棉花期货的利润

Mysteel解读：近期郑棉期货震荡走弱原因分析

其港口库存方面，截至4月18日，进口棉花主要港口库存周环比降0.5%，总库存58.9万吨，年同比增幅130.46%4月份，国内棉花去库节奏较平稳，郑棉期货大跌，下游纺企逢低适当补库，棉花消费节奏一般，加之港口库存积压，需要时间待消化，短期供应表现较充裕 三、下游旺季不旺，纺织服装出口数据同比下滑 图2 2022-2024年纺织品服装出口金额 图3 2022-2024年纺织出口金额 下游方面，4月份下游产销边际有所修复，但旺季订单仍不旺，纺企纱线即期利润亏损，纱厂订单持续性一般，短单小单为主，市场保持谨慎观望心态，原料采购难以大量释放。

Mysteel数据：全国棉花商业库存情况统计（20240422）

截止4月19日，棉花商业总库存392.83万吨，环比上周减少11.46万吨（降幅2.83%） 其中，新疆地区商品棉279.0万吨，周环减少14.36万吨（降幅4.90%）内地地区商品棉51.73万吨，周环比增加3.2万吨（减幅6.19%） 整体上看，郑棉期货宽幅下跌，下游纺企逢低刚需补库，现货成交略有增加，棉花去库平稳目前下游订单后劲不足，纱线即期利润亏损，原料采购偏谨慎，预计下周全国商业库存小幅减少。

Mysteel早报：棉花早间价格或震荡偏弱（20240418）

二、行情预测 郑棉期货大幅下跌，轧花企业继续观望，销售进度偏慢，下游纺企纱线利润亏损，订单跟进有限，预计早间棉花价格震荡偏弱运行

Mysteel日报：山东棉价下跌，下游按需补库

4月17日，山东市场棉花价格下跌，3128B新疆机采棉17200元/吨，手采棉17400元/吨郑棉期货宽幅下跌，贸易商积极销售基差资源，下游纺企逢低适当点价，现货成交平淡纯棉纱价稳定，普梳环锭纺高配32s价格23800左右，下游纺企按订单生产，纱线即期利润亏损，后续订单仍不明朗需求支撑有限，预计短期棉价震荡偏弱运行 。

Mysteel日报：山东棉价平稳，市场购销平淡

4月16日，山东市场棉花价格稳定，3128B新疆机采棉17350元/吨，手采棉17550元/吨郑棉期货窄幅震荡，贸易商报价较稳定，下游补库需求释放不足，现货交投未有放量纯棉纱价稳定，普梳环锭纺高配32s价格23800左右，下游纺企按订单生产，纱线即期利润亏损，但开机率仍维持高位供需矛盾尚不突出，预计短期棉价区间震荡 。

Mysteel日报：山东棉价稳定，市场交投平淡

4月15日，山东市场棉花价格稳定，3128B新疆机采棉17300元/吨，手采棉17500元/吨郑棉期货窄幅震荡，贸易商积极销售点价资源，下游纺企原料采购维持刚需，现货成交平淡纯棉纱价稳定，普梳环锭纺高配32s价格23800左右，下游纺企按订单生产，纱线即期利润亏损，但开机率仍维持高位市场缺乏消息面指引，预计短期棉价区间震荡 。

Mysteel日报：湖北棉价暂稳，下游谨慎采购

4月7日，湖北市场棉花价格暂稳，新疆机采棉3128，强力28，马值B2，价格17400元/吨左右；国内郑棉期货休市，贸易企业基差结算价跟涨，下游纺企谨慎观望，市场成交量较少 当前棉花现货价格横盘震荡，下游纺企订单跟进乏力，纱线利润亏损，纺企接受意愿不强，预计短期国内棉价震荡运行

Mysteel解读：美棉期价连续回落 国内棉花价格或延续震荡

各市场表现存在分化，后市观点分歧较大，4月3日棉花与棉纱期货主力收盘价差为5210元/吨，环锭纺C32s纺纱即期呈现亏损，内地纱厂成本压力相比新疆市场更为突出，低价订单没有利润甚至亏损 综上所述，春节后，内外盘面联动性减弱，美棉期价大涨大跌回到起点，郑棉期货维持15810-16450元/吨区间震荡，当前盘面价格与两个月前差距较小，另外下游需求推动能力期望值不大因此，预计短期郑棉回调空间较为有限，继续保持区间震荡走势，北半球产棉国进入种植季，重点关注产区天气因素。

Mysteel日报：全国棉价上涨，下游采购谨慎

四、行情预测 全国棉花近期基差暂稳，价格跟随期货小幅波动，纺企逢低刚需点价买货；棉纱价格暂稳，但企业人员担忧情绪发酵，主因订单及利润走弱总体来看，下游需求不佳及累库导致市场谨慎，但棉花种植季又即将到来，故预计短期棉花价格涨跌均有限制

Mysteel：郑棉主连小幅上涨（20240326）

当前国内棉花库存宽松，现货供应充足，市场成交一般，纺企刚需采购，下游纯棉纱成交冷清，春季订单不及预期，纺纱利润持续倒挂，纺企刚需补库预计郑棉期货将维持横盘震荡趋势

Mysteel日报：山东棉价下跌，市场成交一般

3月25日，山东市场棉花价格下跌，3128B新疆机采棉17100元/吨，手采棉17300元/吨郑棉期货窄幅震荡，贸易商积极销售基差点价资源，下游纺企按需补库，现货交投一般纯棉纱价稳定，普梳环锭纺高配32s价格23700左右，下游纺企订单跟进不足，成品库存小幅累积，纱线即期利润亏损目前需求端支撑乏力，预计短期棉价震荡偏弱运行 。

Mysteel日报：山东棉价下跌，市场购销一般

3月22日，山东市场棉花价格下跌，3128B新疆机采棉17150元/吨，手采棉17350元/吨郑棉期货震荡下跌，贸易商积极销售基差点价资源，下游纺企逢低适量买入，现货交投一般纯棉纱价稳定，普梳环锭纺高配32s价格23700-24000元/吨，下游纺企订单跟进不足，成品库存有所累积，纱线利润处于亏损边缘目前需求支撑不足，预计短期棉价震荡偏弱运行。

Mysteel日报：全国棉价上涨，下游需求平淡

四、行情预测 全国均价跟随期货重心抬升略有上涨，市场买货情绪不足；棉纱价格连续阴跌，纺企订单跟进不足，纺纱利润也相对不足，导致企业谨慎心理较强总体来看，目前国产棉花供需均有下降，故短期涨跌均有限制

Mysteel早报：棉花早间价格或弱势承压（20240315）

现货情况：棉花市场基差暂稳，报价跟随期货重心小幅下移，轧花厂货权转移意愿增加，纺企买货难以走量，市场氛围逐步走向低迷 市场热点：美国棉花周度签约增量，但装运略有下降；美国1月纺织品服装进口量同环比下降，但中国进口金额上增加0.38% 二、行情预测 因下游节后订单不足及纺纱利润缩窄导致市场信心不足，悲观氛围发酵，但又因逢新低市场买货情绪存在，故棉花早间价格继续窄幅区间震荡。

Mysteel早报：棉花早间价格或区间震荡（20240314）

现货情况：棉花市场基差暂稳，报价跟随期货摆动，棉企出货意愿积极，但纺企采购意愿不强，市场成交有限，仅少量新疆库存低基差逢低点价成交 市场热点：巴西国家商品供应公司发布巴西2023/24年度棉花产量预测，巴西棉花产量或再创新高为356万吨，环比增幅8.3% 二、行情预测 郑棉因金三不旺及纺纱利润不足而弱势震荡，当前市场上下游均走货受阻，市场信心不足，故棉花早间价格继续窄幅区间震荡。

Mysteel：郑棉主连小幅上涨（20240307）

当前国内棉花库存宽松，现货供应充足，市场成交一般，纺企刚需采购，下游棉纱成交不佳，纺企反馈订单不足，纺纱利润倒挂，影响补库意愿预计郑棉期货将维持横盘震荡趋势

Mysteel：郑棉主连小幅下跌（20240304）

当前国内棉花库存维持高位，去库存进度偏慢下游棉纱成交一般，纺企顺价出货，纺纱利润倒挂，企业维持刚需补库预计郑棉期货将维持弱势震荡趋势

Mysteel解读：棉企全面复工复产 棉价能否同步启动？

轧花厂利润偏薄，导致销售进度偏慢 图3 2021/22年度-2023/24年度新疆棉花加工利润走势 截至2月22日，新疆 400 型轧花厂即期利润673元/吨，较上周增加215元/吨，节后因期货上涨，轧花厂棉花加工销售利润还稍有扩大，但在春节前新疆轧花厂棉花加工销售价格仅能保本，部分企业甚至亏损。

Mysteel日报：江苏棉价下调，下游按需补库

3月4日，江苏市场棉花价格跌50元/吨，新疆3128B机采棉公定带票仓库自提，强力28，市场价格17100-17150元/吨；双29，机采，B码值，市场价格17250-17350元/吨；棉纱高配环纺40s价格25000元/吨 江苏市场基差报价跟随期货下调，纺企逢低刚需买入，市场交投一般下游市场棉纱价格暂稳，厂家按订单生产，小单为主，常规纱利润较薄。

Mysteel解读：棉价冲高回落 “金三银四”市场能否启动？

据钢联数据统计来说，截至2月22日，2023/24年度棉花销售进度37.9%，同比偏慢3.4%；目前郑棉期货盘面价格上涨空间有限，轧花厂套保套利利润相对较小，部分企业继续持棉观望，也是在等待新的机会 图1 中国棉花销售进度 从利润数据来讲，轧花厂加工利润依旧不高，货权转移导致空头资金压力暂不明显。