焦煤期货升水

广发期货：焦煤盘面升水，短线参与为主

截至7月28日，焦煤2209合约收盘价2173元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2044元/吨，期货升水129元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2176元/吨，期货贴水3元/吨盘面受到消息刺激大幅拉涨至升水，但是现货尚未企稳，主产地煤价仍在回落，线上竞拍流拍比例仍在加剧 【供给】近日山西、山东地区部分煤矿有增储保供任务，产量较前期有所增加，另外部分前期生产不正常煤矿产量有所恢复，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加17.59万吨至925.8万吨，产能利用率周环比上升1.75%至91.95%。

浙商期货：焦煤盘面升水，建议暂时观望

浙商期货：焦煤盘面升水，建议暂时观望

Mysteel：吕梁市场炼焦煤偏强运行

本周吕梁市场炼焦煤偏强运行产地方面，近期主产地煤矿安全检查趋于严格，炼焦煤整体供应相对稳定，产地生产无明显变化昨日焦炭首轮提涨之后，上游端出货情有所好转，叠加终端需求稳步回升，煤价开始企稳反弹，中间环节贸易商和洗煤厂等拿货现象增加，矿点库存压力有所减小下周需观望铁水产量回升水平以及建材成交持续性 下游方面，连续8轮降价致使区域内焦企亏损严重，昨日部分焦企纷纷发函提涨焦炭首轮，涨幅100-110元/吨，下游钢厂暂未回应，但近期期货市场大幅拉涨，部分贸易环节有接涨拿货现象。

永安期货：双焦上下空间均有限

综上，国内炼焦煤产量收缩超预期，在焦化企业亏损加剧的情况下，焦炭第四提降落地的难度增大若春季需求符合之前的预期，负反馈之下煤焦或有一定抗跌表现，但当前煤焦盘面价格上涨后较现货价格已接近平水甚至升水，继续上涨亦受到压制，因此短期煤焦价格上下空间均比较有限（作者单位：永安期货）

广发期货：焦煤建议暂且观望为主

【期现】截至11月21日，主力合约收盘价报2005元，环比下跌60元，主焦煤（介休）沙河驿2210元，环比持平，期货贴水205元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1995元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿2065元，环比持平，期货升水（蒙3）10元，贴水（蒙5）60元，煤矿库存低位，且有一定预售订单，心态普遍乐观，炼焦煤市场延续偏强运行【供给】截至11月16日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比下降4.5万吨至596.4万吨，精煤产量周环比下降2.7万吨至233.05万吨。

广发期货：焦煤事故炒作有限，继续关注宏观驱动

【期现】截至11月20日，主力合约收盘价报2065元，环比上涨20元，主焦煤（介休）沙河驿2210元，环比上涨30元，期货贴水145元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1995元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿2065元，环比持平，期货升水（蒙3）70元，平水（蒙5），煤矿库存低位，且有一定预售订单，心态普遍乐观，炼焦煤市场延续偏强运行 【供给】截至11月16日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比下降4.5万吨至596.4万吨，精煤产量周环比下降2.7万吨至233.05万吨。

广发期货：宏观力量再起，焦煤建议再次转多

【期现】 截至11月14日，主力合约收盘价报2005元，环比下跌10元，主焦煤（介休）沙河驿2150元，环比上涨40元，期货贴水145元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1965元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿1983元，环比持平，期货升水（蒙3）40元，升水（蒙5）22元，煤矿库存去化较快，且部分有预售现象，炼焦煤各煤种价格普遍出现上涨 【供给】 截至11月9日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比减0.04万吨至600.91万吨，精煤产量周环比下降2.14万吨至235.75万吨。

广发期货：焦煤止盈离场，等待新驱动

【期现】截至11月13日，主力合约收盘价报2015元，环比上涨16元，主焦煤（介休）沙河驿2110元，环比持平，期货贴水95元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1965元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿1983元，环比持平，期货升水（蒙3）50元，升水（蒙5）32元，煤矿库存去化较快，且部分有预售现象，炼焦煤各煤种价格普遍出现上涨 【供给】截至11月9日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比减0.04万吨至600.91万吨，精煤产量周环比下降2.14万吨至235.75万吨。

Mysteel：期现贸易企业纷纷采购，蒙5#原煤成交价创新高

近期蒙古国进口炼焦煤价格偏强运行，国内焦炭首轮提涨虽仍未落地，但市场情绪看好，已给出2-3轮提涨预期与此同时期货盘面整体向好运行，焦煤合约不断升水，河北、山西等地期现贸易企业纷纷入场采购蒙5#原煤，最新成交价突破至1700元/吨 口岸成交氛围转热，但多数为中间贸易企业投机采购，部分蒙煤货权转移但仍堆存在甘其毛都口岸监管区内，造成监管库剩余堆存空间不足叠加近期口岸天气转冷，气温不断下降，蒙煤集装箱车辆卸车效率降低，个别监管库场区以及通道滞留车辆过多，入库量有所减少。

Mysteel：供需天平略向焦企倾斜 但尚不足以支撑上涨

随着成材市场止跌反弹，下游拿货积极性有所增加，焦企出货良好，少数有库存企业库存消化13日港口准一贸易出库报2170元/吨，工厂平仓报2140元/吨，港口价差缩小；叠加焦炭期货升水 ，部分期现套入场，拿货情况较前期有所好转 炼焦煤价格上涨、焦企成本上升，焦企利润收缩，有寻求利润诉求若炼焦煤价格持续上涨，焦企有减产迹象；从炼焦煤整体供应来看，国内炼焦煤产量以及炼焦煤进口量同比增幅较大，炼焦煤上涨持续性不强；13日介休准一级湿熄焦入炉煤报价1500-1600元/吨，周环比上涨50元/吨。

Mysteel：下游成材市场好转 焦价能否跟随反弹

14日介休准一级湿熄焦入炉煤报价1250元/吨，周环比上涨20元/吨从炼焦煤整体供应来看，国内炼焦煤产量以及炼焦煤进口量同比增幅较大，1-5月仅蒙古国炼焦煤进口量增1300万吨，供应较为宽松，上涨不具备持续性，成本支撑不强 下游市场提振，焦企盼涨情绪上升随着成材市场止跌反弹，下游拿货积极性有所增加，焦企出货良好，少数有库存企业库存消化14日港口准一贸易出库报1890元/吨，工厂平仓报1940元/吨，港口价差缩小；叠加焦炭期货升水 ，部分期现套入场，拿货情况较前期有所好转。

广发期货：焦煤需求和政策共振，短期离场观望

【期现】截至2月20日，主力合约收盘价报1925元，环比上涨28元，汾渭主焦煤（山西煤）介休报2135元，环比持平，主焦煤（蒙3）沙河驿报1875元，环比持平，期货升水50元炼焦煤市场整体平稳运行，产地价格涨跌互现，蒙煤需求开始不断增加，影响蒙煤报价坚挺 【供给】国内煤矿产量继续恢复，目前产地除个别矿点因井下问题生产仍不正常外，其余煤矿已基本恢复正常生产水平，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加12.57万吨至906.33万吨，产能利用率周环比上升1.25%至90.02%。

广发期货：多螺纹空焦煤，单边节后再寻布空机会

【期现】截至1月16日，主力合约收盘价报1868元，环比下跌20元，汾渭主焦煤（山西煤）介休报2100元，环比持平，主焦煤（蒙3）沙河驿报1845元，环比持平，期货升水23元炼焦煤市场稳中偏弱运行，煤矿开始逐步放假，影响报价相对坚挺 【供给】主产地部分煤矿产量有所恢复，但是临近春节，部分煤矿陆续停产放假，影响产量小幅回落，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比减少2.33万吨至874.82万吨，产能利用率周环比下降0.23%至86.89%。

2022中国煤焦进出口高峰论坛暨“我的钢铁网”煤焦年会圆满落幕

围绕基差的波动，选择适当的时机，进行期货和现货的同步交易当期货升水，基差为负：买现货抛期货；当期货贴水，基差为正：买期货抛现货 上海钢联电子商务股份有限公司煤焦高级分析师熊超表示对于2023年市场，综合考虑对炼焦煤市场给与中性预测：供应微增需求持平，焦煤库存，价格重心下移焦炭由于产能过剩，本身不具备独立行情，价格整体跟随焦煤波动 同时，“国贸之夜”欢迎晚宴暨优质煤焦进出口贸易企业颁奖活动在11月23日晚盛大举行，众多黑色产业链客户齐聚一堂。

广发期货：焦煤仍有驱动，可逢低试多为主

【期现】2月22日，焦煤2205合约收盘价2593元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2740元/吨，期货贴水147元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2556元/吨，期货升水37元/吨随着下游采购节奏加快，煤矿出货良好，炼焦煤涨价范围继续扩大，除了气煤和贫瘦煤等跨界煤种外，其他煤种价格均开始出现上涨 【供给】春节过后产地煤矿基本均已恢复正常生产，供应端继续有所增量，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加30.78万吨至926.40万吨，产能利用率周环比上升3.06%至92.01%。

广发期货：焦煤仍有驱动，逢低试多为主

【期现】2月18日，焦煤2205合约收盘价2558元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2740元/吨，期货贴水182元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2459元/吨，期货升水99元/吨炼焦煤价格仍以下跌为主，下跌煤种主要为配焦煤和调价较慢的骨架煤种，其中柳林地区中、低硫主焦煤下跌300-330元/吨，灵石肥煤下跌300元/吨，河津瘦煤下跌300元/吨，兴县和子长气煤下跌98-150元/吨不过随着近两日煤矿出货转好，且在竞拍成交提振下，个别煤矿报价开始探涨。

广发期货：后市观望钢厂复产和焦化厂补库情况，焦煤短期观望为主

【现货】11月30日，焦煤2201合约收盘价2110.5元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2070元/吨，期货升水40.5元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2137元/吨，期货贴水26.5元/吨炼焦煤市场涨跌互现，其中山西地区价格偏高煤种仍有降价现象，但前期超跌的煤种，如乌海地区肥煤由于出货好转，价格普涨100元/吨左右 【供给】样本煤矿原煤产量周环比减少13.91万吨至603.86万吨，权重开工周环比下降2.33%至100.98%。

广发期货：后市观望钢厂复产和焦化厂补库情况，焦煤短期观望为主

【现货】11月29日，焦煤2201合约收盘价2048元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本1980元/吨，期货升水68元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2137元/吨，期货贴水89元/吨；炼焦煤市场稳中偏弱运行，由于焦炭市场预期不明朗，贸易商多以观望为主，个别超跌煤种价格出现小幅回涨 【供给】因前期煤矿出货不佳，部分累库现象明显，煤矿适当减产，另外部分煤矿近期因为环保检查有停产现象，样本煤矿原煤产量周环比减少13.91万吨至603.86万吨，已连续三周下滑。

广发期货：焦煤基本面仍向好，多单继续持有

现货：5月11日焦煤2109合约收盘价2027.5元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本1920元/吨，期货升水107.5元/吨，升水比例5.3%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本1819元/吨，期货升水208.5元/吨，升水比例10.28%产地炼焦煤供应持续偏紧，主产地山西、内蒙古、陕西煤价快速上涨，尤其是各品类原煤涨幅巨大进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关有所恢复，8日单日通关109车，目前蒙煤价格延续高位，蒙5#原煤报价在1300-1350元/吨。

Mysteel：110家洗煤厂周度调研数据汇总（2021.05.12）

总结：本周炼焦煤市场偏稳运行，焦煤产量有限，供应趋紧价格方面，山西炼焦煤市场延续涨势低硫瘦主焦、贫瘦、中硫主焦以及中低硫气原煤价格上调40-240元/吨不等，下游需求向好，采购积极性较强展望后市，预计5-6月份煤矿低库存，虽然当前价格已接近历史高点，供需偏紧、主动补库带动下，仍将继续看好，同时品种间分化加剧，主焦煤涨幅可能更大，期货价格已提前反应现货的上涨，升水也比较多，焦煤供需偏紧的矛盾未缓解，走势仍将坚挺。