棉花期货行情影响

瑞达期货：国内棉花现货价格持续走软，对郑棉期价形成利空影响

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花周四放量下跌，因投资人在周末前获利了结，但本周期棉上涨，为三周来首次交投最活跃的ICE-7月棉花期货收低0.23美分，或0.2%，报每磅92.34美分 消息面： 1、海关数据统计，3月份我国累计进口棉花22.2万吨，环比减少9.8%；同比减少58％。

[早评]宏源期货：棉花价格受全面深化改革影响较大

　　要点1. 价格快报：国内皮棉：129级20918元/吨；229级20054元/吨；328级19296元/吨；428级18679元/吨国内纺织品：涤纶短纤9760元/吨；粘胶短纤12950元/吨；C32S价格25830元/吨 　　2.国内现货: 近期，2013年度临时收储政策正在有序进行，成交量不断增加，轧花厂需密切关注市场籽棉及棉籽价格走势情况下游坯布销售情况好转，但国内纱线市场购销量价平稳，纺企经营困难，资金压力逐渐显现。

Mysteel解读：郑棉弱势下行，仓单维持高位

进入4月中旬后 ，国内棉花商业库存仍高于2023年同期，新疆棉区播种工作相继开展，2024年美国棉花种植面积预计增加4.3%，截止4月14日播种进度8%下游纺织市场行情整体欠佳，部分工厂走货仍旧缓慢、继续压低开机率，订单稀缺，原料采购以刚需为主 郑棉期货价格弱势下行 图1 2022-2024年郑棉主连价格走势图 截至2024年4月18日，郑棉主连大幅下跌，周度下跌470元/吨，跌幅2.86%，收盘15935元/吨；当前国内商业库存维持高位，郑棉期货价格遭遇下挫，主要受累于商品市场投机抛售的不利影响，加之国内棉花供应保持充足，现货报价下调，下游棉纱产销一般，部分企业开机率和产销率有所下降，原料补库意愿不强，维持刚需采购。

Mysteel日报：全国棉花价格小幅上调，棉企观望套保销售

棉价上涨，市场采购较为谨慎，新订单相对较少，纺企多以执行前期订单为主，厂家成品库存压力不大，预计短期棉纱价格平稳运行 四、行情预测 受美棉期价大涨影响，郑棉期货增量增仓小幅收涨，上方套保压力明显；国内棉花现货价格小幅上调，纱厂按需采购，市场交投表现平平棉花供应相对充足，目前需求表现不及预期，预计短期棉花价格或震荡企稳。

Mysteel解读：郑棉偏强震荡，仓单依旧高位

春节过后 ，棉市受节前终端市场季节性补库影响，国内棉纺市场产销总体顺利节后棉花库存较为充足，下游纺织企业观望情绪较浓，对传统“金三银四”行情保持偏谨慎的心态短期棉花价格延续偏强震荡走势 郑棉期货价格震荡上行 图1 2022-2023年郑棉主连价格走势图 截至2024年2月27日，郑棉主连增仓上行，节后上涨255元/吨，涨幅1.59%，收盘16280元/吨；国内商业库存维持高位，但现货近期销售进度有所加快，基差稳中有涨，随着期价不断上涨，贸易商套保积极性上升，棉花贸易企业对棉花后市持谨慎态度。

Mysteel解读：春节前棉纱交易基本暂停，价格涨跌意义不大

目前棉纱价格短期变化主要参考原料棉花价格变化，尤其期货盘面价格，而期货盘面走势现对于现货市场的行情变化长期来看走势趋同，但短期来看仍有较多不同 综合来看，多数企业认为春节回归之后，短期棉纱价格多呈先跌后涨趋势，长线多数看空，主要还是取决于经济环境偏弱的影响

【证券时报】郑棉突破万六关口，需求向好驱动棉花产业链价格共振

目前，棉纱企业库存普遍降至低位，内地市场除低支纱走货一般外，其它走货均有不同程度好转，部分企业出现排单情况 分析师刘杰也表示，自2023年12月下旬春节备货行情启动以来，需求向好驱动棉花产业链价格共振上涨，棉纱加工利润扭亏为盈，棉纺企业开工负荷较去年同期提高，带动棉花需求增强 他表示，随着郑棉期货上涨，市场看涨信心得到巩固由于本年度近一半皮棉仍滞留于轧花企业，新疆轧花企业挺价惜售影响增强，皮棉价格出现一定幅度上涨。

Mysteel解读：郑棉突破新高，春节后行情如何演绎？

近期受国内终端纺服出口消费数据环比利好以及下游需求边际修复等因素影响，市场看涨情绪升温，郑棉期货走势震荡上行1月22日，郑棉主力合约价格突破近2月新高，最高点位16080，市场信心有所提振当前市场假期氛围渐浓，基本面情况暂无太大变化，节后行情走势如何演绎？ 郑棉仓单量同比增加，上方套保盘压力凸显 图1 2022-2021年郑棉仓单数量 截至1月24日，郑棉注册仓单13370张，较上一交易日减少12张；有效预报1255张，较上一交易日增加59张，仓单及预报总量14625张，折合棉花58.50万吨，较去年同期增加64.00%。

Mysteel早报：棉花早间价格或震荡上行（20240104）

现货情况：新疆新棉加工进入后期，轧花厂日度加工量减少，部分厂家已结束加工任务皮棉价格跟随期货小幅上涨，近期下游需求有所好转，原料备货情绪略有升温，棉花市场交投表现尚可 市场热点：美国农业部棉花周度签约报告及新月供需报告即将公布，关注其对市场指引程度 二、行情预测 因节前备货及消费前置影响，棉花棉纱产业周环比流转稍有好转，但同比压力依旧较大，故棉价上冲压力存在，预计棉花早间现货价格或震荡小幅上涨。

Mysteel日报：下游询单增加，纯棉纱稳中探涨

五、行情预测 今日国内棉纱市场成交气氛略有起色，价格有上调迹象受期货盘面走高影响，国内棉纱企业试探性上调棉纱报价，终端询价偏多，但由于对需求仍旧看空，涨价初期织布企业仍旧有抵触心理目前交投略显僵持，预计短期价格再上涨后或暂时稳定，长期走势关注美国降息消息及盘面棉花价格

Mysteel日报：棉纱弱稳，询单问价增加

人棉纱：沛县地区人棉纱市场需求无明显改善，部分纱线价格持续下行走势，环锭纺纱企报价相对稳定，但多为实单实谈 五、行情预测 国内棉纱企业报价整体偏弱，个别企业价格灵活调整受棉花期货盘面价格上涨影响，目前个别企业报价试探性上涨，但效果甚微织布企业采购积极性未见明显增加情况下，棉纱企业提涨信心依旧不足。

Mysteel解读：利空情绪主导，郑棉再探新低

10月31日，受外围地缘局势紧张氛围以及原油期货下跌行情因素影响，郑棉期货再次下探新低位今日郑棉主力合约收盘价格15785元/吨，最低触及15585，当日最大跌幅逾3%现货方面，今日全国新疆棉3128B均价16956元/吨，跌210元/吨，跌幅1.22%目前新年度棉花行情并未迎来“开门红”行情，而是逐步下探，后市行情如何演绎？ 籽棉价格略有下调，但收购成本仍偏高 国庆节后，新年度棉花陆续上市，随着棉花期现价格呈现高位回落，籽棉收购价格相应下调。

Mysteel月报：10月花纱价格均跌，市场交投转淡

进入10月，纺织行情旺季不旺，市场订单放量有限，加之棉纱贸易商持续抛货，影响工厂产销情况，纺企开机降、库存增，叠加原料棉花价格大幅下挫，郑纱期货随之跟跌随着传统淡季即将来临，预计郑纱价格维持弱势运行 三、棉纱进出口数据 图3 2021-2023年棉纱进口量统计 据海关数据显示，2023年9月我国棉纱进口量约18.47万吨，进口金额约4.85亿美元；进口量环比减少约1万吨，同比增长约107.0%。

Mysteel日报：全国棉花价格小幅上涨，市场走货缓慢

四、行情预测 受资金情绪影响，郑棉主力期货合约增量增仓，期价小幅上涨；纺企订单表现较为一般，原料采购意愿有限，挂单点位偏低，交投氛围清淡受北疆棉区低温天气影响，新棉单产仍存在调整空间，预计短期棉花价格或震荡偏强

Mysteel早报：棉花早间价格或小幅反弹（20230911）

现货情况：全国棉花价格跟随期货下跌，纺企挂单点价成交较好；储备棉轮出全部成交，市场现货流通随着价格下跌呈现较好状态 市场热点：中国进口棉滑准税配额75万吨下发，棉花供应增量；中国8月纺织品服装出口同比减少10.1% 二、行情预测 市场供需双弱，政策调控及抢收预期互相影响，短期棉市供应增加对市场有一定压力，但商业库存维持低位，下调空间相对有限， 故预计郑棉早间价格或小幅反弹。

Mysteel早报：棉花早间价格或小幅下跌（20230907）

现货情况：棉花销售基差小幅下调，但现货结算价格跟涨期货；纺企原料需求不强，成交量不足；储备棉轮出保持100%成交，纺企棉花补充依旧以储备棉为主 市场热点：美国棉花周度优良环比下降2个百分点，年同比下降4个百分点，产量存担忧；巴西棉花产量上调，印度棉花产量预估上调 二、行情预测 市场供需双弱，政策调控及抢收预期互相影响，外棉出现下跌，故预计郑棉早间价格或小幅跟跌。

Mysteel早报：棉花早间价格或继续承压（20230908）

现货情况：全国棉花价格跟随期货大跌，纺企挂单点价成交较好；储备棉轮出保持100%成交，市场现货流通随着价格下跌呈现较好状态 市场热点：中国进口棉滑准税配额75万吨下发，棉花供应增量；中国8月纺织品服装出口同比减少10.1% 二、行情预测 市场供需双弱，政策调控及抢收预期互相影响，短期因储备棉轮出增量及时间不确定、配额发放、资金进出量较大等因素价格波动较大，故预计郑棉早间价格或继续承压。

Mysteel早报：棉花早间价格或窄幅震荡（20230905）

现货情况：棉花现货价格跟跌期货，市场成交依旧较少，主因纺企需求不强，储备棉抛售增量；贸易商之间小量流转，市场整体购销不佳 市场热点：储备棉日度拍卖2万吨，成交100%；北半球棉花坐桃吐絮中，关注其产量变化 二、行情预测 市场供需双弱，政策调控及抢收预期互相影响，企业谨慎情绪偏强，故预计棉花早间价格或窄幅震荡。

Mysteel解读：棉价超跌反弹，谨慎追高

综上所述，为何在基本面不好的情况下，棉花期货价格还能如此强势上涨，笔者认为，在2023年度棉花还未开始收购加工前，市场预期棉花供应紧张格局还未缓解，后续依旧存在棉花供应趋紧的可能，下游需求虽然表现较差，但并未有实盘空单去影响期货价格，加之“金九银十”传统旺季的到来，市场预期终端需求或将有所好转，但价格持续上涨后犹如空中楼阁，高价棉花交投偏淡，而棉花最大的用途就是纺纱厂纺成棉纱，中游纺纱环节棉纱库存压力较大，难以形成较强的行情驱动，按纺纯棉环纺32s棉纱的用棉损耗1.15来计算的话（高支纱的损耗更高），100万吨棉纱需要消耗115万吨的棉花，不少市场人士拿2021年行情与2023年行情对比，当下与2021年最大的不同就是棉花消费被提前消耗，而目前提前消费的棉花纺成的棉纱传导不畅，销售较差，随着2023年度棉花的收购加工上市，棉花供应紧张格局缓解，叠加中游棉纱高位库存，棉花价格或将承压运行，短期棉价超跌反弹，谨慎追高。

Mysteel早报：棉花早间价格或稳中有降（20230803）

现货情况：棉花现货价格稳中有涨，贸易企业出货积极，纺企刚需低价采购，成交难以上量 市场热点：8月2日中央储备棉成交率100%，均价17935元/吨，较上一日跌84元/吨；油价下跌，美元走强，内外棉期货价格出现回调 二、行情预测 需求表现欠佳，受外部因素影响，预计棉花早间现货价格或稳中有降。