国内原油期货交割品

[液化气期货周评]：液化气石油气期货周评（20240105-0111）

国际液化气纸货成交价格下跌，进口成本下降拖累业者心态，国内现货市场同样疲软；另外航运问题缓解，中国PDH装置利润维持倒挂产能利用率偏低，基本面利空压制较强，空头主导增强临近交割月，仓单压力显现，周内期货走势与原油关联性持续减弱周均基差，华东464.90元/吨，华南595.7元/吨，山东299.7元/吨最低可交割品定标地为山东 截至本周四，大连商品交易所液化气总仓单量为4931手，较上周四减少20手，宁波百地年注销20手。

[液化气期货周评]：液化气石油气期货周评（20231201-1207）

原油连续五个交易日下跌，国际液化气价格缓慢下行，国际层面给予盘面较大压力，期货连续四日收阴线，再度出现跳空低开；国内现货涨跌均存，维持小幅波动中国PDH装置持续倒挂，较低的开工率难以提振市场信心周均基差，华东595.2元/吨，华南554.8元/吨，山东554.8元/吨最低可交割品定标地为山东 截至本周四，大连商品交易所液化气总仓单量为5030手，较上周四增加1076手，为山东京博新增1121手，东营联合注销15手，浙江卫星注销20手，中化海南注销10手。

[液化气期货周评]：液化气石油气期货周评（20231117-1123）

期货接连下挫，PDH装置利润持续倒挂且空间加剧，国内现货价格修复小幅上涨，不过国际市场远期交易氛围平淡，成交价格下跌，叠加人民币升值，中国到岸成本下滑周二黑色系板块价格下跌拖累盘面下行，后原油大跌导致液化气期货低开，未见明显反弹周均基差，华东251.4元/吨，华南198.4元/吨，山东288.4元/吨最低可交割品定标地为华南 截至本周四，大连商品交易所液化气总仓单量为4254手，较上周四减少195手，为青岛运达注销。

[液化气期货周评]：液化气石油气期货周评（20231007-1012）

双节期间，国际液化气价格大跌，虽节后有反弹但国内能化系产品均消化前期原油大跌利空；原油走势偏弱，且国内外液化气价格均有下滑，基本面偏空，液化气期货低开，并接连下行中国PDH装置利润倒挂加剧周均基差，华东-86元/吨，华南-207.6元/吨，山东-37.6元/吨最低可交割品定标地为华南 截至本周四，大连商品交易所液化气总仓单量为50手，较上周四增加50手。

Mysteel周报：白糖基差修复，新陈糖价回归（10.7-10.12）

市场担忧厄尔尼诺天气事件带来的干旱天气将抑制印度和泰国的糖产量，这仍然是一个未来关键支撑因素现在市场正在发生一些微妙变化，印度最近降雨对甘蔗补救以及巴西产量继续上调，市场不确定性正在增加，据两名了解详情的交易商称，洲际交易所(ICE) 10月合约所交割的大部分糖将运往中国，大约在120万吨-150万吨巴西九月下半月产糖量336万吨，同比增长98%，巴西产量不断增长施压原糖，原糖价格小幅回落伴随原油价格大跌，国内白糖期货跟随大宗商品走弱，现货市场采购空档期，制糖集团大幅下调，现货市场成交放缓，新榨季北方糖厂已经开榨，缓解市场供应，国内期货价格震荡下跌。

[液化气期货周评]：液化气石油气期货周评（20230915-0921）

周内原油强势上行，国际液化气供应紧张情绪仍未缓解，运费不断攀升，中国液化气到岸成本上升不过，国内生产与到船量均有增加，且PDH装置利润倒挂加深，开工率持续下降至6成附近，丙烷需求下降明显基本面宽松，期货压力增加周均基差，华东-438.6元/吨，华南-101.6元/吨，山东-315.6元/吨最低可交割品定标地为华东 截至本周四，大连商品交易所液化气总仓单量为3736手，较上周四减少2558手，其中金能化学减少760手，烟台万华减少1500手，福州中民减少250手，中化海南减少48手。

[液化气期货周评]：液化气石油气期货周评（20230714-0720）

周内国际原油以及液化气价格均有走跌，但国内现货市场触底反弹，且期货价格低位，旺季合约下行空间有限，盘面跌后反弹上行中国PDH装置仍有意外停工，开工率下滑；但利润良好，市场中仍可见中国买家9月为液化气燃烧需求旺季，基本面故事存在，但仓单压力较大，首次在旺季合约集中注销仓单周均基差，华东29.2元/吨，华南-65.4元/吨，山东19.6元/吨最低可交割品定标地为华南。

[液化气期货周评]：液化气石油气期货周评（20230526-0601）

6月CP超预期低开，又逢原油大跌，期货受利空压制明显，盘中价格向进口成本逼近国内现货价格持续下行，PDH装置利润倒挂并有扩大趋势，均不利于盘面走势；叠加仓单的出现，期货压力倍增因期货大跌，国内市场跌幅略缓，基差由负转正周均基差，华东199元/吨，华南62.8元/吨，山东113.8元/吨最低可交割品定标地为华南 截至本周四，大连商品交易所液化气总仓单量为4455手，较上周四增加325手，分别为物产中大化工新增200手，上海煜驰新增125手。

[液化气期货周评]：液化气石油气期货周评（20230505-0511）

原油本周处于反弹阶段，国际液化气现货也有上涨，但涨幅较小；另外山东地区PDH企业开工推迟，丙烷需求增速不达预期，当地丙烷以及民用价格大跌国内市场压制明显供应端来看，进口到船仍较多，国内炼厂有检修但缺口并未放大，基本面暂无较大冲突，期货缺乏故事周均基差，华东618.5元/吨，华南427.8元/吨，山东522.8元/吨最低可交割品定标地为华南 截至本周四，大连商品交易所液化气总仓单量为3505手，较上周四持平。

[液化气期货周评]：液化气石油气期货周评（20230310-20230316）

国内液化气走势相对期货以及原油走势相对坚挺，跌幅不及后两者，因此期现基差周内出现扩大周均基差，华东773元/吨，华南709元/吨，山东618元/吨最低可交割品定标地飘移至山东中国PDH装置开工率在本周达到阶段内低谷，下半周出现回升，不过后期开停工并存下丙烷化工需求增长或有限，增长点或集中在裂解以及混合烷烃脱氢方面 截至本周四，大连商品交易所液化气总仓单量为4735手，环比减少530手。

[液化气期货周评]：液化气石油气期货周评（20230203-20230209）

3月集中注销仓单，而周内有仓单增加，使得盘面压力上升，即便原油上涨也未能带动液化气盘面走势，仓单逻辑明确本周国内供应增加明显，供应水平上升打压价格，且持续走高之后遭遇下游抵触，尤其是南方市场压力增加价格进入下滑通道不过仓单压力下，期货跌幅较大，贴水扩大基差走强周均基差，华东869元/吨，华南1208元/吨，山东831元/吨最低可交割品定标地飘移至华东区域 截至本周四，大连商品交易所液化气总仓单量为7190手，环比增加777手，其中宁波百地年注销1手，烟台万华注销22手，青岛运达新增800手。

[液化气期货周评]：液化气石油气期货周评（20221223-1229）

因气温下降，国际市场需求增加，价格反弹上行，但整体供应充裕，上涨空间有限；内盘受此利多支撑也有反弹，但国内现货压制明显，且国际原油弱势下行，国内期货上涨阻力较大，基差较强另外，仓单压力较大，空头强势周均基差，华东707元/吨，华南1092元/吨，山东601元/吨最低可交割品定标地为山东 截至本周四，大连商品交易所液化气总仓单量为7049手，环比增加1183手，其中宁波百地年新增1488手，福州中民注销305手。

[液化气期货周评]：液化气石油气期货周评（20221125-1201）

盘面大幅贴水现货，仓单量持续减少，且国际液化气价格走势强势，12月CP高开，国内进口成本上升带动国内市场氛围，期货受成本面走高推动下半周持续反弹国际原油价格在下半周也出现上涨，市场信心略有修复不过公共卫生事件对国内需求打压尚存，气温有降虽可带动需求但整体有限，国内市场未见拐点盘面价格对标国内外估值均偏低，周均基差，华东551元/吨，华南661元/吨，山东282元/吨最低可交割品定标地为山东 截至本周四，大连商品交易所液化气总仓单量为6888手，环比减少289手，其中青岛运达注销88手，福州中民注销201手。

[液化气期货周评]：液化气石油气期货周评（20220930-1013）

十一节前多数持仓者有意空仓过节，且国际市场形式偏悲观，盘面价格延续下行趋势；节后，受原油连续宽幅上行以及国内外液化气现货价格反弹支撑，盘面高开不过随后原油连日走跌回吐节日期间涨幅，利空盘面以及市场心态，节后盘面价格震荡于5010-5140元/吨目前来看，期货价格对标国内价格中性偏低，对标国外中性周均基差，华东463元/吨，华南329元/吨，山东439元/吨最低可交割品定标地为华南 截至本周四，大连商品交易所液化气总仓单量为7562手，环比增加701手，其中福州中民新增225手，物产中大化工新增500手，后注销24手。

[液化气期货周评]：液化气石油气期货周评（20220909-0915）

国际原油与液化气现货价格走高，对国内现货以及期货走势均有支撑国际经济数据不佳，通胀严峻；且美国丙烷/丙烯库存持续攀高，累库速度加快，反应国际市场供需宽松业者风险情绪增加，内外套获利了结，周末内外价差缩小至100元/吨以内周均基差，华东52元/吨，华南99元/吨，山东408元/吨最低可交割品定标地飘移至东 截至周四，大连商品交易所液化气总仓单量为6671手，环比增加400手，分别为物产中大化工新增200手，福州中民新增200手。

[液化气期货周评]：液化气石油气期货周评（20220902-0908）

OPEC+会议决定减产短暂提振原油走高，后市场关注点放在美联储加息幅度上，因有大幅加息预期，原油价格再度走跌不过国内液化气期货价格走势偏强，原油走跌的利空在液化气走势上并未有明显压制，主因国内外现货价格走势坚挺，且对旺季需求保持良好预期周内期价并未跌破五千四周均基差，华东98.2元/吨，华南89.4元/吨，山东343.6元/吨最低可交割品定标地飘移至华南 截至周四，大连商品交易所液化气总仓单量为6271手，环比减少100手，分别为物产中大化工注销200手，福州中民新增100手。

沥青：强现实与弱预期的博弈

未来市场预期来看，在高利润的情况下，远期合同的报价多在相对低位，部分地区远期合同报价在4200元/吨以内，加重了市场对于远期价格承压的预期，同时在高利润的刺激下，国内沥青生产积极性增加明显，整体产量供应逐渐增加，虽然短期在焦化利润以及其他政策干扰下，沥青产量有一定的波动，但是远期来看，沥青供应的增加是显性情况 期货盘面来看，BU2212合约作为冬储合约，在国际原油调整导致成本锐减以及供应大幅增加的背景下，走势相对疲软，但是在11月份以后山东地区区域贴水+品牌贴水的影响下，沥青预期价格已经降至相对的成本附近，届时若炼厂没有太强的交割意愿以及释放合同的预期，沥青期货也或许面临一定修复预期。

[液化气期货周评]：液化气石油气期货周评（20220722-0728）

换月后，08-09合约反套，28日空间在64元/吨，最大曾为190元/吨附近；09-10合约正套空间在100元/吨国内现货保持供需两弱，需求对市场利空影响占据主导；不过期货受原油影响以及月底多头逼仓，价格上涨，导致基差缩小，对标部分区域价格来看期货升水周均基差，华东213元/吨，华南122元/吨，山东277元/吨最低可交割品定标地为华南 截至周四，大连商品交易所液化气总仓单量为5021手，环比减少292手，其中物产中大化工注销300手，广东中石油新增8手。

[液化气期货]：液化气石油气期货周评（20220715-0721）

原油价格预期偏弱压制市场心态，不过液化气期货对内外估值中性偏低，抗跌性较强，保持正套逻辑因市场人士对国际液化气市场后市信心不足，也影响国内期货价格走势，8月CP仍有走跌预期国内现货基本面偏弱，供需双减的情况下厂家虽有挺价心态，但需求疲软占据主导低位，成交价格逐渐下滑周均基差，华东338元/吨，华南214元/吨，山东393元/吨最低可交割品定标地为华南 截至周四，大连商品交易所液化气总仓单量为5313手，环比增加800手，均为物产中大化工新增。

Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（7.04-7.08）

天然橡胶：本周天然橡胶期货价格先涨后跌，周度始末小幅回落上周尾本周初，随着国内经济活跃度不断恢复，泰国原料胶水价格暂稳，可交割20号胶国内货源略显偏紧，叠加黑色和有色商品价格下跌，增加资金多配天胶，支撑天胶小幅反弹；但是本周二周三，国际原油价格突然大幅下跌，以及市场对国内疫情担忧性再次提升，拖累天然橡胶回吐涨幅大幅下跌，回到前低附近，周度始末小幅回落。