期货铜未来趋势

[隆众聚焦]：节前最后补仓 轻质白油盘稳坚挺

一、整体供应量少对价格存支撑 图1 轻质白油价格走势图 来源：隆众资讯 近期个别企业复工，周内产量环比上周增加4.7%，产量虽有提升，但依旧处于全年低位水平。

[轻质白油周评]：量少库存降至中低水平 轻质白油坚挺出货（20240119-20240125）

1. 本周热点关注 a）本周期（2024年1月19日至2024年1月25日），山东独立炼厂柴油价格上涨（0#7073，环比+24或0.34%，同比-352或4.74%）。

第二届智能家电新材料应用高峰论坛铜管分论坛圆满落幕

2023年2月22日至24日，由中国家用电器协会、中国塑料加工工业协会、中国钢铁工业协会、安徽省经济和信息化厅、上海市经济和信息化委员会、上海期货交易所、中国家用电器研究院指导，安徽省信息家电行业协会、上海有色金属行业协会主办，上海钢联电子商务股份有限公司承办的“第二届智能家电新材料应用高峰论坛”于安徽合肥顺利举行。

2022年新能源产业链年会暨铜板带箔年会

会议背景 2022年以来，国内经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。

匡美周：绕组线运用现状和未来发展趋势

2021年10月15日，“2021年（第二届）中国铜杆及线缆行业高端峰会”在长沙三景韦尔斯利酒店盛大召开 本次大会由上海钢联电子商务股份有限公司主办，湖南金龙国际铜业有限公司联合主办，上海期货交易所及湖南省电线电缆行业协会联合举办 会议上金杯电工电磁线有限公司总经理助理兼技术部部长匡美周作了题为《绕组线运用现状和未来发展趋势》的主题演讲。

期货要闻简讯丨黑色集体上涨，螺纹涨逾3%

瑞达期货：技术上，J2105合约震荡整理，日MACD指标显示红色动能柱小幅缩窄，关注均线支撑操作建议，在2520元/吨附近买入，止损参考2490元/吨 ◎沪铜涨0.47% 国信期货：近期有色传统消费淡季的现实被乐观的未来经济增长预期冲淡，铜铝为首的“顺周期”品种短期冲高后铜铝或震荡调整消化涨幅，趋势上对铜铝不轻言高估，操作上建议波段操作为主，中线维持偏多思路。

期货要闻简讯丨黑色多数上涨，铁矿涨逾2%

◎沪铜涨0.17% 国信期货：基本面上有色传统消费淡季的现实被乐观未来经济增长预期冲淡，中线聚焦各国货币财政刺激政策指引及商品动态供需调整，趋势上对铜铝不轻言高估，操作上建议客户对有色看高一线波段操作为主 瑞达期货：技术上，沪铜2101合约持仓增量表现抗跌，下方52400存在支撑，预计短线偏强震荡。

期货要闻简讯丨黑色互有涨跌，铁矿涨逾1%

库存环比持续走低，焦化企业利润高位支撑焦煤价格上行预计焦煤将延续震荡偏强走势 瑞达期货：技术上，J2101合约探低回升，日MACD指标显示红色动能柱继续缩窄，关注10日线支撑操作建议，在2400元/吨附近短多，止损参考2370元/吨 ◎沪铜跌0.28% 国信期货：基本面上有色传统消费淡季的现实被未来乐观的经济增长和通胀预期冲淡，中线聚焦货币财政刺激政策指引及商品动态供需调整，趋势上对铜铝不轻言看空，操作上建议对有色看高一线波段操作为主。

期货要闻简讯丨黑色走势分化，铁矿、螺纹齐涨

预计焦煤将延续震荡偏强走势 瑞达期货：技术上，J2101合约冲高回落，日MACD指标显示红色动能柱继续缩窄，关注10日线支撑操作建议，在2400元/吨附近短多，止损参考2370元/吨 ◎沪铜跌0.41% 国信期货：基本面上有色传统消费淡季的现实被乐观未来经济增长预期冲淡，中线聚焦各国货币财政刺激政策指引及商品动态供需调整，趋势上对铜铝不轻言看空，操作上建议客户对有色看高一线波段操作为主。

新湖期货邀您7月相聚2020年铜杆线及线缆行业高端峰会 合作共赢共创未来

新湖期货股份有限公司邀您7月相聚2020年（第一届）铜杆线及线缆行业高端峰会暨再生铜产业链高峰论坛，合作共赢共创未来！ 由上海钢联电子商务股份有限公司（我的有色网）、中国有色金属工业协会再生金属分会联合主办，江西金叶大铜科技有限公司协办，新湖期货、陕西煤业化工贸易物流、江西国新铜业科技等众多企业支持的“2020年（第一届）铜杆线及线缆行业高端峰会暨再生铜产业链高峰论坛”将于2020年7月1日-2日在鹰潭沁庐道苑酒店隆重举行！会议涵盖了宏观与财政，金融与投资，产业与市场等环节，主办单位将邀请众多的重磅专家、知名学家及行业大咖与200名以上参会代表一同梳理回顾2020年上半年有色金属市场走势，展望预测2020年下半年市场运行趋势。

Mymetal：铜铅锌市场供应趋势分析——《金瑞期货&上海钢联线上直播沙龙》（登录下载附件）

6月5日下午，由上海钢联（我的有色网）联合金瑞期货共同举办了主题为《铜铅锌市场供应趋势分析》的网络直播会议，此次直播活动由上海钢联明星分析师马志君、戴纪煌和彭宇伟做相关主题分享 首先，上海钢联有色事业部研究员马志君在《2020年二季度铜市供应情况分析》的报告中提到，疫情之下全球央行实施了不同程度的救市政策，近期各大经济体制造业出现企稳迹象；中国率先复工促进生产回升，但是未来将面临订单和库存冲击；基建行业投资增速不及预期，建议关注未来资金到位速度。

期货要闻简讯丨黑色集体飘红 热卷涨近1%

◎沪铜涨2.19% 国信期货：建议投机客户以波段反弹操作为主，产业客户利用虚拟库存和对冲交易灵活调整现货敞口风险 弘业期货：短期铜价受政策利好推动小幅反弹，但是由于美欧疫情仍在扩大，中期市场不确定性仍然较大，后续难免出现急涨急跌，美国称未来2周可能是疫情高峰，铜价下行趋势可能暂未反转。

Mymetal：河南省有色金属（铜产业）高质量发展战略研讨会在洛阳举行

省有色金属学会副理事长兼秘书长李如西代表河南铜产业调研课题组，向与会人员重点介绍了《河南铜产业发展战略研究报告》的编制背景、调研过程以及报告概况，分别从河南省铜产业现状、存在问题、发展趋势、发展思路、重点任务、发展建议等六个方面进行了解读，提出河南省铜产业存在整体不均衡和创新能力不强等问题，指出高性能铜合金材料及其制造技术是未来发展方向，循环经济、绿色发展、智能制造是必然趋势，提出了河南铜产业今后发展的整体思路、重点工作，并给出了加强行业自律、建设铜期货交割仓库等多项高质量发展建议。

CCFI止跌反弹

不过，目前上游智利铜矿受工人抗议影响生产，以及中国签订TC价格降至低位，原料供应表现偏紧，同时近期全球铜显性库存呈现下降趋势，对铜价形成一定支撑镍期货方面，10月进口自印尼的镍矿大幅增加，而自菲律宾的进口量下降不过，未来自菲律宾进口的镍矿仍有增长预期，目前国内镍矿港口库存呈现上升态势，供应缺口得到一定消化，对镍价形成压力，但10月我国镍铁产量和进口量出现回落，镍铁供应上升势头放缓，对镍价形成支撑 农产品板块：上周呈现宽幅振荡，油强粕弱仍在延续。

市场人士：有色金属价格运行中枢或上移

金瑞期货研究所所长王思然认为，综合宏观经济变化和铜现货市场实际，未来铜价可能会迎来反弹从当前市场表现看，投资者对铜价过于悲观，加上波动率处于历史低位，即使基本面稍微改观，铜价也会出现反弹以修复悲观预期 廖忺认为，铜市场不存在大结构性矛盾主导价格趋势的情况，明年铜精矿短缺状况可能会有所改善，“预计铜价将和宏观经济趋势保持一致，明年经济可能会有所恢复，铜价恢复到6000美元/吨以上的概率较大”。

节后铜市行情将如何演变

宏观波动料加剧 上周，沪铜期货Cu1911合约守住47000元/吨，短期箱体振荡，周线处于调整趋势因国庆长假期间宏观及外盘商品的不确定性较大，诸如“铜博士”等较为敏感的品种节后行情易大变期货日报记者采访了多位资深业内研究人士，一探铜市未来行情趋势 宏观施压 铜价反弹受限 “在经贸局势影响下，今年以来有色板块呈现明显分化态势，‘铜博士’不复往日有色领头羊地位，走势呈现宽幅区间振荡的过山车行情。

有色金属特立独行 四季度仍有支撑

从中长期基本面来看，未来2-3年全球铜市仍将是景气周期，中长期对铜市仍看好，对铜价四季度整体趋势并不悲观 王艳红：三季度以来，国内工业品期货普遍承压，有色板块涨幅最高一度涨逾10%，主要由于铅镍在三季度大幅攀升带动整个基本金属表现，加上贵金属由于避险情绪影响价格维持强势，铜铝锌像其他工业品一样并没有靓丽表现铅下游蓄电池企业需求旺季的逐步兑现，成品库存也在不断消耗，加上环保稽查对供应的压力，其价格呈现逐步走高趋势。

分析人士：铜价下半年回落空间有限

一德期货有色研究员李金涛认为，今年铜价受宏观定价和产业定价背离影响而振荡承压，特别是上半年宏观因素扰动加剧，导致铜价在低点附近运行但是铜矿周期性特征很明显，中长期铜价走势取决于供需格局的趋势变化，供需改善后铜价大概率会出现上涨 他表示，全球铜矿新增供应量峰值出现在2018年，未来新增供应量需要更高的铜价刺激项目投资落地然而基于今年上半年铜价，国际矿商的投资动力不足，铜矿供应可能难以出现较大增量。

期货要闻简讯丨黑色系集体下跌 螺纹弱势整理

美联储主席鲍威尔将于今晚进行国会作证，而受此前非农数据强劲影响，市场对美联储未来采取激进行动的预期受到打压，美元延续上行，同时下游铜材铜材价格持续下调，显示需求疲弱，铜价继续承压，不过中美高层接触对铜价有所利好 兴业期货：矿端扰动近期有所平息，精铜去库放缓，终端需求方面，汽车现企稳的迹象，然需求颓势尚未扭转，当前铜市供需层面缺乏核心驱动，宏观环境波澜较多，暂无趋势性机会。

振荡调整蓄力 下半年铜市反弹可期

首先，受金属价格下跌影响，全球矿业投资放缓，大型矿业公司减少资本开支导致新项目投产放缓；其次，目前全球铜矿入选品位持续下滑，全球铜资源开发勘探并不理想，从长期看，全球铜精矿供给存在不足的风险；最后，新能源汽车对铜的需求将会出现大幅增长，精炼铜供给缺口呈现扩大的趋势 新纪元期货表示，美联储降息在即，美元大概率持续承压，宏观层面对铜价走势构成利多 看好后市反弹 信达证券表示，如果未来美国经济增速放缓、美联储开启降息进程，美元指数回落会带动金属价格出现反弹；同时，由于全球经济前景堪忧，如果各国央行开启新一轮的量化宽松，会对金属价格构成利好。