2023年几内亚铝土矿价格

Mysteel：铝土矿供应增量有望释放 二季度进口矿价格缺乏支撑

一、一季度铝土矿价格高位持稳 进口现货询报逐渐活跃 回顾自2023年12月18日几内亚科纳里克油储罐爆炸以来，几内亚进口铝土矿市场现货供应阶段性收缩，CIF中国基准价格上涨至71美金/干吨，高位持稳至今2024年2月26日几内亚开始全国无限期大罢工，此次开始的轰轰烈烈的罢工也与2月29日宣布暂停，并未对铝土矿现货供应造成实质性缩减 农历春节过后，几内亚大部分矿山走出了柴油供给短缺的危机，现货市场交投气氛逐渐转暖，询报盘较春节假期前增加较明显。

Mysteel年报：2023年铝土矿市场回顾与2024年展望

国产矿山受多年开采影响，品味逐年下降，高品位矿石供应难以为继此外，二季度受非煤矿山安全生产督察、整治违规开采、环保等影响，国内主产地的铝土矿开采受限，国内矿山开工率较低，多家氧化铝厂出现采购困难的情况，市场整体呈现供不应求局面， 氧化铝厂对进口矿的依存度逐年上升 进口铝土矿方面，年初受新增产量影响，几内亚矿石AL:45%,SI:3%价格由2022年底接近70美元/干吨回落至68.5美元/干吨，但是随着几内亚雨季来临，几内亚铝土矿到港量减少，价格也随之水涨船高，截止2023年底，几内亚矿石AL:45%,SI:3%价格涨至69.5美元/吨。

Mysteel：2023年12月中国氧化铝成本分析及预测

据Mysteel数据显示，截止2023年12月，中国氧化铝行业加权平均完全成本2765元/吨，较上月上涨18元/吨左右今年12月份国内氧化铝原材料价格呈现涨跌互现的局面，其中烧碱价格整体表现相对弱势，企业用碱存在一定降本空间，但是由于铝土矿供应趋紧且价格上涨趋势渐显，导致企业整体采购成本有所上移具体表现来看： 第一，本月国内铝土矿价格小幅上涨且供应紧张局势加剧在北方环保压力不减情况下，煤矿事故突发导致地方深入开展安全生产督导检查，叠加暴雪冰冻天气影响，国产铝矿山开采效率难以提升，同时几内亚首都燃料库爆炸进一步引发铝土矿供应担忧，加剧国内铝土矿供应紧张局面。

Mysteel：辩证看待本轮氧化铝上涨 “以点概面”需仔细推敲

截至2023年11月15日，北方氧化铝产能利用率为77.75%，在原本开工率不高的前提下，实际可减产量十分有限并且氧化铝企业在前几年为了规避取暖季限产的风险，将设备检修计划集中安排在四季度进行，短期对于供应量的缩减存在预期 综上所述，虽然本轮推动价格上涨的核心矛盾是国内矿石供应紧张、几内亚铝土矿进口依赖度高存在供应风险以及北方氧化铝企业取暖季大气污染减产，但这是氧化铝市场长期存在的矛盾和隐患，不过短期矛盾点集中爆发导致连锁反应的出现。

Mysteel：2023年铝土矿年度均价

据Mysteel统计，2023年中国铝土矿价格呈上涨趋势其中：河南地区铝硅比为4.5的铝土矿全年均价同比上涨10.19%至502.45元/吨；山西地区铝硅比为5个点的铝土矿年均价上涨6.82%至491.44元/吨；贵州双六铝土矿年均价同比上涨1.63%至425.06元/吨；广西地区铝硅比为7个点的铝土矿年均价同比上涨13.28%至377.78元/吨 进口铝土矿方面，2023年主流国家进口铝土矿价格也是维持上涨的趋势。

Mysteel：铝价高位转跌 原因几何？

原料端的拉动：12月22日，在对几内亚铝土矿供应担忧情绪及预期2023年12月22日至2024年1月初京津冀及周边整体扩散条件不利的双重作用下，氧化铝期货价格涨停，带动沪铝冲高；沪铝主力夜盘最高至19395元/吨 上述铝价反弹逻辑今日均有所变化：1.伦敦金属交易所因圣诞节假期及翌日休市两日，周三恢复开盘2.据Mysteel折算，上周铝锭入库量环比增加1.6万吨，增量主要体现在佛山和无锡，带动25日铝锭社会库存较上周四增加0.3万吨。

Mysteel：海运费涨幅明显 为进口铝土矿现货价格提供有力支撑

海运费价格呈现上行趋势 氧化铝厂成本压力较为显著 截至2023年11月28日，波罗的海干散货运价指数上涨132至2391，环比上涨5.84%，月涨幅达53%几内亚Cape船型到中国主流港口运费上涨至28美金/吨左右 海运费价格所展现出的连续上涨趋势一定程度上给与当前铝土矿现货报盘有力支撑，但由于内陆氧化铝厂利润较低，对于涨价后的铝土矿接受程度有限，且部分地区受国产矿供应短缺影响氧化铝企业开工率持续低位，导致当前进口铝土矿现货成交量较前期有所下降。

2023Mysteel(第十届)铝产业年会暨铝原料论坛在江西南昌召开

相较而言，进口矿增量速度较为可观2023年1-9月中国进口铝土矿合计10672万吨，同比增加23.3%分国别来看，几内亚、澳大利亚、印尼仍是中国进口铝土矿的主要来源地中国铝土矿市场对外依存度已达到65%左右铝土矿供应过于集中形成风险 国泰君安期货研究所 所长助理、有色及贵金属首席研究员 王蓉 国泰君安期货研究所所长助理、有色及贵金属首席研究员王蓉在题为《氧化铝期现套利策略研究及风险管理》的报告中，基于有色市场传统主流的套保套利习惯，氧化铝产业也正在进入风险管理的新时代，今年6月伴随AO期货正式上市之后，氧化铝市场已经在一定程度上衍生出了期现套利的模式，并对其单边价格形成了反作用力。

Mysteel：2023年10月中国氧化铝成本分析及预测

据Mysteel数据显示，截止2023年10月，中国氧化铝行业加权平均完全成本2753元/吨，较上月下跌81元/吨左右今年10月份国内氧化铝原材料价格逐步呈现稳中下跌局面，行业成本上行压力有所缓和，区域企业成本重心略有下移，但当月行业整体仍面临较大成本压力 第一，本月国内铝土矿价格维持高位稳定运行虽然几内亚雨季结束有望增加发运量，供应增加预期释放利空，但是当前现货增量比较有限，仍难以满足国内氧化铝生产需要，持货商报价较为坚挺。

Mysteel：2023年9月中国氧化铝成本分析及预测

据Mysteel数据显示，截止2023年9月，中国氧化铝行业加权平均完全成本2834元/吨，较上月上涨74元/吨左右本月国内氧化铝原材料价格演绎稳中上涨行情，成本仍面临上行压力，导致利润空间有进一步被压缩的风险 第一，本月国内铝土矿价格继续高位运行，维持稳中偏强态势河南铝矿山恢复时间待定，国内矿山开采效率提升缓慢，导致供应紧张局面延续另外，受到几内亚雨季影响，进口现货货源偏少，而下游企业需求预期增加，持货商报价较为坚挺。

Mysteel：供应紧张局面延续，铝土矿价格高位震荡运行

据Mysteel调研统计，2023年7月中国氧化铝产量为703.5万吨，环比增长4.75%，同比增长1.79%；氧化铝产量增加，对铝土矿的需求量相应增加，为国产铝土矿价格的高位运行提供了有力支撑 进口矿方面，几内亚正处于雨季，开采及运输受限，发运至中国货量处于全年低位，雨季影响将持续到10月份，几内亚铝土矿以执行长单为主，现货流通量少，市场价格变化小。

Mysteel：2023年6月中国进口铝土矿分析

海关数据显示，6月份中国进口铝土矿1156万吨，环比减少11%，较去年同期增加22.8%其中自几内亚进口铝土矿812.7万吨，环比减少17%，同比增加41.4%；澳大利亚铝土矿进口量同比增加22.1%至297.6万吨，环比增加14%，印度尼西亚没有铝土矿进口至中国 中国铝土矿进口量（万吨） 1-6月我国铝土矿进口总量同比增长10.6%至7209万吨，其中96%来自两大主要供应国：几内亚和澳大利亚。

Mysteel：2023年5月中国进口铝土矿分析

海关数据显示，5月份中国进口铝土矿1293万吨，环比增加7.75%，较去年同期增长8.02%其中自几内亚进口铝土矿975.6万吨，环比增加9.94%，同比增长39.84%；澳大利亚铝土矿进口量同比减少15.3%至262万吨，环比减少8.38%，印度尼西亚没有铝土矿进口至中国 中国铝土矿进口量（万吨） 1-5月我国铝土矿进口总量同比增长8.5%至6054万吨，其中95.7%来自两大主要供应国，几内亚和澳大利亚。

Mysteel：2023年6月中国氧化铝成本分析及预测

据Mysteel数据显示，截止2023年6月，中国氧化铝行业加权平均完全成本2691元/吨（优化统计口径），较上月下跌53元/吨6月份以来，国内氧化铝原材料价格延续有涨有跌的局面，虽然铝土矿采购价格居高不下且煤炭价格出现局部反弹，但烧碱及煤炭采购成本整体仍有一定下降空间具体来看： 第一，国内铝土矿价格整体处于稳中偏强局面、延续高位运行态势6月份国内氧化铝企业对铝矿需求不减，但是多地矿山开采量下降、印尼禁矿执行、几内亚临近雨季等因素导致国内铝土矿供应能力明显下降，价格居高不下。

Mysteel半年报：2023年上半年铝土矿市场回顾及下半年展望

进口铝土矿方面，几内亚矿石价格受新增产量影响，45/3的价格由2022年底接近70美元回落至67美元，印尼在6月如期执行禁矿政策，但由于氧化铝厂早已做好应对，对氧化铝的生产影响较小进口矿大部分被长单锁定，贸易量很低，非主流矿石供应国家矿石虽然也进入中国市场，但因为数量较少或者适配度低，价格较高，只能作为应急或配矿使用 第一章 2023上半年铝土矿市场回顾 1.1 2023年上半年铝土矿价格走势回顾 图1-1-1 国产矿价格走势图（单位：元/吨） 2023上半年整体国产矿供应情况仍不理想，国产矿山生产收紧已成常态，贵州露采矿受安全检查影响尚未开工，加上六月底河南铝土矿执行复垦要求，三门峡地区矿山已经停采，使得国产矿石供应更加紧张，叠加北方多次发布暴雨预警，当地为安全起见，加强矿山安全督察以确保矿山安全度过汛期，部分矿山开工受到影响，供应收紧，支撑国产矿价格攀升。

Mysteel：2023年5月中国氧化铝成本分析及预测

据Mysteel数据显示，截止2023年5月，中国氧化铝行业加权平均完全成本2744元/吨（考虑统计口径调整）5月份以来，国内氧化铝原材料价格出现涨跌互现局面，虽然煤炭价格依然不改整体弱势运行，但是铝土矿及烧碱价格出现转机，导致国内氧化铝企业采购成本开始出现止降回升迹象具体来看： 第一，国内铝土矿价格逐步演绎稳中偏强行情由于国内高品位铝土矿资源供应持续偏紧，且国内氧化铝新投产能带动需求大幅增加，但几内亚雨季将至且印尼禁矿临近，导致市场囤货意愿上升，下游企业采购价格谨慎小涨。

Mysteel：2023年4月中国进口铝土矿分析

海关数据显示，4月份中国进口铝土矿1200万吨，环比增加7.7%，较去年同期增长7.82%其中自几内亚进口铝土矿887.4万吨，环比增加0.51%，同比增长51.59%，；澳大利亚铝土矿进口量同比减少8.43%至286万吨，环比增加36.59%，印度尼西亚没有铝土矿进口至中国 中国铝土矿进口量（万吨） 1-4月我国铝土矿进口总量同比增长8.8%至4764万吨，其中98%来自两大主要供应国，几内亚和澳大利亚。

Mysteel：供应偏紧支撑铝土矿价格偏强运行

2023年以来，铝土矿港口库存一直处于低位，截止6.2日港口铝土矿库存2486万吨，只能供氧化铝厂生产2个月，如果后期因天气、政策等原因，铝土矿进口量无法满足工厂消耗量，供应端长期没有增量，库存难以为继，氧化铝厂为保证正常生产或将提高采购价格，进一步支撑矿石价格走高 铝土矿港口库存图（万吨） 数据来源：钢联数据 综合来看，目前港口库存处于低位，国产矿开采受限，几内亚受雨季影响，发运会有所下降，虽然氧化铝价格持续下跌，但是氧化铝厂没有大规模减产检修现象，部分氧化铝厂为保证生产而积极询盘，预计矿石报价将有所上调，预测6月国产矿价格涨至至475-480元之间，进口矿价格涨至67-68美元之间。

Mysteel：2023年3月中国进口铝土矿分析

海关数据显示，3月份中国进口铝土矿1205万吨，环比增加7.2%，较去年同期增长3%其中自几内亚进口铝土矿882.9万吨，环比增加11.5%，同比增长42.77%，；澳大利亚铝土矿进口量同比减少29%至209.4万吨，环比增加4.8%，来自印度尼西亚的进口量同比减少78.8%至52.3万吨，环比减少31.4% 中国铝土矿进口量（万吨） 中国进口主流国家铝土矿占比图 1-3月我国铝土矿进口总量同比增长9.2%至3565万吨，其中94%来自三大主要供应国，几内亚、澳大利亚和印尼。

Mysteel：2023年2月中国进口铝土矿分析

海关数据显示，2月份中国进口铝土矿1124万吨，环比下降9.2%，但较去年同期增长9.1%其中自几内亚进口铝土矿790万吨，同比增长31.8%；澳大利亚铝土矿进口量同比下降13.3%至200万吨，来自印度尼西亚的进口量同比增长27.6%至762吨 中国铝土矿进口量（万吨） 中国进口主流国家铝土矿占比图 1-2月我国铝土矿进口总量同比增长12.8%至2362万吨，其中96.5%来自三大主要供应国，几内亚、澳大利亚和印尼。