期货玻璃产量下跌

永安期货：玻璃下游补库可期

近期，玻璃日熔量维持高位，下游深加工厂订单一般，补库意愿较弱，国内玻璃工厂库存持续累积期货市场，2405合约持续下跌，最低至1550元/吨附近，2409合约跌幅相对较小，最低价格在1540元/吨左右 产量方面，自2023年二季度开始，玻璃价格重心抬升，利润维持在相对不错的水平，大量冷修产线开始复产，2023年末浮法玻璃日熔量增至17.3万吨今年1—2月，虽然利润水平有所下降，但整体仍为正，因此复产和新点火的产线数量仍高于冷修产线，日熔量进一步增加至17.6万吨，处于近年来非常高的水平。

百年建筑早报：房地产竣工端回暖，全国水泥价格跌势放缓

一、聚焦 【政策】 ◎中国黄金协会：一季度我国黄金产量84.972吨，同比增长1.88％ ◎房地产竣工端回暖，多地浮法玻璃价格快速上涨 ◎银行间7天期回购利率早盘回落至2%下方 ◎水利部：扩大水利投资规模做好重大水利工程信贷支撑保障 ◎中钢协：近期钢材价格持续快速下跌，呼吁钢铁企业主动减产 【金融】 ◎A股：沪指收跌0.32%，创业板指跌1.83%录得5连阴，两市约4100股飘绿 ◎商品：国内商品期货收盘走势分化，燃油涨3%，菜粕、低硫燃油、液化石油气、线材、郑棉、橡胶涨逾2%；生猪跌逾4%，纯碱、焦炭跌逾2%。

国内商品期货早盘开盘，原油跌超2%

11月15日，国内商品期货早盘开盘，涨跌参半原油、沥青等跌超2%，短纤、菜粕等跌超1%，沪铝、纯碱等小幅下跌；沪镍、沪铅等涨超1%，铁矿石、玻璃等小幅上涨 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

纯碱中期走势取决于需求端指引

受到成本下降、供应提升、库存累积等多重利空影响，纯碱期货价格大幅下跌短期纯碱价格或将承压运行，现货价格仍有下跌空间，待碱厂去库后价格或将企稳中期纯碱的交易将回到需求端的核心逻辑，12月个别纯碱生产企业有望退出生产，2022年纯碱产量有望小幅下降，叠加光伏玻璃投产带来的增量需求，纯碱价格短期下跌后未来或仍有上行空间，但需密切关注浮法玻璃产量缩减的潜在利空

纯碱短期回调不改中期向好之势

A 纯碱需求明显增加 2020年纯碱期、现价格大幅下跌，2021年一改颓势，走出一波强劲的牛市行情当前，国内纯碱现货价格较年初上涨近2000元/吨，涨幅超过100%；期货价格近期回落，但主力合约较年初上涨幅度仍超1000元/吨，涨幅约63% 今年以来，纯碱价格上涨的核心逻辑在于需求明显增加，主要是浮法玻璃和光伏玻璃产量增加带来的增量需求。

【黑金盘点】商品期货偏弱震荡，品种现货小幅下行

品种现货方面，受盘面钢价偏弱震荡影响，市场报价小幅下行，其中螺纹均价跌14元/吨，热卷均价跌11元/吨，市场成交维持中等水平，环比上一交易日略好；市场受情绪影响下价格反弹阻力较大，目前原料和钢材价格在相互影响下共振下跌，而废钢价格跌幅有限，电炉钢厂亏损减产增多，本周产量预计增减不大，现货钢价涨跌不大；预计明日盘面钢价宽幅震荡，现货价格盘整运行 宏观动态 1．【猪价大涨刺激鸡蛋期货多合约涨停 豆粕、菜粕涨逾2%】国内期市收盘涨跌对半，受生猪价格大涨影响，鸡蛋鸡蛋现货走高，刺激期货掀起涨停潮，鸡蛋多合约涨停，豆粕、菜粕涨逾2%，农产品多数上涨，白糖、豆二、红枣涨逾1%；能化板块分化，玻璃延续强势涨逾3%，PTA、甲醇跌逾2%；有色板块中，沪镍、沪锡跌逾2%，沪铅跌逾1%，沪铜、沪锌小幅上涨；黑色系表现一般，焦炭跌逾1%。

玻璃行业“金九银十”行情可期

我认为，‘金九银十’的市场预期仍然是可以期待的”焦勇刚说，不过需要注意的是，从中长期来看大概率会进入下行周期 在行情出现剧烈波动时，企业参与期货市场的优势凸显，运用期货工具可以规避因现货价格波动带来的风险，稳定现货经营“参与期货之前，生产商及贸易商通常会面临跌价时卖不动货、库存贬值以及涨价时无法保障原料的低价采购等问题如果参与期货市场，这些问题都能在一定程度上缓解，比如，针对盘面价格点价销售1—2个月后的原材料或成品，提前回笼资金；在判断后市价格有下跌风险时，提前将未来产量和降库存进行卖出保值；在判断后市价格上涨时，将未来几个月的玻璃/纯碱需求量在盘面进行买入保值，锁定采购原料成本，既规避了大量的资金占用，也规避了高库存的安全隐患。

【黑金盘点】黑色商品低开高走，品种现货震荡运行

品种现货方面，早盘价格窄幅弱势震荡，市场报价小幅下跌，但随着期盘上涨，价格有所反弹，尾盘期货大幅拉涨带动现货市场成交低位放量，螺纹均价跌14元/吨，热卷均价跌3元/吨，市场心态有所好转；当前产量维持高位，库存加速累积，本周需关注供给端限产执行力度如何以及限产范围是否扩大，另外雨季结束后的开工率复苏后的需求端是否提升；预计本周盘面钢价将继续震荡运行，现货价格盘整运行 宏观动态 1、【国内商品期货多数收涨】 焦炭、菜粕、沪镍、豆粕、铁矿涨逾2%，硅铁、热卷涨逾1%，螺纹、沪铝、棉纱、玻璃、玉米、白糖、沪锌、沪银、沪铜、PVC、鸡蛋、沪金等收涨。

【黑金盘点】黑色商品涨跌分化，品种现货稳中有跌

品种现货方面，受盘面钢价震荡下跌影响，现货报价稳中有跌，其中板材跌幅较大，热卷均价跌16元/吨，螺纹跌8元/吨，成交量环比昨日大幅下降；市场需求继续弱化，南方降雨持续，而环保限产对建材产量影响有限，预估本周螺纹产量不降反增，供需格局面临调整，短期钢价将震荡回调；预计明日盘面钢价继续弱势震荡，现货价格偏弱调整 宏观动态 1、【国内商品期货收盘 铁矿石主力合约收涨5.2% 盘中一度升破900元/吨关口 】 PTA收涨5%，PP收涨4%，郑醇、沥青、塑料涨逾2%，鸡蛋、PVC涨逾1%，燃油、白糖、红枣、焦煤、玻璃、棉纱、焦炭等收涨。

【黑金盘点】商品期货窄幅震荡，现货品种继续向下

品种现货方面，市场报价偏弱，各品种有不同幅度先跌，但厂家和市场压力不大，市场心态较好，故短期无明显下跌风险，目前钢厂利润继续下滑，钢厂继续对原料市场施压，但煤焦价格几无下跌空间，煤焦价格或暂稳运行，废钢库存环比有增，价格或有下降空间，随着电炉产量增长，供给端或仍保持高位，短期钢价或弱势企稳；预计明日盘面钢材价格继续窄幅震荡，现货价格盘整运行 宏观动态 1、【国内商品期货收盘走势分化，沥青收涨2%】 郑油、沪镍、原油、苹果、PVC涨逾1%，沪锌、玻璃、菜粕、热卷、线材、螺纹、沪铜、沪铅等收涨。

【黑金盘点】黑色系商品期货震荡走高 品种现货小幅上涨

现货方面，除管材小幅下跌外，其余品种均呈现小幅上涨态势，产量受环保抑制的同时，需求逐步回暖是企稳反弹的决定性因素眼下供需差值依旧存在，库存偏低，市场惜售情绪出现，预计短期国内钢价仍呈上涨态势运行 宏观热点 1、【棉花期货涨停收盘，黑色系大涨】郑棉、棉纱收涨4%，焦炭涨3.9%，沪锡、郑煤涨3.6%，沪镍、焦煤、铁矿、锰硅涨逾2%，硅铁、热卷、沪锌、橡胶、螺纹、豆粕、菜粕、沪铅涨逾1%，玻璃、塑料、郑醇、沪铜、鸡蛋、沪金等收涨。

【期货要闻简讯】需求不看好 黑色回调压力大

◎5月16日，商品期货多数上涨，截至收盘，郑棉期货涨停，涨4%；锰硅涨3.9%，硅铁涨2.2%，郑醇、苹果、郑煤涨逾1%，焦炭、热卷、沪镍、沪锌、沪铝、原油、玉米、白糖、塑料、玻璃上涨菜粕、豆粕跌逾2%，沪金跌逾1%，沪银、铁矿、鸡蛋、沪铜、焦煤、沪锡、橡胶等下跌 背景1：5月16日，国家统计局数据显示：2018年4月全国粗钢日均产量255.7万吨，4月生铁日均产量210.4万吨，4月钢材日均产量307.6万吨。

【期货要闻简讯】去库化或放缓 黑色跌幅居前

◎5月9日，商品期货市场多数下跌，原油期货继续刷新上市以来新高，截至收盘，玻璃、螺纹、焦炭跌逾2%，热卷、焦煤、郑煤、橡胶、锰硅、沪铜跌逾1%，沪镍、菜粕、沪锡、沪铝、PVC、铁矿、豆粕、沪锌、鸡蛋、沪银、沪金、硅铁、白糖等下跌苹果、菜油、原油涨逾1%，棕榈涨1%，郑醇、玉米、沪铅等上涨 背景1：5月9日，4月中旬重点钢企粗钢日均产量191.12万吨，较上一旬增长1.87%。

【期货要闻简讯】环保整治停产 需求受限 黑色系走弱

◎4月11日，商品期货市场走势分化，截至收盘，焦炭跌2.5%，焦煤、锰硅、热卷、豆粕、PVC跌逾1%，郑煤、螺纹、铁矿、橡胶、沪锡、菜粕、硅铁、郑醇、白糖等下跌原油、鸡蛋、沪镍、沥青涨逾1%，沪锌、玻璃、沪金、沪银、沪铜、沪铝、塑料、沪铅等上涨 背景1：4月11日，据Mysteel调研了解，徐州区域钢企日前已陆续收到文件通知，部分企业已着手进行停产整治，预计最大化将影响日均铁水产量6万吨，对铁矿石需求最大化影响日均10万吨左右。

金晶科技：与玻璃期货谈一场难舍难分的恋爱

因此，在淡季到来之前，通过期货市场对远期产品进行卖出保值成为玻璃生产企业规避价格下跌风险、增加销售渠道的有效方式 由于玻璃行业季节性周期比较明显，金晶科技结合现货周期以期货主力合约为载体开展套期保值交易在期货建仓价格上，以预期远期销售价格为主要参考，同时考虑盘面演变趋势以及相应持仓成本，以此确定区间范围一般情况下，分批建仓，保值数量以入场合约当月产量的80%作为最大保值量，且持仓比例不超过账户资金的60%。

2016年1-3月全国耐火材料工业生产运行情况

一季度全国十种有色金属产量同比下降0.4%（上年同期为增长7.7%），但是近年来出现的首次下降其中电解铝同比下降2.0%，比上年同期增幅降低9.4个百分点；铜产量同比增长8.5%，增速同比回落5.9个百分点；氧化铝产量同比下降0.5%，比上年同期增幅降15.8个百分点 2、主要下游行业产品价格虽有回升，但同比均呈下降趋势 3月份，国内市场钢材综合价格指数平均为67.13，比上月提高8.59点，但同比下降7.54点；水泥价格比上月上涨0.4%，但同比下降18.8%；平板玻璃价格与上月持平，但同比下降1.3%；铜、电解铝和锌当月期货平均价格分别比上月上涨2.6%、3.6%和8.2%，但同比分别下跌14.2%、14.3%和13.8%。

华泰期货：玻璃月报20150803

7月份，玻璃期价突破今年以来[860,950]震荡区间，主力1509合约一度下破至835元/吨的低点（剔除9日当天外部系统性冲击）此轮下跌现货领先于期货，7月初，华中地区现货连续3次暴跌40元/吨，期现价差一度被拉高至150元/吨以上巨大现货压力下，期货在7月中旬开始缓慢跟跌，但整体跌幅不如现货 对于玻璃等工业加工品来说，在产能利用率不足100%时，产量是需求的半生变量，需求是决定价格的主要因素。

宏观数据不佳 期螺尾盘震荡下挫

数据显示，平板玻璃4月份产量6142万箱，同比跌11.2%，跌幅较上月增加4.6个百分点，平板玻璃产量持续下跌，且跌幅逐渐扩大，前四个月平板玻璃产量同比跌6.4% 商品近日普遍回调，受宏观数据不佳影响，玻璃期货近日延续弱势震荡，玻璃1509减仓回落，近期或延续低位震荡情

4月23日大宗商品早盘预测早知道

昨日商品期货在黑色金属产业链的带动下集体反弹除化工油粕外的各品种收涨，铁矿石近远月封涨停有力提振黑色品种螺纹钢也上涨了2.06%另外，化工板块中的橡胶和玻璃涨幅超1%甲醇下午有所回调上涨有色金属大多呈现反弹走势，其中沪锡和沪铅涨幅居前 油价：周三（4月22日），纽约原油期货价格收盘下跌，主要由于美国政府报告显示原油库存连续第15个星期增长，但美国国内的原油产量有所下降，汽油库存的降幅也超出预期。

中信期货：能源化工早报20140826

操作上，建议关注PP1-5正套介入机会，同时继续关注在01合约L-P价差收敛后介入买L抛PP操作 LLDPE 偏弱 观望 PP 震荡 观望 潘翔 观点: 西非原油过剩缓解，油市有望企稳 （1）昨日油市延续低位震荡，其中WTI跌0.32%至93.65，布伦特涨0.35%至102.65，美汽油涨0.41%，取暖油涨0.32%，欧洲轻柴油收平，WTI仍弱于整体油市表现 （2）利比亚国油发言人称，目前由于电力故障，该国原油产量下滑至63万桶/日 （3）据法兴，当前亚洲买家加大了对西非轻油的采购，目前西非油找不到买家的状况得到彻底缓解，目前9月份发货的西非原油已经达到了63船，为近3年来的较高水平，这有助于布伦特在100美元/桶以上企稳 （4）据悉，昨日由于技术问题，CME电子盘延迟开盘4小时，但对美国时间的场内公开喊价未产生影响 结论：油市基本面延续前期弱势，但短期下行空间或有限，上周利比亚最大出口油港锡德尔已经正式重启，目前我们对油市判断延续前期低位偏弱震荡，布伦特有望率先企稳，而WTI相当短期油价支撑位WTI在93美元/桶，布伦特在100美元/桶 原油 低位企稳 观望 观点:沥青收复跌势，后期涨幅或有限 （1）昨日沥青期货延续回升态势，其中1409涨0.24%至4250，目前价格已经与前期下跌前持平，预计进一步上升空间有限 （2）盘锦北方90#重交沥青挂牌价持稳4500元/吨，合同价持稳4450元/吨，不含6元/吨装车费，日产量2000吨左右，近期按客户需求产了少量140#，近期市场需求及出货情况较上周好转，产销基本平衡，库存中等 （3）京博石化70#A级重交沥青挂牌价持稳4350元/吨，成交可优惠50-100元/吨左右，日产量2500吨左右，8月计划销量6万吨，目前已完成4.7万吨，近期需求及出货较前期有好转，库存低位 结论：在目前现货价格持稳的背景下，期货涨幅或受到一定抑制，我们认为近期沥青延续前期震荡走势不变，区间为4200——4300 沥青 筑底回升 观望 王涛 观点：结算价落定 区间运行格局不变 （1）昨日PTA走势下探回升；TA1501开盘6800整数位，上午最低下挫至6752，10点后小幅回升，午后走势平稳，收于6830结算价跌26，成交109万余手，持仓增2.6万余手；从形态上看1501合约昨日在区间下沿收成丁字线，下方支撑有所显现 （2）华东现货市场昨日偏稳，报盘7300-7350（+0）元/吨，商谈在7280-7300（+0）元/吨送到；船货市场偏弱，报盘995-1000（-5）美元/吨，商谈990-995（-2.5）美元/吨；TA01期现价差昨日在期货贴460附近 （3）国内PTA主流结算价出台，逸盛、翔鹭和恒力均在7680元/吨，较上月下调220元，9月预售款在7700元/吨；BP结价在7750元/吨，9月预售款7800元/吨 （4）昨日江浙涤丝市场成交气氛良好，成交量有明显增加，主流大厂产销多在200%偏上水平，部分较差厂家在130-150%左右 （5）亚洲PX隔夜下跌18美元至1294.5美元/吨FOB韩国及1317.5美元/吨CFR中国，折合国内PTA生产成本7200元/吨左右 结论：结算价出台后，市场波动或有扩大，不过目前一方面PX有所承压，另一方面PTA维持低开工局面配合下游进入消费旺季，行情上下突破均有所阻力，预计短期仍将维持区间震荡走势；操作上建议暂时观望 PTA 震荡偏多 观望为主 许俐 观点：泰国抛储渐明确，市场上行压力增大 （1）周一沪胶窄幅震荡走低，主力暂未跌破15000，但15000支撑已显偏弱；主力前20位量仓，成交量大幅降至15万手水平，净空降至在1.1万手左右，显示资金参与度下降，资金偏空力量也不强 （2）泰国军政府已批准出售本国21万吨橡胶国储，农业部本周将与买方签订合同，首次发货10万吨，货值60.4亿泰铢，其中4万吨橡胶块售价58泰铢/公斤，6万吨烟胶片售价62泰铢/公斤；由于该批国储平均收购价格为104泰铢/公斤，此次国储销售的损失约为120亿泰铢；但消息公布后，就受到泰国内胶农的强烈反对，抛售是否顺利进行仍存疑 （3）现货市场报价，国内现货13300-13800，跌50-100元/吨；青岛保税区东南亚天胶现货1620-1920，美元/吨，市场报价小幅调整，贸易商报价不多，实盘商谈为主 结论：泰国天胶抛储消息进一步明确，尽管受到反对，但抛储预期下短期供应的集中释放，将对天胶价格形成新的压力，在后期天胶供应呈现旺季增长态势的情况下，供需格局暂难有根本性转变，关于泰国抛储的影响分析，可以详见我们本月18日周报；预计天胶走势仍有继续检验震荡区间下沿的可能，目前在15000的企稳仍有破位可能；操作上，暂时观望 橡胶 震荡偏弱 观望 沈丽萍 观点：市场仍显僵持，震荡格局不变 （1）上一交易日甲醇小幅低开2815，日内在2815一线震荡为主，不过尾盘大幅下探，最终收于2798，跌30或1.06%，成交5.2万手，继续增仓2924至8万手；V1501同样低开，早盘低位震荡，午后小幅上行，尾盘收于5930，涨0.17%，成交仅1360手，持仓略减至2.2万手 （2）昨日甲醇现货价格局部地区出现下跌，其中江苏、山东、河南地区小幅下跌10-30元/吨不等，目前河北报2450，江苏2600，山东2350，广东2710，内蒙2200，CFR中国上涨4至354.5美元/吨；PVC厂家昨日报盘整体趋稳，不过鲁西南地区因开工降低调涨幅度较大有近百元，其他地区销售价基本平稳，目前华东市场电石料维持5980-6100元/吨，乙烯料维持6800-6820元/吨 （3）昨日国内甲醇市场表现继续僵持，终端对于高价货源接受程度偏弱，下游刚需疲软下场内成交略显清冷，其中西北地区整体库存不高，厂商意向挺价，内陆地区受山东价格下滑影响略有跌意，而港口地区受东南亚地区甲醇装置检修提振，价格相对坚挺，但下游观望情绪未减，交投不温不火；PVC装置方面，内蒙君正，宁夏英力特陆续恢复开车；内蒙亿利计划9月初计划检修，持续10天左右；乙烯料泰州联成、台塑宁波分别在8月底或9月初预期有检修计划，预计持续约10天 结论：周初甲醇及PVC表现依然胶着，下游需求仍显疲弱，甲醇方面地区间分化明显，目前西北及港口地区价格坚挺；而PVC受检修影响，部分地区货源偏紧，加上市场对于9月的预期提振市场，近期PVC或将延续平稳，因此我们坚持周报中两品种观点，操作上建议甲醇昨日入场多单持有，止损2750，PVC暂时观望 甲醇 偏强震荡 多单持有，止损2750 PVC 震荡 观望 张骏 观点:现货涨势不减，玻璃短期偏强 （1）昨日玻璃主力1501合约高开低走，盘中下探至5日线支撑后震荡反弹，最终报收于1068元/吨，微涨2元/吨或0.19%，日线上短期仍保持上行趋势，主力增仓近4万手至57.4万手，再创合约上市以来的新高 （2）现货方面，昨日国内主流玻璃现货市场维持上周以来的强势格局，市场提价气氛不减，其中沙河安全、大光明等厂库大幅提价，5mm玻璃市场价格已涨至1128元/吨；华中、华东地区部分厂库积极跟涨，5mm玻璃涨幅在16-24元/吨左右，从现货走势来看近期市场已初显旺季效应 （3）1-7月全国平板玻璃累计产量为48333.44万重箱，同比增长6.23%，增速较1-6月上升1.54个百分点 （4）产能方面，四川德阳信义一线近期计划点火；沙河安全玻璃在东北投资的中玻（朝阳）一线（1000吨/日）计划于月末点火 结论：近期玻璃现货市场在企业积极提价的气氛中表现有所回升，尤其以沙河玻璃涨势最为明显，目前沙河玻璃与周边市场的价格差距大幅缩小，外销优势有所削弱。