期货豆粕系都是什么

国泰君安期货：菜粕上涨是主基调

3月，菜粕期货创上市以来新高，单月涨幅达17%，最大涨幅达24%菜粕价格上涨主要是受豆粕价格上涨的带动，也与国内菜粕供应偏紧有关不过，随着国内豆粕供应增加以及菜粕性价比下降，预计菜粕短期上涨动能减弱 菜粕跟随豆粕波动 无论是全球还是国内，豆粕都是最主要的蛋白饲料原料，并能够替代绝大部分菜粕需求，所以菜粕价格走势跟随豆粕波动。

【证券日报】豆粕价格持续上涨，上市公司几家欢喜几家愁

豆粕现货价格方面，随着国内部分区域豆粕现货价格陆续突破4000元/吨大关，豆粕现货价格已然进入了高价区当前豆粕价格的上涨更多是来自供应端的传导，其实需求端对豆粕期价有一定制约作用例如在豆粕价格大涨之后下游的生猪养殖利润将进一步恶化，反过来将制约豆粕未来的需求前景此外，从历史上豆粕价格的运行情况来看，历史上超过4000元/吨的时间都是较为短暂的，且后期多出现大跌局面 东兴期货表示，近期南美天气炒作带动美豆大幅上涨，同时阿根廷大豆仍处于关键生长期，天气炒作窗口依然存在，后期仍需重点关注其产区天气。

Mysteel解读：生猪现货巍然不动 盘面独戏能否延续

导语：近一周以来，国内生猪行情维持窄幅盘整，周内涨跌幅度不足一毛钱，截至2月25日，全国均价12.26元/公斤，环比上周五价格纹丝未动，现货巍然不动，可是期货盘面可是风生水起，那如此疯狂的走势，到底是何原因造成的？各方引导下，生猪现货价格能否及时跟进，如若不能，盘面的独角戏是否能够延续？笔者今日接着跟大家分析一下 1：行业各方盼涨喊涨 现货走势不及人愿 2月中上旬，开工后需求惯性回落，现货价格呈明显下滑趋势，截至2月15日，开工不足十天的时间，价格已下跌1.48元/公斤，跌幅达10.93%，而中下旬，受猪价持续下行，跌破部分散户的心理价位，市场惜售情绪渐渐增强，又加之国家收储消息的炒作，行情开始转头向上，自18日国家发布猪粮比跌至5.05，市场喊涨气氛逐渐高涨，也给了许多人炒作的空间，可是近一周的现货行情却是巍然不动，兜兜转转一礼拜，价格还是回到了12.26的原点，这不得不让人有所遐想，难道是不想涨吗？错了，不是不想涨，而是根本涨不动，不管你如何调整生猪的出栏节奏，终端的需求永远都是制约你价格上涨的重大因素，目前毛白价差缩小，更有甚者，华东某地批发市场白条肉卖成了毛猪价格，全行业所有环节全部陷入亏损，肉品贸易商的亏损，开始与屠企进行肉价博弈，屠宰企业亏损加剧，只能压价毛猪，那对于养殖企业来说，进入2022年之后，生猪价格持续下滑，价格由年初的15.40元/公斤跌至12.20元/公斤，行业自繁自养利润由微利降至头均亏损400元/头，并且伴随原料玉米、豆粕价格的上涨，降低养殖成本变成了无比艰难的事情，所以在各种盼涨声中，他们硬着头皮也要往上冲，可是事实不及人愿，涨价愿望未能实现，目前市场无比焦灼，但是随着国内产能的加速恢复，目前4290万的能繁存栏，远远高出市场保有量，猪肉供应依旧处于高位，所以现阶段市场仍处于周期底部，生猪价格一定会经历深度亏损，才能达到产能的去化，只有这样才会在未来市场才能迎来转折，这个转折到底是出现在三季度还是四季度，亦或是2023年，完全是由产能去化的效果来决定，笔者大胆估计，以5500万吨猪肉供应来简单测算，国内能繁母猪3500万足矣。

我的农产品网调研日志之广西油脂油料（2020.11.10）

现在期货大家都有了解，下游养殖户都知道通过盘面来了解豆粕现货价格的涨跌 14.目前饲料企业的库存普遍不高，大一点的厂备了一个月左右，小一点的厂是10天左右，跟往年相比处于比较正常的水平目前豆粕充足，下游随采随用，维持安全库存15.关注饲料厂的采购节奏会比关注他们的豆粕库存更有意义，因为物理库存平均下来变化不大，都是4-10天 企业E：该公司是一家大型油脂压榨企业，公司拥有三家压榨工厂，分别位于广西钦州、广西防城港以及四川自贡。

油价触及近半年高位！两粕多头摩拳擦掌 铁矿石连连下挫原因是？

“昨日，油脂品种仍处于振荡调整的过程之中，蛋白粕表现相对强势，豆粕与菜粕价格均有一定幅度的上涨”方正中期期货农产品研究员朱瑶表示，蛋白粕表现强势，主要是因为市场对国内生猪养殖需求快速恢复的预期，农业农村部的统计数据显示，7月全国生猪存栏已经连续6个月增长，能繁母猪存栏连续10个月增长，下游养殖业的复苏和扩张是支撑蛋白粕价格上行的主要因素 不过，朱瑶认为，目前对油脂油料板块而言，都是远月预期好于近期现实，蛋白粕价格的上涨是基于对明年养殖饲料需求大幅增长的期望，但是当前国内进口大豆和豆粕库存仍处于高位，虽然9月后巴西进口大豆数量将逐渐减少，但10月后中国仍有可能放开美豆的进口，加上本年度美豆丰产，全球供需仍处于较宽松的状态，未来蛋白粕价格能否大幅上行，仍取决于两国关系的发展。

Myagric：2020年广东地区饲料养殖需求调研邀请函

一、考察背景 自大商所生猪期货项目获批以来，一直都是市场关注的焦点，因为它不但能与豆粕、玉米等饲料相关期货品种形成完整的产业链，同时也是影响宏观经济的重要指标，股市、期市、农牧行业从业者的主要研究对象 如今，距离猪瘟集中爆发期已过去一年，进入后疫情时代，未来将迎来生猪行业高速发展期，广东地区作为传统生猪养殖大省，下半年生猪养殖需求能恢复到几层水平，饲料养殖格局又将发生何种变化？ 2020年7月27日-7月31日，我的农产品网将在广东地区开展饲料及生猪养殖产业实地调研活动，届时我们将邀请广东地区重点的具有代表性的饲料及生猪养殖企业，通过实地调研的方式，与代表企业面对面交流，探讨广东区域饲料及养殖行业现状与后期发展。

Myagric：云贵地区生猪养殖及饲料产业实地调研邀请函

调研背景 自大商所生猪期货项目获批以来，一直都是市场关注的焦点，因为它不但能与豆粕、玉米等饲料相关期货品种形成完整的产业链，同时也是影响宏观经济的重要指标，股市、期市、农牧行业从业者的主要研究对象。

铁矿石期权上市路演

大商所很早就启动了铁矿石期权的研发，研发过程中，深入市场走访调研，了解产业风险管理需求2017年，豆粕(2760,-1.00,-0.04%)期权的上市，是大商所在期权工具上从无到有的历史性突破；两年后玉米期权的上市，是大商所在期权工具上从单一到N的华丽转身铁矿石期权是大商所将期权工具拓展是工业品领域的又一突破 相比期货，期权在实际使用中有哪些优点？ 管大宇：所有的工具，不论是现货、期货、远期，还是期权，其本质都是成本、风险和收益三者的交换，每个市场参与者，用自己愿意付出的成本和风险，去换取自己想要的收益，只是交换的方式和效率有所不同而已。

首只农产品期货ETF来袭 华夏豆粕ETF9月6日发行

拟任基金经理荣膺拥有多年丰富的指数投资管理经验截至9月2日，其管理的华夏上证主要消费ETF年内收益率达53.67%，成立以来年化收益率18.63%，华夏中证500ETF年内成交额近300亿，场内活跃度在同类中领先荣膺表示，新产品华夏饲料豆粕期货ETF对于有资产配置、抗通胀、避险投资、套利交易需求的投资者都是较好的选择 商品期货ETF作为一类新产品，在投资管理上较为特殊，华夏基金在ETF领域优势显著，有利于新产品未来运作。

2019年华东豆粕油脂市场春季研讨会圆满落幕

申银万国期货农产品首席分析师 傅博 最后由善境投资总经理吴洪涛先生作了题为《2019年油粕农产品投资机会》的演讲，他讲到，2004-2008-2012-2016这些都是豆粕出大行情的年份，按照周期推理，明年2020年也是大行情，但是今年无太大上升需求空间，6-8月份受猪价上涨和疫情隔离期满后有个小补栏高峰期影响，能有反弹行情，但高度受限。

油粕比将回升

季节性因素分析 受国内养殖业高速增长影响，历年二三季度，在饲料消费旺季、油脂淡季影响下，豆油与豆粕的5合约与9月合约都是以振荡走低为主，一四季度则刚好相反 目前豆油粕比为2.2678，处于相对高位，现货油粕比值为2.2432，豆油粕期货比值处于升水状态，临近交割月由于季节性因素及期货比值向现货比值靠拢特性影响，短期期货比值有向近期均值附近回归的可能，但长期来看，比值回归均值附近后有继续走阔的可能。

油粕比将回升

季节性因素分析 受国内养殖业高速增长影响，历年二三季度，在饲料消费旺季、油脂淡季影响下，豆油与豆粕的5合约与9月合约都是以振荡走低为主，一四季度则刚好相反 目前豆油粕比为2.2678，处于相对高位，现货油粕比值为2.2432，豆油粕期货比值处于升水状态，临近交割月由于季节性因素及期货比值向现货比值靠拢特性影响，短期期货比值有向近期均值附近回归的可能，但长期来看，比值回归均值附近后有继续走阔的可能。

Myagric：聚焦中美贸易谈判 会不会大量进口美国玉米？

我们知道，自中美贸易战开打以来，豆粕首当其冲，玉米一直都是隔岸观火的姿态，从现货和期货的反映上来看，影响都不大如今，中美经贸问题重上谈判桌，市场猜测玉米大概率会卷入此次“旋涡”那么，我们究竟会不会大量进口美国玉米？阿根廷G20峰会后，我们的发言人表示，中方愿意根据国内市场和人民的需要扩大进口，包括从美国购买适销对路的商品这句话就耐人寻味了，同意扩大进口美国商品，但前提是必须满足两个条件“国内需要”和“适销对路”。

油脂油料价格不确定性显著增强

“今年大部分时候股票市场都是同涨同跌，但是商品市场独立性较强比如，在利用豆粕对冲风险时，豆粕受汇率影响太大，如果你抛的是进口的品种，你买了油脂油料，也可以把汇率对冲掉总体来说，合理利用油脂油料期货工具，能够平缓组合波动、降低风险”他说

冯夏宗：钢铁期货是管理价格风险的有效工具

冯夏宗表示，高度市场化催生钢铁期货，因钢铁行业产销量大、市场决定价格、上下游企业多，价格波动大，企业避险需求强烈。

玉米蛋白粉、纤维日报:窄幅震荡为主 库存较少

今日豆粕期货行情继续走弱，全天维持震荡下调格局，和我之前预计的一样倘若豆粕价格不能持续性的放量上涨，那么前期套牢盘会一直下调但是豆粕价格已经连续调整了3天，价格甚至跌回了贸易战之前的价格，所以预计价格下降空间已经不大再加上全国生猪价格经历了一段时间的上调，接下来面临调整阶段，这里都利空玉米副产品价格 今日许多厂家表示玉米副产品库存基本上都是已消耗前期订单为主，这里对玉米副产品价格形成一个强有力的支撑。

玉米蛋白粉、纤维日报;价格暂时企稳 成交普通

今日玉米副产品价格企稳为主今日豆粕期货行情经历过上周五的大跌之后今日呈现弱势震荡格局，如果豆粕行情继续走弱，这里会导致玉米副产品跟随下跌，所以这里对玉米副产品是一个利空的因素再加上农产品市场行情大部分都是持续走弱，由于下游生猪市场的价格持续萎靡，作为饲料的主原料的蛋白粉和喷浆皮的需求也跟随猪价持续下调这些因素都利空玉米副产品然而多厂家由于国家政策节能环保压力太大，导致企业产量减少，东北地区的这就让部分企业的库存减少从而他们逐渐惜售手上的玉米副产品，这里对玉米副产品形成了一个支撑。

玉米蛋白粉、纤维日报: 价格弱势震荡，成交一般

今日豆粕期货行情放量大跌，致使玉米副产品带来了一定的利空因素，再加上近期黑龙江、东北地区各种水果出库还有原粮也要出库，导致近期的物流成本增加现在六月份这个下游需求应该是比较好的，但是农产品市场行情大部分都是持续走弱，由于下游生猪市场的价格持续萎靡，作为饲料的主原料的蛋白粉和喷浆皮的需求也跟随猪价持续下调这些因素都利空玉米副产品多厂家由于国家政策节能环保压力太大，导致企业产量减少，东北地区的这就让部分企业的库存减少从而他们逐渐惜售手上的玉米副产品，促使副产品价格上调，这里对玉米副产品形成了一个支撑。

豆粕期权开启风险与财富管理新纪元

期货日报记者调研了解到，按早期投资的资产类别划分，当前豆粕期权市场的机构投资者主要分两类，一是曾经主要从事商品期货交易的投资者，二是50ETF期权的参与者前者在豆粕基本面分析和趋势判断方面经验丰富，后者则在期权波动率交易等量化策略中占据优势 华信期货智能量化研究中心负责人表示，当前以商品期货为主要投资标的的CTA（CommodityTradingAdvisor商品交易顾问）策略中，大部分都是基于趋势追踪原理设计而成。

豆粕期权先行者：完善实体企业风险管理体系

” 2期权套保的“新世界” “期权说简单其实很简单，相当于保险，实际操作几次就能明白”刘炯说以前国内油厂是在芝加哥期货市场上买大豆期货，在大连期货市场卖出豆粕、豆油期货，三条腿都是用期货来套保。