美国原油期货估值

[隆众聚焦]：美国库欣原油库存锐减 国际油价仍有上行空间

WTI对布伦特原油的贴水也达到了4月下旬以来的最低水平9月27日，11月WTI期货结算价相对于12月期货结算价的溢价大幅扩大至2.38美元左右11月交货的WTI结算价每桶对同期布伦特原油期货贴水2.87美元 综上所述，美国原油库存持续低位运行，估值角度来看将成为支撑四季度油价的重要因素，并且市场供应趋紧预期对油价的利好支撑仍将延续，短期来看油价仍有上行空间 。

A股迎“开门红”，商品呈现分化走势

另外，从成本估值的角度来看，多数有色金属的现货价格相对于成本仍具有较好的利润，因此，市场能够承受一定的下行空间”刘培洋说 从能化板块来看，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，节前国际油价收涨，为国内原油及能化板块提供了高开基础，随后在早盘短暂回落之后国内金融市场风险偏好升温，股市大宗商品全线走强，原油和能化板块也出现了整体上涨行情 “原油能走强核心驱动还是基于自身供需结构持续改善，在俄罗斯上周宣布将会在2023年初主动减仓5%—7%之后，上周美国周度数据显示国内原油需求改善，而我国随着大部分城市度过了疫情高峰，原油需求启动也成为市场较强预期，元旦假期国内成品油价格走强明显，这均为节后归来原油延续强势提供了基础。

原油跌势步入尾声

今年以来，欧美国家通胀持续高企倒逼欧美央行密集出台超常规货币收紧政策，导致债券利率显著上行，引发全球大宗商品资产估值承压回落，以原油为代表的风险资产价格重心不断下移数据显示，自今年6月以来，美国WTI原油期价连续4个月下跌，累计跌幅超过33%；布伦特原油期货价格也连续4个月走低，累计跌幅超过28%国内原油期货主力合约表现略微坚挺，跌幅在20%左右 今年3月以来，美联储开启加息周期，目前已累计加息300个基点。

[液化气期货]：液化气石油气期货周评（20220401-0407）

美国有意打压高油价以及地缘政治不稳，国际原油震荡下滑；国际液化气市场在供需双紧的支撑下跌势不明显，价格相对较高对国内期货有支撑国内液化气期货提前消化CP高开的利好，利好出尽为利空，叠加国内基本面偏空，淡季期货合约走出下行走势目前，国内期货价格相较国内外估值偏低燃烧需求淡季加上液化气价格高位使得液化气可取代性不断增加，化工需求在疫情出现地区不断增加的打压下有下降预期，液化气基本面无改善周均基差，华东194元/吨，华南672元/吨，山东442元/吨。

[今日原油]：美元汇率增强打压石油市场气氛 国际油价冲高回落

原油 国际市场 评论分析

“超级周期”真的来了吗？大宗商品市场有没有这样的底气？

下一阶段，中国及全球的通胀尤其是生产端的PPI涨速仍将走高，上行态势至少维持到年中但下半年经济面临的压力可能增加，届时，商品价格上行步伐或放慢”李彦森说 李强认为，农产品依然有基本面的支撑，油脂的上涨行情仍会延续一段时间，但从长期看，2021年异常天气对油脂供应影响会少于2020年，因此油脂长线看或逐步转弱；玉米依然看好，但估值可能会偏高；软商品存在估值修复的机会 原油方面，中信期货沥青燃油研究员杨家明表示，需求端应关注天气因素，美国得州的气温若回升至10℃以上，油价将会失去一部分支撑，因此随着产量的恢复以及极寒取暖需求的消失，原油价格有回落的可能；供应端则需要警惕沙特、俄罗斯原油减产规模缩小，以及美伊核谈导致伊朗原油产量重回市场。

INE原油创逾五周新低 EIA库存喜忧参半 多头有理由看好需求前景

鉴于市场处于现货溢价状态(现货价格高于期货市场)，油价有估值支撑，能源价格也可能受益，因其对整体经济更为敏感 【HFIResearch称油价底部已经接近】 ①上周油价的暴跌对市场参与者留下了挥之不去的影响WTI和布伦特原油价格分别在65和70美元/桶上方短暂停留后便迅速回调，二者目前交投于58和64美元/桶； ②HFIResearch表示，油价下跌在一定程度上是可以理解的，因为美国石油库存公允价值将基本支撑价格定在58美元/桶左右。

弘业：本周上证综指将继续震荡调整

道指收涨逾90点波音收涨1.3%，领涨道指上周五NYMEX原油期货收涨1.92%报59.02美元/桶，从两个多月低点反弹上周五美元指数跌0.27%报97.6021，因美国经济数据疲弱 行情研判： 上周中美摩擦围绕技术封锁升级，美国施压华为合作商并可能扩大实体清单范围，A股风险偏好持续受压制，估值延续回调趋势，创业板和中小板估值下滑较快，上证50和沪深300板块估值相对坚挺。

弘业：A股仍将震荡上行

思科收涨6.6%，财报超预期波音收涨2.3%，宣布完成对737MAX升级软件的开发周四美元指数涨0.25%报97.8354美国经济数据强劲，此外美元作为一种避险货币而受益周四NYMEX原油期货收涨1.74%报63.32美元/桶，连涨三日，创半个月以来新高 行情研判： 近期市场经历调整后估值有所回落，市场对下滑的经济数据并不敏感，下一阶段对经济数据对市场的冲击将大幅弱化。

国际油价28日小幅下跌

新华社纽约3月28日电（记者刘亚南）国际油价28日小幅下跌 美国总统特朗普28日早间在社交媒体上表示，欧佩克增加市场石油供应非常重要，目前油价太高此外，美国商务部当日发布报告，把2018年第四季度美国经济增长率预估值由2.6%下调为2.2% 截至当天收盘时，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌0.11美元，收于每桶59.3美元，跌幅为0.19%。

原油交易提醒：产量或稳步提升 油价处在十字路口

新加坡经纪商菲利普期货公司在一份报告中写道，不断上升的美油产量将会使得OPEC努力抬升油价的努力大打折扣 同时OPEC的减产以及美国的增产意味着OPEC正不断的流失市场份额 OPEC也表示，在2018年对于OPEC的原油需求预计将达到3260万桶/日，较之此前的估值下降了20万桶/日。

原油交易提醒：产量或稳步提升 油价处在十字路口

新加坡经纪商菲利普期货公司在一份报告中写道，不断上升的美油产量将会使得OPEC努力抬升油价的努力大打折扣 同时OPEC的减产以及美国的增产意味着OPEC正不断的流失市场份额 OPEC也表示，在2018年对于OPEC的原油需求预计将达到3260万桶/日，较之此前的估值下降了20万桶/日。

原油：美国股债双杀 油价震荡回落 0205

*美联储主席耶伦：美联储未来可能会继续渐进式加息美国经济看起来非常强劲薪资开始略微加速上升资产估值普遍上涨并不希望将此称作泡沫美国民众应当在投资方面保持仔细和多样化金融系统弹性足以消化一次冲击 *【原油看涨情绪脱离历史最高位，汽油看涨情绪继续创纪录新高】 *CFTC能源持仓周报：投机者截止1月30日当周所持NYMEXWTI原油期货和期权净多头头寸减少136手合约，至495,975手合约，至1月23日当周曾以496,111手合约创2006年6月份有数据记录以来的历史高位。

弘业期货：股指期货早评180109

企业财报季将至，投资者对美国经济前景仍感乐观欧股涨向两年半高位，全球经济增长前景和企业并购都支持投资者信心LME期锌收涨1.0%报3386美元/吨，一度刷新2007年以来盘中高位至3390美元/吨 COMEX 2 月黄金期货收跌0.1%报1320.40美元/盎司，结束之前11连涨 WTI 2 月原油期货收涨0.47%报61.73美元/桶. 策略提示： 昨日市场继续震荡走高，周期性板块领涨，成长板块相对疲软，短期看市场资金向当下更更具有业绩确定性的行业集聚，而对于主要看成长性需要远期来兑现业绩的板块有所规避，这样的风格短期或持续，但从中长期看，今年资金成本大概率继续上行，周期性板块的高负债的特征或成为其压制估值的最大压力。

大宗商品价格暴涨暴跌可能性不大

近期国际油价反弹，以纽约原油期货主合约（NYMEX）为例，2016年2月中旬创下12年来每桶26美元新低后，上涨至目前50美元左右从需求看，国际经济基本面并不支持原油价格持续上涨2016年原油价格从2016年4月12日国际货币基金组织（IMF）再次下调世界经济增长预估值，预计2016年世界经济增长3.2%，比1月份预测值低0.2%美国经济去年四季度意外放缓，今年一季度继续放缓，环比仅增长0.5%，比上一季度低0.9个百分点。

伦敦金属交易所基本金属期货价格29日大部分上涨

伦敦金属交易所（LME）基本金属期货价格2月29日大部分上涨 伦敦布伦特原油期货价格29日上涨，盘中曾一度升至每桶36.54美元，提振大部分基本金属价格走高 经济数据方面，美国商务部26日公布的首次修正数据显示，去年第四季度美国实际国内生产总值按年率计算增长1%，高于此前公布的0.7%的预估值，也高于市场预期的0.4%。

弘业期货：油脂早报20151012

受美国农业部下调美豆产量影响，周五CBOT大豆期货市场整体上涨美国农业部在周五的月度供需报告中将美豆产量由上月预估的39.35亿蒲式耳下调到38.88亿蒲式耳，低于此前市场平均预估值，吸引部分低位买盘入场油脂受到原油上涨带动短期偏强马来西亚汇率反弹压制外盘棕榈油价格，国内表现稳定

油脂微跌 关注天津爆炸事件

　　我的农产品网8月14日消息，昨日CBOT豆油下跌，大幅下跌，因为8月份供需报告利空美国农业部预计今年美国大豆单产为46.9蒲式耳/英亩，高于早先预测的46蒲式耳美国农业部将大豆产量预测数据上调到39.16亿蒲式耳，比上月的预测高出3900万蒲式耳，比上年创纪录的水平减少1%此外，原油市场上涨也限制了市场跌幅 　　周四，BMD棕榈油低开高走，因美国大豆及豆油期货暴跌由于大宗商品市场对于中国市场需求的依赖，在人民币购买力下降导致进口需求将被重新评估进而引发大宗商品市场乃至中国股市、债市都将面临的重新估值的情况下，马棕油出口前景同样布满阴霾。

[日评]国信期货：油脂微跌关注天津爆炸事件

此外，原油市场上涨也限制了市场跌幅 周四，BMD棕榈油低开高走，因美国大豆及豆油期货暴跌由于大宗商品市场对于中国市场需求的依赖，在人民币购买力下降导致进口需求将被重新评估进而引发大宗商品市场乃至中国股市、债市都将面临的重新估值的情况下，马棕油出口前景同样布满阴霾国内方面，棕榈油港口库存继续攀升，数据显示目前棕榈油库存已经升至70万吨，为今年最高，无形中油脂市场再次回到高库存模式中。

BMD毛棕榈油期货收低 受累于CBOT颓势

据道琼斯7月14日消息，BMD毛棕榈油期货周一收跌，追随谷物市场颓势，因此前美国农业部(USDA)报告中对今年美国库存和收成的预估值均高于市场预期 棕榈油期货周一挫至逾九个月低点，追随海外大豆和原油市场的大跌走势，令吉走强进一步打压市场对棕榈油期货的买兴 美国农业部上周五公布的月度报告显示，全球大豆供应充足，棕榈油与豆油一同承压。