棉花期货收益分析

棉花交割库助力新疆棉业腾飞

而为了打消很多业务合作伙伴的顾虑，让棉花期货交割库扩大服务范围，充分发挥冠农集团这个龙头企业的示范作用，当前冠农汇锦物流园承诺，棉花出入库的短驳费用等均由其支付，彻底消除了棉农、轧花厂、贸易商、纺织企业及投资机构等的“货到地头死”“请车难于上青天”等担忧，同时多担责任多让利的经营策略与服务理念更是树立了良好的企业形象，赢得了市场的广泛赞誉 “2019年公司与冠农集团开展了多项合作业务，由于双方运作规范、市场发展趋势分析准确和管理科学，特别是引入了合理利用棉花期货工具与市场平台的经营理念，最终公司获得了较好收益。

当前棉花加工企业现货销售仍是更优选择

若对后期行情看涨并拟持有皮棉以期获取上涨收益，则不会进行套保而若采取动态销售策略，则主要取决于期货盘面与现货销售比较收益，即当盘面交割收益高于现货销售时将带来较大的产业做空压力 根据上述分析，棉花生产加工企业套保压力主要取决于现货与期货相对价格，而非期货本身绝对价格，我们将基于不同产区及交割库分别测算 表为交割成本计算标准 新疆棉在新疆交割库交割利润测算。

未来可期 更好地发挥棉花期货功能

将棉花期货价格纳入市场价格采集体系，完善目标价格补贴政策当前的目标价格补贴政策执行周期为2017—2019年，现行的补贴分两次发放，分别于当年11月份和次年2月份进行拨付，在此期间的现货市场采集价格将直接影响棉农收到的补贴额度期货市场具有价格发现功能，如果将棉花期货价格纳入市场价格采集体系，有助于提高采价的透明度，便于棉农分析计算植棉收益和不同农作物间的比较收益关系，及时根据市场情况调整农产品种植结构，提高土地利用效率。

棉花期货15年：因改革而生 因改革而美

目前，国家尚未公布采集的现货价格，棉农拿到补贴具有滞后性，不利于农民分析粮棉比价关系，及时调整生产结构期货价格具有连续性和公开性，能够准确反映未来一个时期的棉花价格变化，具有较强指导意义建议将棉花期货价格纳入市场价格采集体系，提高采价的透明度，便于棉农分析计算植棉收益和不同农作物间的比较收益关系，及时根据市场情况调整农产品种植结构，提高土地利用效率 二是建立健全银期互通机制，提高金融市场服务实体经济能力。

降税春风吹绿大宗商品

若政策如期执行，预计仍不会对期货曲线结构造成明显影响 另外，农产品方面，东证衍生品研究分析，从绝对价格来看，增值税税率的下调将有利于原糖和棉花进口成本下降，预计调整后，巴西和泰国糖进口成本将下降129元/吨，占调整前进口成本的2.4%；棉花进口成本将降至13209元/吨左右，成本下降119元/吨，降幅占调整前成本的0.89%整体而言，政策对白糖、棉花绝对价格影响偏空，但有利于减轻企业税负，提高行业收益水平。

降税春风吹绿大宗商品

若政策如期执行，预计仍不会对期货曲线结构造成明显影响 另外，农产品方面，东证衍生品研究分析，从绝对价格来看，增值税税率的下调将有利于原糖和棉花进口成本下降，预计调整后，巴西和泰国糖进口成本将下降129元/吨，占调整前进口成本的2.4%；棉花进口成本将降至13209元/吨左右，成本下降119元/吨，降幅占调整前成本的0.89%整体而言，政策对白糖、棉花绝对价格影响偏空，但有利于减轻企业税负，提高行业收益水平。

降税春风吹绿大宗商品 投资者该如何把握机会？

整体而言，政策对白糖、棉花绝对价格影响偏空，但有利于减轻企业税负，提高行业收益水平 商品运行节奏将打乱 直观来看，增值税调降对大宗商品市场有着短期压制远期合约价格、长期提振需求的作用，同时对部分产业链企业有一定的增厚利润之影响业内人士分析，上述变化对市场套利提供了诸多机会 期货套利是指利用相关市场或者相关合约之间的价差变化，在相关市场或者相关合约上进行交易方向相反的交易，以期在价差发生有利变化而获利的交易行为。

产业企业：期盼棉花期权提供避险新工具

” 上海国际棉花交易中心首席专家、常务副总经理姬广坡分析年度棉花供求趋势后也认为，棉花流转各环节均存在不确定性，经营风险时刻存在棉花期权可以整合棉花资源，其上市将使得风险可控、收益无限成为可能他以棉交中心几年实践经验提出利用棉花期权避险的几种路径选择，一是整合棉花上游资源，向棉农提供籽棉交售保跌承诺；二是与上海援疆办合作，探索精准扶贫新思路；三是参与“保险+期货”项目，探索合作多赢新模式；四是利用棉花期权整合资源。

Myagric：棉花产业2017年市场回顾及2018年展望

Myagric：棉花产业2017年市场回顾及2018年展望目录 第一部分棉花产品介绍 1.1.棉花基本概述 1.2.产业链相关产品及用途 1.3.种植及生长周期 1.4.棉花等级及检验 1.5.棉花储存和运输 第二部分棉花加工工艺及体制 2.1.我国的棉花加工工艺流程 2.2.200型企业与400型企业的区别 第三部分全球棉花生产和消费情况 3.1.全球种植面积统计 3.2.美国棉花产量统计 3.2.全球棉花产量分析 3.3.全球棉花库存及消费统计 3.4.全球棉花价格行情 第四部分中国棉花生产及价格情况 4.1.种植及生长情况 4.1.1植棉面积分析 4.1.2植棉成本及收益分析 4.2.国内产量统计及分析 4.3.市场价格走势分析 4.3.1皮棉市场价格情况 4.3.2籽棉市场价格分析 4.3.3国家储备棉成交统计及分析 第五部分中国棉花进出口分析 5.1进出口量统计及分析 5.2进口价格统计及分析 第六部分中国棉花表观消费量 6.1.2017年表观消费量统计 第七部分市场影响因素分析 7.1.期货市场 7.1.1郑棉市场 7.1.2ICE美棉市场 7.2.产业链下游产品市场概况 7.2.1国内棉副产品市场 7.2.1.1国内棉籽市场 7.2.1.2国内棉短绒市场 7.2.1.3国内棉粕市场 7.2.2国内棉纺市场 7.2.2.1国内棉纱市场 7.2.2.2国内纯棉坯布市场 7.3.化纤产品市场概况 7.4.宏观经济形势 7.4.1世界经济形势 7.4.2中国经济形势 7.5.相关政策因素 第八部分国内棉花产业链各环节利润状况 8.1.棉农种植成本及收益状况 8.2.国内棉花加工厂利润统计 8.3.棉纺企业利润状况 第九部分棉花市场行情展望 9.1.2018年宏观经济形势预测 9.2.2018年国内种植意向预测 9.3.2018年下游产品市场预测 9.4.2018年棉花供需形势预测 9.5.2018年棉花市场走势预测 。

棉纱期货为上市棉企稳定发展带来更多机遇

光大证券研究所副所长、纺织服装首席分析师李婕介绍说，上市棉企通过棉花期货交易有效控制了市场风险，也稳定了盈利，“华孚色纺2016年报及2015年报均披露了公司参与棉花期货、远期外汇等衍生品投资情况及收益” 上市棉企积极参与棉花期货，缘于棉花期货市场运行平稳，功能发挥较好。

棉花：逼仓难实现 5月后期或将震荡下跌

每公斤9元的基准价是根据当地多年的测算情况及棉花生产物化投入成本和人工成本核算出来的对此笔者表示赞同因为按照2013年金石期货的棉花秋收调研数据显示，棉花的种植成本均值在2300元/亩，按照新疆350公斤/亩的收益计算，棉农要保本，籽棉的售价至少要在6.6元/公斤若要保障棉农800元/亩的收益（据调研发现棉农对收益的最低满意区间在800-1500元/亩），则籽棉的售价要在8.9元/公斤 综合上面的分析，笔者认为随着收储节奏的变缓以及期限的临近，对棉价的支撑力度将减弱；而因仓单不足造就的主力1405合约的大涨也难以持续，一是因为基本供需面依旧是过剩的格局，而且库存高企；另一方面虽然收储囊括了大部分的棉花，但是后期若5月价格接近收储价20400元/吨，将吸引大量的卖盘资金入场，因为在不符合入储条件的棉花中还有大概54万吨的棉花符合期货交割要求。

收抛储双轨维稳难再续

　　“在政策的指导下，上半年我国棉花市场价格走势相对平稳；下半年在高库存的重压下，棉花运行重心下移”据金石期货分析师于丽娟统计，2013年，郑棉期货盘面的成交量和持仓均大幅减少，目前仅维持2万手的日成交量和9万手的盘面持仓，远低于交易活跃时期300-400万手的日成交量和50-60万手的持仓量，可见目前期货市场的交投活跃程度极低 　　收储改直补将提高活跃性 　　业内人士认为，到目前为止，国家收抛棉政策起到了效果，基本保障了农民收益，同时抛储也缓解了企业的用棉困难。

[中国棉花]棉花临时收储成了市场包袱

在我国内地棉花产区山东、河北、湖北，由于种植棉花比较收益差，很多农民已经放弃了棉花种植 金石期货棉花高级分析师于丽娟告诉期货日报记者，近两年国内实施的棉花收储政策在避免棉花种植面积大幅下滑方面发挥了一定的作用，也支撑棉花价格稳定在相对高位，但政策性调控的局限性也较明显例如，政策性收储的实惠没有完全落实到棉农身上，棉农种棉积极性仍旧不高。

早报：豆粕突破上涨 金属类商品延续回调

今日1210合约看震荡，目标区间4340-4370 棉花方面，西部期货分析师表示，郑棉CF1209合约在21200附近暂获支撑，或有反弹需求由于全球棉花需求不足，下游疲软，纱线销售困难，低价外国纱冲击国内市场下游需求成桎梏目前关注今年种植面积减少幅度但下游需求不改善，郑棉积弱难返上下空间均有限，郑棉仍将延续弱势震荡 消息上，西班牙国债收益率上升至5.5%；欧元区3月份制造业采购经理人指数意外下跌至48.7，市场预期的是小幅上涨。