原油期货上市利好

中国金融市场再迎里程碑 原油期货上市释四重利好

中国证监会主席刘士余，副主席姜洋、方星海26日齐聚上海期货交易所子公司——上海国际能源交易中心(下称“交易中心”)，共同见证中国原油期货在交易中心的正式挂牌上市 刘士余在致辞中说：“中国原油期货从酝酿到今天正式上线，历经17年。

Mysteel日报：白糖期货小幅上涨，现货市场报价稳定

北半球迎来降雨对甘蔗产生一定利好，原油大幅下跌，带动商品回落，抑制原糖涨幅国内期货晚间震荡上涨仍旧保持强势，制糖集团已经陆续清库，甘蔗糖还未上市，支撑国内期货价格，甜菜糖已经全面开榨，增加部分市场供应，抑制国内期货涨幅，国内现货市场报价稳定，成交一般，预计明日现货价格窄幅震荡

Mysteel日报：本周淀粉糖整体出货价格稳定为主

北半球迎来降雨对甘蔗产生一定利好，原油大幅下跌，带动商品回落，抑制原糖涨幅国内期货晚间震荡上涨仍旧保持强势，制糖集团已经陆续清库，甘蔗糖还未上市，支撑国内期货价格，甜菜糖已经全面开榨，增加部分市场供应，抑制国内期货涨幅 三、后市预测 近期原料价格低位震荡，淀粉糖成本稳定，企业走货一般，下游拿货仍谨慎，且终端消费市场较弱下，对淀粉糖消耗有限，企业走货不佳下，压制价格，预计短期淀粉糖价格暂稳为主。

Mysteel早报：受北半球降雨带动，原糖期货高位回落（20231109）

厄尔尼诺事件带给北半球带来减产预期，以及印度的出口政策给糖市带来长期支撑，巴西物流瓶颈导致短期供应趋紧支撑原糖价格北半球迎来降雨对甘蔗产生一定利好，原油大幅下跌，带动商品回落，原糖高位回落小幅收跌国内期货晚间震荡上涨仍旧保持强势，制糖集团已经陆续清库，甘蔗糖还未上市，支撑国内期货价格，甜菜糖已经全面开榨，增加部分市场供应，抑制国内期货涨幅，预计今日现货价格窄幅震荡。

Mysteel早报：白糖内外期货收涨，带动国内贸易补库（20231110）

厄尔尼诺事件带给北半球带来减产预期，以及印度的出口政策给糖市带来长期支撑，巴西物流瓶颈导致短期供应趋紧支撑原糖价格，在宣布印度禁止出口的情况下，泰国食糖政策重要性增加，泰国出口问题引发市场担忧，原糖价格小幅上涨北半球迎来降雨对甘蔗产生一定利好，原油大幅下跌，带动商品回落，抑制原糖涨幅国内期货晚间震荡上涨仍旧保持强势，制糖集团已经陆续清库，甘蔗糖还未上市，支撑国内期货价格，甜菜糖已经全面开榨，增加部分市场供应，抑制国内期货涨幅，预计今日现货价格窄幅震荡。

Mysteel日报：国内淀粉糖市场出货一般

目前企业根据门前到货情况进行调整，波动幅度有限新玉米上市时间临近，市场关注华北地区新玉米生长情况，关注上市日期及上市质量短期陈粮市场购销平缓 白糖：巴西较好的出口数据以及伦敦糖的价格高企是支撑原糖的主要因素，欧洲由于能源问题对在原糖和精制糖之间可能更多的选择精制糖，对原糖的需求力度可能有所减弱原油价格低位以及美指高位都对糖厂产生不利影响国内期货继续维持弱势震荡，在原糖没有重大的利好向上突破的情况下，国内期货很难走出困境。

淀粉糖日评：原料支撑不足 市场偏弱运行

东北地区潮粮依然在上市，当地供应情况尚可，出货意愿相对积极山东深加工企业根据门前到货车辆进行报价，今日车少，报价小幅上调南方地区关注产区动态，部分仍在采用替代品种预计短期玉米市场盘整运行 白糖：隔夜ICE原糖主力合约受累于国际原油期货暴跌影响，震荡走低，国内加工糖厂的原糖采购成本较前一交易日涨跌幅度小（巴西/泰国原糖，执行15%进口关税的情况下），对郑糖期货的作用并不明显，日内郑糖期货主力低开震荡走跌，白糖下游需求并未明显改善，贸易商多观望，场内暂无利好支撑，现货市场全国各地报价多以维持稳定为主，部分地区价格小幅下跌，白糖现货成交仍多维持平淡氛围，下游采购多刚需为主。

商品市场大面积上涨 多品种盘中触及涨停

在油价连续强势的牵引下，大多数化工品本月或有望录得两位数以上的涨幅，其中苯乙烯、短纤等更是有望创下上市以来最大月度涨幅正如徽商期货在分析PTA走势时所指出的，目前原油及PX价格坚挺，成本端给予了本次PTA上涨较强驱动；同时，下游聚酯库存压力不大，价格跟涨势头良好，节后聚酯利润均有改善；加上宏观利好提供了良好的外部环境，预计短期PTA市场维持偏强走势即便如此，也需要注意PTA社会库存高企、新产能投放带来的供应压力，或制约价格上行空间。

国际油价显著上涨，伦镍涨幅超4%

全球小麦贸易量增加300万吨，至1.936亿吨（芝加哥分社记者徐静） 【能源】 新冠疫苗批准上市和接种利好消息提振了市场对需求回升的乐观预期和美元继续走软，国际原油期货价在隔夜市场走高，10日早盘涨幅显著扩大，随后涨幅有所收窄，收盘时国际油价显著上涨截至当天收盘时，纽约商品交易所2021年1月交货的轻质原油期货价格上涨1.26美元，收于每桶46.78美元，涨幅为2.77%。

大宗商品价格指数连续6个月上涨，后期或仍有上涨空间

10月份PTA市场先扬后抑PTA中上旬价格上涨主要来源于需求端的带动，月初，在国庆假期前夕市场相对平静，假期后期，聚酯产销表现活跃，主要源于终端双十一订单的影响假期结束后，化工商品反弹，加之涤纶短纤期货上市，市场价格均呈现不同幅度上涨，在终端需求转暖带动下，聚酯工厂呈现低库存，市场整体气氛良好进入10月下旬后，全球公共卫生事件二次爆发，原油价格偏低位调整，成本端缺乏利好支撑，原料PX价格震荡下行，同时业内对终端订单能否持续看法不一，市场情绪走弱，致使PTA价格回调。

黑色纵览（9月30日）：限产信息发酵，宏观压力尚存，节后又要大涨大跌！

概要： 上周宏观经济变化不大，中东局势和经贸谈判仍为关注焦点，沙特阿美原油复产提前，大宗商品多数下跌，人民币汇率小幅上行，贵金属价格大幅下挫黑色系商品涨跌分化，节前钢材存在补库行情，库存大幅下降，同比去年基本持平，但供给压力仍大，环保限产或带来一波利好，但中长期影响有限；原料端供需两弱，铁矿和煤焦将随钢价涨跌变化，预计本周及节后钢价先扬后抑，黑色系商品宽幅波动 1、宏观经济利空尚存，大宗商品多数下跌 上周，国际政治经济环境变化不大，沙特阿美原油复产超预期提前，原油价格小幅下挫，其他化工系工业品期货价格均有小幅回落，而中东局势趋缓和经贸谈判导致避险情绪收敛，贵金属价格大跌，人民币汇率小幅上行，但经贸谈判短期难以取得实质性进展，且有恶化可能；美方对中国企业发起337调查，且有对在美上市的中国企业差别待遇等言论，外交部严正声明反对美方肆意打压中国企业的行为，另外，美伊问题错综复杂，短期难以缓解。

提升影响力 原油期货未来可期

在资源获取上，INE原油期货的实物交割机制可以作为一条新的资源渠道，或作为库存延伸工具另外，INE原油期货仓单本身就是标准的现货，通过仓单再交易，可以形成高效、透明的中东含硫原油区域现货市场 对于物产中大获得原油非国营贸易进口资质，华泰期货研究院原油研究员潘翔认为，与INE原油期货上市一样，都是国内原油市场逐步开放和市场化的步骤物产中大获得该资质，对于致力于打造中国石油交易中心的浙江舟山自贸区是重大利好。

提升影响力 原油期货未来可期

在资源获取上，INE原油期货的实物交割机制可以作为一条新的资源渠道，或作为库存延伸工具另外，INE原油期货仓单本身就是标准的现货，通过仓单再交易，可以形成高效、透明的中东含硫原油区域现货市场 对于物产中大获得原油非国营贸易进口资质，华泰期货研究院原油研究员潘翔认为，与INE原油期货上市一样，都是国内原油市场逐步开放和市场化的步骤物产中大获得该资质，对于致力于打造中国石油交易中心的浙江舟山自贸区是重大利好。

期货市场功能获积极肯定

作为期货行业精准扶贫的拳头产品，“保险+期货”已被越来越多的农户所熟知，他们从中得到了实惠，实现了稳定增收这其中的市场风险都转移给了期货经营机构，期货经营机构凭借专业能力，通过期货市场将风险有效对冲掉 “2018年，国内期货市场出现了以下积极变化：一是期货市场对外开放成绩显著，原油期货上市、铁矿石期货和PTA期货引入境外交易者后保持稳定运行，境外交易者积极参与；二是股指期货临时性交易限制措施再次松绑，对期货公司经纪业务和资产管理业务都是利好；三是期货市场社会功能逐步得到认可，这是2018年最为显著的变化。

Myagric：12月棉花行业热点新闻解读

事件八：国际油价再度暴跌，上期原油创上市新低，圣诞前夜美股强势下挫 影响：圣诞前夜美国股市和商品期货继续大跌导致ICE期棉再创新低，1903合约当日结算价72.55美分，为1年内最低目前市场担忧美国经济下滑，外围市场仍无企稳迹象，中美贸易谈判仍没有任何关于棉花利好消息，棉花市场人气骤降，市场持仓不断下降，短期内棉花价格将继续下探寻底。

股指：目前做多应控制好仓位和成本

亚马逊市值一度短暂超过苹果，成全球第一大上市公司苹果股价大涨逾3%，重新成为全球市值最大上市公司原油期货价格收高，WTI期货上涨2.02美元，或4%，收于52.95美元/桶；今日盘中，WTI与布伦特期货都曾上涨超过5%纽约商品交易所2月交割的黄金期货价格上涨13.60美元，涨幅1.1%，收于1239.60美元/盎司，为11月1日以来最高收盘价 行情研判：昨日市场全面回升，鉴于周末两大事件，一是股指期货基本回归常态化，一是中美贸易谈判有突破，所以市场解读利好多与两者有关，但我们认为昨日大涨不宜过多的与股指期货松绑挂钩，因为股指期货的核心功能是风险管理，这次股指期货松绑的大背景也是金融市场对外开放，目前股指期货对外开放的预期已有，所以就松绑前后的变化，我们一个是要看到暂时的表象上交投活跃的变化，二是要看到变化的核心是投资机构对这样的风险工具运用的更多，对对冲工具的需求在增加，其实这次松绑前，我们已经看到市场的持仓水平在今年有了一定的增长，所以我们更认为这种变化应该是一种趋势，和国际成熟资本市场接轨的趋势。

两桶油积极推动原油期货落地 成品油价改有望提上日程

“有市场人士担忧成品油价格会出现相应回落，其实这种担忧没有必要”赵桂珍还指出，因为国家是允许境外资本参与中国原油期货交易，一定程度上将会活跃原油期现货市场价格原油期货价格将会与成品油价格产生联动性，不久的将来，成品油价格机制改革将会被提上日程 她认为，随着原油期货上市，供给侧结构性改革等诸多利好政策释放，成品油价格新一轮的机制改革也是势在必行，原油期货的上市也为未来成品油的上市提供参照与借鉴。

原油期货将丰富国内衍生品投资组合

“商品市场很难做风控关系，不同品种之间不存在像股票市场一样明确的对冲关系然而原油和工业品、有色金属之间存在相关性，原油的出现相当于这些品种之间有了交集，公司研究的优势得以发挥比如以前我们只预测橡胶的涨跌，现在就把产业的上下游都能融合起来，找到特定的优势环节进行预测，其他环节如果预测不准就可以对冲掉，这样我们在相关性的结构分析上可以找到更多的角度来做预测” 秦志宇说 深圳万杉资本投资经理曾宇对期货日报记者表示，原油期货的上市利好CTA策略和宏观对冲。

原油期货将丰富国内衍生品投资组合

“商品市场很难做风控关系，不同品种之间不存在像股票市场一样明确的对冲关系然而原油和工业品、有色金属之间存在相关性，原油的出现相当于这些品种之间有了交集，公司研究的优势得以发挥比如以前我们只预测橡胶的涨跌，现在就把产业的上下游都能融合起来，找到特定的优势环节进行预测，其他环节如果预测不准就可以对冲掉，这样我们在相关性的结构分析上可以找到更多的角度来做预测”秦志宇说 深圳万杉资本投资经理曾宇对期货日报记者表示，原油期货的上市利好CTA策略和宏观对冲。

[日评]瑞达期货：菜粕关注下方60日均线支撑力度

小结：新菜粕上市缓慢，短期利好菜粕价格，但现货菜粕价格仍显疲软，期货升水现货背景下反弹压力较大原油走低拖累植物油市场整体势弱技术上，油菜籽1509合约交投清淡，不建议交易；菜粕1601合约跌势趋缓，关注下方60日均线支撑力度，建议2100-2130一带买多，止损2080；郑油1601合约近期承压短期线偏弱振荡，关注5800附近能否止跌企稳，建议6000下方偏空操作。