铜价与期货价格差距

Mysteel铜晨会纪要20220615

二季度以来，铜箔企业关于锂电铜箔的出货量较一季度有明显下降，一方面是受疫情等因素影响，新能源汽车行业整体产业链受阻，对锂电铜箔的需求有一定下降；另外，许多企业之前上马的项目逐步投产，锂电铜箔市场供求关系趋于平衡，锂电铜箔价格有下探趋势同时，目前市场关于铜箔加工费并不是十分透明，贸易商和生产商之间存在着10000元/吨的差距 铜杆：昨日虽铜价进一步回落，广东区域升贴水亦再度扩大贴水，但广东精铜杆成交水平仍旧较为一般，由于下游企业开工率普遍存在下滑情况，叠加即将换月期货月差较大，市场采购普遍维持刚需为主，采取观望态度的企业增加。

【期货要闻简讯】铁矿涨逾1% 黑色涨多跌少

建议J1809合约1970附近买入，止损参考1940 国信期货：基本面来看，焦企限产利空焦煤需求，中、高硫主焦煤供给仍偏宽松，焦煤价格上方压力仍存，整体走势弱于焦炭，建议区间操作 ◎沪铜涨0.14% 中信期货：节后现货微幅贴水，买兴相对较弱；人民币快速贬值，内弱外强，沪伦比值有所回落，离进口窗口打开仍有差距；短期市场关注美联储议息会议决议对美元的影响，铜价维持震荡走势。

Myyouse：7日有色金属早评

镍矿供应仍以长协订单为主，部分北方港口1.5%期货成交价格为28美元CIF，部分工厂表示与心理仍有1美元左右差距 文/铜-臧林、铝-方艺静、锌-汪兰、镍-张徐 （免责声明：本信息所载数据仅供参考，并不构成市场操作建议。

《中国铜市场报告》第010期

废铜市场：今日，废铜市场价格总体保持持平，个别地区有100元/吨左右的涨幅因为持货商成本原因，各地价格差距较大山东、保定等地的废铜价格维持在42000元/吨左右，佛山等地价格维持在41500元/吨左右，货源稍紧，持货商坚挺报价，持货惜售，下游按需采购，成交欠佳 明日预测 沪铜连日表现上涨乏力，期铜价格持续46500-46700元/吨震荡，市场利好情绪开始转变，悲观谨慎情绪凸显，加上期货多头多数平仓，短期内投资者开始看空市场，预计明日铜价持续小幅震荡回落。

Frans Pettinga：境外期现业务结合点与风险控制

我昨天参加了有色金属的圆桌论坛，现在我们也发现很多中国的企业也非常关心国内的期货市场，和海外的期货交易所以及海外的价格之间的关系，昨天在圆桌论坛当中有好几次我都听到了关于这些问题的讨论，而且昨天我也听到了人们有以下的担忧，他们是希望能够提高套利的效率，有一个高效的上海和伦敦金属交易所之间的套利机制，以及价格之间的转换机制，因为这些LME的价格是很多原材料基准价格的参考另外人们还担心关税对于自由流动的金属的影响，以及可转换性，我想在今天着重给大家介绍一下不同的期货交易所的功能，以及这些交易所到底是互补的还是竞争对手的关系？ 首先给大家简要地介绍一下纽约商品期货交易所和伦敦金属交易所的情况，我会主要介绍一下他们的合约的主要特征以及这些交易所有什么不同？这些交易所现在面临什么样的问题和机遇？以及这些交易所价格的差距和这样的情况在未来是不是还会出现？我也会举一些最近的走势和活动的例子，也着重讲一下交易所现在面临的合规方面的问题和监管方面的问题，然后讲一下从中交易所所面临的机遇，在我开始讲之前，我想可能有一些信息对在座各位都有用，首先给大家介绍LME伦敦金属交易所历史情况，这个交易所在1877年时候已经正式成立了，它最初的合同是3个月的合同，主要是为了满足3个月的传期，主要考虑制定马来西亚到英国海运时间，因此英国也是第一个工业革命的产生国，铜曾是期间合同，但是现在铝交易量在伦敦交易所更大，现在我们伦敦金属交易所维持场内交易系统的少数几家交易所之一，我在未来幻灯片当中谈起。

Frans Pettinga：境外期现业务结合点与风险控制

另外人们还担心关税对于自由流动的金属的影响，以及可转换性，我想在今天着重给大家介绍一下不同的期货交易所的功能，以及这些交易所到底是互补的还是竞争对手的关系？ 　　首先给大家简要地介绍一下纽约商品期货交易所和伦敦金属交易所的情况，我会主要介绍一下他们的合约的主要特征以及这些交易所有什么不同？这些交易所现在面临什么样的问题和机遇？以及这些交易所价格的差距和这样的情况在未来是不是还会出现？我也会举一些最近的走势和活动的例子，也着重讲一下交易所现在面临的合规方面的问题和监管方面的问题，然后讲一下从中交易所所面临的机遇，在我开始讲之前，我想可能有一些信息对在座各位都有用，首先给大家介绍LME伦敦金属交易所历史情况，这个交易所在1877年时候已经正式成立了，它最初的合同是3个月的合同，主要是为了满足3个月的传期，主要考虑制定马来西亚到英国海运时间，因此英国也是第一个工业革命的产生国，铜曾是期间合同，但是现在铝交易量在伦敦交易所更大，现在我们伦敦金属交易所维持场内交易系统的少数几家交易所之一，我在未来幻灯片当中谈起。

中国需求令市场失望 伦铜跌至8050美元

由于美国金融市场结束周一的假期重新开市，也造成伦敦金属市场周二的交投明显增加 另一方面也有数据显示，中国市场参与者在本周开始以来的买盘兴趣总体偏低，对铜价有明显的压制不过有分析指出，中国买家的重新返回也带动了部分交易，使得上海期货交易所铜价相比伦敦市场的差距从假期之前的每吨约200美元收窄至每吨80美元 其他金属价格方面，镍周二收于每吨17390美元，相比周一收盘价每吨17855美元有2.6%的跌幅，早些时候还有每吨17350美元的1月28日以来最低价位；三个月铝收于每吨2111美元，周一收盘时每吨2117美元。

大宗商品现货继续上行 成交相对有限

铁矿石价格企稳反弹今日进口铁矿石价格稳中有涨，虽然目前外盘期货市场略有好转，并且贸易商也在上调报价，不过与钢厂的采购价位仍存在一定的差距，因此市场成交较少，供需双方博弈突出相比于外盘，港口现货市场活跃度有所提高，询盘逐渐增多，成交出现改善，市场议价空间不断缩小今日国产铁矿石市场在外围价格小幅反弹的情况下价格基本平稳，观望情绪浓 有色金属价格整体重回弱势，铜价小幅下跌。

中国铝业:平稳的2010 值得期待的2011

按目前每度电0.5元，每吨氧化铝2900元计算，国内铝冶炼平均成本在14500×0.5+1.97×2900+3000=15963元，而这尚未包括未来人力、电力成本提高的因素相比的国内铝冶炼成本，国内冶炼厂的利润空间非常有限进入2011年，电解铝成本呈上升之势，按各原辅料最新价格核算，国内吨铝成本约为16250元/吨左右，与沪铝三月价格差距缩减至每吨650元左右1.4 2010年沪铝期货交易情况从交易统计看出，和同为金属的铜、锌相比，铝的交易量、交易额和市场份额都远远处于落后的地位。

期市成交量跃居全球第一 服务经济发展能力渐显

在10日举行的郑州农产品期货(棉花)高峰论坛上,中国证监会纪委书记李小雪指出,2009年我国商品期货成交量占全球总成交量的43%,跃居全球第一｡今年1至8月,累计成交18.98亿手,成交金额135.72万亿元,比去年同期分别增长49%和73.5%｡总体来看,我国期货市场正处在由量的扩张向质的提升转变阶段｡ 李小雪说,今年是我国证券期货市场建立20周年,证券期货市场的建立是我国改革开放,特别是社会主义市场经济体制建设的标志性成就之一｡ 近年来,我国商品期货市场基础性制度建设全面推进,市场规范化程度显著提高｡修订了《期货交易管理条例》,同时还修改和制定了多项规章和规范性文件,例如建立了期货保证金安全存款监控制度､期货投资者保障基金制度､期货公司净资本监管制度､分类监管制度等,还统一了开户制度,实行了开户实名制,建立了股指期货投资者适当性制度等等,目前正在着力推进期货市场运行检测､监控系统的建设｡ 同时,商品期货品种日益丰富,市场规模稳步扩大｡目前我国已经成功上市了23个期货品种,除了原油以外,国际市场大宗商品期货品种在我国都已上市,覆盖了农产品､金属､能源､化工等诸多产业领域的商品期货品种体系基本形成｡ 随着市场规模稳步扩大,市场功能得到发挥,服务国民经济发展的能力逐步的显现｡期货价格在指导现货生产､消费和流通方面的先导作用日益显现,相关产业链企业对期货市场重要性的认识日益深入,越来越多的企业利用期货市场管理风险实现稳定生产经营｡在国际大宗商品市场上,我国期货市场的铜､大豆､PTA､棉花等品种影响力不断增强｡ 李小雪说,我们也清醒地认识到,只有20年成长史的中国期货市场还显得非常年轻,在制度建设､市场创新､风险管理､功能发挥等方面都存在着一定的差距｡今后要进一步健全市场法治和加强监管,积极推动《期货法》的立法工作｡还将深化期货市场功能,研究制定上市期货品种评估办法,稳步推出大宗商品期货新品种,稳妥推进金融衍生产品的开发与创新｡中国证监会还将大力改善投资者结构,积极扩大期货市场机构投资者队伍,逐步培育成熟的投资者队伍｡（来源：上海证券报） 。

重庆结构钢市场价格弱稳

重庆讯：今日，重庆结构钢市场价格弱稳，市场成交情况一般6月7日鄂钢对碳结圆钢下调30元/吨今期货市场金属类铜、锌开盘直接跌停，螺纹1010大幅跳空低开受此影响华东地区结构钢混乱下跌，45#报4400-4450元/吨，重庆市场上周成交转好的气氛立即减弱，市场进入观望到笔者发稿为止重庆市场成交清淡，45#在4300-4350元/吨，齿轮钢现款成交价在4750元/吨左右，与杭州5300元/吨的价格有550元/吨的差距，资源有流向华东地区的可能。

Myyouse:2日铜市综述

厂家出厂价格南北差距较大，升水幅度较低者出货顺利 下午，因期盘出现跳水，电解铜价格持续下降，导致市场成交量锐减贸易商反应买盘和询盘均出现下降趋势铜材厂家反应近期订单多为长期稳定性订单，利润薄弱原材料方面，铜精矿价格出现350-800元不等降幅 期货市场，SHFE市场，期铜价格出现上午盘整，下午连续跳水下跌。

Myyouse:31日铜市综述

下午，现货市场成交量显现贸易商反应成交不如预期，而前期采购主力----铜管和铜板带厂家采购力度明显降低；铜杆线厂虽然开工率维持在78%-82%水平，但是有趋弱迹象原材料方面，市场价格稳定，因流通矿品位不同，南北铜精矿价格差距拉大，贸易商较为活跃 期货市场，SHFE期铜价格下跌。

实达金属:5月26日实达金属早报

5日津沪粤热轧卷板收市盘点

期货方面：今日期钢低开高走，k线形态上收中阳线，期螺1010在4613获得支撑，收于5日均线和10日均线之间，价升量增，成交量稳步放大，持仓量亦小幅增加，技术指标上看，kdj逐渐向上发散，macd绿柱继续缩短，反弹形态较好从开仓类别来看，多开占25%左右，空开、多平、空平依次递减，但差距不大，都在20%以上现货价格暂稳，但成交一般，河北唐山主流普碳钢坯下午收报3960，连续几天下跌，对钢材的上行形成制约，国内股市方面在电子信息、农业板块的带动下，止跌回升，房地产板块小幅上扬，涨幅为2%，钢铁板块小幅上涨，沪铜等金属期货继续走弱。

5日津沪粤热轧卷板收市盘点

期货方面：今日期钢低开高走，k线形态上收中阳线，期螺1010在4613获得支撑，收于5日均线和10日均线之间，价升量增，成交量稳步放大，持仓量亦小幅增加，技术指标上看，kdj逐渐向上发散，macd绿柱继续缩短，反弹形态较好从开仓类别来看，多开占25%左右，空开、多平、空平依次递减，但差距不大，都在20%以上现货价格暂稳，但成交一般，河北唐山主流普碳钢坯下午收报3960，连续几天下跌，对钢材的上行形成制约，国内股市方面在电子信息、农业板块的带动下，止跌回升，房地产板块小幅上扬，涨幅为2%，钢铁板块小幅上涨，沪铜等金属期货继续走弱。

2月11日实达金属早报

中国铜需求量将增加

中国对铜的基本需求仍然相当强劲 观察人士说，最近，伦敦金属交易所价格与上海期货交易所的价格差距收窄，也增加了中国提高铜进口量的可能性 一些人表示，由于全球经济减缓导致中国出口货物需求减少，中国的铜消耗量也随之降低希克斯不同意这一看法，认为中国消耗的铜大都用在了基础设施建设上。

金属期货有平仓压力

但面对目前8800美元/吨的历史高位，本周开始出现买盘动力不足的迹象，短期将面临技术性调整的要求 在LME铜价连创新高的同时，上海市场的现货铜继续呈现弱势，维持贴水状态，而差距的减小将对期货价格的上涨带来一定的压力本周主力合约沪铜0805在68000元/吨至70600元/吨的区域中进行小幅震荡，跌破68000元/吨的箱体后，预期将在66000元/吨附近获得支撑。

大成钢新钢 身穿黄金甲

近两年价格涨势凌厉的铜、铝、锌等非铁金属行情，近来出现回档走势，唯独镍价不但未见回档，12月中旬，LME的三个月期镍价格还创下每公吨3万4,750 美元的历史新高记录，上周收盘每公吨3万3,450美元，和高档差距相当有限 分析师指出，镍需求强劲，LME库存处在7,000余公吨的历史谷底，是现货及期货价格维持在高点的主要原因，预估短期内市场供需也不会有太大变化，国际镍价短期内仍将维持高档震荡走势。