原油期货供求因素

[今日原油]：受供应紧缺预期及股市上涨影响 国际油价连续第四天上涨

原油 国际市场 评论分析

我的农产品：宏观与基本面博弈 棉价将如何演绎？

本周国常会称要有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响，另外中澳无限期停止经济对话；于是，商品期货方面，原油和黄金收涨，其余均收跌，郑棉主连大幅下跌，跌410，跌幅2.56%，收盘15610元/吨，盘中最高16355，最低15610外围因素的多次引导，后期棉价能否回归基本面运行？ 图一 2020-2021年郑棉主连与ICE美棉花主走势图 从经济学的角度来看，影响商品价格的因素有价值、政策、供求、消费心理等等；当前棉花价格已经被政策引导，价格大幅回调；那其它因素影响有多大呢？ 供应与需求：逐步收紧 根据USDA最新月度报告显示，中国棉花产量下调43.6万吨， 期末库存下调28.3万吨；从数据来看，中国棉花产量、库存都进入近3年低位，消费进入高位，基本面来看，棉花供需关系相对收紧。

天然气市场趋于统一 芝商所顺应需求推出LNG期货

8月初至今，全球天然气价格出现反弹，截至9月16日，NYMEXHenryHub天然气期货（代码：NG）10月合约已经从8月5日创下的低点反弹了27.5%，而NYMEXWTI原油期货（代码：CL）价格反弹幅度只有18.6%，天然气价格的反弹可能得益于冬季即将来临的旺季消费预期以及中东地缘政治因素 一直以来，天然气定价机制相对落后，且都是反映区域性的价格指标随着清洁能源的发展，天然气市场供求关系主导价格的特点越发明显，且随着全球液化天然气（LNG）现货贸易规模不断扩张，全球天然气市场正逐渐向统一的市场和统一的定价机制迈进。

能化要闻简讯丨资产整合不断 煤炭央企再下一城

两大机构对未来原油供求的不同判断显示出供求的不确定性 8月21日，据期货日报，随着PTA供应量小幅增加，市场供应偏紧局面有望缓解，并且产业链价格向下传导不畅致需求下滑、成本提振动能受限等风险因素逐渐显现，这将压制PTA进一步上行的空间

中国INE原油和美布两油走势分化 幕后暗藏四大推手

以人民币计价的上海原油期货本月上涨近5%，创出历史新高但是受供需因素的影响，布伦特原油和WTI则维持相对平淡的走势 上海INE原油期货是2018年3月中国正式上线的，其诞生的初衷就是中国希望建立一个反应亚洲市场供求关系的原油交易体系，以取代美国和欧洲的标准，以增强中国在国际能源市场中话语权。

PTA尾盘暴涨超3% 超级行情是否启动？

不仅期货市场，近两日石油石化类股票也因为高油价的影响表现抢眼而展望后市油价，因为OPEC增产协议不及预期以及美国下达对伊朗原油进口限令等事件影响，中短期依然有较强的支撑 PTA基本面、油价、持仓多重利多因素共振 弘则研究能化分析师戚明之表示，目前PTA较乐观的基本面是支撑盘面上涨的根本 从PTA供求关系而言，如果按已知的装置检修情况以及聚酯全年产量增长10%的预期估算，PTA在5、6月明显去库存，而7月供求关系基本均衡；8月份的检修情况尚不明朗，如果不检修则累库存，但如果逸盛和恒力检修，则供求基本均衡；同时，第三季度有PX的检修预期。

甲苯/二甲苯：甲苯/二甲苯市场早间提示

各产油国仍在有条不紊地进行减产，近期多头情绪持续高涨为油价带来了有效支撑，美国因马丁路德金日而休市一日原油继续宽幅震荡调整，鉴于春节长假即将来临，市场整体观望情绪将会变得更为强烈，由于供求面依然是市场近期关键的参考因素，所以在供应不断增多而需求明显萎缩的背景下，近期市场操作更宜谨慎，期货操作才是风险规避的主要手段预计今日华东甲苯二甲苯市场商谈水平在5650-5750元/吨和5550-5700元/吨。

甲苯/二甲苯市场早间提示

钢联化工:昨日国内甲苯二甲苯市场整体商谈活动出现较为明显的破位迹象，由于市场供求关系一直处于恶化的状态，市场审慎情绪始终处于主导地位，而随着今日原油低开低走，以及大宗商品期货整体下跌等利空因素的陆续出现，市场价格水平开始出现明显下滑，甲苯表现较为明显甲苯二甲苯华东商谈在5220-5240元/吨和5420-5450元/吨、5450-5480元/吨（异构），华南商谈在5320-5340元/吨和5500-5550元/吨。

统计局：中国经济不会深度调整

盛来运说，PPI出现的积极变化和推进供给侧结构性改革以及由此带来的预期是有直接关系的供给侧改革首要任务是要去产能，要实质性地减少供给，这会引导市场预期，也可能会造成相关产品供求关的变化，包括导致流通企业补库存，拉动需求 他说，PPI的变化有多重因素影响，包括期货市场的刺激，还有国际原材料市场比如原油等价格的回升但是，从总体看，国际国内原材料供过于求的状况没有实质性改善，PPI回升的持续性有待观察。

统计局：中国经济不会深度调整

盛来运说，PPI出现的积极变化和推进供给侧结构性改革以及由此带来的预期是有直接关系的供给侧改革首要任务是要去产能，要实质性地减少供给，这会引导市场预期，也可能会造成相关产品供求关的变化，包括导致流通企业补库存，拉动需求 他说，PPI的变化有多重因素影响，包括期货市场的刺激，还有国际原材料市场比如原油等价格的回升但是，从总体看，国际国内原材料供过于求的状况没有实质性改善，PPI回升的持续性有待观察。

甲醇制烯烃产能投运情况牵动市场神经

原油价格能保持在60—80美元/桶的话，就会刺激甲醇制烯烃企业的启动欲望当然，也会促使天然气甲醇企业“复苏” 影响甲醇供求格局的基本面因素很多，单凭上述因素，似乎不足以做出甲醇期货会在年内持续上涨的结论但是，在其他相关因素总体弱势的情况下，甲醇价格已经连续上涨逾三个月这说明只要抓住关键因素，就能看清市场大势。

国际油价“任性”跌 行业影响AB面

自2014年下半年以来，在全球经济增速放缓、原油供求失衡、地缘政治冲突以及美元走强等诸多因素的合力作用下，国际油价陷入连环跌的境地新的一年，这种跌势仍在延续——在跌破每桶50美元大关之后，上周，具有指标性质的纽约原油期货价格一度跌破每桶45美元，创近六年新低，欧洲布伦特原油期货价格也一度创下近五年新低新低复新低，难说已见底。

国际油价12日回落

不过，对供求关系和地缘政治等因素反应更为敏感的伦敦布伦特油价跌幅加大 另外，有报道称，即将有原油从利比亚之前被封锁的原油出口港运出去年７月以来，利比亚东部石油港安保人员以提高报酬等为由，控制了多个出口港，导致石油输出港被全面封锁 至当日收盘时，纽约商品交易所２０１４年９月交货的轻质原油期货价格下跌０．７１美元，收于每桶９７．３７美元，跌幅为０．７２％。

欧经济数据疲弱供给充裕 油价走低

洲际交易所的伦敦布伦特原油9月主力期货合约下跌1.66美元，收于每桶103.02美元，跌幅是1.59% 收盘背景：地缘局势持影响缓和，尽管目前乌克兰和中东局势仍然紧张，但令市场欣慰的是，目前为止这些地区的石油出口并没有受到影响不过，对供求关系和地缘政治等因素反应更为敏感的伦敦布伦特油价跌幅加大国际能源信息署（IEA）周二宣布将2014年全球原油需求增长预估下调18万桶，因此前IMF下调全球经济增长预估；该机构还将2015年全球原油需求增长预估下调9万桶/日，至132万桶/日。

供应过量担忧持续 油价继续收跌

2014年9月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0．15美元，收于每桶107．72美元 收盘背景：美国方面，美国能源信息局30日将公布上周的美国原油库存数据市场预期上周美国原油库存将下降，汽油库存将上升美国堪萨斯州一家炼油厂29日发生火灾后关闭，该炼油厂使用俄克拉何马州库欣地区的原油分析师预期该炼油厂的关闭将令对库欣的原油需求减少伦敦布伦特油价的国际属性更为明显，对供求关系和地缘政治等因素反应更为敏感。

俄美欧关系日益恶化 油价或将上行

钢联资讯：上周五油价，由于美国国内原油供应充裕，纽约油价收盘持平另外，地缘政治局势持续紧张令伦敦布伦特油价当日走高纽约商品交易所2014年9月交货的轻质原油期货价格上涨0.02美元，收于每桶102.09美元2014年9月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.32美元，收于每桶108.39美元，涨幅为1.23%伦敦布伦特油价的国际属性更为明显，对供求关系和地缘政治等因素反应更为敏感。

布伦特油价大幅走高2.5%

由于利比亚石油产量大幅下降，布伦特油价28日大幅走高 截至当日收盘时，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨0.83美元，收于每桶98.68美元，涨幅为0.85%12月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.68美元，收于每桶109.61美元，涨幅为2.5% 伦敦布伦特油价的国际属性更为明显，对供求关系和中东地缘政治等因素反应更为敏感。

石油沥青期货合约获准上市

2006至2012年，国内石油沥青表观消费量从1352万吨增加至2126万吨，累计增幅达57.2%，国内公路建设规模稳定增长成为了石油沥青表观消费量大幅增长的主要因素 　　然而，伴随着原油价格的波动和石油沥青市场供求以及其他相关因素的影响，石油沥青价格波动频繁而且幅度较大，国内石油沥青生产、消费和流通企业面临较大的市场经营风险 　　证监会认为，上市石油沥青期货有利于健全石油沥青价格形成机制，有助于石油沥青市场的平稳运行，为石油沥青的生产、消费和流通企业提供必要的避险工具，促进现货企业的稳健经营，提高自身竞争力；同时有利于进一步健全石油类期货品种体系，为今后上市更多的石油期货品种积累经验，更好地服务实体经济发展。

甲醇分析师夏文祥：需求淡季来临 利空主导市场

近期，利空因素主导甲醇市场，全国甲醇行情弱势盘整，局部地区下滑明显，库存明显增加从而再次凸显供求失衡矛盾 宏观方面：本周初收到美国经济数据低于预期，以及欧洲债务问题不断深化，美元升值的多重利空影响，欧美股市重挫，国际原油大跌，国内股市、期货跌幅也创年内新低，甲醇期货也几近跌停中国人民银行(PBOC)周四决定，自2012年6月8日起将金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点。

4日银河期货大宗商品交易晨报