棉花期货未来走势

Mysteel周报：全国棉价小跌，下游交投略有回暖（12.14-12.21）

本周郑棉期货弱势震荡，当前疆内新棉加工进入尾期，新棉供应宽松，近期需求羸弱，纺企补库意愿较低，但未来需求有好转预期支撑盘面，短期棉花价格延续震荡走势 详情请看周报 Mysteel棉花市场周度报告（12.14-12.21） 。

Mysteel解读：金九旺季，棉市仍不具备大涨动力

近期外盘偏空氛围笼罩，截至目前，ICE美棉主力合约收盘价102.64美分，近半个月下跌10.65美分/磅，跌幅9.4%而郑棉方面，9月16日，郑棉期货主力合约收盘价14830元/吨，涨幅逾3%，较月初收窄0.47%，表现较坚挺虽然近期内外棉价走势分化严重，但未来棉价仍然继续承压 国内供需格局仍偏松 图1 USDA中国棉花供需平衡表 根据USDA最新数据报告显示，9月国内棉花供需格局仍偏宽松。

Mysteel解读：郑棉破位下行 3月能否止跌？

近日海外地缘风险升级，棉花市场观望情绪愈加浓厚，下游纺企补库意愿低迷；新疆棉现货销售仍较缓慢，郑棉主连持续下跌，国内棉价随外围市场大跌而加速下跌国内棉花商业库存积压较多，下游订单尚未放量，纱线库存有所增加，部分企业为减轻库存压力调降纱价，国内棉纱跌势进一步明显金三银四纺织旺季即将到来，棉市能否止跌？ 郑棉主连价格破位下行 图1 2020-2022年郑棉主连走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，近期国内郑棉期货跌破21000元/吨，目前维持弱势运行，截止2月28日，郑棉主力合约价格暂收于20720元/吨；目前棉价相较一年前确实高出了很多，价格明显高于价值，一旦未来需求不能支撑高棉价，价格势必回归价值。

9日棉纺市场收评

今日郑棉期货大幅上涨，当前订单基本是老订单需求为主，阶段性旺季的后续订单仍需关注，目前厂家仍维持低库状态，在多重利多兑现后，郑棉高位回落企稳目前全球棉花供给相对稳定，棉花价格未来走势的核心驱动依然是下游订单及终端消费郑棉暂时不具备继续上涨的内外驱动力预期短期郑棉期价或以震荡横盘为主

市场人士：新棉年度价格近期弱势盘整 中期振荡向上

未来从体量上看，很难找到替代中国的大买家 上海国际棉花交易中心首席专家、常务副总经理姬广坡对新棉年度价格走势进行分析，预判近期弱势盘整，中期振荡向上“期货盘面已坐实价格低点，除非出现重大利空，再跌破低点概率极小棉花收获季集中供给下，现货价格底部已基本探明，即使期货快跌，未必能带动现货下跌现货已大部完成从棉农、轧花厂到贸易商的转移，即使短期下跌，市场未必会出现大量卖盘。

2019年苏州棉花形势及风险管理分析会顺利召开

圆桌论坛论坛的主题：“深挖需求管控风险” 主持人：前海期货投研中心棉花研究员周云 嘉宾：河南同舟棉业投资研发部总经理赵娜娜 嘉能可中国区棉花总经理方晓琴 上海纱线宝科技有限公司吴法新 山东岱银纺织集团股份有限公司总经理刘青 主持人周云：目前市场上主要关注贸易纠纷对国际棉花走势的影响，以及对中国纺织市场的影响，因为就目前国内的形势来看，产业链的一端是进口一端是出口，所以在当前的一个国际环境下，未来的一个行情走势如何？有请吴老师解答一下这个问题，谢谢！ 吴法新：现在大家都关心宏观环境，都在想未来行情会怎么走。

Myagric：宏观消息频传利好 棉花底部是否已筑成

其次，10月31日脱欧大限迫近，英国脱欧或重创全球金融市场、股债市及商品期货另外当前我国PMI指数已有7个月数据低于枯荣线，制造业受此影响较大，棉纺织行业恢复仍需要较长时间 棉花其金融属性，注定走势受国内及国际经济影响程度较重短期来看，未来几周国际市场有一些积极因素，价格有望保持在高位；从长期看，棉花增产而需求停滞可能使中国以外的库存保持在高水平，消费指数的下滑影响棉花向上时间及空间。

棉花日报：宏观预期利好 棉价稍有回暖（190917）

另外美国农业部9月份供需预测带来利空影响，新年度全球期末库存上升幅度超过预期，预计会将期货下拉徘徊从另一方面看，化纤价格在沙特油库遭袭之后反弹，也会为棉价提供支撑未来几周，市场的不确定性可能还会增加，价格波动可能加大总体来看，棉花基本面并不支持价格继续大幅上涨关注ICE美棉走势及新棉收购价

Myagric：烂尾收官 新棉开秤局面堪忧

目前国储棉库存所剩不多，为稳定市场秩序，在新棉上市后期，国家或许会轮入一部分棉花 整体来看，郑棉期货走势不稳，宏观外围环境不畅，下游需求尚未改善，国内棉价下跌仍有风险而19/20年度新棉即将开秤，在内忧外患下，新棉开秤局面颇为难堪关于收储猜想，建议市场人士审时度势，理性判断，切不可盲目赌后市新花开秤时，建议棉企可适当调整收购策略，前期优质优价、快进快出、限量收购为宜且未来重点关注国家宏观政策面消息以及下游纺企订单恢复情况。

Myagric：把脉棉市 产需结构演变

郑棉期货上市至今已历经15个年头，棉花作为一种大宗商品，单从数字而言，相比其他大部分期货软商品具有更高的价格，这也使得棉花价格波动幅度远飞其他品种可媲美如图1所示，仅大约一年的时间，郑棉期价从山峰一路跌跌撞撞到达谷底，极值相差5880个点，给从业者们造成了巨大的心理落差，棉花市场前景蒙上阴影，在各种因素影响下，未来棉花市场产需情况是否会发生变化？ 图1 郑棉主连收盘价走势图 我国棉纺产能巨大，这使得基本面炒作向来以供应面为主，尤其是在国内产不足需的大环境下，皮棉年产量增减、供应增减政策等因素均对市场起到较大冲击作用。

易农指数短期或偏强运行

上周棉纱期货盘面价格走势平稳，并没有跟随棉花价格走出冲高回落走势，这主要受基本面情况的制约随着传统旺季结束，未来棉纱价格将面临消费季节性下降的不利影响 白糖方面，上周外盘原糖受原油带动振荡偏强，但是国内白糖在周初两天振荡后，周三大幅增仓上行，远月合约相对强于近月合约预计外盘原糖或继续维持振荡偏强态势，内盘期价大幅上涨后，现货价格能否跟随值得重点留意，考虑到进口糖二季度会陆续进入市场，2018/2019榨季全国小幅增产，后期还有不确定的国储供应，二季度市场供需阶段性仍较为宽松。

新年度植棉面积或稳中有降

鲁证期货农产品部副总经理周大龙告诉记者，当前内地棉花产量占全国总产量的比例持续下滑，2019年无论内地棉花种植面积是增是减，对全国棉花价格未来走势均不会形成重大影响不过，内地农民种植棉花虽然比较辛苦，棉花采摘等机械化程度难以提升，但从种植收益来看，内地农民种植棉花的积极性还是很高的，预计2019年山东、湖北等内地棉花主产区的种植面积会保持稳定另据记者了解，中国棉花协会棉农分会2018年12月对全国12个省和新疆自治区共2799个定点农户进行了首次2019年植棉意向调查。

新年度植棉面积或稳中有降

鲁证期货农产品部副总经理周大龙告诉记者，当前内地棉花产量占全国总产量的比例持续下滑，2019年无论内地棉花种植面积是增是减，对全国棉花价格未来走势均不会形成重大影响不过，内地农民种植棉花虽然比较辛苦，棉花采摘等机械化程度难以提升，但从种植收益来看，内地农民种植棉花的积极性还是很高的，预计2019年山东、湖北等内地棉花主产区的种植面积会保持稳定 另据记者了解，中国棉花协会棉农分会2018年12月对全国12个省和新疆自治区共2799个定点农户进行了首次2019年植棉意向调查。

棉花市场兴起机构调研热潮

5月份以来郑州棉花市场经历了持续的强势上涨，放量突破2016年高点美棉市场也迭创新高，主要诱因在于国储棉存量日益减少、中美棉主产地天气因素扰动；近期受政策降温与产区天气影响，出现大幅回落走势 棉花市场行情波动推动不少机构深入现货市场，了解究竟出现了哪些变化，后期行情将如何发展为了解和掌握现货市场真实数据，帮助投资者分析判断棉花市场未来行情走势，徽商期货将于6月中下旬组织一次华北地区的棉纺织市场考察，据悉，此次考察主题包括：棉花棉纱期货交割、棉花进口及纺织品出口等相关产业的影响与应对措施、棉花产业备货及下游订单情况以及棉花市场行情趋势的研判等。

坯布周报：原料价格不稳 订单成交下滑（180604-08）

前期期货价格涨幅过大，现货跟涨不到位，基差处于畸低水平，后期棉花价格急涨，加之目前纺织服装订单进入淡季，下游纱线向坯布环节传导不畅，引起纺企恐慌，为平抑市场价格，保障棉花市场供给，国家接连出台多项政策防止贸易商囤货，增加对棉纺织企业的有效供给，保障其用棉需求和正常生产本周受政策面打压，郑棉主连及郑纱主连走势回调，周二郑棉、郑纱更是迎来双双跌停，但中国棉花缺口论依然支撑郑棉价格重心整体上移，不可否认是我国棉花结构性短缺的存在，未来天气状况需高度关注，若棉花定产期遭遇不利天气，叠加储备棉投放后期竞拍率攀升，棉花价格涨势可能再次卷土重来。

第九届中国棉花（纱）期货论坛

具体安排如下： 一、论坛组织 主办单位：中国储备棉管理有限公司 郑州商品交易所 承办单位：中储棉花信息中心有限公司 国家棉花市场监测系统 协办单位：中储棉花网络（北京）股份有限公司 上海国际棉花交易中心股份有限公司 永安期货股份有限公司 河北星宇纺织原料有限公司 二、论坛主题 行稳致远构建去库存后棉花新未来 三、论坛议程 4月27日 16:00-18:00监测系统市场形势会商会（持邀请函参加） 4月28日 8:30开幕 中储棉、郑商所领导致开幕辞 有关部门领导讲话 第一板块主题演讲——回顾过往，预见未来 8:50-9:10国家储备棉去库存情况报告 主讲：中国储备棉管理有限公司储备部 9:10-9:50开启农产品和棉花新时代 主讲：中国农业大学经济管理学院教授、国家农业市场研究中心主任韩一军 9:50-10:30当前及未来棉花市场形势前瞻 主讲：中储棉花信息中心有限公司总经济师冯梦晓 10:30-11:00新疆纺织发展现状与后期发展趋势 11:00-11:30棉花棉纱期货运行情况报告 主讲：郑州商品交易所农产品高级经理展祎 11:30-12:00棉花棉纱期货投资价值分析 主讲：华芳集团有限公司副总裁肖景尧 第二板块国家棉花市场监测系统发布会 14:00-14:20基于智能监测的棉花辅助定价工具 主讲：中储棉花信息中心有限公司副主任张彤 第三板块圆桌论坛 14:20-15:30棉来纺往——探究纺织用棉情况 主持人：山东如意国际集团副总裁张伟 嘉宾：黑牡丹纺织有限公司副总经理朱蓉萍 无锡一棉纺织集团有限公司董事长周晔珺 福田实业汉盛有限公司总经理韦思颖 上海国际棉花交易中心信息总监汪前进 浙江华瑞信息资讯公司首席分析师郑圣伟 ●全球棉纱市场最新发展格局与趋势 ●储备棉轮出对纺织企业的影响 ●环保新政对棉纱企业的影响分析 ●为未来5年、10年中国纺织画像 ●棉纱期货如何对棉纺企业产生实际效用 ●中美贸易战对棉花进口及纺织产业的影响评估 15:30-16:10技高一筹——期现结合带来的新机遇 主持人：上海国际棉花交易中心首席专家姬广坡 嘉宾：郑州商品交易所期货衍生品部高级经理李亚鹏 武汉光谷农产品交易市场董事长肖方 河北星宇纺织原料公司总裁郭超 浙江永安资本管理公司总经理助理蒋寒立 ●期货市场带来的棉花生产及贸易格局变化 ●不同类型企业利用基差交易案例分享 ●场外市场如何促进棉花期现联动实例分享 ●棉花场外期权的发展现状 ●场内期权的运行情况及其对未来上市棉花场内期权的借鉴 16:10-17:20运筹帷幄——期货大咖多空论剑 主持人：路易达孚（中国）贸易公司董事长陈涛 嘉宾：农民哲学家、经济学家、期货界北丐傅海棠 上海泳幕资产管理公司农产品高级顾问高崇辉 华信物产有限公司总经理李辉 河南同舟棉业有限公司董事长魏刚民 河北星宇纺织原料有限公司董事长谢奇宇 江苏盛高国际贸易股份有限公司董事长冷留青 ●全球棉花种植面积评判及供求格局展望 ●影响近期及中远期郑棉价格的主要因素 ●探寻ICE强势价格背后的故事 ●年度中后期郑棉与ICE棉价走势各抒己见 ●2018/19年度棉花价格走势预测 ●操作棉花期货的经验与体会的分享 17:20-17:30论坛总结，闭幕 19:30-21:00登高望远—菁英品茶话桑麻（持邀请函参加。

4月2日农产品期货机构观点汇总

【农产品要闻简讯】豆粕或继续保持强势

2月26日，据中信期货，当前处于外盘带动下的基差修复行情，在棉花商业库存同比大幅增加和储备棉即将轮出的大背景下，郑棉近月合约将逐步沦为准现货合约，未来走势难言乐观 2月26日，据广州期货，根据天气预报，未来两周阿根廷的旱区仍无有效降雨，天气市场下的炒作升水较大概率延续，当然，市场亦会考虑USDA3月份的供需报告数据，届时阿根廷的大豆种植形势基本可确定，综合去年的大豆丰产格局，目前阿根廷的减产幅度较难构筑全球大豆或豆粕价格长期上涨趋势，但其整体的价格运行平台较去年将有所提高。

1月2日农产品期货机构观点汇总

30日棉花市场期货操盘策略

我的农产品网30日消息，基本面上，国际棉花咨询委员会（ICAC）发布月度棉花市场报告，将2017/18年度全球棉花库存预估由1,870万吨调升至1,889万吨期货走势上，昨日郑棉夜盘探底回升，跌幅0.03%，缩量减仓，收于14950元/吨，美棉方面在窄幅区间内交投，收于68.22美分/磅，涨幅0.04%，未来郑棉区间走势仍将乏力，操作上郑棉震荡下跌为主，前期的空单建议可继续持有，低位震荡趋弱思路不变。