动力煤期货价格计算

Mysteel：中国煤炭供应保障基地--新疆概况

长期以来新疆的煤炭基本以省内地销为主；同时，由于煤炭资源丰富，工业欠发达，供需关系宽松，煤炭价格基本变动不大 自2021年以来，受国际大宗资源商品价格上涨和能源价格上涨影响，带动国内“三西”地区、北方港口以及期货煤价上行，价格低廉的新疆煤炭加上运输费用，综合到港煤价相对较低，性价比开始显现 以昌吉煤炭为例，2021年5月，奇台县沫煤（Q5300-Q5400）坑口含税140元/吨，混煤（Q5000-Q5400）坑口含税130元/吨，粗略计算，奇台县沫煤或混煤到港价750元/吨，核算为标准Q5500热值煤到港成本为770-780元左右；按标准Q5000热值煤计算到港成本为720-740元/吨左右，与北方港蒙煤Q5000、蒙煤Q5500港口平仓价分别为865元/吨、955元/吨相比，可见奇台县动力煤运到港口的性价比优势明显。

Mysteel日报：京津冀热轧板卷价格上涨 成交向好

今日黑色系期货原料强势拉涨，成材亦延续升势，市场氛围再度升温基本面看，动力煤期货飙升带动双焦价格上涨，铁矿石即便面临政策压力，但同样拉涨，成材的成本支撑强劲另一方面，目前市场进入需求验证期，需求端的影响开始占据主导，短期需求的释放对于市场情绪及资金面起到一定支撑综合来看，预计明日京津冀热轧板卷价格或将震荡偏强运行 【样本说明】 1、价格均为我的钢铁网当日最后一次网价； 2、如无特殊说明，以上表列卷价均为过磅； 3、以上表列价格为现款、含税、仓库自提价格，不含出库费； 4、成交样本为本地现货贸易商，样本数量唐山5家，邯郸5家，天津6家；以上涨跌幅为与前一交易日收盘价相比价差，当日价差以累计计算。

动力煤期权的“魅力”

此时追多风险肯定很大，但在大幅上涨时做空又面临继续封涨停或持续上涨的风险不确定性增加，投资者左右两难，不参与又心痒难耐，怕错过获取“大利润”的好时机，此时，买入看跌期权就是最佳选择 2021年5月12日，动力煤期货9月合约价格运行在940元/吨一线，以900元/吨的执行价买入50手的看跌期权，权利金59元/手，共支付权利金295000元5月14日下午动力煤期货9月合约跌停（价格834.2元/吨），期权权利金最高报价114.8元/手，取整数114元/手计算，盈利275000元，回报率193%，这是单纯纵向比较的效果，收益已非常可观。

“期货航母”动力煤今上线期权交易 将助推煤炭与电力市场化改革

根据动力煤期货价格运行区间，以500元/吨为分界点，分别设置5元/吨和10元/吨的行权价格间距动力煤期权行权价格间距与行权价格的比值在1%至2%之间，与国内商品期权及国际成熟市场惯例基本一致 记者还获悉，郑商所根据期权定价模型计算各期权合约基准价隐含波动率参数根据动力煤期货历史波动率等因素确定，利率参数为一年期贷款市场报价利率（LPR目前为3.85%）。

大宗商品暴跌背后的企业众生相

” 景川也认为，即便中国需求快速恢复，但是对于铜、铝、铅、锌等基本金属而言，仅靠中国市场消化全球产能并不现实而对于主要面对中国市场的动力煤、焦炭、螺纹钢等品种，在国内需求预期下有望保持较好的价格从2020年1月开始计算，上期所螺纹钢期货主力合约下跌为360元/吨，跌幅约为10%，显著低于铜等品种

环渤海动力煤价格指数环比下行（4月1日至4月7日）

河北港口集团秦皇岛海运煤炭交易市场发布，4月1日至4月7日，环渤海动力煤价格指数报收于535元/吨，环比下行11元/吨 从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，24个规格品价格全部下行，跌幅为5-15元/吨 沿海煤炭市场供需失衡加剧，价格继续下挫，除消费弹性低于生产供应弹性导致供给过剩、现货长协价格互相影响交替下挫、期货价格大幅贴水现货价格引发市场恐慌情绪外，大型煤企大幅下调销售价格，市场悲观情绪升温；各环节压缩费用，港口价格底部支撑下移是促使环渤海地区煤炭价格进一步大幅下挫的主要原因。

动力煤期货价格波动加剧

今年受新冠肺炎疫情影响，港口动力煤去库存时间被拉长根据CCTD的数据计算，截至2月13日，环渤海四港（秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港和黄骅港）的动力煤库存较去年同期减少500多万吨，降至2017年年初以来的低点节前持续降库存，加上节后港口煤炭调入量远不及预期，环渤海港口煤炭库存大幅下降，而这正好成为环渤海港口动力煤价格上涨的直接导火索 图为环渤海四港锚地船舶与预到船舶数 D理性看待下游需求 如前所述，动力煤产业链下游整体复工进度慢于上游煤矿，这可能是近期动力煤期货价格冲高回落的主要原因。

动力煤有望止跌企稳

以当前动力煤期货主力合约盘面价格计算，吨煤生产利润在61—193元稳定的盈利是煤企主动提高开工率的基础，从而保证优质煤炭产能不断转变为产量 D市场对进口煤政策较敏感 海关总署数据显示，2018年全国累计进口煤炭2.8亿吨，同比增长3.9%；累计出口493万吨，同比下降39%受平控政策制约，2018年8月以来国内进口煤数量连续大幅回落，尤其是在历年的进口高峰期12月，煤炭进口量却锐减至1023万吨，同比下降54.7%。

甲醇下半年价格预计N形波动

目前，甲醇价格高位运行，占据了市场的超额利润，以至于下游企业出现运营不佳状况，多数烯烃企业通过降低负荷和装置检修来规避较高的原料价格，以求经营的好转和利润的回流 1月以来煤价波动剧烈，煤制甲醇成本随之宽幅波动通过动力煤与甲醇期货的盘面价格来计算煤制甲醇的利润，2017年9月以来甲醇价格高位运行，生产利润维持在较高水平，近3年的盘面平均利润为396元/吨，但从煤制甲醇的利润走势图中发现，近9个月的盘面利润都高于均值水平，表明以煤为原料的甲醇装置的整体利润要好于以往。

钢铁涨价现真金融假实业隐忧

这样一来，全国范围内的钢铁煤炭供求关系发生逆转，从严重的供过于求转向供不应求然后钢铁煤炭价格大幅上涨，企业利润增加，大家都尝到了甜头，但是此后的钢铁煤炭价格已经超过或者接近历史上的最高水平令本栏不解的是，钢铁煤炭价格的大幅上涨，究竟是实业的复苏还是金融的盛宴 先看中国最大的煤炭上市公司中国神华，2016年度净利润227亿元再看煤炭期货的多方投资收益，2016年下半年的一波上涨，动力煤期货指数从6月初的407元上涨到最高669元，上涨了262元，按照平均持仓量30万手，每手100吨计算，多方投资者获利78.6亿元。

钢铁涨价现真金融假实业隐忧

这样一来，全国范围内的钢铁煤炭供求关系发生逆转，从严重的供过于求转向供不应求然后钢铁煤炭价格大幅上涨，企业利润增加，大家都尝到了甜头，但是此后的钢铁煤炭价格已经超过或者接近历史上的最高水平令本栏不解的是，钢铁煤炭价格的大幅上涨，究竟是实业的复苏还是金融的盛宴 先看中国最大的煤炭上市公司中国神华，2016年度净利润227亿元再看煤炭期货的多方投资收益，2016年下半年的一波上涨，动力煤期货指数从6月初的407元上涨到最高669元，上涨了262元，按照平均持仓量30万手，每手100吨计算，多方投资者获利78.6亿元。

动力煤市场进入平稳期

在此价格基础上，用户单月接货数量3万吨，可享受2元/吨的价格优惠，各品种可合并计算数量；承兑汇票优惠将继续执行中煤和伊泰也小幅上调下水煤挂牌价，但上调幅度多数为5元/吨，而且主要针对低热值煤种本周环渤海动力煤价格指数也仅小幅上涨1元/吨至415元/吨 煤企涨价的消息早在5月底就提前反映在动力煤期货盘面之中，而当前涨价幅度不及预期，令期货盘面的反弹积极性明显受挫。

动力煤：弱势难改

去年9月底，发改委曾经下调过一次上网电价，不过主要是为了筹集资金用于可再生能源及电厂脱硫除尘补贴，由于时点不符合年度周期，煤电联动机制并未启动目前煤炭价格跌幅已超过5%，电价下调的预期再度升温业内人士表示，发改委已经着手调研煤电联动重启的相关事宜，计算电价调整方案，不过方案能否顺利实施还需要考虑各利益相关方的博弈但在煤炭市场买方处于主导地位的情况下，电企将把电价下调的压力向煤企传导 空头回补，多头信心不足 昨日动力煤期货主力1409合约的持仓排行显示，主力空头纷纷获利了结，尤其是此前排行第五的神华期货减仓1111手，为当天减仓数量最大的席位。

动力煤期货“远航”动力十足

这样既有利于形成权威性更高、更集中的价格，又可以使得不同地区的煤炭现货企业自然会以北方五港为中心，根据运输、仓储、装卸等计算出升贴水 最后，在调整适应市场需求的合约设计、升贴水、交割港口后，市场可择机进行一次动力煤的巨量交割，彻底疏通流通渠道，这样市场主体对交割方面存在的担忧才会消失，动力煤的期货价格在煤炭行业中的地位才能获得认可 由此，大型企业可根据动力煤的期货价格确定他们的交易价格，形成较大的场外交易。

动力煤期货“远航”动力十足

目前的现状是南方港的一部分煤是由北方港口运出去的，另一部分是进口煤，南方港的煤价基本上是由国内的煤价为基础因此为避免交割隐患，只设立北方五港为交割地更为合适这样既有利于形成权威性更高、更集中的价格，又可以使得不同地区的煤炭现货企业自然会以北方五港为中心，根据运输、仓储、装卸等计算出升贴水 　　最后，在调整适应市场需求的合约设计、升贴水、交割港口后，市场可择机进行一次动力煤的巨量交割，彻底疏通流通渠道，这样市场主体对交割方面存在的担忧才会消失，动力煤的期货价格在煤炭行业中的地位才能获得认可。

2014版钢联期货研究咨询报告推介

2014年钢联期货隆重推出《钢联衍生品信息跟踪参考•日刊》和《钢联衍生品全景研究报告•周刊》两个系列的研究咨询报告产品，每个系列均分为钢铁成品材版、煤焦版（含动力煤）和铁矿石版共三个品种版本 联系人：张冬琴 021-26093817 刘源 021-26093385 产品介绍 《钢联衍生品信息跟踪参考•日刊》  产品定位：及时、全面的对衍生品现货、期货市场信息进行跟踪，并做基础的研究分析以协助客户规避分析盲点，做出理性的投资决策  主要内容：宏观信息跟踪、品种现货市场价格趋势、成交、心态等方面的跟踪、品种期货市场趋势、资金流向、机构持仓等方面深度分析  核心亮点：新增品种价值评估模块，帮助客户从价值投资高估值/低估值区域的角度来评估市场机会的风险收益比；新增虚拟钢厂的概念，从煤焦及矿石期货来计算成品材的期货成本，发现期现货市场间的套利  产品版本：成品材版/螺纹钢期货版、煤焦期货版、铁矿石版，每版内容每天多于12页  产品定价： 3000元/年/品种，底价无优惠；三品种版本全部购买，才可享8000元/年的优惠价格 《钢联衍生品全景研究报告•周刊》  产品定位：采取自上而下研究分析逻辑，优先考量宏观经济走向对品种价格的推动力，后利用ⅡSCD分析模型深度研究衍生品产业供需基本面，以发现基本面不平衡因素对价格的影响力，再利用ⅡPVB分析模型从金融市场的层面对衍生品价格做全方位解析。

期货子公司穿针引线 电煤定价有了新样板

锦盈以585元/吨买入内蒙古伊泰集团动力煤，并按照事前协议以583元/吨卖给江苏新海电力公司，现货市场亏损2元/吨，综合计算，盈亏持平，也即通过采购动力煤的成本价格和卖出价格均为583元/吨伊泰集团收到锦盈585元/吨的货款，但在期货获利9元/吨 这样对内蒙古伊泰集团和江苏新海电力公司来说，分别以594元/吨的价格实现了煤炭销售和583元/吨的价格实现了煤炭购买，锁定了市场波动风险，同时保证了双方交收的煤炭在运输方式、交货地点、质量指标等方面符合双方现实需求，实现了套期保值和期货转现货的目的。

电煤定价有了新样板

通过这次交易，锦盈贸易、内蒙古伊泰集团和江苏新海电力均达到各自目的，在不改变原有贸易关系和惯例的同时，实现了多赢对锦盈贸易来说，以583元/吨的价格买入TC401合约，并以585元/吨平仓，在期货市场获利2元/吨；伊泰获利9元/吨锦盈以585元/吨买入内蒙古伊泰集团动力煤，并按照事前协议以583元/吨卖给江苏新海电力公司，现货市场亏损2元/吨，综合计算，盈亏持平，也即通过采购动力煤的成本价格和卖出价格均为583元/吨。

华泰周报：现货价格持续上涨支撑期价

其中，10月份进口煤炭2437万吨，同比增长14.2%，环比下降5.3% 11月22日当周，动力煤期货市场在现货市场持续上涨的带动下于周五放量上涨，按当周结算计算共上涨3.35%，51跨期价差维持在12元/吨附近. 现货市场整体稳中上行态势，市场销售良好产地方面，山西朔州动力煤销售情况良好，价格连续上涨；内蒙呼和浩特动力煤市场成交尚可，块煤上涨10元；陕西动力煤整体趋好态势，煤价暂稳。

郑商所动力煤期货进入测试阶段 四季度前后有望推出

时间为9月14日（星期六）、9月22日（星期天）上午8：00到中午12：30，加上动力煤期货正式上市前一个交易日的晚上18:00至19:30 据了解，动力煤期货的上市其实酝酿已久早在2009年，郑商所便联合中国煤炭运销协会开展动力煤期货的研发，2012年10月底其立项申请得到了中国证监会批准，而获批上市交易则是在2013年三季度 相较于去年新推出的玻璃、油菜籽、菜籽粕期货品种，动力煤期货投资门槛略高，以秦皇岛5000大卡基准发热量为例，这一规格的动力煤价格大概在450元/吨左右，按照200吨/手的合约设定计算，一手动力煤期货价值总共在90000元，最低交易保证金为合约价值的5%，那么做一手动力煤期货需资金4500元/吨，加上期货公司加收的3-5个点，最低投资门槛大概在8000元左右。