宏观原油期货上市

Mysteel日报：白糖期货大幅下挫，现货价格报价下调

原糖期货震荡下跌，原油价格上涨以及巴西港口的运输抑制原糖下跌幅度印度食品部长便是国内不太可能出现糖供应短缺，引发市场对印度出口政策的改变猜测，原糖价格小幅回落制糖集团报价稳中下调，新糖上市缓解市场供应，陈糖现货价格承压 ，成交一般，国内期货受宏观经济担忧今日大幅下挫，跌破6800元/吨的整数关口，预计明日现货价格震荡偏弱

Mysteel日报：今日淀粉糖出货价格稳中偏弱运行

原糖期货震荡下跌，原油价格上涨以及巴西港口的运输抑制原糖下跌幅度印度食品部长便是国内不太可能出现糖供应短缺，引发市场对印度出口政策的改变猜测，原糖价格小幅回落制糖集团报价稳中下调，新糖上市缓解市场供应，陈糖现货价格承压 ，成交一般，国内期货受宏观经济担忧今日大幅下挫，跌破6800元/吨的整数关口，预计明日现货价格震荡偏弱 三、后市预测 短期淀粉糖市场出货不佳，加之原料低位震荡，成本暂无支撑下，企业成交可商谈，价格稳中偏弱运行。

国务院关于金融工作情况的报告

加强期货现货联动监管，促进动力煤、原油等基础工业品价格平稳运行二是完善各行业领域监管规则建立重大改革和监管政策出台协调机制制定关联交易管理办法，开展股权和关联交易专项整治，分五批向社会公开124个违法违规股东完善平台企业金融业务监管正式实施保险业偿付能力监管规则（Ⅱ）建立上市公司常态化退市机制，出台行政罚没款优先用于投资者赔偿的规定，制定欺诈发行股票责令回购实施办法签署中美审计监管合作协议发布《宏观审慎政策指引（试行）》，实施系统重要性银行附加监管，依法批准设立中信金融控股公司、北京金融控股公司和招商局金融控股公司。

商品市场大面积上涨 多品种盘中触及涨停

在油价连续强势的牵引下，大多数化工品本月或有望录得两位数以上的涨幅，其中苯乙烯、短纤等更是有望创下上市以来最大月度涨幅正如徽商期货在分析PTA走势时所指出的，目前原油及PX价格坚挺，成本端给予了本次PTA上涨较强驱动；同时，下游聚酯库存压力不大，价格跟涨势头良好，节后聚酯利润均有改善；加上宏观利好提供了良好的外部环境，预计短期PTA市场维持偏强走势即便如此，也需要注意PTA社会库存高企、新产能投放带来的供应压力，或制约价格上行空间。

王凤海：完善多层次衍生品市场 促进铝行业高质量发展

一是做精做深现有品种完善期货合约及配套规则、扩大可交割资源及优化仓库布局等二是增加高质量产品供给在做好氧化铝期货上市准备的同时，有序推进有色金属指数期货和铝合金期货的研发上市进程三是推动更高水平的对外开放以原油、铜等期货品种的国际化为契机，研究论证铝期货国际化的可行性四是加强风险防控，维护市场平稳运行不断完善规则制度和市场运行机制，努力提升法治化、专业化、市场化、国际化水平 据了解，此次论坛围绕宏观经济形势分析及展望、电解铝行业市场分析与展望等议题进行了广泛讨论，探讨在深化供给侧改革、构建国内国际“双循环”新发展格局背景下，推动我国铝产业转型升级，促进行业高质量发展。

2020年3月大宗商品价格指数创32个月新低 后期或仍有下跌空间

3月份PTA市场偏弱调整月初PTA市场小涨后企稳，OPEC+可能进一步减产，国际油价涨后收跌PTA期现市场均出现小幅拉涨后震荡下游聚酯企业装置陆续重启，但近期外围公共卫生事件扩散，宏观情绪波动较大月内，OPEC+减产会议破裂，沙特将日产能增加至1000-1200万桶/日，原油价格战拉开序幕，叠加全球公共卫生事件的利空，国际油价暴跌，PTA期货多次出现跌停，期现价格也创自PTA上市以来历史新低。

钢价上涨空间受限 后市如何操作？

国外疫情继续蔓延，欧美股市和原油暴跌，但螺纹钢价格却非常坚挺，被市场赋予“螺纹金”的称号主要原因是螺纹进出口占消费比重较小，价格涨跌主要取决于国内宏观环境和供需状况3月13日，螺纹钢05合约基差8元/吨，16日基差扩大至117元/吨，目前市场比较关注期货接近平水后，钢价将何去何从？为此笔者对历年螺纹05和10合约3月中旬接近平水或升水合约的基差走势进行了分析研究 核心观点 螺纹钢期货上市以来，3月中旬接近平水或升水的螺纹05和10合约基差随后两个月均走强，后期现货将强于期货。

黑色纵览（9月30日）：限产信息发酵，宏观压力尚存，节后又要大涨大跌！

概要： 上周宏观经济变化不大，中东局势和经贸谈判仍为关注焦点，沙特阿美原油复产提前，大宗商品多数下跌，人民币汇率小幅上行，贵金属价格大幅下挫黑色系商品涨跌分化，节前钢材存在补库行情，库存大幅下降，同比去年基本持平，但供给压力仍大，环保限产或带来一波利好，但中长期影响有限；原料端供需两弱，铁矿和煤焦将随钢价涨跌变化，预计本周及节后钢价先扬后抑，黑色系商品宽幅波动 1、宏观经济利空尚存，大宗商品多数下跌 上周，国际政治经济环境变化不大，沙特阿美原油复产超预期提前，原油价格小幅下挫，其他化工系工业品期货价格均有小幅回落，而中东局势趋缓和经贸谈判导致避险情绪收敛，贵金属价格大跌，人民币汇率小幅上行，但经贸谈判短期难以取得实质性进展，且有恶化可能；美方对中国企业发起337调查，且有对在美上市的中国企业差别待遇等言论，外交部严正声明反对美方肆意打压中国企业的行为，另外，美伊问题错综复杂，短期难以缓解。

棉花周报：郑棉低位震荡 棉企压力依旧（190819-23）

市场交投有所回暖，近期纺企库存有所下降，开机率较上周有所上升 七、行情预测 9月前，棉企贷款尚未还完，资金压力依旧巨大；国内国内供大于求已成定局，下游消费能否好转将成为市场关注，眼下基本面依旧承压另外北半球棉花也即将上市，关注USDA的2019/20年度的最终产量预测近期宏观面较为波动，中方美方9月份第13轮贸易磋商发展趋势，这将影响到市场情绪；另外波期湾局势越来越紧张，大有一触即发之势，地缘战争和政治风险大增，原油走势对商品期货市场的影响不容低估；最后美国十年期国债和长期债券的收益率转为负值，担忧经济衰退即将发生，ICE等商品期货走势只能被动跟随，内外盘共振，将会影响郑棉走势。

【黑金盘点】黑色商品大幅向下，品种现货跌幅扩大

宏观动态 1、【尿素期货上市首日跌停收盘，黑色系全线走弱】 焦炭、线材跌逾4%，铁矿、螺纹跌逾3%，热卷、鸡蛋、锰硅、苹果、玉米跌逾1%，沪锌、沪锡、郑煤、燃油、沪银等收跌沪镍收涨逾5%，白糖涨2%，PVC、沥青、原油涨逾1%，橡胶、豆粕、焦煤、塑料、PTA、菜粕、沪铜、沪铝等收涨。

油脂周报：油脂震荡上涨 市场成交一般（2019年第22周）

不过国际原油期货进一步下挫，全球大豆库存庞大，南美新豆丰收上市，制约油脂市场涨幅 综上所述，由于宏观层面的不确定性，加上南美大豆丰产且榨利犹在，全球大豆供应宽松，利空美豆且美国政府提供大豆补贴或将增加大豆种植面积，另一方面，美国的天气阻碍了大豆的种植进度，天气炒作影响颇大，来年产量不确定豆油基本面还是处于供大于求的局面，短期盘面或呈震荡弱势运行，建议随买随用棕榈油期价受豆油影响较大，两者在全球市场争夺份额。

中国能源市场影响力不断提升

目前，我国原油期货已跻身全球第三大原油期货市场，其价格与全球公认的Brent、WTI价格高度相关，现已被多家国内外大型涉油企业作为现货贸易定价基准，并被《美国期货期权世界》杂志授予“2018年度亚洲地区最佳新上市衍生品合约奖” 当前，在宏观经济周期、地缘政治风险和环境因素、石油供应和能源需求等不确定性增加的情况下，INE原油期货不仅为市场提供了一个重要的新锚点，更在迅速变化的全球政策和市场环境中为相关企业提供了管理风险工具。

油脂周报：油脂震荡下跌 市场成交尚可（2019年第21周）

不过中美贸易问题持续升级，可能放慢全球经济发展，国际原油期货大幅下挫，美国和全球大豆库存庞大，南美新豆丰收上市，加拿大油菜籽库存庞大制约，全球油脂上周大多有所下跌 综上所述，目前国内豆粕涨势强劲，榨利虽然有所下降，成交有所下降，但贸易商情绪一片乐观而油脂需求仍比较清淡，库存较上上周下降，但短期较难去库存另外由于宏观层面的不确定性，加上南美大豆丰产且榨利可观，全球大豆供应宽松，利空美豆。

【黑金盘点】黑色商品多数收涨，现货品种小幅拉涨

品种现货方面，收盘面小幅上涨影响，现货市场略有提振，早盘报价小幅拉涨，但实际成交不多，下游市场按需采购，多持观望情绪4月份黑色系涨幅较大，钢材、铁矿表现亮眼，一方面是矿难事故多发影响，另一方面是宏观经济回暖导致，而4月PMI数据低于预期，节后钢材基本面有走弱迹象，但钢价受环保限产影响较大，未来不确定性增多，综合来看，5月份钢价涨跌空间不大 宏观动态 1、【红枣期货上市首日收涨2.8%，橡胶领涨】 橡胶收涨3.8%，红枣、热卷、铁矿涨逾2%，鸡蛋、螺纹、PVC、郑煤、硅铁涨逾1%，沪锌、焦炭、沪锡、棉纱、PTA、原油、郑棉等收涨。

废钢：29日晨间导读（9:30）

宏观：地方进行制度创新，自贸区升级扩容方案加速出台；媒体称30省份今年GDP目标出炉；银保监会鼓励保险资金增持上市公司股票 隔夜外盘：29日comex黄金04收1309.3,-0.03%;mex原油03收51.99，-0.12% 期货方面：29日期螺1905夜盘小幅下跌，现3656跌1.48%，小幅减仓；期卷1905夜盘小幅下跌，现3568跌1.38%，小幅减仓。

原油昂首阔步 化工品多头狂欢

“当前，原油与下游化工品价格走势相关性增强，其中燃料油、沥青、PP三品种与原油的相关性更是不断提高”徐婧表示，从具体相关性系数来看，国内保税380燃料油期货上市后，其与原油价格走势相关性在0.89，而PP和沥青与原油的相关性分别达到0.93、0.96 缘何近期燃料油、沥青、PP与原油“亲密度”较高？“沥青和燃料油价格表现主要是受成本带动，而PP更多是在宏观氛围与需求预期上与油价展现出高度相关性。

明年原油市场有望否极泰来

他从全球经济增长格局、欧美经济运行情况以及中国经济的现状三个方面对2018年宏观经济形势做了总结，并对2019年宏观经济做出展望张贵川认为，在今年贸易保护主义抬头的背景下，2019年全球经济面临下行风险，而国内经济则面临外部环境不确定性等压力 来自上期能源的专家对原油期货上市以来的运行情况做了介绍他说，INE原油期货上市10个多月以来，无论是成交量、持仓量，还是境内外企业及机构参与比例，抑或是功能发挥，都取得了明显进步，吸引了境内外企业和机构的广泛参与，使得原油期货参与主体更加丰富和完善。

废钢：25日晨间导读（9:30）

宏观： 国务院部署加快民企上市和再融资审核；住建部锁定“三稳”目标，坚决防范化解房地产市场风险；机构预计周五国内油价五连跌 隔夜外盘：25日comex黄金02收1271.8,+0.06%;mex原油02收42.53，+0.35% 期货方面：25日期螺1905夜盘弱势下跌，现3434跌0.89%，小幅增仓；期卷1905夜盘弱势下跌，现3402跌0.99%，小幅增仓。

【黑金盘点】黑色系商品期货整体偏弱 品种现货相对不济

宏观动态 1、【原油期货收盘领涨，乙二醇上市首日跌超5%】 原油收涨3.6%，沪银涨逾1%，郑棉、铁矿、沪金、沥青、焦煤、沪铝、沪镍、白糖等收涨线材、螺纹、PTA、郑醇、硅铁、鸡蛋、热卷收跌逾1% 2、【指数全天弱势震荡，成交额大幅萎缩热点持续萎靡】 沪指收报2584.58点，跌0.82%，成交额992亿。

聚酯产业链风险管理将再添新工具

”施佳平认为 他表示，2019年一季度下游需求萎缩、供应过剩使价格重心大概率持续走弱，并会影响进口贸易但考虑到船只装运问题，进口供应减少将出现在二季度此外，乙二醇价格波动还将受到国内外宏观因素、原油价格、生产成本等多因素影响，价格波动频繁 在此背景下，乙二醇期货上市将为企业对冲价格风险提供了新途径部分专家表示，乙二醇和PTA是聚酯生产的主要原料，目前PTA期货已经上市，12月10日乙二醇期货上市将助力聚酯企业在期货市场更全面地锁定生产成本。