期货交易铜结算价

第二届智能家电新材料应用高峰论坛铜管分论坛圆满落幕

2023年2月22日至24日，由中国家用电器协会、中国塑料加工工业协会、中国钢铁工业协会、安徽省经济和信息化厅、上海市经济和信息化委员会、上海期货交易所、中国家用电器研究院指导，安徽省信息家电行业协会、上海有色金属行业协会主办，上海钢联电子商务股份有限公司承办的“第二届智能家电新材料应用高峰论坛”于安徽合肥顺利举行。

“上海铜”服务产业企业高质量发展

二是着力提高市场运行质量，强化“线上金属周”的品牌建设，持续开展线上推广工作；适时组织线下培训，发挥产业培训基地的示范作用；积极开展境外培训，提升中国铜期货品种的国际影响力三是加强产品和业务创新，研究在沪铜和国际铜合约上推出结算价交易机制；积极探索境外设库可行性及方式 中间企业保值需求显著产业参与模式仍待优化 在铜产业链企业风险管理方面，金瑞期货研究所负责人李丽表示，目前铜产业中间环节保值参与度较两头企业高。

周力琛：中国铜期货市场发展现状及展望

企业利用期货市场进行套期保值，将经营利润稳定在核心利润上下，为实体经济在危机时期（例如疫情期间）保障生产经营的连续性，赢得复苏的时间和空间 最后他阐述了中国铜期货市场未来展望 首先需构建全球铜市新格局，引入境外投资者国际铜期货功能在运行质量，交易结构，仓库布局都有待提升和优化其次要促进沪铜期货和国际铜期货协同发展，积极创新探索研究有色指数、结算价交易机制等业务。

2020年国内期市十大新闻

三、期货市场开放步伐加快、路径更加多元 12月22日，棕榈油期货国际化正式启航，加上之前上市的低硫燃料油、国际铜期货，对外开放期货品种达到7个9月18日，上期所与挪威浆纸交易所签署纸浆期货交割结算价授权协议，首次向境外市场输出“中国价格”和期货合约标准境外提货在低硫燃料期货试点此外，四家期交所均被纳入欧洲证券及市场管理局（ESMA）第三国交易场所交易后透明度评估正面清单，为未来欧盟投资者参与境内期货品种提供了更多便利。

国际铜期货合约正式发布：11月19日上市，人民币计价A级铜交割

上海国际能源交易中心相关负责人表示，国际铜期货的总体设计思路是在保留上期所铜期货不变的基础上，以特定品种模式在上期能源上市国际铜期货，即“双合约”模式，是我国首个拟以“双合约”模式运行的国际化期货合约 据悉，国际铜期货和上期所铜期货在交易单位、报价单位、最小变动价位、合约月份、交易时间、最后交易日、交割单位、交割结算价的确定等方面保持一致。

关于国际铜期货投资者应注意的问题

二是国际铜期货和上期所铜期货在交易单位、报价单位、最小变动价位、合约月份、交易时间、最后交易日、交割单位、交割结算价的确定等方面保持一致 三是国际铜期货和上期所铜期货在价格含义、交割品级、交割方式、交割日期、运行不同阶段的持仓限额、交易代码等方面存在差异在交割品级方面，国际铜期货的交割标准品为符合国标GB/T467-2010中A级铜规定，或符合BSEN1978：1998中A级铜规定；在不同阶段一般持仓的限仓比例和持仓限额方面，为了有效防控风险，国际铜期货在合约上市初期比照上期所铜期货的持仓限额有所收窄。

上期能源就国际铜期货合约及相关规则公开征求意见

根据此次公布的国际铜期货合约（征求意见稿），国际铜期货合约交易单位为5吨/手，最小变动价位为10元/吨，涨跌停板幅度为上一交易日结算价±3%，最低交易保证金为合约价值的5%，交割单位为25吨，合约月份为1-12月 与上期所铜期货合约相比，上期能源国际铜期货合约在价格含义、交割品级、交割方式、交割日期、运行不同阶段的持仓限额、交易代码等方面均存在差异 据介绍，在上期能源现有业务规则框架下，随着国际铜期货合约的引入，规则层面的修订主要体现在四个方面：一是新上市合约及附件；二是《交易细则》中新增一章，为阴极铜期货的套保和套利；三是《交割细则》中新增一章，为阴极铜期货的交割，涉及入、出库规定，交割品管理、交割结算价的确定等；四是《风险控制管理细则》中新增一章，为阴极铜期货的风控参数。

Mysteel晚餐：焦炭开启第五轮提涨，铁矿石港库连增8周

业内预测，在2019年我国不锈钢消费量达到2400万吨基础上，到2025年我国不锈钢年需求量将升至3000万吨，未来消费市场空间广阔（新华社） ◎ 上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心发布公告，就上期能源阴极铜期货标准合约及相关规则公开征求意见国际铜期货合约交易单位为5吨/手，最小变动价位为10元/吨，涨跌停板幅度为上一交易日结算价±3%，最低交易保证金为合约价值的5%。

上期所王凤海：四季度计划推出国际铜期货 航运指数期货在研究中

王凤海还表示，下一步上期所将继续进一步扩大对外开放，并在运行中优化规则体系，完善交易机制统筹规划、有序推进天然气、成品油等品种上市，加快推动原油期货期权和原油期货ETF的上市，并可能在短期内将推出结算价交易机制（TAS）等不断完善能源产品序列，丰富风险管理工具 除了能源类品种，在四季度，上期所也计划推出国际铜期货此外，包括航运指数期货在内的新品种也都在研究中。

上期所总经理王凤海： 计划明年推出原油、锌、铝期权

这个过程中开放是必然的路径，全球相关的产业客户、投资客户、产业客户都参与价格形成过程，我们这个目标才能实现下一步我们要加快开放的步伐，这样才能实现定价能力、定价影响力的作用，这恐怕也是大家的共识对上期所来说，20号胶期货已经上市，接下来低硫燃料油期货也是一个国际化品种，也会在上海国际能源交易中心上市还有一个保税铜合约，都是在这个平台上做在已有品种上我们会加大步伐、加大力度，尽快对外开放 从路径上看，除了品种、工具创新以外，和境外交易所的合作也是很重要的举措，特定品种“请进来”，还有交易所“走出去”，我们和境外交易所的互联互通、结算价授权都是可行的路径。

Mymetal：铜市“银十”效应并不明显，需求表现平平

环比下跌0.49% 图四：本月的期货结算价格走势图 图五：本月三大期货交易所库存走势图 期货库存：本月LME铜库存截止到10月8日是18.1万吨，到10月26日LME铜库存是14.6万吨，本月LME铜库存下降了3.6万吨，本月SHFE铜库存截止到10月8日是3.6万吨，到10月26日SHFE铜库存是5.4万吨，本月SHFE铜库存增加了1.8万吨，本月COMEX铜库存截止到10月8日是16.9万吨,到10月26日COMEX铜库存是15.9万吨，本月COMEX铜库存下降了1万吨。

Mymetal：金灿杰-铜期权的发展和应用

与标的期货合约报价单位保持一致 4、最小变动价位：1元/吨，涨跌停板幅度：与阴极铜期货合约涨跌停板幅度相同，合约月份：与上市标的期货合约相同行权方式：欧式 5、最后交易日和到期日：标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日，交易所可以根据国家法定节假日调整最后交易日行权价格：行权价格间距设计+行权价格数量设计 6、到期日自动行权：行权申请时间：到期日前一交易日21:00-到期日15:30，行权申请渠道：交易系统和会服系统交易所自动行权：15:30以后，交易所根据当日标的期货合约结算价自动行权。

上期所铜期权合约解读及应用分析

另外，国内外机构参与度较高，铜期货价格国内外联系紧密所以，欧式期权可以有效防范市场操纵 涨跌停板 涨停板价格=期权合约上一交易日结算价+标的期货合约上一交易日结算价×标的期货合约当日涨跌停板比例；跌停板价格=Max(期权合约上一交易日结算价-标的期货合约上一交易日结算价×标的期货合约涨跌停板比例) 需要注意的是，期货合约若当日单边市，次交易日“扩板提保”，而期权合约本身的涨跌停板并不会导致该合约次交易日“扩板提保”；期货合约连续3个交易日出现同方向单边市时，交易所可能实行强制减仓措施，而对期权合约不会实施强制减仓；期货合约若连续3个交易日出现同方向单边市，若交易所采取休市一天的风控措施，该期货合约对应的系列期权同样休一天；期货合约涨跌停板因单边市、节假日、常规调整时，对应系列期权合约的涨跌停板价格相应变化。

你应该了解的铜期权合约规则（下）

根据期权合约中的行权价格间距设定，当日应挂出45000，46000，47000……53000，54000，55000共11个行权价格 铜期权的保证金是如何计算的？ 期权卖方交易保证金的收取标准为下列两者中较大者： （一）期权合约结算价×标的期货合约交易单位+标的期货合约交易保证金-（1/2）×期权合约虚值额； （二）期权合约结算价×标的期货合约交易单位+（1/2）×标的期货合约交易保证金。

铜期权行权规则解读

铜期权买方可以在什么时候申请行权？ 铜期权是欧式期权，期权买方仅可在到期日15：30之前提出行权申请、放弃申请到期日收盘后（15：00后），仍有30分钟时间可供投资者提出行权申请、放弃申请 铜期权到期日自动行权是什么？ 在到期日，交易所根据铜期权合约行权价、标的铜期货合约当日结算价判断该期权合约是否为实值期权。

你应该了解的铜期权合约规则（上）

铜期权的最小变动价位为1元/吨 铜期权的涨跌停板幅度是什么？ 铜期权合约涨跌停板幅度与标的期货合约涨跌停板幅度相同 涨跌停板幅度=标的期货合约上一交易日结算价×标的期货合约当日涨跌停板比例。

上期所就铜期权合约公开征求意见

同时，行权价格覆盖铜期货合约上一交易日结算价上下1倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围，即行权价格≤40000元/吨，行权价格间距为500元/吨；40000元/吨＜行权价格≤80000元/吨，行权价格间距为1000元/吨；行权价格＞80000元/吨，行权价格间距为2000元/吨 值得注意的是，合约行权方式为欧式期权，即到期日买方可以在15:30之前提出行权申请、放弃申请。

【期货收盘】螺纹小幅收涨 原油大幅上攻

国信期货：4月煤炭进口减少，另外日耗维持近年来较高水平受到原油价格上涨影响，工业品价格持续上涨，海运费上行明显，能源化工板块维持强势供给侧改革稳步推进，供应紧平衡期货价格上行到长协价格上方后，上行变缓，多单少量持有 ●沪铜冲高回落 cu1806终盘报收51070元/吨，较上一交易日结算价涨170元/吨，涨幅为0.33%，持仓量为221634手，日增仓7642手。

【期货收盘】黑色系全军覆没 螺纹跌2.19%

兴证期货：上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水100元/吨昨日LME铜库存下滑8750吨，至302625吨短期美元强势压制铜金融投机属性，但下游铜材开工良好，供应端铜矿基本没有新增产能释放，我们维持中长期看多铜价的观点 ●甲醇探底回升 MA809合约终盘报收2773元/吨，较上一交易日结算价涨15元/吨，涨幅为0.54%，持仓量为942108手，日增仓57768手。

【期货收盘】原料成材小幅分化 铁矿涨1.6%

国信期货：受到前期快速上涨影响，期货价格逐步站上600一线，但政策调控压力加大产区供给侧改革及去产能稳步推进，进口政策收紧，煤炭供给紧平衡，后期价格上涨变缓，逐步上涨为主，多单少量持有 ●沪铜探底回升 cu1806终盘报收51170元/吨，较上一交易日结算价涨70元/吨，涨幅为0.14%，持仓量为187600手，日增仓3894手。