原油期货利好板块

2023年首个交易日，国内大宗商品新年有望“开门红”

元旦假期前，能化商品大多呈现出不同程度的上涨，元旦假期之后，大多能化商品将延续节前逻辑 “上周五外盘原油整体以上涨为主，欧美原油涨幅超过2%，欧美对俄油价格上限制裁以及俄罗斯反制措施落地后，原油供应端利好有所弱化，但中国政策的放开预计将推动未来国内经济恢复以及终端石油及化工品消费的改善，对近期商品走势形成一定提振”方正中期期货研究院表示，受成本上涨影响，开年首个交易日原油及石化板块品种普遍将迎来上涨行情，但从原油端来看，由于供应端利好弱化，叠加经济下行对石油消费的打压，当前利好支撑有限。

百年建筑早报：各地寒潮预警，基建水泥需求六连降

◎世茂股份计划对旗下5只公司债进行统一展期4年至2026年12月，期间将分期偿付本息 ◎得益于近期相关出行利好政策的优化，航空市场信心明显大增，多家航司密集表态国内客运回暖，计划加大运力投入12月14日，记者从吉祥航空方面获悉，吉祥航空日均航班量将恢复至2021年同期水平，预计12月中下旬起，持续加大国内航班运力投放满足出行需求 【金融】 ◎A股：沪指全天窄幅震荡，医药股集体调整，大消费板块再掀涨停潮 ◎港股：恒生指数收盘涨0.39%，恒生科技指数涨0.34%，医药股涨幅居前 ◎大宗：国内商品期货多数收涨，低硫燃油、焦煤涨逾3%，原油、沪银涨逾2%，棉纱、液化气、橡胶、硅铁、棕榈油、燃料油、螺纹钢、锰硅、玻璃、铁矿石、沪金等涨逾1%。

甲醇承压运行为主

虽然存量收缩导致甲醇开工率高位回落，但在新增投产的补充下，甲醇供应仍显宽松后期需重点关注原材料价格以及天然气限气对甲醇供应弹性的影响 前期，在区域间物流不畅、运费居于高位、内地库存高垒的情况下，部分生产企业让利运费导致出货价格走弱，从而拖累甲醇盘面价格弱势下行上周初，西北地区部分天然气制甲醇装置开始停车检修，河南、山东等地的甲醇装置降负和检修增多，供应缩减，利好逐步发酵与此同时，原油价格冲高上行提振能化板块氛围，甲醇期货主力合约探底回升。

前三季度期市累计成交额超400万亿元

品种波动方面，申万期货研究所所长助理汪洋告诉记者，9月份股指、农产品板块向下趋势较为明显，其他板块多呈现区间振荡走势总的来看，商品市场整体呈现横盘振荡走势，趋势交易较难取得高收益，商品多数品种供应收紧与需求薄弱相互制衡，加之美联储加息、俄乌冲突等事件性影响，交易环境较为复杂 “进入9月，我国期货市场走势开始分化，其中黑色建材板块表现季节性利好而全面飘红，双焦、不锈钢、铁合金等涨幅均超6%；以原油为首的能源化工品整体跌幅较大，原油、燃料油、LPG等跌幅较大，而煤化工板块的尿素、甲醇、乙二醇则逆势收涨；有色金属整体下跌，贵金属小幅波动；在农畜产品方面，棕榈油、棉花棉纱跌幅较大，棕榈油跌17%，棉花棉纱、豆油等跌近10%；油料花生及豆粕菜粕则涨幅均超5%；金融期货板块则是全线收跌，IM跌超9%，IC、IF跌幅超6%。

[液化气期货]：液化气石油气期货日评（20220628）

国际经济环境高于预期，原油价格持续走高，利好能化板块，液化气期货继续收阳国际液化气市场仍受供需宽松牵制，价格走势并未同步原油涨幅7月CP预计，丙烷718美元/吨，较上一工作日涨3美元/吨；丁烷718美元/吨，较上一工作日涨3美元/吨；折合到岸成本丙烷5671元/吨，丁烷5671元/吨 国内现货方面，今日南方市场主营炼厂大幅走跌，码头到船陆续增加，且炼厂压力积累下不堪重负，价格宽幅下行；北方市场小幅推涨，因前期价格走跌之后出货好转，价格反弹。

大宗商品保持韧性 周期股普遍抗跌

春节之后，周期股普遍抗跌，有色板块小金属概念走红分析人士指出，有色板块中的钴、锂概念或在5G商用趋势中持续获得利好支撑；煤炭行业未分配利润处于历史高位，潜在分红能力提升，随着疫情缓和，估值有望回升；钢铁板块整体表现将抗压 商品市场普遍修复 2月4日以来，大宗商品市场在春节后首日大跌后不断修复期间农产品、黑色系板块领涨，目前已经回补缺口，其中，煤炭期货迅速回补缺口后继续反弹并创出阶段新高，有色金属及原油期货板块表现相对较弱。

油价短期有望强势震荡

受上周五外盘原油期货价格大涨带动，本周一（11月4日）国内化工品期货多数收涨，燃料油、PP、原油、PVC期货主力合约均涨逾1%分析人士表示，中美经济数据表现良好以及宏观扰动事件有进一步好转均对国际原油价格构成利好 化工品期货多数走高 自9月17日盘中创下阶段新高135.12点之后，化工期货板块指数便承压走低，11月1日一度下摸至122.85点，创下2017年6月下旬以来新低。

铁矿石疲态依旧跌逾3% 能化延续弱势原油跌逾2%

9月19日，商品期货早盘多品种下跌，能化板块延续弱势，原油跌逾2%，PTA、燃油跌近2%，沥青、甲醇跌逾1%，塑料逆势上涨近2%；黑色系飘绿，铁矿石跌逾3%，热卷、螺纹跌逾1%；农产品分化，菜籽涨逾3%，红枣、苹果跌逾1%；有色表现平平 PTA面临较大上行阻力 近日，沙特油田遭袭打破了PTA原有的弱势局面石油供应缩减的利好传导至下游环节，成本抬高助推PTA价格重心上移。

大宗商品半年报出炉 谁是股期映射新龙头

而在今年6月，地方专项债补充资本金政策的出炉，对基建需求形成二次利好，同时叠加环保限产持续加码对黑色板块供给端的压制，也对该板块再次形成利好 能化方面，中大期货副总经理、首席经济学家景川表示，美国与伊朗的对峙在5月对伊原油出口豁免到期后急剧升级，霍尔木兹海峡附近油轮遇袭事件以及美国无人机被击落均增加了局势失控的可能，同时除伊朗外的“OPEC+”国家并未有明显增产以弥补伊朗出口损失带来的缺口，原油在供应端上受到宏观利好支撑，但对全球经济的担忧情绪同时也影响了需求端，令油价波动较大。

基本面因素支撑 PTA股期持续走强

中证网讯（记者张利静）在原油价格反弹、基本面支撑下，PTA期货近日强势上涨，截至发稿，盘中最高涨摸至6422元/吨，逼近4个月来高位Wind数据显示，A股PTA板块自6月10日以来持续走升，涨幅超14% 国信期货研究指出，上周PTA大厂上调挂牌报价，现货引领盘面上涨，聚酯产销适度放量，涤丝库存降至低位水平，但终端坯布库存仍然高企，终端新订单跟进乏力，且高毛利下检修意愿下降，供给收缩利好能否兑现存在较大变数，关注检修落实情况。

从农产品到黑色系：商品多头港湾有多暖

与之形成鲜明对比的是，黄金、原油及其麾下有色、化工板块期货品种在美元走强、减产利好效应减弱等宏观扰动下表现持续低迷据统计，文华商品指数最近六个交易日累计反弹了约2.4%分板块来看，农产品、黑色系涨势居前，化工板块其次，有色金属表现最差 “看看期货市场黑色系、农产品行情，真让人心动”期货投资者蔡先生表示，最近打算从股市分一些资金出来，做一些期货配置。

从农产品到黑色系：商品多头港湾有多暖

与之形成鲜明对比的是，黄金、原油及其麾下有色、化工板块期货品种在美元走强、减产利好效应减弱等宏观扰动下表现持续低迷据统计，文华商品指数最近六个交易日累计反弹了约2.4%分板块来看，农产品、黑色系涨势居前，化工板块其次，有色金属表现最差 “看看期货市场黑色系、农产品行情，真让人心动”期货投资者蔡先生表示，最近打算从股市分一些资金出来，做一些期货配置。

商品期货早盘走势分化 有色走高期指放量IC大涨逾4%

2月25日，商品期货早盘走势分化，沪深两市今日放量大涨，股指期货大幅走高，IC、IF主力合约暴涨逾4%；利好消息影响，有色金属全线走高，锡、镍、铜、锌等均涨逾1%；黑色系上行，动力煤涨逾1%，焦煤、铁矿飘红；能源化工板块涨跌互现，橡胶强势不止涨近1%，纸浆、PTA上行，燃油、沥青大跌逾2%，原油跌逾1%；农产品疲弱，玉米跌逾1%，双粕下行，均跌逾1% 截止午盘收盘，IC涨4.72%，IF涨4.34%，IH涨3.70%，沪锡涨1.59%，动力煤涨1.41%，沪镍涨1.10%，沪铜涨1.07%，沪锌涨1.07%，沪铅涨1.04%，橡胶涨0.97%；跌幅方面，燃油跌2.68%，沥青跌2.20%，原油跌1.69%，玉米跌1.33%，豆粕跌1.10%，菜粕跌1.08%，PP跌1.07%。

委内瑞拉局势搅动期市 原油拉升沥青暴涨

1月25日，上午期市普遍上涨，近期由于委内瑞拉局势加速动荡，国际油价以及沥青(3164,128.00,4.22%)等化工品板块被大幅搅动，上午美原油快速拉升涨幅超1%，逼近前期高点国内沥青期货延续昨夜强势，早盘开盘涨超4%，逼近涨停，中午收盘依旧保持高位震荡PTA(6536,152.00,2.38%)、燃油等品种也出较大涨幅近期永续债、地方债等财政宽松政策的刺激，对基建板块或产生利好，今日黑色系集体上涨。

外盘股指：美股尾盘涨幅缩窄 道指收涨约160点

科技股领涨恒生指数期货夜盘上涨0.91%，A50指数期货夜盘上涨0.36%周三纽约原油期货收跌0.87%，伊朗油长表示欧佩克内部存在分歧 恒生股指期货策略提示： 恒生指数方面，受利好影响，指数高开高走，地产板块和基建板块带动反弹，恒安国际受沽空机构报告影响，盘中暴跌停牌这是恒生指数在多日连续下跌后，一次较有力度的反弹，市场对贸易形势变得乐观，信心有所恢复，反弹后将出现震荡，之后指数走势将回归经济基本面。

股指：近期宜观望等待市场企稳

供应过剩担忧打压原油期货跌至一年新低需求担忧则拖累铜价连跌四日美元疲势推动金价小幅上扬 策略提示： 18日市场弱势震荡格局，基建、雄安、大湾区等领跌，贵金属领涨，市场避险情绪抬升，隔夜原油暴跌，短期不利油气相关板块，但油价若处于低位，对经济整体会是相对利好，此外美联储今夜将开始议息会议，虽然特朗普对美联储持续试压，但预计12月加息仍是大概率事件，股市短期或还会继续承压，中期看则无需太多悲观，近期宜观望等待市场企稳。

外盘股指：美国三大股指均创最大单日涨幅

API原油库存录得意外下降213万桶 恒生股指期货策略提示： 港股通南向资金转为流出，流出1.01亿港股中国铁建和中国中铁下跌超过4%，少数能逆势上涨的板块也开始下跌，说明投资者对基建的预期没那么乐观恒生指数近期在急跌后恒指将转为震荡下跌隔夜美股在重点大型公司财报利好推动下强势反弹，科技股普遍大涨，港股ADR也跟随上涨，关注反弹的持续性。

钢材反弹稳定性看现货是否止跌回稳

目前工地开工普遍较去年延迟，由于需求启动缓慢，商家迫于库存压力降价出货，钢厂因厂内低库存挺价，对现货有一定支持，短期看限产升级对现货支持力度，能否改变近日阴跌局面 期货市场原油、伦铜震荡，国内工业品维持调整氛围，市场人气较弱黑色系昨受华北多地限产升级及投资数据好于预期提振反弹，原料端焦煤焦炭铁矿石逢低买盘推动反弹较强，后续主要还是看下游需求启动如何，钢材现货止跌回稳，对整个板块才能形成实质持续性利好支持。

钢材反弹稳定性看现货是否止跌回稳

目前工地开工普遍较去年延迟，由于需求启动缓慢，商家迫于库存压力降价出货，钢厂因厂内低库存挺价，对现货有一定支持，短期看限产升级对现货支持力度，能否改变近日阴跌局面 期货市场原油、伦铜震荡，国内工业品维持调整氛围，市场人气较弱黑色系昨受华北多地限产升级及投资数据好于预期提振反弹，原料端焦煤焦炭铁矿石逢低买盘推动反弹较强，后续主要还是看下游需求启动如何，钢材现货止跌回稳，对整个板块才能形成实质持续性利好支持。

美元走弱助涨有色 沪锌创十年新高却多空因素并存

原油价格的持续攀升令通胀预期进一步上升，加上美元走弱利好工业品，可重点关注周期股，通胀同样利好消费股，近期消费白马回调幅度较大可考虑逢低吸纳股指期货方面，三大期指主力合约均大幅下挫，IH跌幅较大达2.18%，IF也下挫2.12%，IC表现相对抗跌下挫1.32%；升贴水方面，三大期指主力合约升水幅度同时缩窄策略看，权重股仍是目前资金最偏好的板块，从历史大金融蓝筹带动大盘上行持续的时间平均在3个月左右，可继续保持多IH或IF空IC的套利操作。