国内期货铜

倍特期货：国内宏观支撑，铜高位运行

【基本面】隔夜伦铜收9548美元/吨，涨幅0.78%，隔夜沪铜2405合约高开收76930元/吨，涨幅0.63% 宏观方面，周二鲍威尔最新表态暗示将推迟降息，周三美联储褐皮书显示最近几周美国经济活动略有扩张，通胀预期持稳国内方面，国家统计局最新数据显示今年一季度GDP同比增长5.3%3月份新能源汽车88.4万辆，增长33.5%，数据颇为亮眼但房地产市场仍处于调整阶段，对铜消费构成一定的拖累。

倍特期货：国内铜冶炼减产预期强烈

操作策略：国内冶炼减产预期强烈，铜供应忧虑及国内宏观政策利好加持下，市场看涨氛围仍浓厚，期铜短期内急剧上涨突破73000元/吨压力位存在调整需求建议73000元/吨上方谨慎追多，日内短线交易

倍特期货：国内宏观环境向好，铜高位运行

【基本面】上周五隔夜伦铜收8529.00美元/吨，跌幅0.22%隔夜沪铜2403合约高开收69010元/吨，涨幅0.00% 宏观方面，上周美国强劲的经济数据凸显美国经济的韧性，周五公布的美国消费者继续表现出韧性这可能会让美联储在更长时间内按兵不动，美元指数小幅下挫国内方面政策方面保持积极态度，新年首次降准时间重磅落地，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性1万亿元。

瑞达期货：国内对铜的消耗相对偏暖

铜主力合约震荡偏弱，以跌幅0.44%报收，持仓量小幅减少，国内现货价格小幅走低，现货升水，基差走扩 国际方面，根据芝商所(CME)的FedWatch工具，周一美国利率期货价格暗示，美联储最早在3月开始放松货币政策的概率约为23%5月开始降息的概率升至约50%国内方面，人行Q3货币政策执行报告：适度平滑信贷波动；将进一步加强与财政政策的协调配合，加快债券市场建设，优化国债持有结构。

倍特期货：美元走弱，国内数据超预期提振铜价

【基本面】隔夜伦铜收8176.50美元/吨，涨幅1.77%隔夜沪铜2312合约高开收67490元/吨，涨幅0.76% 宏观方面，上周鲍威尔在IMF活动讲话中倾向鹰派，促使海外市场宏观情绪再次转弱，但市场仍然对美国利率见顶存在期望国内方面新公布的社融数据超预期；多家银行公告下调存款利率供给方面，中国10月份的精炼铜产量为99.38万吨，环比减少了1.8%，低于市场的预期上周伦铜库存小幅下降，累积减少600吨至18万吨，环比前一周跌幅0.33%。

倍特期货：国内宏观趋势向好，铜或迎来修复行情

库存方面，伦铜库存继续垒库， LME铜库存攀升至16.99万吨，为2022年5月以来的最高水平9月29日当周，沪铜期货库存录得38996吨，较上一周减少15169吨，减少幅度达28.01% 【观点与操作策略】 美元持续高位对铜价形成压制，国内经济向好对铜存在一定支撑国内宏观趋势向好，日内谨慎偏多短线操作为好

倍特期货：美元走弱，国内经济向好支撑铜低位企稳

【基本面】隔夜伦铜收7985.50美元/吨，涨幅0.57%隔夜沪铜2311合约收66360元/吨，涨幅0.48% 宏观方面，上周美联储鲍威尔讲话“缺乏明确性”，增加了市场对于美国经济不确定忧虑，另外中东形势不定，在政治危机和经济忧虑的背景下，美元走弱，市场本周焦点为美国第三季度GDP初值国内方面前三季度国内生产总值同比增长5.2%，前三季度经济持续恢复向好，货币政策预计仍将持续保持宽松，提振市场情绪。

倍特期货：国内经济向好支撑铜价，铜低位震荡

【基本面】上周五隔夜伦铜收7940.00美元/吨，跌幅0.88%隔夜沪铜2311合约收66310元/吨，跌幅0.23% 宏观方面，上周美联储鲍威尔讲话“缺乏明确性”，增加了市场对于美国经济不确定忧虑，另外中东形势不定，避险情绪令美元持续高位，强势美元持续对铜价形成压制国内方面上周数据显示前三季度国内生产总值同比增长5.2%，前三季度经济持续恢复向好，经济数据大超市场预期，提振市场情绪回暖。

瑞达期货：国内精铜表观消费量上升

长假期间伦铜和纽铜均出现了先扬后抑并在10月6日出现大幅反弹的走势自9月28日收盘到10月6日收盘，LME铜跌幅为2.07%、COMEX铜跌幅为2.13%、美元指数先强后弱，但仍处于较高位置，假期期间跌幅为0.17% 国际宏观方面，美国劳工统计局周五公布的报告显示，9月非农就业人数增加33.6万人，失业率保持在3.8%，工资以温和的速度增长非农就业人数意外飙升，创下今年年初以来的最大增幅，表明劳动力市场具有韧性，并成为支持美联储再次加息的理由，12月加息概率已接近50%，加息预期有利于美元保持高位运行，金属相应承压。

中信建投期货：目前国内市场主导铜的定价

宏观方面，美联储主席重申美联储将在必要时加快升息步伐以克服高通胀欧洲央行管委也再次表示，3月会议上可能会加息50个基点，共同施压铜价，市场对经济前景担忧持续升温美国ADP就业数据超预期，指引非农强劲，支撑紧缩政策 中国经济数据即将公布，且目前国内市场主导铜的定价，对铜价形成支撑基本数据方面，上期所沪铜库存减少248吨，LME库存减少1025吨，交易所和LME均小幅去库国内现货升水走强。

国泰君安期货：国内社库低位回落，沪铜仓单库存走低

宏观和微观缺乏共振，铜价暂时震荡现货紧张对价格形成支撑，但美元指数持续上涨，限制价格上方空间国内多地限电对铜冶炼的影响有扩大趋势，多家冶炼企业产量受损国内社库低位回落，沪铜仓单库存走低，支撑铜现货升水大幅走高和期货价格回升 但是，美联储多位官员放鹰派言论，美元指数再次上升至107点上方，压制铜价的估值重心对于中期，我们依然坚持偏多的思路，中国稳增长政策持续发力，政府投资和新能源将大幅带动铜的消费增量。

国泰君安期货：9-10月国内铜存在缺口

美联储强加息预期以及国内微观边际转弱，铜价出现回调，但整体维持震荡格局美国8月CPI通胀数据意外高于预期，引发市场对美联储暴力加息的恐慌美元指数快速回升，风险资产价格普遍承压 同时，国内社库回升和现货升水回落，弱化了价格继续上涨的动力不过，从中期来看，房地产托底政策持续实施，有可能释放对铜的需求基建和电网投资维持高位水平，以及新能源行业的快速发展将成为驱动铜消费的重要力量。

瑞达期货：沪铜国内库存下降趋势明显，建议逢回调轻仓做多

隔夜沪铜2205低开震荡俄乌代表团在土耳其举行第五轮谈判，双方在一些议题上已达成一致，但在安全保障国事宜上尚未达成一致，市场避险情绪仍存，同时通胀预期依然较高基本面，上游铜矿供应呈现增长趋势，铜矿供应较前期有所改善，冶炼厂原料供应基本充足；目前来看炼厂排产积极性较高，精炼铜产量预计保持高位，但高开工率情况下也将限制后市增量近期进出口窗口小幅开启，叠加国内下游消费旺季逐渐展开，国内库存下降趋势明显，铜价下方存在支撑。

倍特期货：国内M2突破200万亿 沪铜偏多对待

伦铜连续几日试探5800但未能站上，昨日在美股跳水影响下收低于5737.5疫情控制见成效，央行宽松、财政扩张等有利于铜价在二季度以后向上修复，但目前下游生产完全恢复仍需时日，一季度国内供大于求格局难以扭转，沪铜库存达三年来高位，短期限制铜价上行动能 信息综述：美国取消中国发展中国家优惠待遇商务部表示，疫情对消费短期影响较大，中期影响平缓，后期逐步恢复，疫情不会改变我国消费长期稳定和持续升级的发展趋势。

瑞达期货：国内铜库存激增 不利于铜价走强

外盘走势：亚市伦铜连续第二日振荡下滑，显示短期铜价上涨乏力，回调压力增加，其中沪铜收市时3个月LME铜下滑0.53%至5021美元/吨，同时较日内高点5074美元/吨回落1.04%，短期铜价围绕中长期上涨趋势线200日均线附近振荡整理持仓方面，3月17日，伦铜持仓量为34万手，较16日减少741手，上周累计减少4136手，为三周来首次减少，显示多头逢高积极减仓。

我国内陆首个铜期货交割库投入运营

我国内陆首个铜期货交割仓库获批

记者7日从江西鹰潭市工信委获悉，经过两年多的申报，上海期货交易所日前正式批准鹰潭设立铜期货交割仓库此前批准设立的11个铜期货交割仓库均在我国东部沿海城市，鹰潭是首个获批的内陆城市 根据铜期货品种的特点，铜期货交割仓库主要设立在电解铜集中消费区和集散地铜期货交割仓库的设立，不仅可拓宽铜企业电解铜购买渠道，降低采购物流成本，增强铜精深加工产业发展的主动权，还有利于实现铜期货与现货市场联动，带动货运、金融、商贸等相关行业的发展。

我国内陆首个铜期货交割仓库获批

记者7日从江西鹰潭市工信委获悉，经过两年多的申报，上海期货交易所日前正式批准鹰潭设立铜期货交割仓库此前批准设立的11个铜期货交割仓库均在我国东部沿海城市，鹰潭是首个获批的内陆城市 根据铜期货品种的特点，铜期货交割仓库主要设立在电解铜集中消费区和集散地铜期货交割仓库的设立，不仅可拓宽铜企业电解铜购买渠道，降低采购物流成本，增强铜精深加工产业发展的主动权，还有利于实现铜期货与现货市场联动，带动货运、金融、商贸等相关行业的发展。

瑞达期货：沪铜弱势整理 受国内制造业PMI下滑拖累

外盘走势：今日亚市伦铜振荡走低，截止沪市收盘，伦铜报收6694.25美元/吨，沪伦两市比值7.06，较上交易日小幅扩大 现货方面：据SMM报道称，今日上海电解铜现货报升水10元/吨至升水80元/吨，平水铜成交价格48200元/吨-48240元/吨，升水铜成交价格48220元/吨-48280元/吨。

瑞达期货：国内房地产持续疲软 沪铜下跌风险较大

外盘走势：今日亚市伦铜冲高回落，两市比值持稳至7.08，在沪铜收市之后3个月伦铜收跌0.28%至6685美元短期伦铜运行于均线交织处，且远远偏离M60之下，目前暂以反弹思路对待，此轮跌势难以扭转 现货方面：10月24日长江1#电解铜成交价报47980-48020元/吨,较期货升水50-升水90元/吨。