焦煤期货基差

广发期货：焦煤盘面受情绪扰动较大，基差环比走弱

【期现】 现货日环比持平至1861元，焦煤主力合约环比+67.50元至1770，基差环比-67.50至91元现货价格来看，主焦煤山西煤现货仓单2120元，主焦煤（蒙3）沙河驿现货价格折算仓单1805元 【供给】 汾渭样本来看，国产焦煤产量环比上升，主因节后煤矿陆续复产截至2月22日，汾渭口径下焦煤总产量环比+80.56（+12.7%）至714.09万吨，原煤与精煤产量均环比上升。

广发期货：焦煤基差收敛，驱动暂时不足

【期现】截至1月3日，主力合约收盘价报1973元，环比上涨43元，主焦煤（介休）沙河驿报2240元，环比下跌30元，期货贴水267元汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿报1965元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1973元，环比持平，期货升水（蒙3）8元，期货平水（蒙5）煤矿报价继续回落，下游观望为主，盘面基差收敛基本完成，短期驱动不足 【供给】截至12月28日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比下降9.9万吨至558.2万吨，精煤产量周环比减少2万吨至221.98万吨。

广发期货：焦煤下游被动去库，基差有望修复

全国疫情多点散发，山西地区延续限产，限产比例3-6成不等，焦炭供给持续收紧下游钢厂开工有所回落，但一方面铁水降幅有限且钢厂将开始陆续复产，另一方面，受疫情影响钢厂到货不佳，呈现降库情况，因此整体来看焦炭仍有较强支撑，短期基差有望得到一定修复但需注意疫情影响下，市场悲观情绪尚未得到有效缓解，操作上建议轻仓试多，注意风险管理 二十大以及国内产地疫情不断扩散，产地供给大幅回落，叠加原料煤发运不畅，影响产地价格相对平稳，但与此同时下游到货受阻，仍在被动去库中，因此整体看焦煤下方仍有支撑，短期基差有望得到一定修复。

浙商期货：焦煤去库收窄，基差偏小

沪铜多单持有，关注68000支撑；沪锌震荡区间（22000，24000）；沪镍暂观望，关注138000支撑螺纹供需双弱格局边际好转，但碍于需求韧性不足现货反弹乏力，北方城市采暖季限产利好热卷，建议05合约买卷空螺套利持有；铁矿现实偏弱但复产预期较强，铁矿05合约单边暂观望，关注下方支撑位600；焦炭第一轮提涨开启，基差偏小，焦炭05合约暂观望，关注支撑位2800；焦煤去库收窄，基差偏小，焦煤05合约暂观望，关注支撑位1800。

广发期货：钢厂减产影响仍在，焦煤谨慎参与基差修复行情

【现货】7月14日焦煤2109合约收盘价1996.5元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2170元/吨，期货贴水173.5元/吨，贴水比例8.69%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2206元/吨，期货贴水209.5元/吨，贴水比例10.49%国产煤方面，山西前期部分价格低位的主焦煤矿继续补涨，而内蒙地区中低硫肥煤近期价格回调20-30元/吨，市场涨跌互现，多数煤矿价格持稳运行进口煤方面，因蒙古那达慕大会，中蒙口岸闭关放假，加之前期甘其毛都口岸长时间闭关，口岸可售资源基本售罄，贸易商多暂时离市。

广发期货：钢厂减产影响仍在，焦煤谨慎参与基差修复行情

【现货】7月14日焦煤2109合约收盘价1996.5元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2170元/吨，期货贴水173.5元/吨，贴水比例8.69%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2206元/吨，期货贴水209.5元/吨，贴水比例10.49%国产煤方面，山西前期部分价格低位的主焦煤矿继续补涨，而内蒙地区中低硫肥煤近期价格回调20-30元/吨，市场涨跌互现，多数煤矿价格持稳运行进口煤方面，因蒙古那达慕大会，中蒙口岸闭关放假，加之前期甘其毛都口岸长时间闭关，口岸可售资源基本售罄，贸易商多暂时离市。

广发期货：钢厂减产影响仍在，焦煤谨慎参与基差修复行情

【现货】7月13日焦煤2109合约收盘价1959.5元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2170元/吨，期货贴水210.5元/吨，贴水比例10.74%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2206元/吨，期货贴水246.5元/吨，贴水比例12.58%国产煤方面，主流市场价格暂稳，部分煤矿价格再度上涨，其中柳林地区高硫主焦煤再次上涨100元/吨进口煤方面，因蒙古那达慕大会，中蒙口岸闭关放假，加之前期甘其毛都口岸长时间闭关，口岸可售资源基本售罄，贸易商多暂时离市。

广发期货：钢厂减产影响仍在，焦煤谨慎参与基差修复行情

【现货】7月12日焦煤2109合约收盘价1882.5元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2170元/吨，期货贴水287.5元/吨，贴水比例15.27%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2206元/吨，期货贴水323.5元/吨，贴水比例17.18%国产煤方面，主流市场价格暂稳，但随着近期焦炭预期转弱，焦企采购相对谨慎，高价成交减少进口煤方面，甘其毛都口岸通关增至100车左右，由于蒙古那达慕放假，11-15号甘其毛都等中蒙公路口岸均闭关5天。

广发期货：焦煤谨慎参与基差修复行情

【现货】7月9日焦煤2109合约收盘价1856.5元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2170元/吨，期货贴水313.5元/吨，贴水比例16.89%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2180元/吨，期货贴水323.5元/吨，贴水比例17.43%国产煤方面，市场主流价格持稳，大矿继续仍以上调为主，长治地区大矿贫煤和贫瘦煤公路价格上调40-60元/吨不等但随着近期钢厂限产力度加严，市场心态有所转变进口煤方面，随着各运输公司陆续办理一次性入境D证手续，甘其毛都开始少量通关进车，8日甘其毛都进关53车。

广发期货：焦煤下跌空间有限，预计基差收敛后

现货：国内炼焦煤市场稳中有涨近期山西地区煤矿安全检查趋严，且部分煤矿完成年终出煤任务，焦煤产量有所减少，煤矿厂内库存多呈下降趋势，供应较为紧张，部分地区个别煤种销售订单排到年底优质主焦煤及部分性价比较高的配焦煤种供不应求，煤矿多即产即销，厂内库存几无，煤价上涨空间仍存供应：进口澳煤方面，通关政策仍偏紧，市场暂无接货意向，澳煤价格暂稳运行，现澳主焦煤（A10.5，S0.6，G85）CFR不含税122美元跌3美元，澳主焦煤（A8，S0.45，G75）CFR不含税110美元跌1美元。

Mysteel盘点：远期海运炼焦煤偏弱运行，港口炼焦煤市场价格小幅松动

【进口煤炭】7日炼焦煤远期市场偏弱运行澳洲远期炼焦煤市场供应较为充足，市场报还盘差距较大匹配艰难，叠加国际终端需求不佳，远期市场价格支撑不足俄罗斯远期炼焦煤偏弱运行，部分贸易商采买意愿仍存，市场供需基本面暂无明显变化，市场参与者以观望为主 进口港口方面，7日海运炼焦煤港口现货市场弱势运行鉴于第八轮提降预期，港口贸易商心态较差，加之后期货源陆续到港，贸易商加快轮库，中和前期成本后，价格小幅松动，整体下调10-50元/吨。

Mysteel：1月19日(09:00)临汾市场炼焦煤价格行情

19日临汾市场炼焦煤价格偏强昨日国内钢材市场价格震荡偏弱，唐山迁安普方坯出厂价含税稳报3570元/吨早盘期螺偏弱震荡，钢材现货市场局部下跌，上午市场商家普遍反馈成交表现较差，午后期货翻红，低位资源成交好转本周因降雪天气，晋南区域运输受阻，部分焦企原料降库，焦炭累库，目前运输已有缓解，随着第三轮提降基本搁置，焦企开始着手进行最后一波补库，煤价在补库支撑下表现也开始反转，主焦煤率先开始涨价31-50元/吨，接下来随着补库深入，炼焦煤价格预期会小幅上涨。

Mysteel：炼焦煤竞拍市场情绪转弱，流拍比有所上升

从供应端来看，本周吕梁区域安全环保检仍偏紧张，虽有部分矿点已复产，但复产矿点多数产量仍未恢复正常，整体炼焦煤供应仍维持较低水平，但煤价已达年内相对高点，下游焦钢企业盈利状况较差，对高价煤接受程度较弱，叠加期货盘面下跌，部分期现贸易商开始抛货套利，对炼焦煤价格有一定冲击从下游来看，本周据Mysteel调研，247家钢厂铁水日产本周铁水229.3万吨/日，环比上周下降5.15万吨/日对炼焦煤需求有所减弱，且焦炭第三轮提涨本周迟迟未能落地，市场观望情绪渐起，在此基础上，近期焦煤竞拍情绪转弱，整体成交价格涨跌互现，流拍率有所升高。

Mysteel解读：看数据说废钢——钢厂冬储存在压力 废钢价格是否有涨价空间

近日受黑色系期货大盘影响，钢市不稳，废钢价格震荡运行部分钢厂表现出打压废钢的意愿，基地出货减少冬储季马上到来，但是现阶段钢厂库存水平较去年同期存在较大差距，废钢价格是否还有上行空间？笔者从以下几点进行简析： 【热点聚焦】补库需求支撑煤价高位运行 利好废钢价格 冬储补库时间已经过半，炼焦煤价格也已经普遍上涨 200-400 元/吨，而下游焦钢企业依然处于小幅亏损的状态,市场普遍关心当前冬储补库进行到了什么阶段炼焦煤价格能否继续一涨。

2022中国煤焦进出口高峰论坛暨“我的钢铁网”煤焦年会圆满落幕

围绕基差的波动，选择适当的时机，进行期货和现货的同步交易当期货升水，基差为负：买现货抛期货；当期货贴水，基差为正：买期货抛现货 上海钢联电子商务股份有限公司煤焦高级分析师熊超表示对于2023年市场，综合考虑对炼焦煤市场给与中性预测：供应微增需求持平，焦煤库存，价格重心下移焦炭由于产能过剩，本身不具备独立行情，价格整体跟随焦煤波动 同时，“国贸之夜”欢迎晚宴暨优质煤焦进出口贸易企业颁奖活动在11月23日晚盛大举行，众多黑色产业链客户齐聚一堂。

【证券日报】双焦期货价格震荡中走强，有专家称基本面未改善难迎趋势性上涨

此外，随着钢材价格的回升，部分钢厂的亏损情况开始改善，高炉对煤焦需求依然旺盛” 焦炭在冶炼钢铁中的不可替代性，也决定了作为原料的焦煤也具有不可替代性在冶炼钢铁的过程中，焦炭对铁矿石具有熔化作用、骨架作用和氧化还原反应的作用 据中国钢铁工业协会统计，前三季度，重点钢铁企业炼焦煤采购成本同比上升51.1%，喷吹煤采购成本同比上升40.3% 中信建投研报分析认为，受商品市场情绪影响，双焦期货反弹修复基差，在焦钢毛利差如期下跌之前，双焦难以迎来趋势性上涨。

基差贸易赋能煤焦产业生态圈

浙江伯悟翱供应链管理有限公司（下称伯悟翱公司）是一家成立不久的期现贸易企业，主要在山西省内开展原煤及主焦煤的贸易业务，并适时结合期货市场进行套期保值和基差交易等操作 伯悟翱公司相关业务负责人表示，“此前公司通过利用期货市场管理现货贸易的风险，在实践中我们感觉到，在期现基差合适的时候通过基差贸易等模式开展套期保值，可以取得较好的效果” 伯悟翱公司是神炬公司下游贸易伙伴之一，双方之前的贸易方式以月度一口价为主，签订每月2万吨炼焦煤的供货协议。

双焦维持宽幅振荡

总体来看，目前焦炭现货市场供需两弱，且成本端有下跌趋势，短期焦炭现货价格将偏弱运行对于期货来说，巨大的基差为反弹提供了一定空间，短期内焦炭保持宽幅振荡格局 焦煤定价需以动力煤为锚 对于焦煤来说，各地煤矿基本已按最大负荷生产，炼焦煤产量相比开始缓慢增加，配焦煤种供给增多，价格也随之下降11月11日，山西忻州地区低硫气原煤价格下降100—200元/吨不等，长治地区低硫瘦煤价格下调361—450元/吨不等，内蒙古地区个别煤矿精煤价格下调350—400元/吨不等。

期货要闻简讯：黑色涨跌互现，螺纹焦炭跌逾2%

焦炭今日港口以及出厂价格普降200元/吨期货盘面深度贴水，低位震荡运行，建议短线操作 广发期货：前期当电煤销售的一部分跨界煤种重新进入炼焦煤市场，供应端进一步好转，叠加下游采购积极性减弱，煤矿出货转差，现货将进一步下跌焦煤成本支撑持续下行，焦炭现货以下行趋势为主，但虑到基差较大，盘面或有弱反弹短期政策扰动焦煤表现较强好，但中长期来看，焦炭驱动更强，因此焦化利润多单可继续持有。

期货为老牌焦煤贸易企业插上转型的翅膀

这样可以吸引下游企业积极参与到基差贸易业务中来，为炼焦煤现货基差贸易方式的推广降低门槛，打开突破口，并实现了对于非标基差的推广及应用 据期货日报记者了解，现货市场中，非标焦煤占据了焦煤市场的绝大部分份额，非标品的现货套保是现实贸易中的难点，而基差贸易中如何确定非标煤的基差，更是难上加难 “这一次基差项目的尝试，采用了非标标的，以国内的高硫主焦对标期货的进口低硫主焦，通过对炼焦煤整体市场走势的预判，分析焦煤高低硫内部结构的相对强弱，以更有利的价差确定和完成点价。