铜的期货价格趋势

瑞达期货：沪铜价格震荡上行趋势，建议多单继续持有

瑞达期货：沪铜建议多单继续持有

Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （4月15日-4月19日）

下游国内铬铁北方新建产能有开始动工消息，铬铁供应不减，市场后市信心暂欠缺本周沪镍及不锈钢期货飘红上扬，且不锈钢成交回暖，库存去库，整体产业行情低位反弹，缓解高碳铬铁零售下跌趋势临近月底5月钢招出台，铬市场均观望氛围浓厚，目前供需面偏弱，市场预期长协价或将有所回调，预计短期铬系市场弱稳运行为主 有色金属：本周有色金属价格涨跌不一本周铜价重心大幅上移，周内涨幅明显，下游畏高情绪不改，加之企业订单表现不佳，现货市场成交活跃度进一步走低，因此现货升水承压再度表现大幅贴水。

Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （4月8日-4月12日）

清明节后沪镍及不锈钢期货飘红反弹，但至周五均冲高回落，整产业维持上行走势仍较困难铬铁市场当前供应端维持增长趋势，基本面弱平衡或易受冲击，后期主要关注下游钢厂采购原料情况及产量变化，预计短期铬系市场弱稳运行 有色金属：本周有色金属价格上涨本周铜价重心大幅上移，周内表现高位震荡，下游畏高情绪强烈，消费难有明显改善，各市场现货成交亦表现不佳虽周内库存延续累库趋势，但由于月差进一步扩大至200元/吨以上，可注册仓单货源备受市场青睐，持货商大贴水出货情绪减弱，现货升水企稳回升。

Mysteel周报：船舶原材料价格（3.25-3.29）

日本外汇高官警告必要时打击日元走软投机，日元干预警告急加严厉日股领跌亚洲股市基本面方面，社会同库存在上上周五价格大幅走低以后，出现一定的下降趋势，但是上周市场的到货较多，一些非注册铜涌入市场，对于现货库存存在压力并并且市场的长单交付较多，多数货物难有实际流通的动作，现货库存依然未出现去库拐点 四、船舶行业动态信息一览 1、集运指数（欧线）期货部分合约的涨跌停板幅度调整为17% 3月29日，据上期能源通知，自2024年4月2日（星期二）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下：20号胶期货合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保交易保证金比例调整为9%，投机交易保证金比例调整为10%；集运指数（欧线）期货EC2406、EC2408、EC2410、EC2412、EC2502合约的涨跌停板幅度调整为17%，交易保证金比例调整为19%。

铜价大涨，空调行业或迎涨价

3月15日当天的收盘涨幅为2.02%，报收71570元/吨，值得一提的是，该交易日盘中沪铜2405的最高价一度碰到了73270元/吨，这一价格是自2022年5月以来的新高 全球范围内期货和现货价格的飙升，直接利好以铜为主要业务的上市公司，上周五（3月15日），铜陵有色收涨5%以上，股价也达到了两年来的最高峰；北方铜业涨停；江西铜业涨幅超过了7%，股价也创两年新高 铜价的飙升给以铜为主要材料的家电产品，带来沉重的成本压力，尽管目前还没有直接传导至整机制造端，但是按照眼下的趋势，以空调为代表的家电产品的成本压力将会进一步加大。

[隆众聚焦]：节前最后补仓 轻质白油盘稳坚挺

一、整体供应量少对价格存支撑 图1 轻质白油价格走势图 来源：隆众资讯 近期个别企业复工，周内产量环比上周增加4.7%，产量虽有提升，但依旧处于全年低位水平。

Mysteel解读：12月社融信贷仍待改善，有色价格逆势上涨

然而在有色金属行业方面价格走势却截然不同，国内期货市场上，有色六大基本金属除镍外月末价格环比均有所上涨其中锡价涨幅最大达8.46% 12月份铜价的上涨，主要是受宏观面影响，市场对于美联储后续降息的期待值提升，美元指数走弱，对铜价起到支撑作用，加之地缘局势动荡，欧线航运连续多日涨停，宏观面对铜价影响持续进入1月，铜价现呈下跌趋势，但随着假期临近，市场备货需求叠加冶炼端出现的原料供应短缺问题进一步加剧了市场现货偏紧的状态，若宏观保持相对温和的状态，铜价仍有再度上涨的趋势。

[轻质白油周评]：量少库存降至中低水平 轻质白油坚挺出货（20240119-20240125）

1. 本周热点关注 a）本周期（2024年1月19日至2024年1月25日），山东独立炼厂柴油价格上涨（0#7073，环比+24或0.34%，同比-352或4.74%）。

Mysteel周报：精铜杆加工费小幅反弹 下游提货问题依然突出（1.15-1.19）

目前来看，低价订单多但提货速度慢，逐步影响到了企业的产销表现 华南市场本周精铜杆成交情况整体不太理想，但随时间推移铜价走弱后，下半周零单表现小幅回暖从具体的成交来看，周内铜价整体处于震荡下行的趋势，但上半周价格更偏向于横盘震荡，叠加周一为期货合约交割日，市场买卖双方交易情绪均不太热烈，即使在周二周三市场换月结束后，但区域电解铜供应偏紧，现货升水坚挺不下，上半周铜杆零单成交情况很不理想，多数铜杆企业与贸易商表示日均成交量仅在100-200吨不等；时间来到下半周后，铜价跌幅扩大，叠加部分区域铜杆企业进入检修阶段，进口线市场流通零单量有所缩紧，部分下游企业在刚需的背景下选择逢低采购，部分进口线与国产线企业早间零单成交水平有所回暖，不过下半周日均成交量也仅回到300-400吨区间，依旧偏差。

【上海证券报】供应端受扰或收紧，2024年铜价看涨

全球铜原料供应或收紧 近期，红海局势已对各类大宗商品品种价格及运价产生影响中信建投期货金属首席分析师江露表示，红海冲突主要对欧线、原油造成直接影响，对铜价无直接影响不过，考虑到航运绕行带来的成本抬升，国际油价上涨将对铜价产生间接影响 “从长期趋势来看，铜价与国际油价具有正相关关系”铜分析师高杰表示。

期货日报：铜市交易主线是什么

中信建投期货工业品首席分析师江露认为，10月以来，全球避险情绪升温，叠加美国强化俄油制裁，能源价格及服务业成本或将抬升，这都不利于通胀顺畅回落，需求前景亦较为堪忧而对于铜的基本面而言，重点关注库存趋势及斜率，其背后的逻辑在于供应增量或将逐步覆盖需求增量供应项新增主要来自国内冶炼产能扩张及进口优势下的补充，而需求增速则在“金九银十”旺季过后及市场悲观预期下面临回落压力。

Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （10月7日-10月13日）

国庆后首周铅价下跌，下游企业原料库存逐渐消化，存在补库需求，但企业普遍看跌后市铅价，以刚需接货补库为主国内电动自行车电池市场节后消费表现一般，下游经销商和终端门店拿货备货情绪一般，按需拿货补库锌价整体震荡偏弱，主要受国内市场节后消费低迷、现货连续累库影响，锌锭现货升水及期货价格都呈下跌趋势，近月差也大幅缩小，整体表现偏弱节后首周Mysteel全国有色价格指数为38720元/吨，环比节前下降849元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-1.64%、-3.43%、-1.36和-3.47%。

Mysteel：机械行业月报（2023-9）

加之国内再生铜供应收紧，国内库存的持续减少目前国内现货对期货升水依然较高，沪铜近远月价差较大支撑短期现货升水、铜价的高位运行诸多利好始终支撑着铜价，使价格难以有明显的回落，但又缺乏明显的上涨动力，因此铜价将维持宽幅的区间震荡运行为主；虽然从调研结果来看，多数企业普遍认为市场现货升贴水将会下跌，但是目前沪铜月差BACK结构价差较大，市场现货升水难以有较大的跌幅；但若后续9、10月的消费有超预期的表现，或将带动铜价的进一步上涨趋势。

Mysteel：船舶行业月报（2023-9）

加之国内再生铜供应收紧，国内库存的持续减少目前国内现货对期货升水依然较高，沪铜近远月价差较大支撑短期现货升水、铜价的高位运行诸多利好始终支撑着铜价，使价格难以有明显的回落，但又缺乏明显的上涨动力，因此铜价将维持宽幅的区间震荡运行为主；虽然从调研结果来看，多数企业普遍认为市场现货升贴水将会下跌，但是目前沪铜月差BACK结构价差较大，市场现货升水难以有较大的跌幅；但若后续9、10月的消费有超预期的表现，或将带动铜价的进一步上涨趋势。

国信期货：铜、铝抗跌存在韧性，镍、锌产能加速出清

截至7月5日收盘，文华商品指数有色金属板块下跌超8%，铜、铝、锌、铅、镍、锡各品种分化差异较大，期货价格年内涨跌幅分别为2%、-5%、-16%、-3%、-32%和6% 国际宏观因素主导 加息尾声影响犹存 从国际宏观趋势来看，进入三季度，欧美央行仍表现出继续加息抑制通胀的倾向，背后的原因是欧美央行担心金融条件过早放松会削弱此前压制通胀的阶段性成果。

第二届智能家电新材料应用高峰论坛铜管分论坛圆满落幕

2023年2月22日至24日，由中国家用电器协会、中国塑料加工工业协会、中国钢铁工业协会、安徽省经济和信息化厅、上海市经济和信息化委员会、上海期货交易所、中国家用电器研究院指导，安徽省信息家电行业协会、上海有色金属行业协会主办，上海钢联电子商务股份有限公司承办的“第二届智能家电新材料应用高峰论坛”于安徽合肥顺利举行。

【东亚期货】预计节后强预期将支持铝价

一季度，海外加息接近尾声，国内放开后对经济恢复预期也较为一致，且供给方面增量有限，铝价有望震荡偏强 二季度，预计累库幅度较大，去库节奏偏慢，整体消费不一定达到先前的预期，铝价可能有调整 下半年，海外加息将告一段落，而疫情对国内的影响有望结束，经济或将全面恢复同时云南等地产能也将有一定恢复供需双增，而需求的弹性更高，供应却有一定天花板，价格有望走强 公司简介：东亚期货研究院有色金属团队，秉承“深挖品种，专业研究”的优良传统，深入铜、铝、锌、镍、锡等品种的基本面，建立详实的商品和金融数据库，分析与调研相结合，大处着眼，小处着手，在趋势交易和套利交易上积累了丰富的经验，也用专业的服务帮助客户在市场中不断发展壮大。

Mysteel：有色夜行线-2023年汇率趋势及对铜的影响

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 往期报告链接： 需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 全球锌矿供需周期与展望 俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel：有色夜行线-锂价回落背后的三个关键词及对铜箔的影响

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 往期报告链接： 需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 全球锌矿供需周期与展望 俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

Mysteel快讯：隔夜伦铜日内大涨，涨幅7.51%，涨幅创下年内新高

昨日金属及股票市场出现较大涨幅，其中电解铜价格涨幅明显；日内伦铜上涨趋势明显；截至收盘，LME铜收8133美元/吨，上涨568美元/吨，涨幅7.51%，涨幅创下年内新高 截至11月4日22点，离岸人民币兑美元扩大涨幅，日内涨2%或1500点，收复7.18关口，创有记录以来最大单日涨幅全球风险资产也在回升，欧美股市、金属期货、原油期货纷纷大涨截至北京时间4日晚间11点左右，道指、标普500、纳指均涨超1.5%，德国DAX、法国CAC、英国富时涨幅均超2%。