铜的期货价和现价

葛婉婉：上海铜期货市场的发展与创新

葛婉婉表示今年前三季度有色金属期货的成交量和成交额大幅上升（不包括国际铜期货），同比分别上升36.69%和73.32%；另外今年前三个季度有色金属期货中铅，锡交割量同比增加，镍、锌、铝、铜交割量同比下降另外，有色金属期货仓库布局方面从地图上看期货交割仓库存放点大多集中在华东地区 根据中国期货市场监控中心数据显示，葛婉婉认为：目前期货市场期现价格高度正相关，到期期现价格有效收敛，同时套期保值效率维持在高位，期货价格已经成为国家部委监测有色金属市场的重要指标。

周力琛：中国铜期货市场发展现状及展望

其次他分析了中国铜期货市场功能的发挥 从沪铜，国际铜期货和现货价格走势图中可以看出期现价格高度正相关，且相关性超过0.99，期货价格引导现货价格在沪铜和国际铜期货功能发挥情况中了解到，沪铜期货深根20载，是中国期货市场最成熟品种也是世界三大铜定价中心之一 成为国内现货定价基准，法人交易持仓占比高，套期保值效率国内工业期货品种排第一，成交活跃，合约连续，充分服务实体经济。

2014年5月27日期货公司沪铜短线操作建议

铜价自3月大幅下跌后缓慢反弹，在国储收储的影响下出现了急速反弹情况目前看，国内阶段性现货紧张带来的铜价明显走高成为期货市场的主要推手，持续扩大的期现价差也限制了期货价格的下行空间短期看，国内铜升穿47000元/吨关口，已经回归中性格局，建议继续观望或短多考虑到期现价差扩张到较高水平，有现货条件的可以考虑滚动库存，买期货抛现货，等待价差回归 【备注】： 铜研究团队资讯采编：臧林 电话：021-26093896 铜研究团队资讯监督：王宇 电话：021-26093257 Myyouse.com 有色编辑 未经许可 请勿转载 免责声明：本信息所载数据仅供参考，并不构成市场操作建议。

2014年5月8日期货公司沪铜短线操作建议

部分期货公司沪铜期货短线盘整观望操作建议： 1、鸿海期货：LME铜下跌，市场整体为无序震荡铜价自3月大幅下跌后缓慢反弹，在国储收储的影响下出现了急速反弹情况目前看，国内阶段性现货紧张带来的铜价明显走高成为期货市场的主要推手，持续扩大的期现价差也限制了期货价格的下行空间。

LME铜回升 中国国储收储和美国数据推动

奥尤陶勒盖的露天矿场已投产，但想实现产量真正增加则需要转入地下开采蒙古政府持有奥尤陶勒盖铜金矿34%的股权，但隶属力拓旗下的TurquoiseHill拥有奥尤陶勒盖的剩余股权 操作计划： 铜价自3月大幅下跌后缓慢反弹，在国储收储的影响下出现了急速反弹情况目前看，国内阶段性现货紧张带来的铜价明显走高成为期货市场的主要推手，持续扩大的期现价差也限制了期货价格的下行空间。

白银期货首个合约完成交割

9月以来，白银期货日均持仓比T+D持仓的均值为1.19，白银期货的持仓已超过了T+D产品 云南铜业（集团）有限公司期货部主任张剑辉表示，白银交割能够对公司经营发展带来巨大好处他介绍，当公司白银产品库存大，现货销售不足以降低库存时，可在交易所进行交割，达到降低库存，回笼资金的目的当市场现货零售价格低于期货市场当月期货价格，扣除交割成本后还有利可图时，停止现货零售，进行实物交割，赚取期现价差。

6日海通期货商品交易晨报

国内期现价差进一步缩小，阻碍价格的反弹幅度技术上，铜价继续在区间内振荡，且均线系统继续粘合，为后市积聚能量，暂以观望为主上海铜价短期阻力55800、56800，支撑55000、54300铝：LME铝价小幅下跌20美元至2039美元/吨，力拓旗下的Alcan宣布其位於加拿大的两家炼厂的铝产出遭遇不可抗力，但对过剩的市场影响甚小上海现货铝价稳定在16000元/吨之上，成交稀疏，期货价格短期内料继续在15800-16000元/吨之间振荡。

中国期货市场因焦炭等新品而升温

对此，大连商品交易所总经理刘兴强表示，期货市场发现价格、套期保值等功能，对抑制通货膨胀和管理投资风险有着积极作用，这是早已被资本市场所证实了的东西，它不会从根本上刺激大宗商品的价格上涨 　　事实上，中国新兴期货市场虽然尚未对设定大部分大宗商品价格的纽约、芝加哥和伦敦等大型交易所构成威胁，但是，中国4个期货市场20多个品种的交易，对世界大宗商品价格形成的影响，正在与日俱增例如，铜和大豆供应商，不得不根据中国期货价格的变动与中国做生意。

晚报：上海建材价格弱势运行

钢材现价再度下移，成交一般，下午唐山方坯市场暂稳，经销商普碳150坯含税暂报3720沪铜等金属期货继续上扬，a股缩量下跌，昨日领涨的金融地产步入调整，美元指数较大下跌或刺激大宗商品上行综上，轻仓短线交易为宜，如金融市场能持续反弹，可适当做多期螺1010支撑4040，压力4150 回头再来看市场，随着昨日股市、期货价格双双走高的支撑，现货市场止跌观望气氛逐渐加重。

中国证券报：2010年铜或创历史新高

明年,国际铜价波动区间在6200-9000美元/吨,国内铜三个月期货价格则将在49000-70000元/吨之间 　　报告认为,2010年是基本金属价格驱动的转换阶段,全球将进入经济复苏进程的后半段,并逐步向过热阶段演进在复苏进程的后半段,商品价格驱动进入转换阶段,由于此一阶段政策刺激的力度将会减弱,如果经济状况出现波动,而需求放缓或增长逊于预期,商品价格存在调整的风险,但由于总体上经济处于复苏进程当中,前一阶段的实施政策措施并未完全解除,金属即使出现价格下跌,仍然属于调整性质。

螺纹钢期货有望成为铁矿石谈判定价的基准

面对异常艰难的铁矿石谈判，笔者试想,如果未来铁矿石价格并非完全锁定，而是可以根据市场自动调节，那么这种定价方式必然会更容易为供需双方所接受 据传中国有部分中小型钢厂向“三巨头”提出了季度定价方式，而且“三巨头”并未完全反对不过,无论是季度或月度定价，都会面临一个定价基准的问题，那么，这个基准是什么?答案就是钢材期货. 期货市场功能之一就是发现价格，即对未来现货价格的预期.通过期货价格来给原材料价格定价早有先例，最为典型的莫过于每年的铜加工费（TC/RC）谈判。

库存巨量激增 伦铜跌穿7000美元

商业空头及商业多头均大幅减持，商业多头和商业空头分别减少持仓0.74万手和0.80万手，反映了市场人气的缺失“而最近一周LME市场期铜持仓有所增长，截至上周五总持仓25.69万手，比前一周增加了0.76万手，说明有大量主动性空头介入”曾超认为 在期现价差方面，伦铜现货对三个月期货升水继续缩减，上周一最低曾经降至23美元，为今年二月下旬以来最低；而国内方面，铜现货仍然维持数百元的升水，但随着期货价格的大幅下挫，现货市场必然受到波及，而9月合约也临近交割，现货市场的升水并不会对期货价格有太多支持，而且也会不断缩减。

6月份国内铜市下探空间仍然存在

在供大于求的情况下，市场的价格在4月份的基础上出现进一步下跌5月中上旬出现单边行情，不过，随后市场出现价格小幅振荡，到月底出现大幅下跌5月份，国内主要市场行情最高价在5月5日，上交所期货铜价为64,660元/吨，长江现货价为64,900元/吨，华通有色现货价为64,780元/吨，广东有色价为65,000元/吨5月30日出现最低价，上交所期货价为60,900元/吨，长江现货价为61,300元/吨，华通现货价为61,600元/吨，广东现货价为61,500元/吨。

库存减促铜价再创新高

目前我国期现价格的差价一直维持在400元-500元左右，这对目前处在高位的铜价来说是个隐患，因为现货价格越高，对期货价格的支撑就越强，但目前仅仅几百元的差价恐怕难以继续支撑现有的期货价格 从目前的多空局势来分析，投资者在总体操作上还应保持多头思维，波段操作因为毕竟铜价目前处在历史高位，上涨的形式还应该是波段螺旋式慢牛上涨走势。

升值利空兑现 期铜反其道再创新高

据上海长江有色金属市场信息部经理金伟民介绍，昨日该市场现价大涨1000元以上，价格维持在35550元上方，同时，现货升水在100元－180元之间东亚期货信息部经理陆祯铭认为，现货市场这一表现与前期大不相同昨日早间现货市场价格尚未公布时，8月期铜走势较强劲按照现货市场一个月之前的走势看，现价并未同步跟上期货价格，更多表现为滞涨滞跌的情况当时供求双方都处于僵持状态，价格虽然维持在高位，但总体是买方不买，卖方不卖。

沪铜本轮中级下跌走势的评估

(1)、国内铜现货价高出沪铜6月合约近2000元/吨 沪铜6月合约离最后交易日仅剩下3周的时间，但目前还有3·7万余张的未平仓合约，远高于沪铜的库存，这意味还有大量的虚盘在3周之内逐步退出在这个退出过程中，期现价格如何实现统一是个值得深思的问题 笔者认为现货价比期货价高，在熊市的早期阶段、是一个持续存在的现象，即使是在5月11日，现货5月合约最高价为36380元/吨，但当时的国内铜现货价高达37800元/吨，现货升水1420元/吨，结果呢？由于现货价虚高，现货价向期货价回归，引发了本轮跌势。

中国试图限制哈萨克斯坦铜进口

一上海的交易商表示，新疆地区的优惠税收政策可能再持续几个月，然后将废止事实上，从哈萨克斯坦进口的铜数量已经在筑建的减少了，02年1月仅有2万吨的进口 在上海，本地铜库存，以及来自日本和智利的库存的数量相当庞大，已经使得现货价格以及期货价格受到了严重打压 交易商表示，自春节以来，中国铜需求显然出现了增长，从而使得现价有所攀升，但是库存的居高不下是主要的压力来源。

中国试图限制哈萨克斯坦铜进口

一上海的交易商表示，新疆地区的优惠税收政策可能再持续几个月，然后将废止事实上，从哈萨克斯坦进口的铜数量已经在筑建的减少了，02年1月仅有2万吨的进口 在上海，本地铜库存，以及来自日本和智利的库存的数量相当庞大，已经使得现货价格以及期货价格受到了严重打压 交易商表示，自春节以来，中国铜需求显然出现了增长，从而使得现价有所攀升，但是库存的居高不下是主要的压力来源。