调研，今年春节前期下游备货情况较往年小幅下滑，需求一般也使得企业产量有所减少据Mysteel调研国内21家电解铜箔企业，总涉及产能88.5万吨，数据显示2024年1月国内电解铜箔总产量为5.11万吨，环比减少5.86%，同比减少10.90%，产能利用率为69.24%。

Mysteel：供强需弱加工费低迷 2024年电解铜箔路在何方

锂电铜箔加工费下跌幅度远大于电子电路铜箔加工费，两者直接差距进一步缩小，同时上半年行情明显弱于下半年，加工费波动起伏更为激烈 电解铜箔市场总体呈现出供强需平，行业极度内卷，加工费持续下滑的局面供应端延续了2022年的高速增长，但年内情况变化不一，市场供应起伏较大，供应增速明显优于需求增速需求方面，电子端今年上半年覆铜板及pcb行业延续了去年的疲软态势，下半年，电子市场所有反弹，覆铜板企业陆续发布涨价通知，提振了部分市场信心，在其他原材料陆续涨价的情况下，下游客户备货补库行为增多；锂电端动力电池市场受主要原材料价格波动影响较大，储能市场发展不及预期，电子消费市场尚未完全修复。

Mysteel：覆铜板三大原材料上半年价格走势分析及预测

数据来源：Mysteel 1.电解铜箔价格走势分析 2023年上半年，电解铜箔市场价格持续走低，电子电路铜箔延续了去年的疲软态势，虽然春节之后出现短期向上行情，加工费有所上涨，但从三月开始，电子电路铜箔加工费呈现出稳步下滑情况，逐步逼近成本线，此后，铜箔加工费一直维持低位无太大变化，期间铜箔厂商有涨价情绪，但受制于需求恢复一般，供大于求局面无法改善以及铜价持续走高，导致加工费持续承压。

四川省人民政府：2023年项目名单（新开工）

Mysteel：有色夜行线-锂电市场持续火爆，供需错配原料环节表现不一

锂电铜箔方面，铜箔行业集中度不高，铜箔企业议价能力有限，加工费承压，生产层面预计我国消费/动力/储能锂电铜箔总消费量将从2021年的26万吨增加至2022年的40万吨上方，2025年铜箔总需求有望接近150万吨，支撑铜需求及铜价 往期报告链接： 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 Mysteel李琦：全球锌矿供需周期与展望 Mysteel李琦：俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 。

2022年新能源产业链年会暨铜板带箔年会

会议背景 2022年以来，国内经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。

Mysteel午评：市场进入假期模式 华南铜杆市场成交清淡

广东方面，目前区域电解铜社库及保税库库存依旧处于较低位置，市场对于后期市场供应局势仍较为悲观；同时，国庆假期前备货周经已收尾，南方市场多数线缆、铜箔端企业即将开启假期模式，即使少部分企业有补货意愿，但铜杆企业限于资金周转问题，节前出货意愿不佳；同时，目前期货高月差现状仍存，加之市场参与者担忧国庆期间外盘波动加剧影响节后交易，市场多数交易延至节后进行，预计节后区域铜杆市场交易或将得见回暖 上饶市场精铜杆价格行情 上饶市场再生铜杆价格行情 赣州市场精铜杆价格行情 赣州市场再生铜杆价格行情 鹰潭市场精铜杆价格行情 鹰潭市场再生铜杆价格行情 广州市场精铜杆价格行情 广州市场再生铜杆价格行情 长沙市场精铜杆价格行情 长沙市场再生铜杆价格行情 防城港市场精铜杆价格行情 昆明市场精铜杆价格行情 重庆市场精铜杆价格行情 。

Mysteel午评：订单排期紧凑 华南铜杆市场交易量下滑

广东方面，目前区域电解铜社库及保税库库存依旧处于较低位置，市场对于后期市场供应局势仍较为悲观；同时，随着国庆假期逐渐临近，南方市场下游铜箔端企业备库需求开始得以体现，但对整体市场消费影响有限，多数线缆端企业限于房地产等终端订单表现欠佳，以及期货高月差背景，加之担忧国庆期间外盘波动加剧，观望态度依旧较为浓厚，多选择等待节后或换月后再行入市，预计明日铜杆市场交易氛围或将维持冷清局面 上饶市场精铜杆价格行情 上饶市场再生铜杆价格行情 赣州市场精铜杆价格行情 赣州市场再生铜杆价格行情 鹰潭市场精铜杆价格行情 鹰潭市场再生铜杆价格行情 广州市场精铜杆价格行情 广州市场再生铜杆价格行情 长沙市场精铜杆价格行情 长沙市场再生铜杆价格行情 防城港市场精铜杆价格行情 昆明市场精铜杆价格行情 重庆市场精铜杆价格行情 。

Mysteel：加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？

在美联储75个bp加息的落地，国内经济数据回暖，以及原料价格下行的背景下，铜价及铜需求有望得到提振，扎实稳住经济一揽子政策措施的落地、原料价格下行后部分下游订单的增加均将在一定程度上支撑铜需求主流生产地对铜企业的资金支持也在一定程度上减轻前期市场担忧的流动性风险和违约风险预计三季度传统旺季的补库需求会有所前置并在短期内提振铜需求 数据来源：钢联数据 相关文章： Mysteel调研：需求拉动生产 锂电铜箔逆势而为 往期报告链接： 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 Mysteel李琦：全球锌矿供需周期与展望 Mysteel李琦：俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 。

Mysteel：八问锂电铜箔

Mysteel每月公布4.5微米至70微米的各类规格铜箔加工费，每日公布电解铜及各规格分城市的铜箔价格，敬请关注 2022年4月中国铜箔加工费统计（月度） https://youse.mysteel.com/22/0512/11/BC30065841A6E26C.html Mysteel解读：2022年4月中国铜箔进出口数据简析 https://youse.mysteel.com/22/0525/14/4A53CE659EA189A5.html 2022年6月2日上海市场电解铜价格行情 https://dianjietong.mysteel.com/m/22/0602/11/54026089F5BAE7DD.html 2022年6月2日上海洋山港铜现货价格行情 https://dianjietong.mysteel.com/m/22/0602/11/C4D0CF6BE05E1111.html 。

铜价攀至高位，产业客户风险管理需求强烈

此外，冶炼企业的电解铜销售或遭遇下游的观望慎采，现货升水可能下行甚至转为贴水 最后，对于加工企业而言，生产受上游成本增加和终端消费压价（加工费）的双重压力在金属价格上涨行情中，加工企业原材料采购价格抬升，生产成本提高，利润空间受到挤压，削弱了企业的原材料备货热情同时，终端企业产成品销售价格难以同步上调，必然向上游压低铜材加工费 除此之外，张维鑫表示，对于终端用铜企业而言，如半导体封装、铜箔基板（CCL）等以铜为主要原材料的电子厂，面临成本垫高压力。