瑞达期货豆粕

瑞达期货：3月19日国内豆粕库存处于同期低位

国内豆粕库存处于同期低位，未来两到三周由于缺豆或检修，油厂停机料将增加，豆粕供应减少，加上油脂价格疲弱，一方面或令油厂产生挺粕情绪，另一方面吸引市场套利资金，从而令豆粕价格表现坚挺不过因为国内疫情影响饲料生产、境外疫情扩散影响全球经济以及原油市场波动，影响市场人气和氛围，期价仍有频繁波动可能 盘面上，豆粕2009合约短期均线交织，前二十名净空持仓增加，料期价将继续反复波动，不过整体表现坚挺，后市仍有可能冲击2800关口。

瑞达期货：3月10日豆粕整体偏强波动

尽管近几周国内豆粕库存出现回升，但是目前处于低位，3月份大豆到港量又可能不足500万吨，近两周压榨量可能下降，因此预期未来几周库存堆积幅度相对有限，且由于运输条件差异，地区间供应松紧程度出现明显分化 再者，豆油累库严重以及需求疲弱，亦对豆粕价格存在间接支持作用故而预期短期豆粕企稳运行不过因为疫情影响禽畜出栏和补栏等方面，需求表现一般，而且全球疫情扩散以及原油市场波动，市场情绪不稳定，期价频繁波动的可能性较大。

瑞达期货：3月6日豆粕05合约成交量略有萎缩

尽管近几周国内豆粕库存出现回升，但是目前处于低位，3月份大豆到港量又可能不足500万吨，因此预期未来几周库存堆积幅度相对有限，且由于运输条件差异，地区间供应松紧程度出现明显分化再者，豆油累库快速以及需求疲弱，亦对豆粕价格存在间接支持作用故而预期短期豆粕企稳运行不过因为疫情影响禽畜出栏和补栏等方面，需求表现一般，而且市场情绪不稳定，期价频繁波动的可能性较大 技术上，豆粕2005合约近期处于移仓换月过程，成交量略有萎缩，M2009合约呈现偏强调整走势。

瑞达期货：3月5日豆粕偏强调整 豆油跟随棕油反弹

外盘走势：寄希望于中国进口，CBOT大豆期货4日收涨3月大豆收盘898.75美分，涨5.75美分，高点900.75美分，低点897.25美分5月大豆收盘907.25美分，涨3.75美分，高点911美分，低点903.5美分5月豆粕收盘308.9美元/短吨，跌1.2美元5月豆油收盘29.74美分/磅，涨0.58美分 盘面走势：①A2005收盘报4252，较上一交易日+1.72%，成交量241529手，持仓量145872手，+19177；A5-9月价差+111；②B2005收盘报3087，较上一交易日+0.75%，成交量70931手，持仓量57294手，+1209手；③M2005收盘报2724，较上一交易日+0.04%，成交量565370手，持仓量1180389手，-8582手，江苏现货与M2005基差106，M5-9月价差-64；④Y2005合约收盘报5776，较上一交易日+1.51%，成交量550254手，持仓量332331手，-6721手，Y5-9月价差-140。

瑞达期货：3月5日豆粕05合约保持偏强震荡态势

尽管近几周国内豆粕库存出现回升，但是目前水平处于低位，3月份大豆到港量又可能不足500万吨，因此预期未来几周库存堆积幅度相对有限，且由于运输条件差异，地区间供应松紧程度出现明显分化再者，豆油累库严重以及需求疲弱，亦对豆粕价格存在间接支持作用故而预期短期豆粕企稳运行不过因为疫情影响禽畜出栏和补栏等方面，需求表现一般，而且市场情绪不稳定，期价频繁波动的可能性较大 技术上，豆粕2005合约短暂调整，保持偏强震荡态势，仍有一定上涨空间。

瑞达期货：3月4日豆粕05合约保持上涨态势

尽管近几周国内豆粕库存出现回升抬升，但是目前库存量处于低位，3月份大豆港量又可能不足500万吨，未来几周库存堆积幅度相对有限，且地区间供应松紧程度将出现明显差异，再者豆油累库严重以及需求疲弱，亦对豆粕价格存在间接支持作用，短期豆粕企稳运行不过疫情导致影响禽畜出栏和补栏等方面，需求表现一般，而且市场情绪不稳定，期价频繁波动的可能性较大 技术上，豆粕2005合约保持上涨态势，短期均线向上扩散，部分空头可能回补，不排除向上冲击2800关口。

瑞达期货：3月3日库存处于低位 豆粕二日收涨

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一上涨至五周高位，因近期价格下跌后出现低吸买盘5月大豆期货合约收高8.2美分，结算价报每蒲式耳9.01美元5月豆粕合约收高3.3美元结算价报每短吨308.90美元5月豆油合约升0.23美分，结算价报每磅28.91美分截至北京时间3月3日14：58，5月大豆合约上涨2美分，至9.03美元 盘面走势：①A2005收盘报4161，较上一交易日+0.65%，成交量102334手，持仓量117023手，-648；A5-9月价差+99；②B2005收盘报3064，较上一交易日+1.29%，成交量56143手，持仓量53246手，+6362手；③M2005收盘报2730，较上一交易日+1.22%，成交量871715手，持仓量1242216手，-24707手，江苏现货与M2005基差90，M5-9月价差-61；④Y2005合约收盘报5666，较上一交易日+0.28%，成交量434826手，持仓量354232手，-902手，Y5-9月价差-134。

瑞达期货：3月3日豆粕05合约表现明显强于豆油

尽管近几周大豆压榨量回升，导致国内豆粕库存出现小幅回升，但是目前库存量仍处于低位，3月份大豆港量又可能不足500万吨，库存堆积幅度相对有限，且地区间供应松紧程度将出现明显差异，再者豆油库存累加以及需求疲弱，对豆粕价格亦存在支持作用，短期豆粕企稳震荡运行只是疫情影响禽畜出栏和补栏等方面，需求表现一般，而且市场情绪不稳定，期价频繁波动的可能性较大 技术上，豆粕2005合约连续突破多条系统均线，表现明显强于豆油。

瑞达期货：3月2日豆粕05合约建议逢高抛空思路为主

由于油厂压榨量回升，令近期豆粕库存继续增加，且随着疫情缓解，未来两周油厂压榨量将继续回升，预计豆粕库存或将继续从低位回升此外，阿根廷宣布暂停农产品出口登记，这可能阻碍该国发货，并可能使美国豆粕出口受益，短期内支撑国内豆粕价格反弹不过为防控新型冠状病毒肺炎疫情，国内有多省市全面禁售活禽，影响市场出栏情况和补栏情绪，待中下游补库完成，高成交量难以长期为继，加之节后豆粕饲料需求处于季节性淡季，预期后市饲料需求表现相对疲弱。

瑞达期货：2月28日豆粕05合约建议逢高抛空思路为主

由于油厂压榨量回升，令近期豆粕库存继续增加，且随着疫情缓解，未来两周油厂压榨量将继续回升，预计豆粕库存或将继续从低位回升 此外，阿根廷宣布暂停农产品出口登记，这可能阻碍该国发货，并可能使美国豆粕出口受益，短期内支撑国内豆粕价格反弹不过为防控新型冠状病毒肺炎疫情，国内有多省市全面禁售活禽，影响市场出栏情况和补栏情绪，待中下游补库完成，高成交量难以长期为继，加之节后豆粕饲料需求处于季节性淡季，预期后市饲料需求表现相对疲弱。

瑞达期货：2月27日外围局势影响 豆粕期价小幅收涨

外盘走势：CBOT大豆期货周三上涨，延续从周初大幅下跌中反弹的走势，此前主要大豆供应国阿根廷宣布暂停农产品出口登记，这可能阻碍该国发货，并可能使美国大豆出口受益5月大豆合约上涨3-3/4美分，结算价报每蒲式耳8.92美元，为连续第二个交易日上涨，且自周一触及的九个月低位反弹5月豆粕合约上涨5.3美元，报收于每短吨298.3美元，为近四个月来最大涨幅5月豆油合约下滑0.17美分，结算价报每磅29.45美分。

瑞达期货：2月27日豆粕期价或偏弱震荡

供应方面，由于油厂压榨量回升，令近期豆粕库存继续增加，且随着疫情缓解，未来两周油厂压榨量将继续回升，预计豆粕库存或将继续从低位回升 需求方面，为防控新型冠状病毒肺炎疫情，国内有多省市全面禁售活禽，影响市场出栏情况和补栏情绪，待中下游补库完成，高成交量难以长期为继，加之节后豆粕饲料需求处于季节性淡季，预期后市饲料需求表现相对疲弱 整体而言，豆粕期价或偏弱震荡。

瑞达期货：2月26日豆粕05合约建议偏空思路对待

供应方面，油厂压榨量回升，令近期豆粕库存有所增加，且随着疫情缓解，未来两周油厂压榨量将继续回升，预计豆粕库存或将继续增加，不过2月底之前整体库存仍将处于低位，短期内仍给予豆粕价格一定支撑作用需求方面，为防控新型冠状病毒肺炎疫情，国内有多省市全面禁售活禽，影响市场出栏情况和补栏情绪，待中下游补库完成，高成交量难以长期为继，加之节后豆粕饲料需求处于季节性淡季，预期后市饲料需求表现相对疲弱 整体而言，豆粕期价或偏弱震荡。

瑞达期货：2月25日节后消费预期清淡 豆粕弱势难改

外盘走势：CBOT大豆期货周一下跌，因担心新型冠状病毒疫情扩散，和中国大规模采购美国大豆可能因疫情推迟5月大豆合约下跌16-1/2美分，结算价报每蒲式耳8.82-1/2美元该合约盘中跌至九个月低点，多数2021年合约创下合约新低5月豆粕合约收低2.8美元，结算价报每短吨292.00美元5月豆油合约收跌1.14美分，结算价报每磅29.87美分 盘面走势：①A2005收盘报4131，较上一交易日+0.15%，成交量115309手，持仓量120053手，-240；A5-9月价差+57；②B2005收盘报3024，较上一交易日-0.3%，成交量26802手，持仓量42892手，-765手；③M2005收盘报2636，较上一交易日+0.15%，成交量435269手，持仓量1288354手，-34074手，江苏现货与M2005基差102，M5-9月价差-93；④Y2005合约收盘报5826，较上一交易日-1.35%，成交量395307手，持仓量361912手，-5767手，Y5-9月价差-124。

瑞达期货：2月25日豆粕05合约建议偏空思路对待

供应方面，油厂压榨量回升，令近期豆粕库存有所增加，且随着疫情缓解，未来两周油厂压榨量将继续回升，预计豆粕库存或将继续增加，不过2月底之前整体库存仍将处于低位，短期内仍给予豆粕价格一定支撑作用 需求方面，为防控新型冠状病毒肺炎疫情，国内有多省市全面禁售活禽，影响市场出栏情况和补栏情绪，待中下游补库完成，高成交量难以长期为继，加之节后豆粕饲料需求处于季节性淡季，预期后市饲料需求表现相对疲弱。

瑞达期货：豆粕期价或偏弱震荡

周度观点策略总结： 供应方面，油厂压榨量回升，令近期豆粕库存有所增加，且随着疫情缓解，未来两周油厂压榨量将继续回升，预计豆粕库存或将继续增加，不过2月底之前整体库存仍将处于低位，短期内仍给予豆粕价格一定支撑作用需求方面，为防控新型冠状病毒肺炎疫情，国内有多省市全面禁售活禽，影响市场出栏情况和补栏情绪，待中下游补库完成，高成交量难以长期为继，加之节后豆粕饲料需求处于季节性淡季，预期后市饲料需求表现相对疲弱。

瑞达期货：2月24日豆粕期价短期内或偏强震荡

油厂压榨量回升，令近期豆粕库存有所增加，且随着疫情缓解，未来两周油厂压榨量将继续回升，预计豆粕库存或将继续增加，不过2月底之前整体库存仍将处于低位，短期内仍给予豆粕价格反弹动力需求方面，为防控新型冠状病毒肺炎疫情，国内有多省市全面禁售活禽，影响各类肉类需求，豆粕需求受限，限制豆粕的上涨空间 整体而言，短期内豆粕期价或偏强震荡操作上，建议m2005合约多单继续持有，目标2710元/吨，止损2620元/吨。

瑞达期货：2月21日豆粕需求受限

油厂压榨量回升，令近期豆粕库存有所增加，且随着疫情缓解，未来两周油厂压榨量将继续回升，预计豆粕库存或将继续增加，不过2月底之前整体库存仍将处于低位，短期内仍给予豆粕价格反弹动力 需求方面，为防控新型冠状病毒肺炎疫情，国内有多省市全面禁售活禽，影响各类肉类需求，豆粕需求受限，限制豆粕的上涨空间 整体而言，短期内豆粕期价或偏强震荡操作上，建议m2005合约多单继续持有，目标2710元/吨，止损2620元/吨。

瑞达期货：2月20日豆粕05合约建议多单继续持有

油厂压榨量回升，令近期豆粕库存有所增加，且随着疫情缓解，未来两周油厂压榨量将继续回升，预计豆粕库存或将继续增加，不过2月底之前整体库存仍将处于低位，短期内仍给予豆粕价格反弹动力 需求方面，为防控新型冠状病毒肺炎疫情，国内有多省市全面禁售活禽，影响各类肉类需求，豆粕需求受限，限制豆粕的上涨空间 整体而言，短期内豆粕期价或偏强震荡操作上，建议m2005合约多单继续持有，目标2710元/吨，止损2620元/吨。

瑞达期货：2月19日豆粕需求受限

油厂压榨量回升，令近期豆粕库存有所增加，且随着疫情缓解，未来两周油厂压榨量将继续回升，预计豆粕库存或将继续增加，不过2月底之前整体库存仍将处于低位，短期内仍给予豆粕价格反弹动力 需求方面，为防控新型冠状病毒肺炎疫情，国内有多省市全面禁售活禽，影响各类肉类需求，豆粕需求受限，限制豆粕的上涨空间 整体而言，短期内豆粕期价或偏强震荡操作上，建议m2005合约多单继续持有，目标2710元/吨，止损2620元/吨。