世界两大原油期货

燃料需求前景减弱，美油连跌七日刷新近二年记录

周五（8月20日）美油尾盘下跌1.64美元，跌幅为2.58%，报收61.86美元/桶，本周累计跌超9%，创近九个月来最大周跌幅；布油下跌1.45美元，跌幅为2.18%，报收65美元/桶，本周累计跌幅为7.47%两大原油指标目前已经连续七天下跌，并创2019年以来最长连跌为了应对因德尔塔变种病毒导致的感染率上升，世界上许多国家都增加了旅行限制，投资者预计这些措施将导致全球燃料需求减弱，纷纷抛售原油期货。

美国总统讲话提振欧美股市 油价暴跌 金价回落

投资者涌向风险资产后，大宗商品市场压力骤增，金价、油价大幅回落 两大国际基准原油价格8日大幅下跌截至收盘，纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格下跌3.09美元，收于每桶59.61美元，跌幅为4.93%3月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.83美元，收于每桶65.44美元，跌幅为4.15% 投资公司HorizonInvestment的首席投资官斯科特·拉德纳评论称，美国能源复兴和页岩油革命使美国成为世界上非主流原油生产国，对国际油价的大幅上涨形成抑制，因此油价短时间内飙升30％或40％的可能性比十年前要低得多。

原油期货国际化属性进一步显现

同时作为世界第二大经济体，中国的金融体量无疑很大，且近年来人民币国际化也在推进中 对于INE原油期货的国际化，在他看来需要三步走：第一步是拥有一定的流动性和价格有效性；第二步能够反映中国乃至亚太地区的原油供需平衡态势；第三步成为产油国、国际原油贸易中的基准原油价格，上海原油期货价格直接或间接地在原油计价中应用 目前第一步显然已经超出大部分人的预期，无论从主力合约交易量，还是价格与国际两大基准WTI、Brent的高度关联，都显示了市场的健康发展态势。

原油期货国际化属性进一步显现

同时作为世界第二大经济体，中国的金融体量无疑很大，且近年来人民币国际化也在推进中 对于INE原油期货的国际化，在他看来需要三步走：第一步是拥有一定的流动性和价格有效性；第二步能够反映中国乃至亚太地区的原油供需平衡态势；第三步成为产油国、国际原油贸易中的基准原油价格，上海原油期货价格直接或间接地在原油计价中应用 目前第一步显然已经超出大部分人的预期，无论从主力合约交易量，还是价格与国际两大基准WTI、Brent的高度关联，都显示了市场的健康发展态势。

地缘政治风险发酵 原油市场再起风云

B美国的态度 近日，沙特官方媒体AlArabiya认为：“如果美国制裁措施加诸沙特，我们将面临一场重创整个世界的经济灾难”欧佩克和非欧佩克产油国11月12日在阿拉伯联合酋长国首都阿布扎比召开会议，商议石油产量和价格，与会代表一致认同应该阻止石油库存量继续上升作为国际油价两大“基准”，11月9日，Brent原油期货价格自4月以来首次跌破70美元/桶；WTI原油期货价格跌至不足60美元/桶，为近9个月来最低。

市场人士：世界原油价格将发生结构性变化

芝商所特约讲师寇健在会上表示，在伊朗原油出口禁令和国际贸易摩擦两大宏观因素的影响下，目前可对WTI原油期货进行短线操作“一方面，在原油出口禁令的影响下，已有部分国家减少原油进口，但中国的进口量仍未减少；另一方面，贸易摩擦仍未对国际原油消费市场产生明显的影响，日韩的原油进口量今年均创下新高” 贸易争端对原油市场的短期影响还没显现，但寇健认为，世界原油价格的结构性变化值得关注，首先是页岩油主要产区输油管瓶颈问题，可能会增加页岩油运输成本，对世界原油的锚定价格之一WTI价格产生影响。

上半年国内期市成交额同比增长11.86%

对此，王刚称，今年上半年原油期货表现亮眼，作为我国期货市场国际化的排头兵，其交易量和持仓量已超过迪拜原油期货，稳步迈入世界前三纵观上市以来原油期货的表现，其呈现出波浪式上涨的走势从相关度来看，国内原油期货价格变动已经与两大国际原油期货高度相关，相关系数至少在0.7以上；从波动性来看，国内原油期货和两大国际原油期货存在双向溢出效应，市场之间的信息传递良好，充分证明我国原油期货自上市以来运行成功且已与两大国际原油期货市场高度融合。

原油期货10个关键词：开户条件、设计思路和交割机制

因此，越来越多的原油贸易采用期货市场价格作为基准价，并根据不同油品差异和地理位置等其他因素给予一定的升贴水 三，交易所 目前国际上有12家交易所推出了原油期货芝加哥商品交易所集团旗下纽约商业交易所(NYMEX)和洲际交易所(ICE)为影响力最大的世界两大原油期货交易中心，其对应的WTI、布伦特两种原油期货也分别扮演着美国和欧洲基准原油合约的角色。

专家学者：原油期货市场建设要取“势”和“实”

随着美国对中东等主要世界石油出口区石油进口依赖程度的降低，这些热点地区地缘政治风险骤升，油价中的地缘政治风险溢价日益凸显变化中的格局为我国发展带来了严峻挑战 同时，美国能源独立性的提高使西德克萨斯轻质油（WTI）期货价格越来越多地体现北美市场的供需因素和市场信息，布伦特（Brent）原油期货价格的欧洲化趋势也愈加明显这样一来，世界两大基准油价并不能很好地反映全球石油市场的基本面，更无法体现亚太地区等新兴市场的需求变化。

专家学者：原油期货市场建设要取“势”和“实”

随着美国对中东等主要世界石油出口区石油进口依赖程度的降低，这些热点地区地缘政治风险骤升，油价中的地缘政治风险溢价日益凸显变化中的格局为我国发展带来了严峻挑战 同时，美国能源独立性的提高使西德克萨斯轻质油（WTI）期货价格越来越多地体现北美市场的供需因素和市场信息，布伦特（Brent）原油期货价格的欧洲化趋势也愈加明显这样一来，世界两大基准油价并不能很好地反映全球石油市场的基本面，更无法体现亚太地区等新兴市场的需求变化。

原油期货或将成亚太市场“供需晴雨表”

事实上，亚太地区并没有属于自己的原油贸易定价基准世界两大基准原油——布伦特和WTI的油价体现了全球的供需状态，但在价格结构上无法准确反映亚太地区原油市场的供需状况，而是更多地反映欧洲和美国原油市场的供需状况虽然日本、印度、新加坡等国在2000年以后都推出了以当地币种计价的原油期货合约，但到目前为止都没有形成影响力，无法体现亚太地区原油贸易的供需状况。

原油期货或将成亚太市场“供需晴雨表”

事实上，亚太地区并没有属于自己的原油贸易定价基准世界两大基准原油——布伦特和WTI的油价体现了全球的供需状态，但在价格结构上无法准确反映亚太地区原油市场的供需状况，而是更多地反映欧洲和美国原油市场的供需状况虽然日本、印度、新加坡等国在2000年以后都推出了以当地币种计价的原油期货合约，但到目前为止都没有形成影响力，无法体现亚太地区原油贸易的供需状况。

悄无声息的“石油战争” 西方正用“苏联模式”对付伊朗

5月份以来，国际原油期货出现暴跌，而导致这个原因不单单是供需的问题，更是政治问题世界主要经济体原油进口并没有减少，同时欧佩克在国际原油暴跌情况仍然维持极高的产量伊朗核问题一直僵持不下，西方及海湾国家正联手对伊朗展开“石油战争”，未来国际原油价格还将受此影响 国际原油暴跌欧佩克产量继续维持高位 整个5月份，在国际原油两大主要定价平台上，原油期货价格都出现暴跌。

欧债危机再度恶化考验中国应对

一年前祸起希腊的欧洲主权债务危机,当前又有再度蔓延和恶化的迹象｡危机的再度爆发,会给中国经济带来哪些影响,又会如何影响我国当前宏观政策,成为当前人们关注的焦点问题｡ 欧债危机再度“扣起”全球金融市场动荡“扳机” 原本日渐平静的欧洲主权债务危机,随着希腊､意大利信用级别的下调,以及西班牙的执政党在地方选举中遭遇惨败,而再度出现恶化迹象｡受之影响,全球金融市场动荡明显加剧｡ 23日在欧洲股市即将收盘时,惠誉评级机构下调了希腊的信用评级,标准普尔公司随即也下调了意大利信贷评级的前景｡这一事件立即引发市场对欧洲主权债务危机再度恶化的担忧,23日,全球主要股票市场出现了超过1%以上的大幅下跌｡ 与此同时,欧元全线下跌,23日欧元兑美元跌至两个月新低,而美元指数在盘中升至七周高点,迈至76.36近期高位,并进而导致国际大宗商品价格继续调整｡ 数据显示,23日原油价格出现明显下挫,美国原油期货一度下跌逾2美元,7月美国原油期货合约下跌1.98美元,报每桶98.12美元;布兰特原油跌1.89美元至每桶110.50美元｡ 危机通过两大路径影响中国经济 欧洲主权债务危机是否会愈演愈烈仍有待观察｡专家指出,由于欧盟已取代美国成为中国最大的出口市场,如果欧债危机再度爆发,欧元区经济的整体下行必将影响我国出口形势｡ “危机的加剧意味着欧洲的进口需求会下降,整个欧元区对中国的贸易保护主义会卷土重来,中国的出口会面临新的冲击｡”中国社科院世界经济与政治研究所国际金融室副主任张明说｡ 此外专家指出,随着美元对欧元汇率的不断走升,在人民币对美元保持升值幅度的基础上,人民币有效汇率也将有所回升,最终也将不利于出口｡ “此外,危机的爆发会使中国在短期内面临更大规模国际资本的流入｡”张明认为,当前全球流动性依然宽松,欧债危机的再度爆发会使得欧洲央行推迟退出宽松货币政策的时间｡此时那些不断加息､货币具有较大升值预期､或者资产市场可能出现反转的国家,就会成为热钱流入的目的国,资金的大进大出无疑将影响中国资产价格的走势｡ 宏观政策进入敏感期 就在危机引发全球金融市场动荡的同时,汇丰银行公布了5月份汇丰中国制造业PMI预览值指数,该指数较上个月再度走低,并创下了10个月来的最低值｡ 无论是欧债危机的再次恶化,还是随之而来的金融市场动荡,以及对我国经济增速放缓的担忧,这一切均与一年前十分相似｡而危机是否也会带来与一年前相似的货币政策操作,亦成为市场关注的焦点所在｡ “去年此时基于对希腊债务问题和国内经济二次探底的担忧,我国在货币政策操作上出现了一定程度的放松,5至7月份央行在公开市场连续8周实施了资金的净投放,结果给市场带来了近2万亿元资金,一定程度上助长了去年四季度以来国内通胀形势的抬头｡”中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉认为,考虑到当前的通胀形势,继续此前的货币政策操作十分必要｡ “没有必要对当前经济增长放缓过度担忧,宏观政策仍需继续保持一定力度,以确保通胀压力能在未来有所回落｡”汇丰银行经济学家屈宏斌指出｡ 。

4月26日宏观杂谈

经济学家认为，3月份新房和旧房销售数据同时显著上升表明，美国房地产市场复苏动力增强 国际货币基金组织（IMF）和世界银行2010年联合春季会议4月24日在华盛顿召开，两大国际金融机构围绕如何巩固和推进经济复苏、加快金融部门监管改革和改革IMF职能等三大问题展开了深入探讨 因市场对经济持乐观看法，NYMEX原油期货23日收盘走高；突破每桶85美元关口。

4月26日宏观杂谈

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美元走软推波助澜 油价时隔一年重上80美元

伴随着全球股市的高歌猛进和美元的跌跌不休，20日电子盘中，纽约11月份原油期货轻松突破80美元，最高触及80.40美元，创下一年来盘中新高 油价在三周内连续攻克两大整数关口，也让多头们生出了更多遐想，重上100美元的声音悄然再现不过，在世界经济刚刚有所起色的此时，不管是行业分析师、原油消费国还是产油大户欧佩克，都对油价再度破百的言论持保留态度。

美元走软推波助澜 油价时隔一年重上80美元

伴随着全球股市的高歌猛进和美元的跌跌不休，20日电子盘中，纽约11月份原油期货轻松突破80美元，最高触及80.40美元，创下一年来盘中新高 油价在三周内连续攻克两大整数关口，也让多头们生出了更多遐想，重上100美元的声音悄然再现不过，在世界经济刚刚有所起色的此时，不管是行业分析师、原油消费国还是产油大户欧佩克，都对油价再度破百的言论持保留态度。

一周政经纵横（11月1-5日）

根据美国商务部10月29日公布的初步统计报告，今年第三季度美国经济的增长速度以年率计算为3.7％，略高于第二季度的3.3％，除去价格波动较大的能源和食品两大类商品，第三季度的核心价格指数仅上升了1.5％，也低于前一季度的2.5％升幅这表明该季度美国的通货膨胀压力不大美国经济的强劲良性增长，继续为世界经济提供了推动力 随着美国大选的波动起伏，原油期货价格也在宽幅震荡，但这种价格的波动，炒作的因素更大些。

一周政经纵横（11月1-5日）

根据美国商务部10月29日公布的初步统计报告，今年第三季度美国经济的增长速度以年率计算为3.7％，略高于第二季度的3.3％，除去价格波动较大的能源和食品两大类商品，第三季度的核心价格指数仅上升了1.5％，也低于前一季度的2.5％升幅这表明该季度美国的通货膨胀压力不大美国经济的强劲良性增长，继续为世界经济提供了推动力 随着美国大选的波动起伏，原油期货价格也在宽幅震荡，但这种价格的波动，炒作的因素更大些。