棉花期货一年

【绿韵供应链】预计节后棉价上涨趋势明显

实际上，即使轧花厂大量套保，甚至所有的货全部套保，就能把期货砸下去了吗？可能也是一厢情愿吧 观点三： 纱、布提前启动，市场有些透支，春节后订单的持续性存疑春节前后，随着产业各环节停工停产，市场进入一年中最淡的季节我认为，市场没有理由在淡季上涨我们可以预判，纺纱厂的订单在四月底之前会有持续性，并保持相对充足纺纱厂在有充足订单的情况下，棉花价格反而大跌，这不合逻辑。

宏源期货：棉价回落幅度不大

从目前国储棉拍卖与滑准税配额发放来看，表面上供给量增加，但考虑到滑准税价格因素，供给格局仍偏紧如果考虑下一年度棉花减产预期，目前棉花价格并不高，短期还将维持强势（作者单位：宏源期货）

Mysteel解读：郑棉高位震荡 市场情绪谨慎

导语：自6月份以来棉花市场表现强劲，场内利好消息持续助燃多头信心，郑棉主力合约连破关键点位，期货价格短短几天时间便从15500飙升至16800附近，幅度超1000元/吨，盘中最高触及17070元/吨，继续刷新近一年新高而反观下游棉纱市场，淡季背景下跟涨幅度有限且成交氛围清淡，与上游棉花形成强烈反差…… 当前在上下游传导不畅，买卖双方僵持之际，笔者认为棉价继续冲高阻力较大。

Mysteel数据：国内棉花期现基差走势分析(20230605)

出于供应方面的担忧，郑棉期价再次刷新近一年新高，主力期货成交量达205.5万手；现货价格跟随期价重心上移，下游纺企观望，消化前期库存为主，市场交投氛围清淡预计短期棉花期现基差或略有扩大，关注棉产区天气及宏观面消息

Mysteel解读：2月棉花产业市场运行分析

ICE美棉期货呈凹字型走势，月度下跌1.57美分/磅，跌幅1.82%，盘中最高87.29美分/磅，最低80.88美分/磅 综合分析来看，2月初，美联储宣布加息25个基点，符合市场预期，因相关数据或奠定美联储持续加息潜在基础，宏观氛围偏消极，内外棉期货市场接连下行USDA发布的2月供需报告下调2022/23年度全球棉花产量、消费、期末库存，展望论坛首发下一年度预期，2023/24年度全球供需预计呈现总产微增、消费恢复，因此期末库存预估下降的态势；因期价回落，美棉周度出口签约走好，截止2月16日当周，2022/23年度美国陆地棉出口签约量96543吨，创下营销年度新高，较前周增长96%，较前4周平均水平增长97%，提振美棉期价回升。

【财联社】全线提价！国内棉市复苏回暖，下游“金三银四”或成支撑

今年以来，低迷一年的棉花价格出现回暖迹象2月7日，中国棉花价格指数（CC Index）为15951元/吨，较去年11月初上涨576元/吨 财联社记者多方采访获悉，纺织品服装内外销环比出现好转，需求强预期带动棉花、棉纱报价上涨，市场上对于今年“金三银四”有较强预期，下游开工率快速提升，但当前棉花整体供应宽松，还需要重点关注下游需求修复进度 看涨情绪强烈 棉价回暖上升 郑棉主力合约近三个月上涨幅度已达24%，主连期货自2022年10月底触底12270元/吨后强势反弹，进入今年2月后，郑棉期价最高突破15275元/吨，已创下近5个月以来新高。

【国联期货】春节后棉花价格或一波三折，乐观中需保持谨慎

目前海外美、欧、英央行均放缓加息节奏，流动性依然下行通道而国际市场已经开始担忧衰退有概率超预期，剔除通胀因素，居民真实收入继续负增长，或导致美国消费后劲不足超预期，一旦因大宗商品上行导致全球通胀粘性加大，国际端利率维持高位持续时间更长、降息时间会更久，会带来衰退担忧加剧 但从当下市场表现看，资金基于复苏预期对做多棉花有着很大的热情，毕竟2022年表现最差的棉花理应成为新一年的估值偏低的品种，大有在2023年否极泰来之势，机构未来仍有加大对棉花期货投资的趋势。

Mysteel解读：郑棉跌破15000，原因为何？

7月13日，郑棉期货主力合约夜盘收于15025元/吨，跌965，跌幅6.04%，再度刷新近一年来新低值而且近一个月以来，郑棉已经下跌5135点，月环比跌幅25.27%，跌势较为惨淡让人匪夷所思的是，即使近期宏观收储信息靴子落地，也未能挽救棉花价格下跌的颓势，那么原因为何呢?且让笔者娓娓道来 轧花厂销售进度慢，商业库存高位 图1 2021-2022年棉花商业库存情况 供应端方面，轧花厂销售进度缓慢，目前销售进度65%左右，较2021年同期落后35%左右，库存压力凸显，棉花去库十分缓慢。

Mysteel解读：郑棉破位下行 3月能否止跌？

近日海外地缘风险升级，棉花市场观望情绪愈加浓厚，下游纺企补库意愿低迷；新疆棉现货销售仍较缓慢，郑棉主连持续下跌，国内棉价随外围市场大跌而加速下跌国内棉花商业库存积压较多，下游订单尚未放量，纱线库存有所增加，部分企业为减轻库存压力调降纱价，国内棉纱跌势进一步明显金三银四纺织旺季即将到来，棉市能否止跌？ 郑棉主连价格破位下行 图1 2020-2022年郑棉主连走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，近期国内郑棉期货跌破21000元/吨，目前维持弱势运行，截止2月28日，郑棉主力合约价格暂收于20720元/吨；目前棉价相较一年前确实高出了很多，价格明显高于价值，一旦未来需求不能支撑高棉价，价格势必回归价值。

携手共进助推产融结合健康发展-上海钢联收到郑商所感谢信

12月29日，郑州商品交易所致函，对上海钢联多年来的合作支持表示衷心的感谢，即将过去的一年，上海钢联与郑商所在政企协调、市场调研、产业培训、课题合作等方面深入合作，为相关工作的有序推进提供了有力保障，携手共助产业稳定健康发展 郑商所是国务院批准成立的首家期货市场试点单位，目前上市交易普通小麦、优质强筋小麦、早籼稻、晚籼稻、粳稻、棉花、棉纱、油菜籽、菜籽油、菜籽粕、白糖、苹果、红枣、动力煤、甲醇、精对苯二甲酸（PTA）、玻璃、硅铁、锰硅、尿素、纯碱、短纤、花生等23个期货品种和白糖、棉花、PTA、甲醇、菜粕、动力煤等6个期权，范围覆盖粮、棉、油、糖、果和能源、化工、纺织、冶金、建材等多个国民经济重要领域。

棉花日报：皮棉交投平静 纱企订单较旺（210224）

四、行情预测 当前内外棉期货价格均形成近一年半新高，但上涨趋势开始出现乏力，略有冲高小幅回调之势但从国内棉花产业运转形式来看，目前棉纱、坯布企业基本全面复工，市场开机预计将会上升，市场补库意愿仍存；而棉花、棉纱、坯布价格也同步上涨，“金三银四”行情在即，短期郑棉主连大幅下跌形式不明显，预计调整后继续温和上涨趋势较强，企业适合逢低补库。

红枣远月合约轻仓试空

目前积压的库存因为仓单有效性的问题，难以直接进入期货市场，但会作为结转库存和明年的现货抢夺市场份额，导致现货价格下跌，进而对2020—2021年度的红枣期货合约产生利空效应在这个逻辑下，远月合约应以做空为主 不过，目前远月合约存在诸多不确定性：其一，由于红枣种植收益不佳以及棉花直补政策落地，阿克苏等地砍伐枣树的现象比较普遍，但具体砍伐的面积因为疫情难以调研，其对下一年度的红枣供应会产生多大影响尚难以确定；其二，今年是扶贫攻坚战略的最后一年，政府大概率会继续推出托市收购政策，这会在短时间内左右盘面价格；其三，距离红枣下树还有3个月时间，天气状况对于红枣产量的影响难以确定；其四，目前9000元/吨成本的仓单只是部分成本较低的企业用特定的货源加工出来的，难以大规模生产，一旦后续限仓放宽、产业主体接货意愿增强，这部分低成本的仓单就难以代表市场主流仓单成本，对期货盘面的压制作用也将减弱。

红枣做空远月需谨慎

而棉花是草本植物，当年种植当年就能够收获，这使得枣农在改种棉花时的顾虑大大降低 受疫情影响，我们很难进行大规模的实地调研但是，我们打电话了解到，今年阿克苏地区砍伐枣树种植棉花的现象确有发生，且不是个别现象，这可能导致枣树种植面积进一步下降，从而影响下一年度产量 综上所述，当前，由于红枣消费不佳，库存积压，现货抛压较大，压制了期货价格但是，由于不确定性因素较多，我们对红枣远月合约不宜过分悲观。

Myagric：郑棉上涨收尾 新年谨慎看多

2019年画上句点，回首全年行情，不禁令人唏嘘不已，延续上一年“大洗牌”行情，不确定性因素持续困扰着市场如图1所示，12月3日，郑棉主连换月至2005合约，隐隐若现的上涨行情逐渐明显，30日期价突破14000关口，上涨逾1000点，为近6个月高位，使2019年总算有一个较好的结尾 图12019年国内棉花期现价格走势图 郑棉期货价格上涨，很大程度提振现货市场人士的信心，国产棉、进口棉价格纷纷上调，那么，这波行情能延续多久？ 我们先来分析下此番上涨背后的原因，首先，与基本面无较大联系，据我的农产品网统计，截止12月27日，全国棉花商业库存为460万吨左右（包含进口棉），籽棉加工持续进行中，国内棉花供应压力持续放大；临近年关，据我的农产品网了解，因环保要求，近期河南地区部分工厂停产6天，目前纺企陆续完成年前备货，部分厂家已开始休假。

Myagric：9月棉花进口数据解读及10月预测

2019年9月，储备棉轮出最后一个月，成交情况良好，各地籽棉零星上市，国内皮棉供应充足，下游纺企生产情况较8月份好转，但皮棉采购仍以刚需补库为主，市场成交情况平淡据海关统计数据，9月我国棉花进口量8.3万吨，较上月环比下滑9.3%，较上一年度同比下滑35.7%2019年我国累计进口棉花151.79万吨，同比增加35.91% 9月国内外棉价差缩小 进口棉市场压力续增 图1 2019年9月郑棉主连与ICE美棉花主走势图 9月份中国与美国的经贸关系紧张氛围有所缓和，市场消息较多，投资者闻风而动，如图1所示，郑棉主连与ICE美棉主连期货价格均呈现前半个月上涨、后半个月下跌走势，相比而言，美棉主连期价月度整体表现为上升，涨2.11，涨幅3.58%，而郑棉主连期价月度整体表现为下跌，跌420，跌幅3.38%。

豆粕市场或迎来重大投资机会

“四减少一恢复”成为农产品市场的新特点 近一年多以来，非洲猪瘟疫情蔓延，国内多家大豆、玉米、豆粕等产业链主体企业，以及主要做这些品种交易的期货投资者均感到“生意难做”其中，一部分坚持看好玉米、豆粕、棉花等农产品后市的期现货投资者眼看着价格一天一个台阶向下滑，几乎被打击得失去了“活下去”的信心。

豆粕、玉米市场或迎来重大投资机会

A“四减少一恢复”成为农产品市场的新特点 近一年多以来，受外部环境收紧进行的影响，加上非洲猪瘟疫情蔓延，国内多家大豆、玉米、豆粕等产业链主体企业，以及主要做这些品种交易的期货投资者均感到“生意难做”其中，一部分坚持看好玉米、豆粕、棉花等农产品后市的期现货投资者眼看着价格一天一个台阶向下滑，几乎被打击得失去了“活下去”的信心。

Myagric：短期积弱难返 郑棉8月或迎重要节点

在新年度里，全球棉花供求关系鲜明，已不具备10年模糊炒作的条件，这也注定去年炒作产量大幅推高棉价的现象难以再度重演，而有关需求不景气将制约着棉价的上涨空间，若后期全球性危机再有深度蔓延，将造成纺织行业再临困境，用棉需求继续萎缩，为明年的棉价带来根本性的压力 后市展望 在近一年，郑棉主连到达高点19250元/吨之后一路持续下滑，近日郑棉主连一直横盘郑单等待指引，那棉价回涨势力能否抬头，新棉上市之前，郑棉盘面该何去何从？目前，对国内棉价走势影响最为基本的几个方面： 农产品整体价格走势 棉花不仅仅是工业原料，也是大宗农产品，其它农产品走势对其具有一定影响，尤其是在一些本身就具有金融属性的农产品以及郑棉期货市场的影响下，外围走势对棉价关联度大增，今年上半年的持续大跌行情也正是来源于此。

Myagric：把脉棉市 产需结构演变

郑棉期货上市至今已历经15个年头，棉花作为一种大宗商品，单从数字而言，相比其他大部分期货软商品具有更高的价格，这也使得棉花价格波动幅度远飞其他品种可媲美如图1所示，仅大约一年的时间，郑棉期价从山峰一路跌跌撞撞到达谷底，极值相差5880个点，给从业者们造成了巨大的心理落差，棉花市场前景蒙上阴影，在各种因素影响下，未来棉花市场产需情况是否会发生变化？ 图1 郑棉主连收盘价走势图 我国棉纺产能巨大，这使得基本面炒作向来以供应面为主，尤其是在国内产不足需的大环境下，皮棉年产量增减、供应增减政策等因素均对市场起到较大冲击作用。

棉花月报：郑棉探底回升 仓单持续流出（2019年6月）

现阶段棉花市场是买方市场，需要关注需求面因素，棉纱销售未见好转，纱厂产品库存压力高企，资金压力大，无奈之下纱厂纷纷限产，随着郑棉期货的反弹，现货棉纱购销略有活跃，终端下游小单量采购出现，但纺织企业普遍为走货选择价格方面维持稳定，甚至依然存在让利现象；另外需求面因素还受中方和美方贸易关系进展所左右，尤其是所影响的终端下游至上游从业者的心态方面 当前我国国际关系紧张境况已经持续一年多，时至今日大多数从业者已经认可国际关系缓和是个长期过程，难以短期内彻底解决。