金铜期货

广州金控期货：基本面利多，铜价易涨难跌

因降息延后的前提是通胀高位或者停止下行，这意味着美元名义利率剔除通胀后还是下行的目前，全球铜显性库存回升至45万吨左右，处于历史中等水平，但是在铜矿供应偏紧、新能源带来乐观消费前景的驱动下，铜供需格局可能转为短缺，铜价易涨难跌风险点在于美国通胀反弹，美联储重启加息 因此，投资者可以运用铜期货和期权对冲价格上涨的风险，境外投资者买入COMEX铜期货或铜看涨期权，境内投资者可以买入上期所铜期货或铜看涨期权，或卖出看跌期权收取权利金降低采购成本。

上期能源调整国际铜期货交易保证金比例和涨跌停板幅度

上海国际能源交易中心发布关于调整国际铜期货交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知 上海国际能源交易中心发布关于调整国际铜期货交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知，内容为： 上能发〔2024〕27号 各有关单位： 经研究决定，自2024年4月17日（周三）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 国际铜期货合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保交易保证金比例调整为8%，投机交易保证金比例调整为9%。

上期所：调整铜、铝等期货交易保证金比例和涨跌停板幅度

各有关单位： 经研究决定，自2024年4月17日（周三）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 铜、铝期货合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保交易保证金比例调整为8%，投机交易保证金比例调整为9% 黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保交易保证金比例调整为9%，投机交易保证金比例调整为10% 如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十二条规定情况，则在上述交易保证金比例、涨跌停板幅度基础上调整。

铜、黄金、原油期货合约将实施交易限额举措

期货日报记者了解到，3月以来大宗商品市场看涨情绪高涨，其中沪铜期货主力自3月初以来至今涨幅达11%，沪金期货主力涨幅达15%，原油期货主力涨幅达10%而在此背景下，近期期货市场的成交和持仓量变化情况显示出当前市场还是存在着一定的分歧和不确定性 以铜市场为例，国泰君安期货有色资深分析师季先飞告诉记者，近期铜价表现为连续上涨，主要受宏观再通胀预期和原料供应扰动的驱动首先，在再通胀预期的驱动下，有色、贵金属等价格普遍上涨，长期宏观资金对铜等商品的投资热情不断提升。

上期所对黄金和铜期货品种实施交易限额

关于在黄金和铜期货品种实施交易限额的通知 上期发〔2024〕108号 各有关单位： 根据《上海期货交易所交易规则》《上海期货交易所风险控制管理办法》《上海期货交易所异常交易行为管理办法》的有关规定，经研究决定，自2024年4月12日（即4月11日晚连续交易）起，我所在黄金和铜期货品种实施交易限额。

期货日报：公募基金看好铜板块

自2023年10月份以后，市场一直在交易美联储的降息预期和美国经济软着陆预期，铜价走势强劲，而近期国内超预期的降准政策也在提振市场情绪，2023年8月末以来的一系列支持政策有望形成富集效应，改善2024年年初的经济形势产业层面，受海外铜矿山停产影响，国内冶炼产能有所过剩，目前原料进口TC指数跌破大多炼厂成本线，引发节后炼厂规模性提前检修或减产，造成精铜供给的收缩，对铜价形成支撑 国投安信期货有色金属研究员肖静认为，公募基金看好有色铜板块主要重视的是资源属性的相对稀缺、集中及全球碳中和转型背景下铜所具备的长期较有保证的潜在增速。

金瑞期货：铜市趋势性行情难现

春节假期期间宏观中性略偏多从A50表现来看，国内宏观情绪暂延续节前偏多趋势，因此节后沪铜高开高走，边际出现上行 但根据铜价分析框架看，目前铜价仍缺乏趋势性单边驱动海外宏观方面，市场仍聚焦于美联储货币政策节奏上，5月、6月前或难见到实质性降息出现 一是近期美国通胀超预期，核心通胀出现反弹，不利于美联储执行降息货币政策1月CPI同比增加3.1%，高于预期的2.9%，前值为3.4%；季调环比为0.3%，高于预期的0.2%，前值为0.3%。

广州金控期货：需求疲软短期压制铜价

[供给：全球铜精矿供应延续偏紧格局] 2024年全球多个矿企下调计划产量 2023年前11个月，智利、巴拿马、秘鲁和刚果铜矿增产抵消中国、印尼及美国产量下降据ICSG数据，世界铜矿产量在2023年前11个月增长了1%具体来看，智利的产量下降了1.5%，主要是部分矿山受到中部地区干旱导致的运营问题、品位降低和供水减少的负面影响。

有色持仓日报：沪铜飘红，金瑞期货减持超2千手空单

截至2月19日收盘，沪铜2403收68340元/吨，涨0.71%；沪铝2403收18775元/吨，跌0.61%；沪锌2403收20265元/吨，跌1.03% 各品种具体如下： 各品种持仓情况具体如下： 。

铜冠金源期货有限公司确认参加2024年（第三届）锂电产业发展大会

铜冠金源期货有限公司确认参加由上海钢联电子商务股份有限公司主办，湖南省电池行业协会、广发期货有限公司联合主办，广州期货交易所指导的2024年 (第三届) 锂电产业链年会将于2023年12月20至22日在长沙盛大举行，我们诚挚地邀请您莅临本次盛会。

金瑞期货：铜价反弹空间受限

美联储主席在杰克逊霍尔央行年会上的发言一直被视作美联储政策的风向标，因此鲍威尔在今年会议上的发言引发市场关注：鲍威尔继续聚焦在通胀这一话题上，明确立场表明控制通胀仍然是美联储最重要的政策目标之一考虑到美国通胀黏性仍然较强，市场此前预期的降息渐行渐远，反而美联储很可能在四季度再行加息 我们认为对铜品种而言，四季度加息一次的市场预期还没有很好地计价在当前徘徊于69500元/吨附近的铜价当中。

瑞达期货：当前金属铜库存的去库趋势放缓

隔夜沪铜冲高回调当前金属铜库存的去库趋势放缓，但局部市场的现货流通略显紧张的局面可能不会有明显改善；另外市场认为8月有一定的进口到港，但从近期进口倒挂表现来看进口量直接补充国内现货市场的可能性较低；需求端尚处于较低迷的状态，缺少直接的亮眼表现，且废铜的替代效应仍在延续短线行情或陷入区间震荡 技术上，沪铜2309合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位运行 操作上建议，反弹择机短空，注意风险控制。

广州金控期货：铜价反弹受益于投资需求

6月至今，国内外铜价展开了一波强劲反弹，其中沪铜活跃合约一度突破了70000元/吨的大关，而LME三个月铜价和COMEX铜活跃合约也纷纷上涨，但是涨幅不及沪铜，主要原因是人民币汇率回落，以及国内政策预期升温带来需求改善预期，而海外经济表现不佳 展望未来，由于新能源行业对铜消费的拉动，以及全球铜库存处于历史低位，除非下半年全球铜供应增量加快，不然处于紧平衡的铜市会在投资需求升温驱动下出现更大的涨幅。

上期所调整铜、铝等期货交易保证金比例和涨跌停板幅度

各有关单位： 经研究决定，自2023年7月4日（周二）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 铜、铝、锌、铅、黄金期货合约的交易保证金比例调整为8%，涨跌停板幅度调整为6%； 白银期货合约的交易保证金比例调整为10%，涨跌停板幅度调整为8%； 燃料油期货合约的交易保证金比例调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%； 如遇上述交易保证金比例、涨跌停板幅度与现行执行的交易保证金比例、涨跌停板幅度不同时，则按两者中比例高、幅度大的执行。

金瑞期货：铜价新一轮上行趋势开启？

通过净价交易、保税交割、人民币计价等交易模式，国际铜期货吸引了境外交易者参与，使其与上期所铜期货形成“双合约”格局，全方位多角度接轨国际铜市场，已成为名副其实的国际化期货品种 截至2023年5月底，国际铜期货累计成交1240.58万手，累计成交金额37230.3万亿元，日均成交2.14万手，今年日均持仓3.59万手境内外机构投资者和产业链企业积极参与，法人和境外客户成交占比逐步提升。

金瑞期货：沪铜后续仍有下行压力

昨日，沪铜期货2307合约小幅下跌0.04%，收于66660元/吨近期沪铜期货成交量小幅下降，6月6日成交量为11万手，7日下降至7.53万手，8日回升至9.65万；持仓量6月6日为18.83万手，7日下降至18.76万手，8日进一步下降至18.68万手近期沪铜期货反弹力度也较大，呈振荡上扬走势，国内库存延续去库趋势，对铜价有所支撑，但是由于持仓持续回落，反弹持续性存疑 观察交易所前20席位，从沪铜期货2307合约多头空头减仓情况来看，多头减仓1011手，空头增加1542手，表明市场对铜价的情绪相对谨慎，空头力量较强。

金瑞期货：沪铜观望情绪浓重

而广州期货席位、金瑞期货席位净多头持仓回落较大，分别为1447手、780手，对后市多头预期减弱 净空头席位中，各主要席位空头持仓增减不一，其中中信期货席位、格林大华期货席位、国贸期货席位净空头头寸分别减少1589手、323手、253手，空头信心有所减弱，而五矿期货席位、东证期货席位和铜冠金源期货席位净空头头寸分别增加2006手、286手和33手，空头信心有所增强 从持仓变化来看，市场减仓较为显著，表明多空对于后市均有一定观望情绪，当前的企稳态势有一定不确定性。

金瑞期货：沪铜多头收兵

而东亚期货、永安期货席位净多头持仓分别回落915手、474手，对后市走强预期大幅减弱 净空头席位中，各主要席位空头持仓增减不一，其中金瑞期货、光大期货、广州期货席位净空头头寸分别减少774手、492手、308手，空头信心有所减弱，而中信期货和华泰期货席位净空头头寸分别增加576手、336手，空头信心有所增强 二季度铜价可能面临下行风险，建议投资者注意投机多头的风险 。

上期能源：国际铜期货合约的交易保证金比例调整为9%

关于调整国际铜、低硫燃料油期货交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知 上能发〔2023〕20号 各有关单位： 经研究决定，自2023年4月6日（周四）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 国际铜期货合约的交易保证金比例调整为9%，涨跌停板幅度调整为7%； 低硫燃料油期货合约的交易保证金比例调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%； 如遇上述交易保证金比例、涨跌停板幅度与现行执行的交易保证金比例、涨跌停板幅度不同时，则按两者中比例高、幅度大的执行。

上期所调整铜等期货交易保证金比例和涨跌停板幅度

各有关单位： 经研究决定，自2023年4月6日（周四）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比例调整为9%，涨跌停板幅度调整为7%； 不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比例调整为10%，涨跌停板幅度调整为8%； 白银期货合约的交易保证金比例调整为11%，涨跌停板幅度调整为9%； 镍、石油沥青期货合约的交易保证金比例调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%； 如遇上述交易保证金比例、涨跌停板幅度与现行执行的交易保证金比例、涨跌停板幅度不同时，则按两者中比例高、幅度大的执行。