棉花期货美国出口

ICE棉花期货下跌 因技术面疲弱及美国周度出口数据不佳

棉花期货周四下跌，因技术性卖盘及出口数据较弱，预期全球供应充裕盖过了近期由投机者带动棉价上涨动能的影响 洲际交易所(ICE)交投最活跃的7月合约跌0.74美分或0.8%，报每磅86.74美分 5月合约跌0.71美分或0.8%，报每磅84.66美分，交易员说，稍早该合约迫近上日的日内高位，且未能升穿技术阻力位。

Mysteel早报：棉花早间价格或弱势震荡（20240419）

现货情况：郑棉期价延续下行，贸易商基差结算价下调，下游纺企逢低适当补库，低点位基差资源成交一般 市场热点：据美国农业部(USDA)报告显示，2024年4月5-11日，2023/24年度美国陆地棉出口签约量33165吨，较前周增长79%，较前4周平均水平增长64% 二、行情预测 郑棉期货大幅下跌，市场谨慎观望心态浓郁，下游纺企旺季需求成色不足，后续订单仍不明朗，需求支撑有限，叠加宏观外围不利因素扰动，预计早间棉花价格震荡偏弱运行。

Mysteel解读：ICE期棉回到起点 国内棉花价格承压下行

进入4月份，基金管理公司多头仓位加速下降，期货盘面则反映为期价加速下跌，现货企业多头、空头仓位皆明显下降盘面价格上涨与下跌，与美棉签约量增减相互影响，截止2024年1月25日当周，2023/24年度美棉签约量7.92万吨创下年度新高，随着美棉期价持续上涨，签约量连续下滑，2月22日止当周仅0.91万吨，随着期价持续向下寻找支撑，出于买涨不买跌心理，近几次周度签约量皆低于2.3万吨 图3 全国纱厂开机率按USDA年度统计 USDA发布4月供需报告，未调整美国2023/24年度数据，上调中国2023/24年度棉花进口量28.3万吨至309.2万吨，创下历史最高水平，较2022/23年度增加173.5万吨，从而使得全球进出口贸易量增加，上调中国2023/24年度棉花消费量10.9万吨至827.4万吨，全球2023/24年度棉花期末库存下调5.8万吨至1808.8万吨，库存消费比73.64%，处于历史中等水平。

Mysteel解读：美棉期价涨停，或趋于见顶

综合来看，近3个年度美棉出口数量连续下调，当前市场年度出口量甚至为多年历史低值，因此，造成期末库存低位的根本原因要归结于美国棉花大幅减产一方面，美国棉花种植面积下降至7年历史低位，另一方面，厄尔尼诺气候天气导致美棉弃耕率大幅提高，2月预估数值为30.99%，使得2023/24年度美国棉花产量预估仅270.7万吨，为2015/16年度以来最小值 内外市场关注点存在差异，联动性减弱，2月27日郑棉期货夜盘小幅高开，而后震荡下跌。

Mysteel早报：棉花早间价格或震荡偏弱（20231127）

现货情况：棉花陆续上市，部分轧花企业已结束加工，棉价随期货价格重心下移而下调，棉企观望为主，下游采购不积极，走货表现平淡 市场热点：USDA截止11月16日当周，美国2023/24市场年度棉花出口销售净增32.22万包，周环比减少2%，较前四周均值减少6% 二、行情预测 国内棉花供应充足，需求积弱，预计棉花早间现货价格或震荡偏弱。

Mysteel解读：供应端故事未完待续，棉价继续高位震荡

一是受美国主产棉区高温天气频繁，引发市场对于供应担忧，市场看涨情绪发窘二是内外棉价差顺挂，进口棉价格优势凸显，从近期美棉周度出口装运报告数据陆地棉签约与装运明显增长，纺企对进口棉需求增加郑棉方面，郑棉主力合约收盘价格17265元/吨，涨0.26%，较月初涨2.86%近期郑棉期货维持高位震荡态势，棉价上下两难，主要原因，一是近期宏观政策影响，市场供应端压力有所缓解，棉价上行受阻二是下游纺企维持高开机，负反馈情绪传导有限，加之外盘偏强走势支撑，棉花期货继续高位运行。

Mysteel数据：国内棉花期现基差走势分析(20230710)

USDA截止6月29日当周，美国棉花出口销售23.96万包，较前一周下滑约16%；郑棉期货缩量缩仓，期价震荡运行；纺企订单稀缺，原料采购意愿偏低，价格传导不顺畅，交投平淡预计短期棉花期现基差或略有收窄，关注棉产区天气及宏观面消息

Mysteel数据：国内棉花期现基差走势分析(20230714)

美国6月CPI同比增长3%，环比增长0.2%，市场预计美联储将在7月加息25个基点后暂停加息，但美联储官员依然表现鹰派6月中国纺织品服装出口金额269.92亿美元，环比增长6.6%，同比下滑14.44%；郑棉期货增量减仓，期价维持震荡走势；纺企产销不佳，部分工厂开机率下滑，原料采购意愿低迷，市场交投平淡预计短期棉花期现基差或略有收窄，关注棉产区天气及宏观面消息

Mysteel数据：国内棉花期现基差走势分析(20230526)

USDA截止5月15日当周，美国2022/23市场年度棉花出口净销售13.12万包，环比减少1%，较前四周均值减少35%；受累于美元指数走高，以及得克萨斯州出现降水，美棉期价向下寻找支撑；受宏观利空因素影响，郑棉期货继续减仓下行，现货价格跟随期价下跌，贸易企业积极出货，下游刚需采购，市场交投氛围尚可预计短期棉花期现基差或略有收窄，关注棉产区天气及宏观面消息

Mysteel数据：国内棉花期现基差走势分析(20230512)

USDA截止5月4日当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增24.68万包，较之前一周增加7%，较前四周均值增加56%；郑棉主力期货持仓量连续下滑，下游刚需采购，市场交投情况一般预计短期棉花期现基差或略有收窄，关注棉花生长及天气情况

Mysteel早报：棉花早间价格或稳中有降（20230512）

现货情况：各市场新疆棉价格基本稳定，贸易企业积极报价，下游刚需低价采购，走货欠佳 市场热点：USDA截止5月4日当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增24.68万包，较之前一周增加7%，较前四周均值增加56%；美元指数走强，对美棉期货形成较大打压 二、行情预测 当前棉花供应充足，下游需求表现平淡，预计棉花早间价格或稳中有降。

Mysteel数据：国内棉花期现基差走势分析(20230421)

USDA出口周报显示，截止4月13日当周，美国2022/23市场年度棉花出口销售净增6.21万包，较之前一周减少57%，较前前四周均值减少72%油价继续下跌，谷物市场走低，打压棉花期货市场情绪郑棉期价大幅下跌，现货价格跟随下行，下游随用随买，市场交投稍有增加预计短期棉花期现基差或略有收窄，关注纺企订单及棉花种植情况

Mysteel早报：棉花早间价格或小幅下跌（20230421）

现货情况：棉企积极报价，基差资源销售为主，下游采购意愿偏低，少量刚需成交 市场热点：USDA出口周报显示，截止4月13日当周，美国2022/23市场年度棉花出口销售净增6.21万包，较之前一周减少57%，较前前四周均值减少72%油价继续下跌，谷物市场走低，打压棉花期货市场情绪。

Mysteel解读：棉价偏强上行，下游需求转淡

进入4月份中旬，郑棉期货调仓换月后重心上移，现货成交并未放量，纺企追涨意愿不强，下游棉纱交投状况一般国内纺织市场走弱迹象逐步显现，多数企业接单数量下降，随着3月纺织品服装出口数据止跌回升、美国通胀指标继续下降，国内棉价小幅回落后上涨，后续下游订单持续性有待观察 棉花价格持续上涨 图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，截至4月14日，新疆部分市场棉花价格上调50-200元/吨，3128B机采棉价格14950-15050元/吨，手采棉价格15100-15300元/吨。

Mysteel数据：国内棉花期现基差走势分析(20230331)

市场多空分歧，郑棉期货缩量减仓，期价维持窄幅震荡走势；USDA数据显示，截止3月23日当周，美国2022/23市场年度棉花出口销售净增28.13万包，环比下滑9%，较前四周均值增加37%，另外，该机构将于美国时间12时公布其国内棉花种植意向报告预计短期棉花期现基差或略有收窄，关注纺企订单及棉花种植情况

Mysteel数据：国内棉花期现基差走势分析(20230324)

USDA截止3月16日当周，2022/23年度美国陆地棉出口签约量70415吨，较前周增长38%，较前4周平均水平增长33% ；多空博弈，郑棉期货增量减仓、继续保持区间震荡走势；国内棉花供应充足，纱厂原料库存相对充足，当前采购积极性较低预计短期棉花期现基差或略有收窄，关注纺企订单情况及宏观消息

Mysteel数据：国内棉花期现基差走势分析(20230303)

USDA周报显示，截止2月23日当周，美国2022/23市场年度陆地棉出口销售净增17.06万包，较之前一周下滑60%，较前四周均值下滑37%郑棉期货持仓继续下降，期价呈震荡走势，棉花销售压力增加，市场交投表现偏淡预计短期棉花期现基差或略有扩大，关注纺企订单情况及宏观消息

Mysteel早报：棉花早间价格或震荡企稳（20230303）

现货情况：贸易企业报价积极，棉价跟随期价上涨，下游观望为主，交投氛围较清淡 市场热点：下游市场心态较乐观，郑棉期货减仓上行；USDA周报显示，截止2月23日当周，美国2022/23市场年度陆地棉出口销售净增17.06万包，较之前一周下滑60%，较前四周均值下滑37% 二、行情预测 国内棉花供应充足，需求表现不温不火，预计棉花早间价格或震荡企稳。

Mysteel解读：2月棉花产业市场运行分析

ICE美棉期货呈凹字型走势，月度下跌1.57美分/磅，跌幅1.82%，盘中最高87.29美分/磅，最低80.88美分/磅 综合分析来看，2月初，美联储宣布加息25个基点，符合市场预期，因相关数据或奠定美联储持续加息潜在基础，宏观氛围偏消极，内外棉期货市场接连下行USDA发布的2月供需报告下调2022/23年度全球棉花产量、消费、期末库存，展望论坛首发下一年度预期，2023/24年度全球供需预计呈现总产微增、消费恢复，因此期末库存预估下降的态势；因期价回落，美棉周度出口签约走好，截止2月16日当周，2022/23年度美国陆地棉出口签约量96543吨，创下营销年度新高，较前周增长96%，较前4周平均水平增长97%，提振美棉期价回升。

商品总体情绪乐观，兔年有望实现“开门红”

截止到1月19日当周，美棉花出口销售21.98万包，处于阶段性出口高位，美国陆地棉出口装船17.58万包，较前4周均值增长24%，其中对中国大陆出口装船5.67万包CFTC棉花净多持仓回升，截至1月24日，净多持仓增加9880手，净多持仓增至61599手 美棉大涨还跟宏观利好有关中信期货棉花高级分析师吴静雯认为，美棉签约量环比持续增长，使得市场预期消费好转；美国四季度实际GDP增长2.9%，好于市场预期2.6%，前值为3.2%，美国四季度实际GDP好于预期，境外股市收涨，共同推动ICE棉价走强。